公司IPO进展 - 奥美森和三协电机于7月31日获得证监会关于同意公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复 [1] - 两家公司于今年6月在北交所上市委员会审议会议上"闯关"成功 [1] - 奥美森计划募资约1.95亿元，主要用于提升金属管材数字化成型装备等智能设备的生产能力、加强研发中心建设及补充运营资金 [1] - 三协电机拟通过本次IPO募集资金约1.59亿元，旨在推进绿色节能智控电机的产能扩充、升级研发体系并补充流动资金 [1] 奥美森业务与财务 - 奥美森是一家智能装备制造生产商，产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域 [2] - 2021年至2024年，奥美森分别实现营业收入3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元及3.58亿元 [2] - 同期扣非归母净利润分别为4098.46万元、1208.96万元、4208.24万元及5271.63万元 [2] - 本次IPO拟募资1.95亿元，其中8960.59万元用于"金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目"，7545万元用于"研发中心建设项目"，3000万元补充流动资金 [2] 三协电机业务与财务 - 三协电机主要产品包括步进电机、伺服电机和无刷电机及与其配套的产品 [2] - 2022年至2024年，三协电机营业收入分别为2.87亿元、3.62亿元、4.20亿元 [3] - 同期实现归母净利润分别为2697.63万元、4864.08万元、5633.50万元 [3] - 2025年1-3月，公司营业收入为1.22亿元，较上年同期增加2732.05万元，增幅为28.94%，扣非归母净利润为1678.13万元，较上年同期增长18.78% [3] - 本次IPO拟募集1.59亿元，用于三协绿色节能智控电机扩产项目、研发中心建设项目、补充流动资金 [3] 奥美森问询重点 - 北交所上市委员会对奥美森问询了业绩真实性、可持续性及募资补流合理性等问题 [4] - 要求说明使用募集资金补充流动资金3000万元是否审慎、合理，结合经营活动产生的现金流量净额持续为正，持有非经营性资产1.04亿元等因素 [4] - 要求说明毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致且高于宁波精达的原因及合理性 [4] - 要求说明2022年销售收入波动幅度远高于空调行业销量下滑程度并与换热器设备行业规模变动趋势不一致的原因及合理性 [4] - 要求说明维持主要客户合作稳定、持续获得新增订单的主要措施和比较优势，以及新客户拓展情况 [5][6] 三协电机问询重点 - 北交所上市委员会对三协电机问询了雷赛智能入股原因及销售价格的公允性，以及向诺伊特销售的真实性及合理性 [7] - 要求说明对雷赛智能销售价格的公允性，以及价格变动趋势是否与其他客户一致 [7] - 要求说明雷赛智能入股后业绩持续增长的原因及可持续性 [7] - 2022年雷赛智能入股三协电机，持股比例约为9%，当年三协电机向雷赛智能的销售均价显著上涨，双方交易额同比增长超过三倍 [7] - 2022年至2024年，公司对雷赛智能及其子公司的销售收入分别为4311.76万元、5088.88万元及6653.55万元，占同期营业收入的比例分别为15.02%、14.06%及15.84% [8]

核心观点 - 奥美森智能装备股份有限公司成功通过北交所上市委审议，但存在成长性、内控及募资合理性等问题 [2][3] - 公司前五大客户不稳定，归母净利润四年几乎零增长，2024年归母净利润仅比2020年增加24.39万元 [4][5][6][7][8] - 公司IPO前派发6300万元现金红利，却计划使用3000万元募资补充流动资金，引发监管多次问询 [9][11][12][13] - 存货居高且周转率偏低，产能利用率不饱和仍计划扩产，新增产能闲置风险需警惕 [14][15][16][17][18][19][20] 公司经营业绩 - 2020年至2024年，公司营业收入从2.81亿元增长至3.58亿元，归母净利润从5557.86万元微增至5582.25万元，几乎零增长 [4][5] - 2021年至2024年归母净利润同比变动幅度为-19.33%、-56.75%、148.41%、15.90%，波动较大 [4] - 2024年营业收入比2020年增加7771万元，但归母净利润仅增加24.39万元 [5] 客户稳定性 - 前五大客户不稳定，2021年前三大客户海信、TCL家电、奥克斯在2022年、2023年未出现在前五大客户名单，2024年再次出现但销售额下降 [8] - 2022年第一大客户浙江澳森机械有限公司及第四、第五大客户明阳新能源投资控股集团、Asoubar Talesh Company在之后两年均未出现 [8] - 2023年前五大客户中的长沙中联重科环境产业有限公司等3家企业在2024年均未出现 [8] 募资与分红 - IPO前派发现金红利6300万元，其中2020年激增至3600万元 [11] - 计划使用募资3000万元补充流动资金，但公司不存在资金缺口，引发监管多次问询 [2][12][13] - 募投项目从深交所IPO时的3.65亿元变更为北交所IPO时的1.95亿元，核心项目内容发生变化 [14][15] 产能与存货 - 2022年至2024年产能从187.48万平方米/天下降至159.48万平方米/天，产能利用率从79.11%提升至100.58% [16][17] - 2024年产能利用率达到100%主要因产能下降，若以2022年产能计算则约为85% [17] - 存货账面价值居高不下，2022年至2024年分别为1.80亿元、1.55亿元、1.79亿元，占流动资产比例较高 [19] - 存货周转率显著低于行业均值，2022年至2024年分别为0.98次/年、1次/年、1.06次/年 [19] 公司治理 - 实控人家族持股比例高达73.77%，多名近亲属持有股份并在核心岗位任职 [9] - 广东证监局现场检查发现内审制度、内部信息管理制度缺失，审计部负责人兼任财务工作违反不相容岗位分离原则 [10] - 未执行内幕信息管理制度，未形成总经理办公室会议记录，合同评审不符规定 [10]

公司概况 - 奥美森智能装备股份有限公司通过北京证券交易所上市委员会2025年第12次审议会议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] - 公司是专业智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，产品应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域 [1] - 主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等） [1] 股权结构 - 奥美森技术直接持有公司2,744.86万股股份，占总股本的45.75%，为公司控股股东 [2] - 实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人签署《一致行动协议》，形成稳定一致行动关系 [2] - 龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林合计直接及间接控制公司4,425.93万股股份，占总股本的73.77% [2] 发行计划 - 拟公开发行股票不超过20,000,000股（不含超额配售选择权），超额配售选择权不超过3,000,000股 [3] - 拟募资19,505.59万元，用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目 [3] 募投项目 - 金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目投资总额35,726.41万元，拟投入募集资金8,960.59万元 [4] - 研发中心建设项目投资总额7,545.00万元，拟投入募集资金7,545.00万元 [4] - 补充流动资金项目拟投入募集资金3,000.00万元 [4] 审议关注问题 - 经营业绩真实性：毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致，且高于可比上市公司宁波精达 [6] - 经营业绩可持续性：需结合下游行业景气度、主要客户需求、产品技术优势等说明业绩增长可持续性 [6] - 募集资金使用合理性：需说明补充流动资金3,000万元的审慎性 [6] 市场数据 - 2025年上交所和深交所一共过会18家，北交所过会11家，奥美森是北交所第11家过会企业 [1][7][8][9] - 奥美森的保荐机构为信达证券，这是信达证券2025年保荐成功的第1单IPO项目 [1]

公司IPO审核通过 - 奥美森智能装备股份有限公司IPO申请获得北交所上市委审核通过 [1] - 保荐机构为信达证券，律师事务所为北京中伦，审计机构为大信 [3] 公司基本信息 - 公司是专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售 [4] - 产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域，包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备 [4] - 公司前身成立于2003年11月，2015年2月整体变更为股份有限公司，发行前总股本为6,000万股，拥有7家控股子公司 [4] - 截至2024年末，员工总计688人 [4] 股权结构 - 奥美森技术直接持有公司45.75%股份，为公司控股股东 [5] - 实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人合计控制公司73.77%股份 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为27,867.72万元、32,493.97万元和35,841.48万元 [6] - 同期扣非归母净利润分别为1,208.96万元、4,208.24万元和5,271.63万元 [6] 上市委问询重点 - 关于经营业绩真实性：要求说明毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致且高于宁波精达的原因，以及2022年销售收入波动与行业趋势不一致的原因 [7][8] - 关于经营业绩可持续性：要求说明维持客户合作稳定、持续获得订单的措施和优势，以及新客户拓展情况 [8] - 关于募集资金：要求说明补充流动资金3,000万元的审慎性和合理性 [9]

奥美森IPO过会情况 - 奥美森智能装备股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功通过北交所上市委员会第12次审议会议[1] - 公司IPO拟募资1.95亿元，其中8960.59万元用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目，7545万元用于研发中心建设项目，3000万元补充流动资金[3] 上市委员会问询重点 - 要求公司说明使用募集资金补充流动资金3000万元的审慎合理性，需结合资金状况良好（短期借款持续下降至零）、经营活动现金流净额持续为正及持有非经营性资产10365.2万元等情况进行分析[2] - 问询经营业绩真实性和可持续性，包括毛利率波动趋势与同行业可比公司不一致（高于宁波精达）的原因，以及2022年销售收入波动幅度远高于空调行业销量下滑程度的原因[2] - 要求公司结合下游行业景气度、客户需求、技术优势等说明客户合作稳定性、新增订单措施及业绩增长可持续性[3] 公司财务与业务概况 - 2021至2024年营业收入分别为3.08亿元、2.79亿元、3.25亿元及3.58亿元，同期扣非归母净利润分别为4098.46万元、1208.96万元、4208.24万元及5271.63万元[3] - 公司主营智能生产设备及生产线，产品应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域，核心产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备等[3] 北交所IPO市场动态 - 6月沪深北交易所累计受理IPO企业86家，2025年上半年总受理量达113家，较2024年全年77家增长47%[4] - 北交所新股表现强劲：广信科技上市首日大涨500%，天工股份、星图测控首日涨幅分别为411.93%和407.23%，上半年6只新股首日涨幅均超150%[4] - 2025年1-6月北交所网上发行有效申购户数均值达46.01万户，冻结资金均值4752亿元，3只新股冻结资金超5000亿元（广信科技、交大铁发5167亿元、开发科技5612亿元）[5]

公司概况 - 奥美森智能装备股份有限公司将于6月27日在北交所上会，保荐人为信达证券股份有限公司 [1] - 公司注册地为广东省中山市，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售，产品广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等领域 [1] - 控股股东奥美森技术直接持有公司45.75%股份，实际控制人为龙晓斌、龙晓明、关吟秋及雷林，四人合计控制公司73.77%的股权 [1][2] 管理层背景 - 龙晓斌为公司法定代表人兼董事长，本科学历，曾任职于中山市拖拉机厂、中山市塑料包装机械厂等，作为主要创始人创立奥美森有限 [3] - 龙晓明为公司董事兼总经理，大专学历，曾任职于中山市拖拉机厂，现任中山市科力高技术有限公司总经理 [3] 主营业务 - 公司主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等） [5] - 2024年换热器生产智能设备营收占比达69.89%，呈增长趋势，管路加工智能设备营收占比有所下降 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.79亿元、3.25亿元、3.58亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1938.93万元、4816.47万元、5582.25万元 [7] - 主营业务毛利率呈上升趋势，分别为37.65%、43.35%和44.94%，高于可比公司平均水平 [8][9] 客户与市场 - 公司与格力电器、美的集团、奥克斯、海信家电等国内外主要电器生产企业保持合作关系 [10] - 公司正将环保、风电和锂电新能源行业作为未来拓展的下游应用领域 [7] 财务风险 - 应收账款及合同资产期末账面余额占当期营业收入的比重分别为43.60%、37.33%、40.03% [10] - 存货账面价值占流动资产的比例分别为46.17%、39.54%和36.55% [10] 募资计划 - 拟募集资金用于金属管材数字化成型装备及其他订制类智能设备生产基地建设项目（投资总额35,726.41万元）、研发中心建设项目（7,545.00万元）和补充流动资金（3,000.00万元） [11][12] - 募投项目达产后预计收入6亿元，与2024年收入3.58亿元存在较大差距 [12]