公司动态 - 国安达与科卫泰签署《增资协议》，持股比例从14 91%提升至19 81% [2] - 增持动机包括科卫泰订单确定性较强、业绩增长预期及低空经济产业布局信心 [2] - 国安达此前约定未来可独家增资至持股不少于51 02% [2] 标的公司分析 - 科卫泰是国家高新技术企业、国家级专精特新"小巨人"企业，专注工业级无人机系统和无线视频传输技术超20年 [2] - 具备JG资质和完整的无人机全产业链研制技术能力，覆盖整机设计、飞控系统、动力系统等核心环节 [2] - 拥有ISO9001和GJB9001质量管理体系认证 [2] 战略协同 - 增资强化资本纽带，促进技术与市场融合，提升工业级无人机研发制造与应用的战略协同 [3] - 完善"空天地一体化"应急救援安全防护新业态及低空经济全产业链布局 [3] 业务进展 - 漳州市应急救援综合保障基地启用，储备40余种应急设备包括无人机、消防机器人等 [3] - 基地由国安达与漳州市应急管理局、华安县人民政府联合打造 [3] - 公司正探索应急救援领域新技术、新模式，推动装备智能化升级 [3]

科技创新与产业体系 - 全省区域创新综合能力连续8年居全国首位，"深圳—香港—广州"科技集群连续5年位列全球创新指数第二位 [1] - 全省研发经费投入突破5100亿元领跑全国，粤产工业机器人占全国市场总量超四成，消费级无人机市场份额占全国95%，人工智能核心产业规模超2200亿元 [1] - 已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选"国家队"，高标准建设战略性产业集群 [2] - 广东集聚全国30%的低空经济产业链企业，工业级无人机市场份额占全国54%，低空经济规模超千亿元，相关企业1.5万余家 [2] - 累计开通无人机航线超700条，无人机物流配送年飞行近80万架次，加速构建30分钟航空医疗救援网络 [2] 基础研究与技术攻关 - 将1/3以上的省级科技创新专项资金投向基础研究，深入实施基础研究十年"卓粤"计划 [3] - 聚焦"卡脖子"技术、产业补短板技术和关键共用技术"三类清单"，实施重大攻关项目 [3] - 深入实施"广东强芯"、核心软件攻关等重大科技工程，取得一批重大技术突破 [3] 人才培养与教育协同 - 在51所本科高校建设348个现代产业学院，本硕博培养规模达21.4万人，校企师资1.6万人，均居全国首位 [5] - 覆盖人工智能、高端装备制造等60个产业门类，超常规推进集成电路人才扩容 [5] - 8所高校筹建省集成电路产教融合协同创新平台，支撑广东打造全国集成电路"第三极" [5] 科技金融与保险 - 与23家全国性金融机构签署全面战略合作协议，233个具体合作项目金额共计1.31万亿元，已落地投融资超5270亿元 [5] - 科技保险为34.8万家次科技企业提供风险保障3.6万亿元，同比增长75.4% [6] - 知识产权相关保险近两年累计为895家次企业提供10.37亿元的风险保障 [6]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 美国政府行政令释放美国无人机系统领导地位，加快推动 eVTOL 试点，体现无人机系统、eVTOL 在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速 [4][13] - 继续强调工业级无人机的战略价值，其或率先商业化落地，在多领域有实际商业价值，同时强调军贸领域、雷达、无人机市场投资机会以及低空安防领域的市场潜力 [4] - 华创交运|低空 60 指数本周上涨 0.1%，全年上涨 3.8%，个股表现有涨有跌 [4] - 建议布局 2025 具备放量潜力环节，看好 2025 - 2027 低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资，从产业链维度给出重点关注环节及标的 [34][35][36] 根据相关目录分别进行总结 美国政府行政令：释放美国无人机系统领导地位，加快推动 eVTOL 试点 - 行政令主要内容包括指示 FAA 扩大无人机作业范围、设立 eVTOL 集成试点计划等多项举措，旨在消除监管障碍，巩固美国在无人机领域的领导地位 [4][5] - 特别关注 eVTOL 试点，行政令给出明确时间表以加快试点 [9] - 从估值、市场维度看，海外市场认可 eVTOL 用于空中交通的未来潜力，中美企业在该领域具竞争力，美国取证后或加速商业化进程 [13] 继续强调工业级无人机的战略价值 - 工业级无人机以创造经济效益为主要目标，在应急消防、物流运输、巡检等多领域有实际商业价值 [4][14] - 强调军贸领域、雷达、无人机市场投资机会以及低空安防领域的市场潜力 [14][18] - 给出产业链各环节标的，如制造端的整机与供应链、应用端、后市场等环节的相关公司 [18][22] 华创交运|低空 60 指数 - 6 月 6 日，指数为 129.89 点，周上涨 0.1%，全年累计上涨 3.8%，与沪深 300 等指数表现对比有差异 [25][26] - 个股周涨幅前三为新劲刚（8%）、华设集团（7%）、西域旅游（7%），周跌幅前三为绿能慧充（-9%）、深城交（-8%）、纵横股份（-7%）；全年累计涨幅前五为航天南湖（100%）、西锐（87%）、应流股份（51%）、祥源文旅（48%）、芯动联科（41%） [4][28][29] 投资建议：继续强调布局 2025 具备放量潜力环节 - 预计 2025 年开启低空经济第三阶段行情，核心驱动是订单放量 [34] - 看好 2025 - 2027 低空经济三大应用场景及低空新基建领域投资 [35] - 从产业链维度建议重点关注主机厂、供应链、低空新基建、运营四个环节的相关标的 [36]

行业展会成果 - 第九届世界无人机大会吸引825家企业参展 [1] - 展会期间签约成交订单约200亿元 [1] 全球市场份额 - 中国消费类无人机占全球74%市场 [1] - 中国工业级无人机占全球55%市场 [1] 应用场景发展 - 无人机行业已掌握200多个应用场景 [1]

在应急救援的"黄金72小时"里，信息孤岛、物资阻隔、地形限制一直是三大核心痛点。随着卫星通信、智能载荷与飞行平台深度融合，无人机有望在应急场 景下"一飞冲天"。 作为亚洲规模领先的安全应急行业盛会，2025年的长三角国际应急减灾和救援博览会聚焦航空救援、水域救援、智慧安防等"大安全大应急"框架下的核心场 景，首次设立航空应急救援、水域应急救援、特种应急机器人三大主题专区，集中展示通航装备、智能无人机、水上救援机器人、AI预警系统等百余项前 沿科技成果。 在这里，无人机可不是消费级的"航拍玩具"，它们进化为载重超300公斤、续航达10小时的工业级装备。多款工业级无人机的亮相勾勒出低空经济在应急领 域的应用新图景。 开辟灾区"信息生命线" 工业级无人机正发挥着越来越重要的作用。它既是安全巡检中实时侦察监视的"千里眼"，又是在通信中断时搭载通信设备升空，成为移动通信中继站的"顺 风耳"。 在现场，各大厂商各展神通。在应急救援的战场上，无人机是"吹哨人"，可穿越重重障碍，快速评估灾情，为救援决策提供关键依据；是"尖兵利器"，在复 杂环境中精准定位被困人员，为救援指引方向；是"及时雨"，携灭火弹与喷水装置冲向火海，守护 ...

集团发展现状 - 道通集团成立于2014年 旗下上市公司道通科技于2020年登陆科创板 2024年集团总营收约60亿元 其中上市公司贡献超30亿元 五年复合增长率达30% [2] - 公司业务高度全球化 海外营收占比80%-90% 欧美市场占70% [2] - 上市公司核心业务包括汽车智能诊断平板(全球细分市场市占率第一)和新能源充电网络 后者在欧美前十大市场中已覆盖约60%的头部客户 技术实力位列全球前三 [2] - 集团通过天穹智能(无人机及软件平台)和塞防科技(硬件载体)布局具身智能领域 2024年成立全资子公司专注AI大脑及地面载体研发 [2] 具身智能业务布局 - 道通科技将巡检行业发展划分为五个阶段 目前多数企业处于"无人机+飞手"的第二阶段 而公司已推进至第四阶段——通过无人机集群与地面智能体协同作业 结合具身智能技术替代人力 终极目标为实现基于大模型的端到端自主作业 [3] - 公司技术架构分为三层：硬件层(工业级无人机及地面机器人) 平台层(Agent智能体调度平台与客户业务操作平台) 模型层(多模态大模型 作业业务大模型及支撑大模型) [5] - 智能巡检解决方案关键技术是自组网技术 应用于无人机集群 无人机与地面集群之间的通信 在能源 安防 交通管理等场外作业场景有广泛应用 [7] 商业化进程与未来规划 - 道通科技期望于2025年10月举办大型发布会 推出具有商业化落地能力的空地一体智能巡检解决方案 [1][7] - 公司将展示空地一体及地面机器人形态 且确定其具有很强的商业价值和实际落地性 [7] - 公司将持续深耕交通与泛工业两大核心领域 通过具身智能技术的创新应用 致力于重构传统巡检运维模式 [8] 全球化产能布局 - 自2018年起已构建中国(光明) 越南 美国(北卡)三地产能 新能源充电业务通过"美国工厂供应55%+越南工厂补充"满足IRA法案要求 客户已同意承担越南10%的关税成本 [8] - 美国仓库备有6-9个月安全库存 预计关税对业绩影响微弱 [8]

低空经济发展现状 - 2024年被称为"低空经济发展元年"，"低空经济"首次被写入政府工作报告，各地政府和企业竞相布局 [2] - 政府工作报告提出要推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [2] - 无人机产业作为低空经济的核心产业之一，在国家政策支持下实现爆发式增长 [3] 无人机行业格局 - 截至2024年8月，全国无人机企业数量已超1.7万家 [3] - 中国无人机行业呈现消费级、工业级、eVTOL三大发展格局 [3] - 消费级无人机领域大疆是公认的龙头，工业级无人机领域科比特航空表现突出 [4] - 科比特航空在能源巡检、应急公安、低空文旅系统等场景中市占率位列前三 [4] 科比特航空发展历程 - 创始人卢致辉曾是大疆2号员工，2009年以6000元资金创办科比特 [5] - 公司从方案设计转向做项目、做贴牌和自研产品，再到提供服务 [5] - 已完成9轮融资，2022年完成3亿元E轮融资后成为工业无人机赛道估值最高的公司 [5] - 收购13家无人机零部件企业，完成全产业链布局 [5][9] - 2018年成为行业内最大的ODM制造商 [10] 科比特商业模式 - 公司收入80%以上来自制造业务，包括贴牌代工和自研产品销售，贴牌业务以出口为主 [13] - 提供运营服务，如文旅赛道的无人机灯光秀表演服务 [11] - 已在中东、中亚、东南亚、非洲、南美洲布局28个制造基地 [16] - 为80多个国家的1000多家企业ODM制造无人机 [16] 无人机行业发展前景 - 无人机在低空经济的应用领域只被开拓了2-3%，发展空间巨大 [17] - 国内无人机市场规模预计从千亿发展到万亿以上 [17] - 潜在新应用场景包括草原放牧、海关数货柜、港口领航等 [17] - eVTOL领域仍处于早期发展阶段，存在泡沫风险 [15] 企业经营理念 - 公司核心竞争力在于持续转型适应不同产业阶段和市场环境 [11] - 创始人强调"狐狸的警惕性"，注重危机意识和自我反省 [18][19] - 坚持"所有不赚钱的创业都是耍流氓"的理念，注重为投资人创造回报 [21][22] - 设立员工奖励机制，为突出贡献者发放价值25万以上的汽车 [20]

产业链资金增速 - 内蒙古9条产业链一季度到位资金增速超50%，其中草业和肉羊产业链分别增长233.3%和100% [1] - 储能产业链到位资金增速达61.5%，风电装备产业链同比增长58.3%，生物医药产业链引资增速达50.5% [1] - 低空飞行器制造、氢能等前沿领域实现零的突破 [1] 重大项目投资 - 总投资10亿元以上的433个重大项目到位资金占比66.6% [1] - 24个项目单笔引资超5亿元，包括包头市机器人和无人机产学研基地、鄂尔多斯库布其沙漠新能源基地 [1] - 新签约的376个项目中，50亿元以上的项目达18个，呼和浩特市、包头市在新能源、数字经济领域签约项目占比超四成 [1] 产业集群布局 - 内蒙古优化调整产业布局，打造十大产业集群，涵盖新型合金材料、风光发电、能源装备、文旅体商、算力经济、绿色农畜产品加工等多领域 [2] - 补强氢能、低空经济产业链，填补特定医用制剂原料种植及研发、新能源智能矿卡生产制造、高端钒钛产品生产和工业级无人机、机器人生产等产业空白 [2] 招商引资目标 - 2025年招引国内资金目标超5700亿元，一季度招引国内到位资金增速达37.7% [3] - 下一步将聚焦十大产业集群34个产业业态，开展小分队精准招商 [3]

人才需求与招聘活动 - 成都高新区70余家重点产业链企业、产业园区企业、重点实验室发布近300个紧缺岗位 意向招聘超1200人 [1] - 人才需求覆盖人工智能、低空经济、生物医药等领域 包含机械工程师、测试工程师、研究员等多样化岗位 [1] - 活动旨在为人才提供更广阔的职业选择空间 助力职业发展规划 [1] 低空经济领域发展 - 成都高新区未来科技城签约"增程式混合动力工业级无人机项目"和"数字化低空航图与航空创新产业孵化项目"两大重点项目 [1] - 多家单位发布低空警务实战应用、城市低空公交化运营示范、"网约机"商业运营等核心场景需求 [2] - 需求单位与低空经济企业开展"一对一"供需精准对接洽谈 [2] 人才资源与产业优势 - 成都高新区围绕电子信息、医药健康、数字经济三大优势产业开展"立园满园"行动 [2] - 截至3月底 全区拥有62家博士后站点 累计培育博士后超1300人 [2] - 各类人才总量突破80万 其中国家级人才超450人 省市级人才超1000人 海外高层次人才超8000人 [2] 产业发展规划 - 成都高新区将持续完善人才发展生态体系 推动人才链与产业链深度融合 [2] - 区域将秉持"人才是第一资源"理念 为人才搭建施展才华的舞台 [2]

低空经济政策与产业布局 - 发改委联合多部门成立低空经济司，上海六大国企联手注册成立上海低空经济产业发展有限公司 [3] - 上海发布《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，目标2027年核心产业规模超500亿元，培育10家以上航空器研发制造领军企业、20家低空运营服务领军企业 [6] - 上海计划2025年前划设150条低空飞行航线，2027年前累计达400条，构建全市低空公共航路网络 [7] 上海低空经济产业集群 - 上海聚集峰飞航空科技、沃兰特航空、时的科技、磐拓航空、御风未来等eVTOL研发企业，形成"上海eVTOL五小龙"格局 [7] - 上海拥有商飞等航空企业及C919、ARJ21项目，具备完备供应链和人才优势 [7] - 上海低空经济平台公司定位为基础设施建设领军企业，聚焦起降设施主枢纽、主航路建设 [7] 全国低空经济竞赛 - 湖南成立注册资本20亿元的湖南省低空经济有限公司，6家国企联合持股 [9] - 深圳2023年成立深圳低空产业发展服务有限公司，由机场集团控股 [9] - 珠海组建100亿元低空经济基金群（首期15亿元），广州设立100亿元低空经济产业基金，北京落地100亿元商业航天和低空经济产业投资基金 [11] 行业规模与投融资动态 - 2024年低空经济领域投融资事件超40起，涉及沃兰特航空、亿航智能、小鹏汇天等企业 [11] - 中国民航局预测2025年低空经济市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [11] - 行业认为当前是新能源航空换道超车的最佳时机，各地政府积极推动产业发展 [11]