基金经理曹晋的投资业绩 - 近十年收益率达435% 管理富国中小盘精选基金十年间实现近五倍回报 [5] - 最新净值达4.9250 截至2025年9月12日数据 [5] - 近五年年度业绩表现分化 2020年收益率83.69% 2021年8.91% 2022年-21.92% 2023年-5.06% 2024年10.11% [5] - 净值修复能力强 在2025年4月7日关税风暴后较主流指数更早实现净值修复 [6] 投资框架与风控特点 - 注重科技股阿尔法挖掘 不进行极致行业集中 即便在算力通胀等明确趋势下也不all in [6] - 控制回撤能力突出 通过前瞻性判断规避市场风险 如在2023年提出算力通胀观点并提前调整组合 [15] - 避免受迫性交易 强调不做什么比做什么更重要 不参与鱼尾行情 [21][49] - 保持行业适度分散 通过布闲子方式积累知识储备 避免单一赛道过度暴露 [38] 科技股投资方法论 - 坚持成长股投资方法论 认为A股存在显著成长性溢价 2003-2023年万得全A收益387%显著高于沪深300的219.2% [29] - 关注ROE动态提升而非静态水平 认为ROE跨越提升是A股最具魅力的成长逻辑 [32] - 通过全球产业链比较发现机会 曾通过台股美股公司与A股同类公司股价背离发现错误定价 [16][25] - 复用历史经验捕捉第二增长曲线 如把握互联网公司底部反弹机会 [37] 研究体系与认知构建 - 构建格栅思维体系 通过跨行业调研积累生意经 形成认知复利 [7][44] - 重视第一性原理和常识判断 从反常识现象中寻找超额收益机会 [25][26] - 保持Day One研究热情 工作状态与十年前保持一致 持续进行一线调研 [7][19] - 不做预制菜式研究 需要原汁原味信息素材而非结论性观点 [45] 对市场认知与独立思考 - 不刻意逆向投资 独立思考不等于对抗市场 需保持适当距离观察 [23][24] - 认为中国竞争禀赋在科技制造 东亚人擅长科技制造 中国企业仍积极扩产 [30] - 科技基金长期表现突出 印证科技制造是国家产业基因 [31] - 投资是自我修行 关键在认识自己 坚持适合自身的投资方法 [20]

小市值标的表现亮眼 - 二季度以来小市值相关指数和基金表现突出 中证1000指数上涨2.08% 中证2000指数上涨15.70% 明显高于沪深300指数的1.25%涨幅 [1] - 从6月20日到8月7日 中证1000指数上涨14.38% 中证2000指数上涨15.70% 显著跑赢大盘宽基指数 [1] - 偏股基金二季度末对小盘股配置上调1.5% 小盘基金净值上涨4.19% 高于中证1000指数表现 [1] - 多只中证2000 ETF和中证2000增强ETF今年以来涨幅超过30% 新华中小市值优选混合基金年内上涨38.31% [1] 小市值资产配置价值分析 - 无风险利率下行提升A股权益资产性价比 小市值公司风险补偿处于历史较高水平 [2] - 小盘股估值溢价相对于沪深300指数仍处于合理区间 存在显著的认知偏差和定价不充分现象 [2] - 充裕的市场流动性环境为估值修复提供支撑 无风险利率下行趋势有望推动价值重估 [2] - 小市值公司投资与价值投资不矛盾 需结合流动性研究进行仓位管理 [2] 专精特新方向投资机会 - 工程师红利为中国企业带来全球竞争力 重点关注汽车 家电 矿业 创新药 电子 AI等产业 [3] - 中国尖端科技领域创新实力显现 需动态调整中小市值公司配置比例 [3] - 高端制造 工业机械及核心零部件等制造业细分领域展现蓬勃生机 [3][4] - 专注主业创新 具备全球视野和持续盈利改善能力的专精特新企业值得挖掘 [4]