公司业绩与市场表现 - 2026年5月8日，港股美图公司股价盘中拉升涨超12%，截至10时03分涨幅达12.50%，成交额超6亿港元 [1] - 2026年第一季度，公司付费订阅用户数同比增长30.2%至超1790万，再创历史新高 [1] - 以付费订阅为主的影像与设计产品收入达8.52亿元，同比增长34.3% [1] - 公司首次披露AI生产力应用年度经常性收入指标，截至2026年3月底，AI生产力应用ARR约为5.8亿元，同比增长56.2% [1] 行业趋势与定价逻辑 - AI时代的定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构 [2] - 应用层场景Token的价值重构可能尚未被市场充分定价 [2] - 终端企业用户购买的是业务结果而非Token，AI应用层通过私有数据和行业知识赋能，能使通用模型Token获得更大价值，从而收取更高的Token价格 [2] 商业模式与市场机会 - 在投资回报率明确的场景，AI应用厂商正积极探索按Token消耗量付费及按效果付费等新商业模式 [2] - 新商业模式将收费来源从采购预算迁移至业务超额收益，正在开启更大的增量市场 [2] - 已有按Token消耗量或按结果付费收入的优质AI应用标的有望获得市场关注 [2]

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，美图公司(01357)公布影像与设计产品收入，同比升34%至8.52亿 元人民币。首季生产力工具收入同比增长45%，休闲工具收入同比增长36%。该行认为，付费订户数量 的增长是关键驱动因素。截至2026年3月底，付费订户总数达1,790万户，去年同期为1,690万户。该行 指，美图受惠于AI功能提升及AI代理的整合，对付费用户数量及每用户平均收入的增长均持正面看法; 维持对公司"买入"评级; 目标价维持14.3港元。 ...

公司业绩与股价表现 - 公司股价在新闻发布后上涨，截至发稿涨6.99%至5.05港元，成交额达2.13亿港元 [1] - 2026年第一季度付费订阅用户数增至1790万，创历史新高 [1] - 以付费订阅为主的影像与设计产品收入为8.52亿元，同比增长34.3% [1] 人工智能业务进展 - 公司首次披露AI生产力应用年度经常性收入指标，截至2026年3月ARR约为5.8亿元，同比增长56.2% [1] - 东方证券认为，2026年AI Agent工作流的持续成熟对中小商家用户更友好 [1] - AI Agent有望显著带动Token消耗上行，并逐步兑现为ARPU值提升 [1] 收入增长驱动因素 - 行业分析认为，付费订阅与每用户平均收入有望形成双轮驱动，共同支撑生产力场景收入稳步增长 [1]

就影像与设计产品而言，一季度生产力应用收入同比增长45.4%，占影像与设计产品收入约18%；生活 场景应用收入同比增长35.5%，占影像与设计产品收入的 82。截至2026年3月，AI生产力应用ARR约为 人民币5.8亿元，同比增长56.2%。 消息面上，5月6日早间，美图公司发布公告称，截至2026年3月，付费订阅用户数超过1790万，同比增 长30.2%。其中，来自生产力应用的付费订阅用户数同比增长52.9%至234万，来自生活场景应用的付费 订阅用户数同比增长27.4%至1556万。今年一季度，集团核心业务影像与设计产品的收入(未经审核)保 持强劲增速，同比增长34.3%至人民币8.52亿元，其他业务整体保持稳定。 智通财经APP获悉，美图公司(01357)涨超11%，截至发稿，涨10.98%，报4.65港元，成交额1.59亿港 元。 ...

公司2026年第一季度业务数据表现 - 截至2026年3月，公司付费订阅用户数同比增长30.2%至超1790万 [1] - 以付费订阅为主的影像与设计产品收入达人民币8.52亿元，同比增长34.3% [1] 公司AI生产力应用业务进展 - 公司首次披露AI生产力应用年度经常性收入指标，截至2026年3月，该ARR约为人民币5.8亿元 [1] - AI生产力应用ARR同比增长56.2% [1]

用户数据 - 截至2026年3月，付费订阅用户数超1790万，同比增长30.2%[6] - 2026 Q1生产力应用付费订阅用户数同比增长52.9%至234万[6] - 2026 Q1生活场景应用付费订阅用户数同比增长27.4%至1556万[6] 业绩总结 - 2026 Q1集团核心业务影像与设计产品收入同比增长34.3%至8.52亿元[6] - 2026 Q1生产力应用收入同比增长45.4%，占影像与设计产品收入约18%[6] - 2026 Q1生活场景应用收入同比增长35.5%，占影像与设计产品收入的82%[6] 新产品和技术 - 截至2026年3月，AI生产力应用ARR约为5.8亿元，同比增长56.2%[6] - 2026年3月，用户AI算力点消费总额较2025年12月增长59%[7] - 2026年3月，开拍AI算力点消费增长360%[7] - 2026年3月，RoboNeo AI算力点消费增长316%[7]