公司业务模式与经营情况 - 人影业务商业化模式分设备销售+飞手培训服务和按次收费作业服务两类，服务于气象局 [2] - 炭/炭热场材料业务稳定与头部客户合作，处于充分竞争态势，产品售价低，清洁能源是未来趋势 [2] 业务研发与进展 - 碳陶刹车盘完成多个车型台架试验及客户试用验证，热场材料生产线可与碳陶刹车盘产线共用以降低成本 [3] - 小型制导火箭瞄准“系列化、多平台化”发展，已研制多型系列化产品，将加大市场开拓力度 [3] 业务产能与地位 - 增雨防雹火箭年产能为[未提及具体数字]万发，市场占有率超 50%，多年保持行业第一，开展减灾防灾领域拓展工作 [3] 军品业务情况 - 军品业务包括探空火箭、小型制导火箭、靶弹、固体火箭发动机耐烧蚀组件等，采用协商定价模式，订单无明显周期性 [3] 公司发展战略 - 采用多板块同步发展战略应对挑战，增强市场竞争力，把握市场机遇 [3]

公司基本信息 - 债券代码 127071，债券简称天箭转债，证券代码 003009，证券简称中天火箭 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 7 月 9 日 16 点，地点在公司三楼会议室，接待人员有董事长程皓、党委副书记宁星华、证券事务部部长许青山 [2] 业务资质与产能 - 人影业务需工信部核发产能生产许可，公司人影火箭产能批复为 10 万发，是行业内批复产能最大单位 [2] 业务市场情况 - 小型制导火箭产品需求受国际政治、地区稳定等因素影响，无明显周期性，已向系列化、多平台化发展，支撑未来业务持续发展 [2][3] 业务发展原因及前景 - 2024 年人影业务环比下降是因客户开展库房安全改造，采购量暂时调整，目前业务正常开展，整体保持稳定发展态势 [3] 资产与市值管理 - 作为航天四院唯一上市平台，会响应国资委要求，利用上市平台推进高质量发展 [4] - 已开展市值管理工作方案制定，后续推动市值健康发展 [5] 具体业务介绍 - “空天地一体化智慧安防关键技术研发及应用”聚焦边防巡逻等场景，研发智能感知、无人值守安防系统，通过固定监测站点自动化监测，减少人工依赖，产品正在推进验证试验 [5] 融资计划 - 公司目前没有再融资相关计划 [6] 参与调研机构 - 参与调研的机构有国泰海通、建信基金、华夏基金、银华基金、银河基金、泓德基金、富国基金等 [8]

市场表现 - 上证指数报收3455.97点，上涨1.03%，深证成指收于10393.72点，上涨1.72% [1] - 不含未开板新股，今日可交易A股中，收盘封死涨停的有79只，跌停的有7只，31股封板未遂，整体封板率为71.82% [1] 涨停个股分析 - 涨停个股中，主板有64只，北交所3只，创业板11只，科创板1只 [2] - 计算机、非银金融、国防军工行业上榜个股分别有11只、9只、9只 [2] - 诺德股份已连收7个涨停板，公司表示2025年推出了双面镀镍铜箔，已适配半固态/固态电池技术，自主研发的材料已小批量送样到头部电池企业测试，铜箔业务应用于固态电池领域的收入占公司总营业收入不足1% [2] - 以封单金额计算，新通联、天风证券、国盛金控等涨停板封资金最多，分别有6.05亿元、3.74亿元、2.77亿元 [2] - 从封单力度来看，新通联、吉大正元、瑞玛精密等力度较大，分别为24.36%、4.96%、3.58% [2] 券商板块表现 - 券商股集中爆发，东方财富大涨10.04%，时隔多日成交额再破300亿元 [3] - 国盛金控控股股东江西交投系江西省大型国有全资企业，资本实力雄厚，在江西省内有丰富的产业、业务资源 [3] - 天风证券控股股东变更为湖北省属唯一金融服务类企业宏泰集团后，具有股东、资金、专业等方面优势 [3] - 湘财股份旗下湘财证券线下营业网点均衡合理，在全国多个省、自治区、直辖市共有67家证券营业部 [4] 军贸概念股表现 - 中天火箭的小型固体火箭整箭及延伸业务主要分为民用和军用两大领域，民用领域包括以增雨防雹火箭作业系统为主的人工影响天气业务，军用领域包括探空火箭、小型制导火箭等产品 [5] - 长城军工下属四家军品子公司神剑科技、方圆机电、东风机电、红星机电均属重点军工企业，并在其对应领域占据重要地位 [5] - 建设工业是中国兵器装备集团有限公司控股上市公司，是国内领先的轻型武器装备研发制造企业 [5] 龙虎榜分析 - 台基股份龙虎榜单日净买入额排在第一位，达到2.35亿元，主营功率半导体器件业务，今日收获"20cm"涨停板 [7] - 指南针、大智慧、汇金股份为机构净买入前三，金额分别为1.31亿元、0.66亿元、0.57亿元 [8] - 指南针因连续3个交易日内收盘价格涨幅较基准指数偏离值累计达到30%登上龙虎榜，深股通专用席位净买入额达到2.95亿元 [8] ETF表现 - 数字经济ETF(产品代码: 560800)跟踪中证数字经济主题指数，近五日涨跌4.19%，市盈率58.01倍，最新份额为10.1亿份，主力资金净流入876.8万元 [11] - 估值分位为82.15% [12]

公司基本信息 - 证券代码 003009，证券简称中天火箭；债券代码 127071，债券简称天箭转债 [1] - 2025 年 6 月 11 日 15 点，长春净月产业基金投资有限公司人员参与特定对象调研，地点为公司三楼会议室，接待人员有党委副书记/董事会秘书宁星华、证券事务部部长许青山 [2] 主营业务结构 - 2024 年军品业务收入占比约 30%，民品业务占比约 70% [2] - 军品产品主要为小型制导火箭、探空火箭、军用耐烧蚀组件等 [2] 军品业务情况 - 2024 年公司军品业务整体同比增长 50%以上 [2] - 制导火箭产品围绕市场需求，推进产品系列化、多平台化发展，部分系列化型号已完成研制并推向市场 [2] 新材料领域布局 - 近年来研制开发了炭陶刹车盘、析氢电极等产品 [3] 业绩改善措施 - 推进“降本增效”，应用新工艺技术降低生产成本 [3] - 加强新产品研发，推进产品试验验证，开拓新应用领域 [3] - 加强业务市场开发，缓解市场竞争加剧带来的经营影响 [3] 商业航天领域合作 - 与商业航天公司提供耐烧蚀组件产品，业务保持稳定态势 [3]

公司产品特点 - 公司小型制导火箭具有精度高、附带伤害小、效费比高等特点 [1] - 受益于系列化研制，产品能较好满足新老客户需求 [1] 销售情况 - 2024年订单增长明显 [1] - 主要销售方式为军贸出口 [1] - 主要市场为海外市场 [1]

公司基本信息 - 证券代码 003009，证券简称中天火箭；债券代码 127071，债券简称天箭转债 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 6 月 10 日 14:00 - 16:00，地点在公司会议室，接待人员有党委副书记/董事会秘书宁星华、证券事务部部长许青山 [2] 小型制导火箭业务 - 2024 年订单增长明显，原因是系列化研制使产品满足新老客户需求，主要销售方式为军贸出口，主要市场为海外 [2] - 订单数量和国际形势相关，未来有信心做好系列化、多平台化发展 [2] - 主导军品销售收入增长，2024 年毛利率为 37.4% [3][4] 其他业务情况 耐烧蚀组件业务 - 业务发展稳定，预计未来保持稳定态势 [4] 飞机碳陶刹车盘业务 - 公司是国内首批获飞机炭刹车盘零部件制造人批准书的单位之一，有生产、维修能力，目前业务体量占比较小 [5] 汽车碳陶刹车盘业务 - 正在积极推进相关试验，已完成多个车型的台架试验及客户试用验证 [6] 增雨防雹火箭及配套装备业务 - 是公司基本盘之一，发展稳定，国家重视，财政资金拨付优先级高，客户需求稳定，产品成熟度高、可靠性强、作业效果好，预计未来保持稳定发展 [6] 人影装备出口业务 - 正在积极拓展海外市场，焰条、烟炉等产品已实现小批量出口 [7] 炭/炭热场材料业务 - 2024 年行业供过于求状况未改善，该板块业务首次亏损，长远看光伏行业有希望迎来新发展 [8] 人影业务 - 2024 年营业收入下滑因客户开展库房安全改造，采购量暂时调整，2024 年底已完成相关工作，不影响未来业务 [8] 参与调研机构 - 国君资管赵已程、大摩基金李子扬、鹏华基金萧嘉倩、万家基金苏谋东、国都证券王义、大摩基金贾昌浩、华商基金张晓、兴业证券石康、兴业证券董昕瑞 [9]

军品业务 - 公司系列化制导火箭产品属军贸产品，订单无明显周期性，2024 年军用小型固体火箭业务同比增长 [2] - 2022 年军用小型固体火箭业务毛利率增长，原因是销售的毛利率较高的制导火箭发射控制系统产品较多 [2] 人影产品业务 - 公司人工影响天气业务整体稳定，多年市场占有率超 50%，保持行业第一 [3] 子公司情况 - 全资子公司超码科技受光伏行业市场竞争加剧影响，炭/炭热场材料产品毛利率下降，影响盈利能力 [4] - 全资子公司三沃机电受国家高速公路货车计重收费政策变动影响，传统产品销量下降，正推进向“非现场执法”等产品转型及市场开拓、新产品研发 [4] 产品技术与市场 - 公司是国内首家开展 20kg 级以下小型制导火箭研制的单位之一，产品用于反恐等场景，获客户较好反馈，系列化小型制导火箭已投入市场实现经济效益转化 [5] 可转债与并购 - 截至目前，公司未开展下修可转债转股价格工作，后续会根据经营管理需求研判，关注后续公告 [6] - 目前公司无并购重组计划 [7] 三沃机电业务转型 - 2020 年起传统市场需求量下降，三沃机电自 2022 年起主要开展“非现场执法”项目，产品已在广东、甘肃、宁夏等地销售，后续将加大全国市场推广力度 [8]

财务状况 - 2024 年应收账款坏账准备计提比例同比持平，一年以上应收账款占比约 14%，整体增长较缓，公司采取多项措施控制增长，暂无引入商业保理公司和开展应收账款资产证券化计划 [1] - 2024 年应收账款和合同资产前五大公司占期末余额合计数的比例为 55.34%，主要为军品客户及人影办等 [2] - 2024 年资产负债率 47%，同比保持稳定，目前债务结构符合公司发展规模和资金需求，暂无发行绿色公司债计划 [2] - 2024 年研发投入 6941 万元，研发费用率 7.51% [3] - 2024 年年报显示公司应收账款为 5.26 亿元，规模较大，但坏账风险较小，公司采取多项措施加大催收力度 [4] - 2024 年公司营收中增长最快的业务板块是军用小型固体火箭业务，营业收入同比增长 50.43% [7] - 2024 年人影业务板块收入占公司营业收入的 30.47%，市场占有率多年来保持行业第一位置 [10] 业务发展 - 公司正积极探索人工影响天气业务领域多场景化应用，与“一带一路”国家就增雨防雹火箭业务开展了交流 [2] - 公司相关产品参加了历年来的珠海航展 [3] - 公司暂未涉及探空火箭重复使用技术、智能人影作业系统等业务 [3] - 公司暂不涉及碳化硅纤维生产过程清洁化、火箭弹包装材料可降解化等业务 [4] - 公司未涉及军用技术民用化、参与国家应急管理部防灾减灾项目等相关项目 [4] - 从短期看光伏行业市场竞争格局严峻，长期看好热场材料需求持续增长，公司将加大研发投入，推出更多高性能、高附加值产品 [6] - 公司在热场材料领域推进工艺技术改进，降本增效，拓展市场，推进碳陶刹车盘等新产品开发 [8] - 目前公司人影产品已实现少量出口，未来将围绕“一带一路”战略拓展国际市场 [10] 公司管理 - 公司成立了 ESG 工作小组，有序推进 ESG 相关工作，各部门负责人参与日常管理 [8] - 公司制定分红方案时考虑盈利状况、未来发展战略、资金需求、股东诉求和市场分红水平，探索一年多次分红模式，已授权董事会开展 2025 年半年度分红工作 [8] - 公司主要股东持股情况稳定，上市前 9 家股东仍持有股份并在前十大股东地位，后续将做好经营管理和科研生产工作 [10] - 公司内部建立了市场化的激励约束机制，绩效收入和经营业绩强关联 [11][12][12] 业绩相关 - 2024 年公司为应对市场竞争加大市场开拓力度，销售费用上升；管理费用正常波动；财务费用因募集资金支出、利息收入降低和计提可转债利息费用上升，未来将采取措施管控费用 [6] - 公司业绩下滑主要受光伏行业波动、炭/炭热场材料市场竞争加剧影响，后续将围绕提质增效目标，加大研发投入，推进新产品开发，降本增效，拓展新市场 [11][12][12][13] 债券与股价 - 鉴于“天箭转债”发行上市时间短，距离存续届满期尚远，公司管理层综合考虑多因素，截至目前未向下修正转股价格，后续将综合研判 [9][10]