港股上市进展 - 岚图汽车港股上市已取得香港联交所原则性同意 标志着公司已完成港股上市的全部前置监管审批流程 上市确定性全面落地 [2] - 公司于去年10月2日正式提交招股书 仅用四个月完成全部前置合规准备 成为央企新能源品牌赴港上市的高效范例 [2] - 若成功上市 岚图将成为央企旗下首家上市新能源车企 也是近年罕见的上市前即盈利的新能源车企 [3] 经营与财务表现 - 2025年全年 岚图汽车累计交付15.02万辆 虽未达成20万年销目标 但同比增幅达到87% 月交付量实现“十连涨” [2] - 2024年第四季度 岚图首次实现单季度盈利 2025年1-7月盈利进一步扩大至4.79亿元 [3] - 登陆港股将拓宽公司融资渠道 优化资本结构 为技术研发、产能扩张与全球化布局提供资金支持 [3] 产品与业务发展 - 过去一年 岚图全年推出岚图泰山、全新岚图FREE+、岚图追光 以及2026款岚图知音、梦想家等多款车型 [2] - 公司已构建覆盖高端SUV、MPV、轿车的完整产品矩阵 并完善纯电与增程双线布局 [2] - 2026年 岚图计划推出四款新车 全部搭载L3级智能辅助驾驶硬件 包括将在3月上市的央国企首款按L3级架构设计商用量产车岚图泰山Ultra和岚图泰山黑武士 [2]

活动概览 - 湖北省财政厅与文化和旅游厅联合发起“票游湖北 ‘马’上有礼”文旅惠民促消费活动 活动于2月3日启动 持续至3月31日 [1] - 活动面向全国游客发放总价值超过3000万元的文旅消费福利 个人最高可享礼遇价值达125350元 [1] - 活动以“票根换福利、文旅促消费”为核心 依托“湖北有礼 HB GIFTS”微信小程序搭建平台 整合全省优质文旅资源 联动景区、星级饭店、文旅商户等多方主体 [1] 活动内容与礼包设计 - 活动共推出四大礼包 覆盖游客来鄂游前、游中、游后全链条消费场景 [2] - “迎客礼包”针对外省来鄂游客 上传2月2日至3月31日期间抵鄂的飞机票或火车票可获得抽奖机会 礼包涵盖景区门票、星级饭店满减返现、租车优惠等权益 [2] - “迎客礼包”中包含“置业安家礼包” 提供武汉、十堰、宜昌、孝感等地八个在售房产项目的最高20万元购房补贴 可与现场其他优惠叠加使用 [2] - “普惠礼包”面向所有在鄂消费游客 上传消费凭证可领取黄鹤楼、神农架、金盾酒店、武汉SKP等30余家省内知名景区、酒店及商家的专属福利 [2] - “限时礼包”每天上午10点开抢 提供武当山、木兰草原等热门景区免费门票及特色旅游商品、非遗产品的特别折扣 [2] - “新春锦鲤”大礼包在关键时间节点及活动结束后抽取 其中“星级饭店消费免单礼包”为100名已获饭店礼包的幸运游客提供最高5000元消费免单 [3] - “岚图追光礼包”要求游客累计上传在鄂消费票证金额满2000元即可获得抽奖机会 大奖为东风旗下高端新能源车型“岚图追光” [3] 参与规则与商户整合 - 参与活动的机票、火车票需为2026年2月2日至3月31日票面载明的乘坐日期 [4] - “迎客礼包”面向省外乘飞机、火车来鄂游客 “普惠礼包”和“限时礼包”面向所有游客 [4] - 高速收费票据暂不纳入票根认定范围 省外自驾来鄂游客可参与普惠礼包、限时礼包及“岚图追光”锦鲤活动 [4] - 外地务工返乡人员可凭抵鄂飞机票、火车票参与活动 [4] - 湖北省旅游协会同步开展“票游湖北”商家报名工作 诚邀全省品质文旅商户参与 活动常态化受理报名申请 [4] - 有意参与本次活动的商户需于2026年3月1日前报名 审核通过后将纳入本次消费券使用范围 [4]

1月28日，证券监督管理委员会国际合作司发布关于岚图汽车科技股份有限公司（简称岚图汽车）境外发行上市备案通知书，公司以介绍方式在香港联合交 易所上市。获证监会备案，意味着岚图汽车赴港上市的境内监管环节已经打通。 图片来源： 证监会官网 "目前公司处于上市静默期，不方便对此消息进行回应。"岚图汽车及东风集团方面均向《每日经济新闻》记者表示。 记者了解到，岚图汽车在获证监会备案后，接下来的核心流程还有港交所审批、交易架构落地、上市挂牌、后续合规等，且因"介绍上市+东风集团私有 化"的组合交易，存在环节联动与同步推进要求。 根据此前公告，岚图汽车上市方案采用"股权分派+吸收合并"组合模式，两大环节互为前提、同步推进。在第一环节，东风集团股份将其持有的岚图汽车 79.67%股权，按持股比例向全体股东分派，随后岚图汽车以介绍上市方式登陆香港联交所（不发行新股、不涉及即时融资，仅现有股份挂牌交易）；在第 二环节，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司作为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东 支付现金对价，最终实现对东风集团股份100%控制，完成其私有化并撤销港股上市地位。 ...

1月28日，中国证监会发布关于岚图汽车科技股份有限公司境外发行上市备案通知书，公司以介绍方式在港上市已获中国证监会备案，备案材料有效期为通 知书出具之日（1月22日）起12个月。 而此次上市需满足多项合并先决条件，包括相关政府部门批准、岚图内部决策通过、证监会备案及联交所原则性批准等。目前，国家发改委、商务部等相关 批准已先后达成，1月22日岚图完成证监会国际合作司备案，仅剩联交所批准环节正在推进，赴港上市指日可待。 目前，岚图已初步具备香港上市所需的基本面。过去一年，岚图汽车发展迅速，全年推出岚图泰山、全新岚图FREE+、岚图追光，以及2026款岚图知音、 梦想家，完善纯电与增程双线布局，覆盖豪华轿车至全尺寸SUV细分市场，全年累计交付15.02万辆，虽未达成20万年销目标，但同比增幅仍达到87%水 平，月交付量也实现"十连涨"。 财务表现也颇为亮眼。2024年第四季度，岚图首次实现单季度盈利，2025年1-7月盈利进一步扩大至4.79亿元。若成功上市，岚图将成为央企旗下首家上市 新能源车企，也是近年罕见的上市前即盈利的新能源车企，有望获得资本市场的更多关注。 值得一提的是，面对岚图上市在即，资本市场已提前 ...

岚图汽车上市与东风集团私有化进程 - 东风集团股份私有化及岚图汽车以介绍方式上市的关键政府审批已获通过，包括国家发改委、商务部及国家外汇管理局的批准、备案或登记 [1][2] - 交易采用“股权分派+吸收合并”组合模式，东风集团股份先将其持有的岚图汽车79.67%股权向全体股东分派，随后岚图汽车介绍上市；同时东风武汉公司以每股10.85港元总价收购流通股实现私有化，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股 [2][3] - 该事项尚需取得中国证监会国际合作司备案、联交所原则性批准及其他主管部门批准，最终实施仍存在不确定性 [2] 岚图汽车经营与财务表现 - 岚图汽车2025年全年累计销量达15.02万辆，同比增长87.44%；12月单月销量1.75万辆，同比增长59.04% [1][7] - 公司2025年前7个月营收为157.82亿元，同比增长90.2%；归母净利润4.34亿元，实现扭亏为盈，毛利率提升至21.3% [6] - 岚图汽车在2024年税后净亏损已收窄至1800万元，同比缩窄98.8%，并于四季度实现单季度盈利，扭转了此前连续三年亏损的局面 [6] 东风集团整体状况与岚图战略地位 - 东风集团股份受行业转型影响估值低迷，2025年前三季度归母净亏损18.82亿元，同比扩大约2.68倍，上市平台基本失去融资功能 [5] - 岚图汽车被定位为东风体系内“最具价值和成长性的优质资产之一”，产品覆盖SUV、MPV、轿车三大品类，是产品矩阵最全面的高端新能源车企 [6] - 2025年11月，岚图汽车第30万辆整车下线，成为首个达成30万辆规模的央国企高端新能源品牌 [8] 行业与公司近期动态 - 2025年全年，东风汽车集团累计总销量为189.62万辆，同比增长0.01%；其中新能源汽车累计销量56.28万辆，同比增长42.62% [7] - 岚图汽车与华为达成深化战略合作，其新车型岚图泰山有望搭载华为智能驾驶硬件，成为首款L3级量产SUV [8] - 岚图汽车已完成工商变更，正式更名为“岚图汽车科技股份有限公司”，企业类型变更为股份有限公司（非上市），董事长兼总经理为卢放 [3]

核心观点 - 东风集团通过“母退子上”的创新型资本运作方案，即私有化退市与分拆岚图汽车介绍上市，旨在破解传统车企估值倒挂困境，为旗下高端新能源品牌岚图开辟独立资本通道，并开启其全球化新阶段 [1][2][10] 资本运作方案 - 东风集团股份私有化及分派岚图股份的建议已获国家发改委、商务部及外管局等关键监管放行，标志着方案闯过最复杂的政策关隘 [1] - 方案核心是“母退子上”，即东风集团从港股退市，同时岚图汽车以介绍方式独立登陆港股，两者构成破解传统巨头估值困局的一盘大棋 [1] - 介绍上市不涉及发行新股或募集资金，仅将现有股东股份公开流通，上市周期短，是一条高效捷径 [2] - 该方案构建多方共赢：为中小股东提供每股6.68港元的现金确定性收益及持有岚图股权的成长红利；使东风集团能更灵活推进结构性改革，提升新能源与智能化投入效率；赋予岚图更独立的治理结构与决策权 [6] 岚图汽车基本面与市场表现 - 岚图汽车是东风体系内快速增长的高端新能源品牌，其价值此前被淹没在集团体系内 [2] - 2024年岚图实现交付8.57万辆，同比增长约70%；2025年上半年累计销量为56128辆，同比增长85%，并连续5个月销量破万 [2] - 2025年10月，岚图交付17218辆，再创历史新高，实现稳健“九连涨”，1-10月累计同比增长82% [4] - 产品线覆盖20万元至50万元价格区间，形成“三年三品类、五年五款车”布局，包括岚图FREE、梦想家、追光、知音及即将上市的泰山 [4] - 多款车型成为爆款：岚图梦想家多次斩获新能源MPV月度销量冠军；新车型FREE+上市仅15分钟即获超1.1万辆大定订单 [4] - 公司坚持产品力竞争，FREE+、全新知音与梦想家在各自细分市场保持领先地位 [4] 技术研发与专利储备 - 截至2025年7月，岚图汽车拥有1519项已颁发专利、4783项正在申请的专利，成为新能源汽车行业专利增速最快的车企 [4] - 公司计划未来每年推出1-3款车型，预计2026年底将拥有6-9款车型，覆盖主流细分市场 [8] - 技术路线上坚持自主开发和开放合作，持续升级组合辅助驾驶、智能座舱系统等核心技术 [8] 全球化战略与渠道布局 - 登陆港股是岚图全球化战略的关键一步 [8] - 2022年岚图率先进军欧洲市场；截至2025年7月，产品已销售至39个海外国家，2025年1-7月海外销量达9357辆，已超去年全年海外销量 [8] - 按照“共岚图”出海计划，目标到2030年布局世界六大洲，进入全球60国，累计建成500家销售服务网点，海外销量累计突破50万辆 [8] - 渠道建设上，计划到2026年将国内零售网络触点拓展至1000家，覆盖超过国内200个城市，并在核心城市商业区加密布局，同时持续拓展欧洲、中东、中亚等市场 [8] 行业影响与模式意义 - “母退子上”的资本运作解决了母公司长期面临的估值倒挂难题：截至2025年7月，东风集团股份总市值仅为391.2亿港元，市净率低至0.25倍，远低于净资产水平 [2] - 该模式为传统车企转型提供了“央国企+市场活力”的可复制样本，实现了“央企品控+市场效率”协同 [6] - 岚图模式融合了传统造车在安全性、基础工业积累及质量控制方面的优势，以及新势力车企在市场运营、用户需求捕捉方面的灵活性，为传统企业转型提供借鉴 [6] - 这一创新样本为中国新能源汽车产业升级注入持久动能 [10]

市场格局与竞争态势 - 在35万元以上的中大型车零售市场，奥迪A6L、奔驰E级和宝马5系仍占据销量前三位置，构成传统强势阵营 [1] - 享界品牌作为鸿蒙智行旗下品牌，其车型已成功打破德系品牌BBA在豪华轿车市场的垄断，价格进入豪华轿车核心地带，开始与其分庭抗礼 [4] - 行业正加速向豪华车市场SBBA新格局演变 [4] 享界品牌市场表现 - 享界S9T在12月销量达到7,186辆，连续3个月位居35万元以上中大型车零售榜第四位，销量直追宝马5系 [4] - 享界S9在12月销量为1,629辆，享界双车（S9T与S9）12月合计销量达8,815辆 [4] - 享界双车终端成交价格持续走高 [4] - 享界S9T作为鸿蒙智行首款旅行车，成功推动了国内旅行车小众市场的普及，并成为国内旅行车的销冠车型 [4] 新能源细分市场排名 - 在35万元以上的新能源轿车零售市场，享界S9T以7,186辆的销量位居榜首 [5][6] - 享界S9以1,629辆的销量在同一细分市场（35万元以上新能源轿车）中排名第四 [5][6] - 在该新能源细分市场榜单中，尊界S800销量为4,223辆排名第二，阿维塔12销量为1,836辆排名第三，领先于宝马i3（1,259辆）、宝马i5（743辆）等豪华品牌新能源车型 [5] 增长前景与渠道扩张 - 随着销量的不断攀升，享界专网门店正有序推进落成开业 [6] - 后续销售门店增加和市场进一步开拓，享界品牌销量有望再度攀升 [6]

新能源汽车行业2025年格局与2026年展望 - 2025年新能源汽车市场增长但品牌分化加剧，头部效应显著，造车新势力零跑、鸿蒙智行、小鹏、小米汽车构成第一梯队，而传统车企孵化的“创二代”品牌如深蓝、岚图、阿维塔、智己等多数位于第二梯队 [1][6] - 2026年行业预计进入增速放缓、存量竞争加剧的新阶段，中国电动汽车百人会预测2026年国内汽车市场或仅实现约2%的微幅增长，销量预计达2820万辆，远低于2025年1至11月9.7%的同比增速 [2][16] 2025年主要品牌销量表现 - 2025年销量前三的新造车品牌为零跑（59.66万辆，同比增长103%）、鸿蒙智行（58.91万辆，同比增长32%）和小鹏（42.94万辆，同比增长126%）[6][7] - 小米汽车2025年销量超41万辆，理想汽车为40.63万辆，深蓝汽车为33.31万辆，蔚来为32.60万辆 [6][7] - “创二代”品牌中，岚图、阿维塔和智己销量相对落后，分别为15.02万辆、12.88万辆和8.10万辆，其中智己是主要新势力中唯一销量不足10万辆的企业 [6][7] - 部分“创二代”品牌自身增速亮眼，岚图同比增速达87%，智己同比增速达124%，深蓝同比增速为37% [8][9] 2026年市场竞争与价格战 - 2026年开年市场竞争加剧，宝马对31款车型进行大幅降价，最高降幅达30.1万元，降幅比例最高达23.97% [2][3] - 特斯拉推出7年低息、5年0息的金融政策，行业“价格战”硝烟再起 [2][5] “创二代”品牌的优势与战略地位 - “创二代”品牌是传统整车大厂新能源转型的核心希望，承担冲击高端市场的使命，并获得母公司在技术、资金和渠道上的全方位支持 [11][15] - 技术层面，例如极氪搭载吉利自主研发的SEA浩瀚架构及耗资70亿元打造的浩瀚-M架构，阿维塔则融合了华为的辅助驾驶技术和长安的智能制造 [11][13] - 资金与资本运作层面，岚图汽车在2025年完成工商变更，注册资本增加至36.8亿元，并计划在港股上市；阿维塔已于2025年11月向港交所提交IPO申请，计划2026年第二季度上市 [13][14][26] - 渠道层面，依托母公司资源，“创二代”品牌能快速完成全国销售服务网点布局，降低渠道建设成本 [14] 2026年“创二代”品牌发展前景分化 - **岚图汽车**：2025年交付量15.02万辆，同比增长87%，并成为首个达成30万辆整车下线的央国企高端新能源品牌，预计到2026年底将拥有6–9款车型，港股上市进入实质阶段 [9][17][19][21] - **深蓝汽车**：2025年交付33.31万辆，年度目标完成率92%，在“创二代”中领先，2025年12月完成C轮融资61.22亿元，并获批我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可 [21][23][25] - **阿维塔**：产品力强，全系标配华为高阶智驾，计划2026年推出5款升级车型，但较高定价影响市场渗透，2026年有望通过上市募集资金投向产品技术开发 [26] - **极氪**：2025年交付22.4万辆，与2024年基本持平，2026年通过推出40万级极氪8X和50万级极氪9X等新车型强化高端形象 [27][29][31] - **智己与极狐**：面临较大挑战，智己技术投入未有效转化为销量，2025年仅售8.10万辆；极狐2025年销量约16万辆，且持续面临财务亏损压力 [31] 消费者偏好与市场趋势 - 部分消费者在购车时倾向于选择传统大厂旗下的新能源品牌，认为其背后有雄厚的资金和技术支持，企业倒闭风险更低，车辆质量和售后服务更有保障 [32][33] - 低风险（包括企业存续、安全、维修风险）成为越来越多消费者购车的首要考虑因素 [32]

核心人事任命 - 东风集团股份董事会建议委任冯长军为公司执行董事，待临时股东大会批准后，初步任期为三年 [1][12] - 冯长军亦将获委任为公司总裁及上市规则下的授权代表，原授权代表杨青将不再担任该职务 [1][12] - 杨青将继续担任公司执行董事、董事会主席、董事会薪酬委员会及提名委员会委员 [1][12] 新任高管背景 - 冯长军出生于1978年5月，拥有中央财经大学会计学本科学历及中国人民大学会计学硕士学位，为正高级会计师 [3][14] - 其职业生涯长期聚焦于财务与金融管理，曾在中国兵器装备集团及其下属多家公司担任财务领导职务，包括长安汽车金融有限公司总经理等 [3][14] - 2020年6月加入东风汽车集团，任党委常委、总会计师，并于2025年10月升任董事、总经理、党委副书记 [3][14] 集团整体销量表现 - 2025年11月，东风汽车集团单月销量为19.6万辆，同比增长10.0% [5][14] - 2025年1-11月累计销量为169.7万辆，同比微降0.3% [5][14] - 新能源汽车是增长核心驱动力，11月新能源车销量达6.19万辆，同比增长50.7% [5][14] - 1-11月新能源车累计销量为45.0万辆，同比增长40.6% [5][14] 自主品牌业务表现 - **岚图汽车**：11月销量达20,005辆，同比增长100%；1-11月累计销量132,632辆，同比增长92.0% [6][7][15][16] - **奕派科技**：11月销量为25,515辆，与同期基本持平；1-11月累计销量246,870辆，同比增长30.6% [6][9][15][18] - **猛士科技**：1-11月累计销量7,222辆，同比大幅增长268.7% [6][15] - **东风柳汽**：1-11月累计销量114,785辆，同比增长8.2% [6][15] 合资品牌业务表现 - **东风日产（含英菲尼迪、启辰）**：1-11月累计销量546,222辆，同比下滑5.1% [6][15] - **东风本田**：1-11月累计销量288,583辆，同比下滑24.6% [6][15] - **神龙汽车**：1-11月累计销量46,966辆，同比下滑24.6% [6][15] - **郑州日产**：1-11月累计销量46,537辆，同比增长31.7% [6][15] 新产品与技术布局 - **岚图汽车**：最新车型岚图泰山定位大型插混SUV，搭载华为ADS Ultra智能驾驶方案及国产三腔空气悬架 [7][16] - **岚图追光L**：计划于12月10日上市，定位中大型轿车，搭载华为乾崑ADS 4辅助驾驶及鸿蒙座舱5.1，CLTC纯电续航410公里 [7][16] - **东风日产**：加速新能源转型，12月1日上市插混中型车日产N6，限时权益价9.19-12.19万元，CLTC纯电续航180公里 [9][18] - **东风日产NX8**：已发布官图并完成申报，定位中大型新能源SUV，基于800V碳化硅平台，提供增程和纯电版本，预计2026年上半年上市 [11][20] 行业趋势与公司战略 - 中国汽车市场正处于格局重塑的关键变革期，电动化深度渗透与智能化加速迭代成为行业主旋律 [11][20] - 合资品牌面临国产自主品牌强势崛起和新能源转型浪潮的双重市场挤压 [11][20] - 对于东风汽车集团而言，抓住电动化、智能化核心赛道，持续夯实自主品牌竞争力并激活新能源业务增长动能，是突破市场瓶颈的关键 [12][21]

岚图泰山车型上市与市场定位 - 岚图泰山车型于11月18日上市，官方售价为37.99万元至50.99万元，刷新岚图品牌价格高度[2] - 该车型是旗舰级大六座SUV，被视为岚图品牌冲高及证明其高溢价产品能力的尝试[2] - 岚图泰山定位为“华系旗舰SUV”，搭载华为乾崑智驾ADS 4四激光雷达方案、鸿蒙座舱5、800V蓝海智能超混系统及三腔空气悬架等顶级技术[3] - 随着泰山上市，岚图在轿车、SUV、MPV三大品类均完成旗舰产品布局，分别为追光、泰山、梦想家[3] 公司财务表现与上市进展 - 岚图汽车已于10月2日向港交所递表，计划采用“介绍上市”模式，有望成为央国企中首个上市的高端汽车品牌[2] - 公司今年1至10月累计交付量同比增长82%，实现“九连涨”，并已完成累计销量30万辆[2] - 毛利率从2022年的8.3%提升至2024年的21.0%，并在2025年前7个月进一步提升至21.3%，在新能源汽车行业内排名第二[2] - 公司在2024年第四季度首次实现单季度盈利，并于2025年前7个月实现盈利，是行业内最快实现单季度盈利及经营现金流转正的企业[2] 市场竞争与品牌战略 - 50万元价格带是新兴国产豪华品牌的重要价格线，问界、理想、蔚来、极氪等品牌均在此布局，但对品牌销量增长贡献普遍不高[3] - 岚图汽车的竞争策略是首先做好产品，其次将现代工业文明与中国传统文化结合，塑造独特的品牌内涵[4] - 公司旨在强化“央国企高端新能源第一品牌”的行业地位，并发挥产业带头作用，推动中国从“汽车大国”向“汽车强国”迈进[4]