岚图汽车IPO概况 - 岚图汽车正通过不发行新股或涉及融资的“介绍上市”方式冲刺港股，有望成为2025年武汉最大造车IPO [6][12] - 为支持其上市及发展，东风公司将旗下东风集团股份持有的79.67%岚图汽车股权向全体股东进行分派，并将市值超700亿港元的东风集团股份私有化后退市 [7] - 岚图汽车已累计卖出超过20万辆汽车 [6] 岚图汽车发展历程与背景 - 公司由东风集团股份和员工持股平台于2021年6月在武汉经开区正式成立，开创“成熟车企+造车新势力”的融合共创发展新模式 [10] - 成立6个月后启动A轮融资，于2022年12月完成近50亿元首轮融资，估值近300亿元，投资方包括混改基金、中银资产、工银投资等10家具有战略协同关系的机构 [11] - 2025年7月，在获得东风资产和东风集团股份提供的20亿元融资后，花费超41亿元收购年产能达30万辆的云峰工厂 [11] 岚图汽车业务与财务表现 - 产品方面，实现四年上市四款车型，覆盖轿车、SUV及MPV三大细分市场，价格主要覆盖20-50万元区间 [14] - 研发方面，43个月内累计投入超过56亿元，全栈自主开发辅助驾驶等技术，拥有1519项已颁发专利和4783项申请中专利 [14] - 财务方面，收入从2022年的60.52亿元增长至2024年的193.61亿元，2025年前7个月达157.81亿元；毛利率从2022年的8.3%提升至2024年的21% [15] - 盈利方面，净亏损从2022年的15.38亿元收窄至2024年的0.9亿元，并于2024年第四季度首次实现单季度盈利，2025年前7个月净利润达4.34亿元 [15] - 销量方面，2025年前7个月卖出不到7万辆汽车，全年销售目标为20万辆 [15] 行业IPO动态与竞争格局 - 除岚图汽车外，奇瑞汽车、赛力斯、阿维塔等车企也于近期在港上市或准备上市，形成汽车大军冲向IPO的态势 [8][18] - 奇瑞汽车于上月登陆港股，募集资金约91.45亿港元，2024年总销量达229.5万辆，其中海外销量为114万辆 [18] - 赛力斯已通过港交所上市聆讯，市值超2500亿港元，有望成为2025年港股最大造车IPO，2024年卖出42.69万辆新能源汽车 [18][19] - 阿维塔最快或于2025年10月在港交所交表，目前已完成4轮融资，累计融资约190亿元，估值超过300亿元 [19] - 行业面临“内卷式”竞争，无序价格战导致2025年产品出现不同程度降价，融资渠道对保持竞争力至关重要 [20][21]

文章核心观点 - 岚图汽车以“介绍上市”方式申请港股上市，核心目标在于战略卡位与价值重构，而非单纯融资 [1][2] - 公司在行业普遍亏损背景下实现单季度盈利和毛利率显著提升，展现出“盈利+成长”双驱动的稀缺性 [2][3] - 其核心竞争力源于“央国企底蕴+市场化创新”的混合基因，通过技术架构创新实现了规模与财务健康的平衡 [4][5][6] - 未来增长由产品矩阵扩张、技术迭代和海外市场拓展三轴驱动，具备清晰的成长路径 [8][9] - 资本市场估值逻辑基于稀缺性、盈利确定性和全球化三重溢价，短中长期成长动力充沛 [10][11] 深层动因 - 港股市场资金流向具备盈利可见性和技术壁垒的“新质资产”，公司上市恰逢财务拐点，成为稀缺标的 [2] - 选择“介绍上市”旨在建立国际资本通道、提升品牌公信力和优化治理结构，为海外扩张与技术合作铺路 [2] 核心壁垒与财务表现 - 销量从2022年至2024年复合年增长率达103.2%，收入复合增长率达78.9% [3] - 2024年第四季度首次实现单季度盈利，是行业内最快实现单季度盈利和经营现金流转正的车企 [3] - 毛利率从2022年的8.3%攀升至2024年的21.0%，并在2025年前七个月达到21.3%，位居行业第二 [4][6] - 2025年前七个月收入达157.81481亿元，期内盈利为4.34132亿元 [4] 运营与技术优势 - 深度融合东风汽车资源，具备国家级绿色智能制造工厂，支持上万种配置的订单化生产 [5] - 四年内完成“三年三品类、四年四款车型”布局，覆盖轿车、SUV及MPV市场 [5] - ESSA原生智能电动架构支持三种动力形式共线生产，车型硬件通用化率高达90% [6] - 构建覆盖平台架构、“三电”系统、智能驾驶等五大技术底座，坚持全栈自研 [6] - 岚图生态微场景截至2025年7月31日使用已超过1000万次 [7] 市场表现与产品力 - 岚图梦想家自2023年起多月位居新能源MPV品类月度冠军，2025年6月至8月连续三个月销量夺冠 [5] - 在全国已售高端MPV中，每三辆就有一辆是岚图梦想家 [5] - 岚图FREE+上市后跻身“20-30万混动SUV销量TOP3”，成为当月增速第二快的该价位新能源SUV [5] - 全新岚图知音在9月份位列华系纯电销量榜首 [5] 成长路径 - 产品层面计划到2026年底拥有6-9款车型，实现每年推出1-3款新车的节奏 [8] - 技术层面坚持“自主开发+开放合作”双轨并行，智能化是核心引擎 [8] - 海外市场已进入39个国家，海外销量从2022年1497辆增长至2025年前七个月9357辆，是出海最快的央国企高端新能源品牌 [9] 估值潜力 - 稀缺性溢价源于兼具高端新能源成长属性与央国企稳健特质 [10] - 盈利确定性溢价源于在行业普遍亏损背景下展现的健康度与成长性平衡 [10] - 全球化溢价源于港股上市助力品牌国际影响力提升，与海外业务形成正向循环 [10] - 短期估值关注盈利确定性和稀缺性，可采用PSG估值法；中期驱动力为技术兑现与出海放量，可切换至PE+PEG体系；长期核心在于品牌溢价与生态盈利 [11]

上市进程与资本运作 - 岚图汽车从东风集团宣布推动上市至向港交所递交招股书，仅用时40天，速度极快[1] - 上市路径采用“介绍上市”，不发行新股及募集资金，通过“股权分派+吸收合并”进行资本转换[3] - 东风集团在港股市场进行H股私有化退市，同时将岚图推向资本市场，实现“一退一进”的资本运作[3] 财务表现分析 - 公司在2022年至2024年期间持续亏损，分别亏损15.4亿元、15亿元和9000万元[5] - 2025年前7个月实现4.3亿元盈利，但主要得益于政府补助大幅增加[6] - 2025年1-7月政府补助从去年同期的1.20亿元提高至6.03亿元，增幅达404.13%[6] - 若剔除政府补助等一次性收益，公司很可能仍处于亏损状态[6] 产品线与市场策略 - 产品线覆盖SUV、MPV和轿车三大品类，包括岚图FREE、梦想家、追光、知音四大系列[9] - 销量高度依赖单一车型，2025年前7个月岚图梦想家系列销量占比超过60%[9] - MPV细分市场竞争激烈，公司存在对单一产品过度依赖的风险[9] - 品牌定位“中式优雅”较为抽象，与当前消费者关注的智能化、年轻化、实用性需求存在偏差[9] 研发与销售投入 - 2025年1-7月研发投入占收入比例下降至4%，显示轻研发倾向[11] - 同期销售费用占收入比例高达16.8%，呈现重营销特点[11]

上市概况与财务表现 - 公司正式向香港联交所递交上市申请，采用“介绍上市”模式，不涉及新股发行及资金募集，核心是实现存量股份公开流通，东风集团股份将同步完成私有化退市，公司将成为东风公司H股上市平台 [3] - 截至上市前，东风集团股份持有公司79.67%股权，为控股股东，混改基金、欣旺达等机构及员工持股平台均在股东之列 [3] - 2022年至2024年，公司连续三年净亏损，亏损额分别为15.38亿元、14.96亿元和0.90亿元，亏损趋势逐步缩小，2025年前7个月扭亏为盈，实现净利润4.34亿元 [3] - 2025年前7个月公司实现盈利的关键在于“其他收入及收益”暴增，该数字从2024年同期的2.84亿元暴涨至7.8亿元，是去年同期的275% [4] - 2025年前7个月中，公司来自政府的补助为6.42亿元，占其他收入及收益的82%，若剔除这部分政府补贴，公司同期将亏损超2亿元 [6][7] - 据摩根士丹利分析，同期公司获得政府补贴6.42亿元，若剔除资本化费用及税务调整等因素，估算净亏损约20亿元 [8] 盈利能力与收入构成 - 公司收入从2022年的60.52亿元增长至2024年的193.61亿元，2025年前7个月收入达到157.81亿元 [5] - 公司毛利从2022年的5.03亿元提升至2024年的40.65亿元，2025年前7个月毛利为33.63亿元 [5] - 其他收入及收益中，与收入相关的政府补助从2022年的1.55亿元大幅增长至2024年的7.07亿元，2025年前7个月达到6.03亿元 [7] - 公司销售费用、管理费用、研发费用等三费支出也随收入水涨船高，2025年前7个月销售费用为26.46亿元，研发费用为6.37亿元 [5] 财务状况与负债水平 - 截至2025年7月末，公司资产负债率达67.2%，虽较此前高峰的88.09%显著下降，但仍高于理想汽车（约50%）、蔚来汽车（约60%）等同行均值 [11] - 公司短期借款利率较行业平均水平高0.8—1.2个百分点，高资产负债率或影响融资灵活性 [11] - 2025年7月公司获得东风资管10亿元增资 [11] 客户集中度与关联交易 - 2022年至2025年前7个月，公司前五大客户销售收入占比从9.1%升至26.2%，最大客户占比达12.9% [11] - 东风系关联方（如东风出行、东风商用车旗下租赁公司）贡献了主要份额，2024年面向非关联方的零售销量占比仅68% [11] 供应链集中度 - 2024年及2025年前7个月，公司前五大供应商采购额占比均超30%，最大供应商占比突破12% [12] 销售表现与车型依赖 - 2024年公司实现销售80116辆，2025年前7个月销量为66680辆，月均不到1万辆，截至前9个月累计交付量为96992辆 [16] - 公司全年业绩目标为20万辆，前三季度业绩完成率仅为48%，全年目标大概率将落空 [16] - 公司销量过于依靠单一热销车型MPV岚图梦想家，2022年至2025年7月总销售21.7万辆中，该车型销售12.1万辆，占比超55% [17] - 2024年和2025年前7个月，MPV车型岚图梦想家的销量占比分别达到了58.27%与60.15% [17] - 轿车岚图追光销量表现不佳，2023年销量为4965辆，2024年为4977辆，2025年前7个月大降至1768辆 [17] 市场竞争与研发投入 - 公司定位20万元至50万元高端市场，但尚未形成稳固的品牌认知，在SUV、轿车等细分领域竞争力不足 [17] - 公司研发投入占比低于同业，一定程度上得益于母公司东风集团的基础研发支持，直至2025年初才明确“All in智能化”，计划全系搭载华为乾崑智驾与鸿蒙座舱 [18]

上市模式与资本考量 - 岚图汽车计划以“介绍上市”模式登陆港股，该模式核心特点是不发行新股、不进行融资，仅将现有股东持有的证券挂牌交易 [1] - 在2024年及2025年前三季度港股140家新上市公司中，仅1家采用介绍上市，此模式在港股市场极为罕见 [1] - 为实现介绍上市，公司采用“股权分派+吸收合并”模式，导致母公司东风集团股份需在港股同步退市，形成“母退子进”的特殊操作 [1][2] - 介绍上市的优势在于流程快，可大幅缩短上市周期，岚图汽车从官宣上市计划到递交申请全程仅耗时40余天，创下新能源车企上市筹备的“闪电速度” [5][6] - 介绍上市并非放弃融资，而是将融资环节后置，一般上市6个月后可进行增发、配股等再融资操作 [6] 财务与盈利状况 - 公司营业收入从2022年的60.52亿元增长至2024年的193.60亿元，呈现快速增长态势 [11] - 公司亏损持续收窄，从2022年的15.38亿元收窄至2024年的0.90亿元，并于2024年第四季度首次实现单季度盈利 [11] - 2025年前7个月，公司实现营业收入157.81亿元，盈利规模为4.34亿元，利润端保持盈利 [11] - 公司是新能源车企中少有的带着盈利冲刺港股上市的企业 [8] 销量表现与目标 - 公司新能源汽车销量从2022年的19409辆增长至2024年的80116辆，2025年前7月销量合计66680辆 [11] - 2025年1-9月公司累计交付96992辆，同比增长85%，但仅完成其20万辆年度销量目标的48.5% [2][13] - 为达成年度目标，剩余3个月需实现月均交付超3.3万辆，较2025年9月1.52万辆的单月数据翻倍，挑战显著 [2][13] - 产品矩阵存在“偏科”问题，2025年前7月梦想家系列销量40111辆，贡献超60%的销量，而追光系列和知音系列销量分别为1768辆和6575辆，月均不过千 [11][12] 未来战略规划 - 公司计划未来每年推出1–3款车型，预计到2026年底将拥有6–9款车型，覆盖主流细分市场 [15] - 计划于2026年将国内零售网络触点拓展至1000家，覆盖超过200个城市，截至2025年7月底公司拥有407家门店 [15] - 公司加速出海，计划拓展欧洲、中东、中亚等海外市场，2025年前7月向海外市场销售汽车9357辆，占总销量66680辆的14% [15] - 上市对提升品牌形象、拓展海外市场及完善公司治理具有重要价值 [7][15]

上市进程与市场定位 - 岚图汽车正式向港交所递交上市申请，计划以介绍上市方式登陆港股，若成功将是央国企新能源转型的重大创新[2] - 公司是央企东风公司旗下高端智慧新能源汽车品牌，为首个达成20万辆整车下线的央国企高端新能源品牌[2] - 公司目标人群定位于新时代中坚力量，产品主要覆盖20万元至50万元价格带，处于最具增长潜力的高端新能源领域[10] 财务表现与盈利能力 - 公司在2024年第四季度首次实现季度盈利，并成为第5家实现季度盈利的新能源车企[2][5] - 公司在2025年前7个月实现净利润4.79亿元，成为第5家实现半年度盈利的新能源车企[3][5] - 公司毛利率从2022年的8.3%显著提升至2024年的21.0%，并在2025年7月达到21.3%，2024年毛利率在行业中排名第二[5][8] - 公司收入从2022年的60.52亿元增长至2024年的193.61亿元，复合年增长率达78.90%[7][8] 销量增长与市场表现 - 公司销量从2022年的1.94万辆快速增长至2024年的8.01万辆，复合年增长率高达103.2%，增速在中国高端新能源汽车品牌中排名第三[10] - 2025年8月和9月，公司分别交付新车1.35万辆和1.52万辆，同比分别增长119%和52.22%，月度交付量连续创新高[10] - 2022年至2024年，公司在中国高端新能源汽车品牌的销量增速排名前三[2] 产品与技术布局 - 公司已完成“SUV+MPV+轿车”三大品类布局，发布了岚图FREE、梦想家、追光、知音及新旗舰SUV岚图泰山等车型[6][11][13] - 公司构建了覆盖平台架构、“三电”系统及智能驾驶等关键领域的五大技术底座，拥有自主开发的ESSA原生智能电动架构[20] - 新车型岚图泰山集成顶配版华为智能解决方案，具备L3级智能辅助驾驶能力，代表公司向更豪华、更高端方向迈进[13][16] 战略合作与资源协同 - 公司与华为深度合作，岚图泰山搭载华为乾崑ADS 4智能驾驶系统，双方合作关系获得华为创始人任正非的肯定[13][16][18] - 公司脱胎于东风公司，充分整合其56年造车技术、制造、供应链等优势资源，获得多维度的协同支持[18][20] - 公司管理团队平均拥有超过20年的汽车行业从业经验，具备卓越且多元化的专业能力[20]

上市进展与市场地位 - 岚图汽车正式向港交所递交上市申请，计划以介绍方式在香港上市，若成功将是央国企新能源转型的重要创新 [2] - 公司是央企东风公司旗下高端智慧新能源汽车品牌，首个达成20万辆整车下线的央国企高端新能源品牌 [2] - 2022年至2024年，公司在中国高端新能源汽车品牌中销量增速排名前三 [2] 财务表现与盈利能力 - 2024年第四季度首次实现季度盈利，成为最快实现单季度盈利和经营现金流转正的新能源车企 [4] - 2025年前7个月净利润为4.79亿元人民币，成为第5家实现半年度盈利的新能源车企 [4] - 公司毛利率从2022年的8.3%显著提升至2024年的21.0%，截至2025年7月31日进一步达到21.3%，2024年在行业中毛利率排名第二 [7][8] - 2022年至2024年，公司收入从60.52亿元增长至193.61亿元，复合年增长率达78.90% [11] 销量增长与市场表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前7月，岚图汽车销量分别为1.94万辆、5.03万辆、8.01万辆和6.67万辆 [13] - 2022年至2024年销量复合年增长率高达103.2%，增速在中国高端新能源品牌中排名第3 [14] - 2025年8月和9月交付量分别为1.35万辆和1.52万辆，同比增长119%和52.22%，月度交付量连续创新高 [14] 产品战略与技术优势 - 公司产品线覆盖“SUV+MPV+轿车”三大品类，包括岚图FREE、梦想家、追光、知音等车型，2026款梦想家官方指导价32.99万元至43.99万元 [9] - 目标用户定位为新时代中坚力量，产品价格带覆盖20万元至50万元的高端新能源市场 [14] - 公司拥有自主研发的岚图ESSA架构，是中国首个兼容多动力模式的原生智能电动架构，硬件通用化率可达90% [26] - 与华为深度合作，新车型岚图泰山搭载顶配版华为乾崑ADS 4智能驾驶系统，具备L3级辅助驾驶能力 [22] 企业资源与管理团队 - 作为东风公司旗下品牌，岚图汽车整合了东风56年的造车技术、供应链和制造资源，截至2024年底东风公司总资产达4703.86亿元 [24][26] - 公司管理团队平均拥有超过20年的汽车行业从业经验，在技术、产品、销售等多方面具备专业能力 [26]

上市申请与公司概览 - 岚图汽车科技股份有限公司于10月2日正式向香港联合交易所递交以介绍方式上市的申请，标志着其上市计划进入实质性阶段 [1] - 公司是一家中国高端智能新能源汽车公司，成立于2021年6月，大股东为东风汽车集团（香港上市公司），并设有员工持股平台 [4][5] - 公司继承了东风集团超过56年的造车经验和技术，品牌理念根植于中国文化，致力于成为“用户型科技企业” [6][7] 产品线布局 - 公司拥有四大车型系列：岚图FREE（中大型SUV）、岚图梦想家（高端MPV）、岚图追光（中大型轿车）、岚图知音（中型SUV），覆盖SUV、MPV、轿车三大品类 [8] - 岚图FREE零售价为21.99-27.99万元人民币，零百公里加速4.9秒，搭载华为乾崑智驾系统ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [9] - 岚图梦想家PHEV版零售价32.99-42.99万元，BEV版36.00-43.00万元，CLTC综合续航PHEV达1,411/1,530公里，BEV达650公里 [9] - 岚图追光PHEV版零售价25.28-27.78万元，BEV版37.20-38.50万元，零百公里加速PHEV为5.9秒，BEV为3.8秒 [9] - 岚图知音零售价20.29-24.29万元，零百公里加速4.3秒，CLTC综合续航BEV达650公里，搭载华为乾崑智驾系统ADS 4和鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [9] 产能与里程碑 - 截至2025年4月，公司累计产量超过20万辆，成为央国企旗下首个达到此里程碑的高端新能源品牌 [10] - 2021年公司成立并推出首款车岚图FREE，2022年推出岚图梦想家并进入欧洲市场，2023年获得国家高新技术企业认证，完成近50亿人民币A轮融资（当时行业最大首轮融资），并推出岚图追光 [12][13] - 2024年推出岚图知音，该车型是中国2024年第1000万辆下线的新能源车，2025年累计产量超20万辆，推出新款岚图FREE+、岚图知音2026及全球首款800V插混MPV岚图梦想家2026，公司改制为股份有限公司 [14][17] 股权结构与融资 - 公司成立时股权结构为东风集团占89.66%，员工持股平台占10.34% [16] - 2022年A轮融资引进混改基金、中银、工银、农银投资公司、赣锋锂业等机构，融资后东风集团持股78.89%，仍为绝对大股东，融资规模36.5亿人民币 [16][18] - 2025年7月东风集团和东风资管增资，公司通过发新股收购东风集团旗下“云峰工厂”，2025年8月改制为股份有限公司 [16][17] - 投资方享有优先购买权、跟售权、反稀释权等特殊权利，这些权利将在公司上市后终止 [19] 公司治理 - 董事会由9名董事组成：2名执行董事、4名非执行董事、3名独立非执行董事 [20] - 卢放担任董事长兼CEO，全面负责公司运营，蒋焘担任副董事长兼首席运营官，负责生产与供应链 [21][22] - 非执行董事主要来自东风集团及其关联方，提供战略、财务、法务指导与监督，独立非执行董事来自学术界、金融界、汽车行业协会，提供独立意见 [23][24] - 高级管理层包括首席品牌官邵明峰（负责品牌策略）、首席财务官兼董事会秘书杨兵（负责财务） [25][26] - 公司设立战略委员会、审计与风险委员会、薪酬委员会、提名委员会，确保规范运作 [27] 业务与财务表现 - 公司使命为成为高端新能源乘用车领先者，市场定位高端智能新能源车，价格区间20万-50万人民币，目标客户为“新时代中坚力量” [28] - 核心技术包括ESSA原生智能电动架构（兼容多种动力和车型）、SOA电子电气架构（实现软件定义汽车）、岚海动力（纯电、插混、增程三种模式）、逍遥智能座舱和鲲鹏智驾系统（自研智能与辅助驾驶系统），并拥有大量专利，是行业内专利增速最快的车企之一 [28][29][30][31][32] - 销量从2022年1.9万辆增长至2024年8万多辆，2022-2024年复合年增长率达103.2%，2025年前7个月销量6.6万多辆 [33] - 收入从2022年60.5亿人民币增长至2024年193.6亿人民币，毛利率从2022年8.3%提升至2024年21.0%，2025年前7个月达21.3%，亏损大幅收窄并于2024年第四季度首次实现单季度盈利 [34][35] - 销售网络采用“直营+生态伙伴”模式，截至2025年7月底在全国148个城市拥有407家门店（192家直营店），覆盖全部一线和新一线城市 [36] 客户与供应链 - 客户集中度较低，最大客户销售占比在8%-13%之间 [37] - 供应商集中度相对较高，前五大供应商采购额占比在25%-31%之间 [38] 资本运作 - 东风集团正推动私有化并从香港联交所退市，作为私有化对价的一部分，东风集团H股股东将按持股比例获得岚图汽车H股股份，使岚图实现独立上市 [39][40] - 对价包括现金和岚图汽车H股股份，截至文件日期已获得国内监管备案和联交所原则性批准，相关股东会已批准，最终完成尚需满足特定条件 [41] - 资本运作完成后，东风公司（东风集团母公司）将通过其控制实体持有岚图汽车绝大部分股份，保持控股股东地位 [43]

上市申请与市场定位 - 公司已向港交所主板提交上市申请，中金公司为独家保荐人 [1] - 品牌定位于新时代中坚力量，产品价格带在人民币20万至50万元之间 [1] - 公司是中国首个达成20万辆整车下线的央国企高端新能源汽车品牌 [1] 产品组合与市场地位 - 根据灼识咨询数据，公司是产品矩阵最全面的高端新能源车企，覆盖轿车、SUV、MPV三大细分市场 [1] - 公司已成功推出岚图FREE、岚图梦想家、岚图追光和岚图知音四款车型系列 [1] - 岚图梦想家是全球首款高端新能源MPV，2024年销量位居新能源MPV销量第二名 [1] 增长表现与技术应用 - 公司销量位列中国高端新能源汽车行业前列，2022年至2024年复合年增长率为103.2% [1] - 岚图梦想家是首款搭载800V智能超混技术、华为乾坤智驾ADS 4及鸿蒙座舱的MPV [1]

上市申请与财务表现 - 岚图汽车于10月2日正式向港交所提交上市申请，采用“介绍上市”方式，不发行新股也不融资 [2] - 公司收入从2022年的60.52亿元增长至2024年的193.61亿元，亏损从15.38亿元大幅收窄至0.9亿元 [3] - 2025年前7个月，公司实现收入157.81亿元，同比增长90.2%，并扭亏为盈，利润达4.34亿元 [3] 销量表现与产品结构 - 2022年至2025年7月，岚图汽车累计销售217,030辆汽车，其中MPV车型岚图梦想家销售120,867辆，占比超55% [4] - 2024年及2025年前7个月，岚图梦想家销量占比分别达58.27%和60.15%，显示出公司销量对MPV车型的依赖 [5] - 岚图FREE系列销量保持上升趋势，岚图知音系列销量提升明显，但两者所处的高端新能源SUV市场竞争激烈 [7] - 岚图追光系列销量表现不佳，2023年销量4,965辆，2024年保持稳定为4,977辆，但2025年前7个月销量大幅降至1,768辆 [6] 产品与技术特点 - 岚图汽车产品覆盖轿车、SUV及MPV三大细分市场，自称是产品矩阵最全面的高端新能源车企 [3] - 多款车型（岚图FREE、岚图知音、岚图梦想家部分车型）搭载华为乾崑智驾系统及鸿蒙座舱，而岚图追光是唯一未搭载华为乾崑智驾的车型 [6][9] - 新旗舰SUV岚图泰山搭载800伏智能超混动力系统，配备顶配版华为乾崑ADS 4，拥有4颗激光雷达及L3级智能辅助驾驶能力，预测价格在40万元以上 [14] 市场定位与竞争环境 - 岚图梦想家MPV在2024年稳居新能源MPV销量第2名 [3] - 公司面临激烈市场竞争，如同样搭载华为乾崑智驾的问界M7上市7天大定突破6万台，理想i6的2025年产能已全部售罄 [8] - 2024年公司销售80,116辆汽车，未实现年销10万辆的目标 [8] 战略合作与未来展望 - 岚图汽车于2024年1月22日与华为签署战略合作协议，合作聚焦智能驾驶、智能座舱等核心领域 [9] - 公司与华为的合作被内部视为“强强联合”，并被认为是产品力和销量增长的关键因素 [9][11][12] - 新旗舰SUV岚图泰山的市场表现被视作品牌成败的关键，公司需要通过其在高端市场的成功来证明品牌实力 [14]