行业需求趋势 - 全球卫星特别是低轨通讯用商业卫星组网需求快速增长 导致对空间太阳能电池需求大幅增加 [1] - 全球太阳能锗晶片的用量表现出较好的增长势头 [1] 公司产品结构 - 材料级锗产品主要为锗锭和二氧化锗 [1] - 光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片 用于生产太阳能锗电池 具有光电转换效率高 性能稳定等特点 多用于空间飞行器如卫星等领域 [1] - 红外级锗产品主要为红外级锗单晶及毛坯 锗镜片 镜头 红外热像仪 光学系统 [1] - 光纤级锗产品为光纤用四氯化锗 [1] - 化合物半导体材料主要为砷化镓晶片 磷化铟晶片 [1] - 公司产品主要运用领域包括红外光电 太阳能电池 光纤通讯 发光二极管 垂直腔面发射激光器 大功率激光器 光通信用激光器和探测器 [1] 公司产能与扩张计划 - 目前光伏级锗产品太阳能锗晶片的产能为30万片每年4英寸 20万片每年6英寸 [2] - 公司于2025年3月开始实施空间太阳能电池用锗晶片建设项目 计划建设期为18个月 [2] - 计划在现有产能基础上新建产能 2025年末达到年产125万片锗晶片的产能 [2] - 项目完全建成后达到年产250万片锗晶片的产能 在此过程中部分机器设备陆续到位 产能处于逐步爬升阶段 [2]

调研基本情况 - 公司于2025年11月13日在昆明生产基地接待了西部证券、申万宏源证券、信达澳亚基金等多家机构的特定对象调研 [1][2] - 公司副总经理兼董事会秘书金洪国及证券事务代表张鑫昌负责接待并交流 [1][2] - 交流内容涵盖公司生产经营、产品布局、产能规划及下游市场等热点问题 [1] 核心业务与产品布局 - 公司产品覆盖材料级和深加工领域 材料级产品包括锗锭和二氧化锗 深加工产品包括光伏级太阳能锗晶片、红外级锗单晶及镜头、光纤级四氯化锗 [2] - 通过子公司云南鑫耀半导体材料有限公司布局化合物半导体材料业务 [2] - 化合物半导体材料生产所需砷、镓、磷、铟等原辅料全部从外部采购 公司自身不生产相关原料 [3] - 磷化铟晶片主要用于光模块激光器和探测器芯片 下游覆盖5G通信、数据中心及可穿戴设备 [3] - 砷化镓晶片应用于射频器件、激光器件及高亮度发光二极管 终端市场包括手机电脑、通信基站、无人驾驶及新一代显示 [3] 下游市场景气度与产能规划 - 锗金属下游应用中 红外光学为当前用量最大领域 其次是光纤通讯和光伏 [4] - 全球低轨通讯商业卫星组网需求激增 带动空间太阳能电池需求 推动太阳能锗晶片用量增长 [4] - 光通信市场景气度回升 显著拉动化合物半导体材料需求 [4] - 公司当前太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸） [4] - 公司于2025年3月启动新建设项目 计划建设期18个月 2025年末产能将逐步爬升至125万片/年 项目完全建成后总产能将达250万片/年 [4] 资本开支与未来发展战略 - 2025年资本开支主要围绕三大重点项目展开 包括先进锗材料建设项目、空间太阳能电池用锗晶片建设项目及高品质砷化镓晶片建设项目 [5] - 未来公司将在巩固锗产品优势基础上 加大化合物半导体材料的研发与市场开拓 [5] - 公司计划通过提升深加工产品销量及占比 推动产业结构向深加工为主转型 [5] - 公司正积极通过收购整合、勘探等方式增加资源储备 [5]

公司产品结构 - 公司当前材料级锗产品主要为锗锭和二氧化锗 [1] - 深加工产品线包括太阳能锗晶片、红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光纤级锗产品等 [1] 原材料供应 - 公司不生产砷、镓、磷、铟等原料 [1] - 子公司云南鑫耀半导体材料有限公司生产所需原辅料全部从外部采购 [1] 产能现状与规划 - 当前光伏级锗产品太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸） [1] - 将通过"空间太阳能电池用锗晶片建设项目"新建产能 [1] - 预计2025年末达到年产125万片锗晶片的产能 [1] 未来发展战略 - 未来将加大现有化合物半导体材料的研发和市场开拓工作 [1] - 通过提升深加工产品的销量及销售占比，促进公司内部产业逐步转向以深加工为主 [1]

公司产品与业务 - 公司主要产品包括材料级锗产品（锗锭、二氧化锗）、光伏级锗产品（太阳能锗晶片）、红外级锗产品（锗单晶、镜片、热像仪等）、光纤级锗产品（四氯化锗）及化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片）[2] - 产品应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯、发光二极管、垂直腔面发射激光器、大功率激光器等多个高科技领域[3] - 锗金属下游用量最多的领域是红外光学，其次是光纤通讯和光伏等领域[7] - 光纤用四氯化锗是生产光纤预制棒的原料，用于降低光纤衰耗，优化产品性能[12] 化合物半导体业务 - 生产化合物半导体材料的原辅料全部从外部采购[4] - 磷化铟晶片主要用于5G通信/数据中心、可穿戴设备等领域的光模块激光器和探测器芯片[5] - 砷化镓晶片主要用于射频器件、激光器、传感器、高亮度发光二极管，下游应用于手机、通信基站、无人驾驶、新一代显示等领域[5] - 化合物半导体材料的下游客户主要是外延生产厂商或具备外延生产能力的器件制造厂商[6] 市场景气度与需求 - 全球低轨通讯商业卫星组网需求快速增长，带动空间太阳能电池需求，太阳能锗晶片用量增长势头良好[8][11] - 下游光通信市场景气度提升，推动化合物半导体材料需求大幅增加[8] - 太阳能锗电池具有光电转换效率高、性能稳定的特点，多用于空间飞行器如卫星等领域[9] 产能与资本开支 - 公司光伏级锗产品当前产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸）[10] - 公司于2025年3月启动“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”，建设期18个月，计划2025年末产能达到125万片/年，完全建成后达到250万片/年[10] - 近期资本开支主要集中在“先进锗材料建设项目”、“空间太阳能电池用锗晶片建设项目”和“高品质砷化镓晶片建设项目”三个重点项目[13] 公司战略与未来发展 - 未来公司将加大化合物半导体材料的研发和市场开拓，提升深加工产品的销售占比，推动业务向以深加工为主转型[13] - 公司积极寻求通过收购整合、勘探等方式增加自身资源储备[13] 出口管制 - 公司主营产品均受出口管制，已按规定申请出口许可，部分订单已获批准并出口[12][13]

产能与产量数据 - 光伏级锗产品太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸）[2] - 2024年公司生产太阳能锗晶片49.14万片（4英寸至6英寸合计）[2]

公司业务与客户结构 - 公司光伏级锗产品为太阳能电池用锗单晶片 下游客户以外延生产厂商为主 未直接对接终端客户 [1] 财务表现 - 光伏级锗产品营业收入持续增长：2022年约5493万元 2023年约7584万元 2024年约10559万元 [1] 产能情况 - 太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸规格）及20万片/年（6英寸规格） [1]

产能与生产计划 - 公司光伏级锗产品太阳能锗晶片产能为30万片/年（4英寸）和20万片/年（6英寸）[1] - 2024年公司生产太阳能锗晶片49.14万片（4-6寸合计）[1] - 2025年公司计划生产太阳能锗晶片86.67万片（4-6寸合计）[1]

公司基本情况 - 云南临沧鑫圆锗业股份有限公司于 2025 年 5 月 16 日参加“2024 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动，采用网络远程方式，接待人员有董事、副总经理、财务总监杨元杰和副总经理、董事会秘书金洪国 [2] 财务与业务结构 - 2024 年度公司盈利能力和资产规模增长，财务运营状况良好 [2] - 2024 年材料级锗产品收入占比降至 46.11%（2023 年为 47.15%），深加工产品（红外、光伏、光纤）及化合物半导体收入占比提升至 53.89%，其中光伏级锗产品收入同比增长 39.22%，化合物半导体收入同比增长 66.16% [2] 人才与管理 - 公司重视人才引进和培养，注重内部人才培养体系建设和高端人才引进靶向性，近期管理层无重大变化 [2][3] 信息披露与建议 - 公司将以投资者需求为导向，提高信息披露质量 [3] 产品与市场相关 - 股票价格受公司基本面和二级市场多种因素影响 [3] - 化合物半导体材料产品需经客户严格认证，客户验证是常态化工作 [3] - 一季度化合物半导体材料价格同比下降，因当期市场价格相对较低的砷化镓产品销量占比增加，销售均价和毛利率随之下降 [4] - 红外级锗产品（镜头、光学系统）为定制化产品，价格受设计难度、技术参数等指标影响 [4] 产能与合作 - 公司子公司拟引进广西誉升作为股东事项已公开披露，暂无其他计划；子公司中科鑫圆锗晶片扩产是因全球低轨通信卫星组网发展，当前产能与市场需求增长不匹配，需扩大产能 [5] - 2025 年公司计划生产光伏级锗产品 86.67 万片 [5] 研发与转型 - 公司将持续为研发工作提供支持，在研发中取得成果会以申请专利等形式确定相关权利 [5] - 公司会积极拓宽采购渠道确保原料供应稳定，重点发展下游深加工产品推动产业转型 [5]