上市概况 - 公司于10月22日在港交所主板挂牌上市，成为国内首家实现"A+H"上市的无线通信模组企业，也是今年第12家"A+H"企业 [1] - H股上市首日开盘报21.5港元与发行价持平，收盘下跌11.72%至18.98港元，同日A股下跌7.89%至27.57元，A股相较于H股溢价约59.09% [1] - 公司此次全球发售约1.35亿股H股，募资总额约为29.03亿港元，扣除发行费用后募资净额为28.11亿港元 [1] 募资用途 - 约55%的所得款项净额（约15.46亿港元）将分配用于研发，主要投向AI技术及机器人技术的创新与产品开发 [3] - 约15%的所得款项净额（约4.22亿港元）将用于未来五年在深圳建设制造设施，主要生产模块产品及终端产品 [3] - 约10%的所得款项净额（约2.81亿港元）将用于战略投资或收购，专注于无线通信、人工智能、机器人等互补领域，但尚未确定具体目标 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的无线通信模块提供商，产品包括数传模块、智能模块及AI模块，并提供端侧AI解决方案、机器人解决方案等定制化服务 [2] - 按2024年持续经营收入计，公司是全球第二大无线通信模块提供商，全球市场份额为15.4% [2] - 在具体应用场景中，公司在汽车电子领域市场份额为26.8%排名第二，在智慧家庭和消费电子领域市场份额分别为15.1%和5%均排名全球第一 [2] 行业背景与展望 - 公司董事长表示将以此次上市为契机，深耕技术创新，巩固模组业务优势，并加大端侧AI与机器人解决方案的投入，深化全球布局 [1] - 今年以来已有12家A股公司在香港上市，其中4家募资规模突破百亿港元，有9家股价较发行价上涨，3家股价已翻倍 [4] - 在"A+H"股溢价方面，不同企业分化明显，溢价率最高达147.88%，最低为负溢价-25.21%，多数企业溢价率集中在20%至60%区间 [4]

H股上市概况 - 公司于港股上市，全球发售约1.35亿股H股，发售价为21.5港元，募资总额为29亿港元，募资净额为28.11亿港元 [1] - 基石投资者包括勤道赣通、太平洋资产管理等，合计认购12.6亿港元 [1] - 港股上市首日表现不佳，开盘价21.5港元，收盘价18.98港元，较发行价下跌11.72%，市值为170.92亿港元 [2] - A股同日下跌7.89%，收盘市值为211亿元，较港股市值高出36.9% [2] - 此次上市后，公司形成"A+H"格局 [2] 公司业务与战略 - 公司是无线通信模块提供商，产品包括数传模块、智能模块及AI模块，并提供定制化解决方案 [5] - 业务覆盖汽车电子、智慧家庭、消费电子及智慧零售等应用场景 [5] - 于2021年7月收购深圳锐凌51%股权以扩大海外汽车前装市场业务，并于2024年7月出售相关海外业务 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年营收分别为52亿元、56.52亿元、69.71亿元 [6] - 同期毛利分别为10.66亿元、11.87亿元、12.67亿元，毛利率分别为20.5%、21%、18.2% [6] - 2022年、2023年、2024年经营利润分别为3.35亿元、4亿元、3.87亿元，运营利润率分别为6.4%、7.1%、5.6% [7] - 2022年、2023年、2024年年内利润分别为3.65亿元、5.65亿元、6.77亿元，年内利润率分别为7%、10%、9.7% [8] - 2025年上半年营收24.8亿元，毛利4.39亿元，经营利润1.76亿元，年度利润1.6亿元，较上年同期下降31% [3][8] 股息与股权结构 - 2022年、2023年及2024年分别宣派股息6310万元、2.9亿元及2.67亿元 [8] - 截至2025年6月30日，张天瑜直接持股36.78%，并控制39.29%股权 [12][18] - 其他主要股东包括应凌鹏持股3.33%，新余市广和创虹创业投资合伙企业持股2.52% [12] - H股上市后，张天瑜直接持股为31.26%，应凌鹏持股为2.83%，H股股东持股比例为15% [20]

上市表现与基本数据 - 公司于10月22日在港交所上市，收盘价18.98港元，较发行价下跌11.72%，盘中最低价为18.89港元 [1] - 全球发售股份数目为135,080,200股H股，其中香港发售13,508,200股，国际发售121,572,000股 [1][2] - 上市时已发行股份数目为900,533,742股 [2] 发行定价与募资情况 - 最终发售价为21.50港元，位于发售价格范围19.88港元至21.50港元的上限 [6][7] - 所得款项总额为29.042亿港元，扣除上市开支后，所得款项净额为28.106亿港元 [6][7] 基石投资者构成 - 基石投资者共计认购58,132,000股发售股份，占总发售股份的43.04%，占上市后已发行股本总额的6.46% [5][6] - 最大基石投资者为勤道赣通，认购25,065,800股，占总发售股份的18.56% [6] 募资用途规划 - 约55.0%的所得款项净额将用于研发，重点投向AI技术及机器人技术相关的创新与产品开发 [7] - 约15.0%的所得款项净额将用于在深圳建设制造设施，生产模块产品及终端产品 [7] - 约10.0%的所得款项净额将用于偿还银行借款，另有10.0%用于战略投资或收购 [7] - 约10.0%的所得款项净额将用作营运资金及其他一般企业用途 [7] 公司业务与产品 - 公司是无线通信模块提供商，产品包括数传模块、智能模块及AI模块 [8] - 公司基于模块产品向下游客户提供定制化解决方案，包括端侧AI解决方案、机器人解决方案等 [8] 上市中介团队 - 此次上市的独家保荐人、整体协调人等角色由中信证券（香港）有限公司担任 [2] - 其他中介机构包括国证国际证券、招银国际融资、农银国际融资等 [2]

政策背景与上市概况 - 中国证监会于2024年推出五项新措施支持内地企业赴港上市，港交所为A股市值超过100亿的企业开辟30天快速审批通道 [1] - 在此机制下，2024年已有11只A+H股成功在港交所上市，从递交申请到正式挂牌平均耗时不到5个月，目前另有76家A股公司已递交招股书，约一半预计在当年第四季度上市 [1] - 广和通港股代码为00638 HK，招股日期为10月14日至10月17日，计划发行1.35亿股，其中90%为国际配售，招股价区间为19.88至21.5港元，公司市值区间为179.03亿至193.61亿港元，上市日期为10月22日 [1] - 本次发行有10家基石投资者，认购占比达44.8%，按招股价上限计算，募资总额约为29亿港元 [1][12] 公司业务与市场地位 - 广和通成立于1999年，是全球领先的无线通信模组和解决方案提供商，产品包括数传模块、智能模块及AI模块，并向下游提供端侧AI解决方案、机器人解决方案等 [2] - 公司业务覆盖汽车电子、智能家庭、消费电子、智能零售等应用场景，以2024年收入计算，是全球第二大无线通信模组提供商，全球市场份额达15.4% [2] - 在细分领域，公司智慧家庭市场份额全球第一，高达36.6%，消费电子领域市场份额全球第一，高达75.9%，汽车电子领域市场份额全球第二，为14.4% [3] 财务表现分析 - 公司收入从2022年的52.03亿元增长至2024年的69.71亿元，复合增长率超过14%，净利润从2022年的3.65亿元增长至2024年的6.77亿元 [5] - 2025年上半年，公司营业收入为37.07亿元，归母净利润为2.18亿元，同比分别下滑9.02%和34.66%，主要系出售锐凌无线车载前装业务所致 [6] - 剔除业务出售因素，2025年上半年主营业务收入实际同比增长23.49%，归母净利润同比增长6.54%，显示核心业务增长强劲 [6] - 毛利率方面，2022年至2024年分别为20.5%、21.0%和18.2%，2025年前四个月为17.7% [5] 产品结构与收入构成 - 模块产品是公司绝对收入主力，2024年占比96.1%，其中智能模组收入占比52.4%，数传模组占比43.7% [7] - 解决方案业务增长迅速，收入占比从2022年的1.4%提升至2024年的3.0%，其中端侧AI解决方案在2024年贡献收入8124万元，占比1.2% [7] - 公司收入约60%来自海外市场，2025年前四个月，中国台湾地区贡献35.7%，美国市场贡献10.9%，中国大陆市场贡献41.0% [8] 行业前景与投资亮点 - 全球物联网产业高速发展，预计2025年全球物联网终端数将达到215亿，同比增长14.4%，2030年将达到411亿，市场前景广阔 [9] - AI与物联网的深度融合开启智能新时代，公司凭借在无线通信模组的领先地位和AI技术的提前布局，有望在行业变革中占据有利位置 [9] - 相较于A股价格，港股发行价存在折价，广和通A股10月14日收盘价30.5元人民币，港股发行价上限21.5港元，折价约35% [10] 市场情绪与中签预测 - 2025年已上市的11只A+H股整体表现优异，但广和通上市之际恰逢中美贸易摩擦升级，股价承压 [11] - 招股首日孖展12倍，预测最终超购倍数可能达500倍，按15万人申购估算，一手中签率预估为15%，申购500手预计可稳中一手 [13] - 乙组申购人数预估约1万人，乙头中签可能为1至2手 [14]

上市基本信息 - 公司于2025年10月14日至10月17日招股，预计2025年10月22日在港交所挂牌上市[2] - 全球发售1.350802亿股H股，占发行后总股份的15%，其中90%为国际发售，10%为公开发售，另有15%超额配股权[3] - 招股价范围为19.88港元至21.50港元，每手200股，入场费为4,343.37港元[3] - 按招股价中位数计算，预计募集资金净额约为26.89亿港元[5] - 上市独家保荐人为中信证券，承销商包括中信证券、国证国际、招银国际等[3][6] 募资用途 - 约55.0%的募集资金净额预期将分配用于研发，主要投向AI技术及机器人技术相关的创新及产品开发[5] - 约15.0%预期将用于未来五年在中国深圳建设制造设施[5] - 约10.0%预期将用于偿还若干计息银行借款[5] - 约10.0%预期将用于战略投资或收购[5] - 约10.0%预期将用作营运资金及其他一般企业用途[5] 基石投资者与市场地位 - 此次IPO引入10名基石投资者，合共认购约12.60亿港元的发售股份[4] - 基石投资者包括勤道赣通、太平洋资产管理、中国太保(香港)、广发基金管理、广发国际、瑞华投资、智度投资、张晓雷先生、国泰君安证券投资、君宜香港基金[4][5] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年来自持续经营的收入计，公司是全球第二大无线通信模块提供商，全球市场份额为15.4%[8] - 在汽车电子应用场景中，公司市场份额为26.8%，排名全球第二；在智慧家庭和消费电子场景中，市场份额分别为15.1%和5.0%，均排名全球第一[8] 公司业务与股东结构 - 公司成立于1999年，是全球领先的无线通信模块提供商，产品包括数传模块、智能模块及AI模块，并提供端侧AI解决方案、机器人解决方案等定制化服务[8] - 模块产品及解决方案主要应用于汽车电子、智能家庭、消费电子、智能零售等场景[8] - 上市后，控股股东张天瑜先生持股比例为31.26%[7][8]

公司概况 - 公司是全球领先的无线通信模块提供商 产品包括数传模块、智能模块及AI模块 并提供端侧AI解决方案、机器人解决方案等定制化服务[4] - 公司成立于1999年 2017年4月13日在A股上市 截至9月18日总市值约人民币235亿元[3] - 按2024年持续经营收入计 公司是全球第二大无线通信模块提供商 全球市场份额达15.4%[4] 市场地位 - 在汽车电子应用场景市场份额全球第一 达24.6%[4] - 在智慧家庭应用场景市场份额全球第一 达36.6%[4] - 在消费电子应用场景市场份额全球第一 达75.9%[4] 财务表现 - 2024年营收69.71亿元 较2023年56.52亿元增长23.3% 较2022年52亿元增长34.1%[5] - 2024年毛利12.67亿元 毛利率18.2% 较2023年21%下降2.8个百分点[5] - 2024年经营利润3.87亿元 运营利润率5.6% 较2023年7.1%下降1.5个百分点[5] - 2024年年内利润6.77亿元 年内利润率9.7% 较2023年10%微降0.3个百分点[5] 资本运作 - 获证监会批准发行不超过1.55亿股境外上市普通股 拟在香港联合交易所上市[3] - 2021年7月收购深圳锐凌51%股权以扩大海外汽车前装市场业务 收购后持有深圳锐凌100%股权[4] - 2024年7月出售香港锐凌及卢森堡锐凌经营的海外汽车前装市场业务 因应对国际环境变化的困难及成本[5] 管理层信息 - 副总经理兼财务总监王红艳年薪236.18万元 负责集团财务运作及资金管理[5][10] - 董事长张大瑜年薪186.46万元 总经理应凌鹏年薪270.18万元[7] - 董事会秘书兼副总经理陈仕江年薪287.84万元 为高管中最高薪酬[7]

公司上市申请 - 美格智能向港交所主板提交上市申请 中金公司为其独家保荐人 [1] - 每股H股面值为人民币1元 最高发行价包含1%经纪佣金及多项交易费用 [2] 行业地位与业务概况 - 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商 2024年按收入计在全球无线通信模块行业排名第四 市场份额6.4% [3] - 产品组合包括智能模块(高算力/常规)和数传模块 应用于泛物联网、智能网联车及无线宽带领域 [3] - 高算力智能模块全球市场份额达29% 位居第一 产品算力覆盖8TOPS至64TOPS [4] - 5G车载模块出货量全球第一 市场份额35.1% [5] 技术领先性 - 全球首家推出智能模块产品 并在新能源汽车中实现5G智能模块大规模部署 [3] - 首家开发48TOPS高算力智能模块 并成为领先汽车制造商指定供应商 [4] - 2023年全球首个在高算力智能模块上运行文本生成图像的生成式AI模型 [4] - 全球首批推出5G-A及5G RedCap模块产品的企业之一 [5] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为23.06亿元、21.47亿元、29.41亿元人民币 [5] - 同期年内利润分别为1.27亿元、6260.9万元、1.34亿元人民币 [5] - 2024年毛利率16.5% 研发费用占比7.1% [6] - 2024年税前利润率4.2% 净利润率4.6% [6]

A股上市公司赴港股上市热潮 - 2025年以来已有超过30家A股上市公司递表或发布港股上市公告 [1] - 代表性公司包括蓝思科技、宁德时代、先导智能等，其中宁德时代已通过备案 [2] - 港股国际化属性助力企业全球化布局，多家公司在公告中明确提及"全球化战略"目标 [2][3] 政策支持与市场背景 - 2024年4月国务院出台文件支持内地行业龙头企业赴港上市，证监会同步优化沪深港通机制 [3] - 港股二次上市成为企业拓展国际资本平台、提升综合竞争力的重要途径 [3] 广和通港股募资案例 - 拟募集资金用于AI技术研发（通信/机器人领域）、智能制造基地建设（深圳）、战略并购及偿还债务 [5] - 研发投入占比从2021年11%降至2024年8.78%，但募资仍强调技术投入 [6] - 账面资金14亿元覆盖有息债务12亿元，财务费用三年下降45%（2022年0.49亿→2024年0.28亿） [8] 业务结构与市场地位 - 主营业务为无线通信模块（96.1%收入占比），细分领域数传模组（43.7%）和智能模组（52.4%） [11][12] - 2024年新增端侧AI解决方案（收入8000万）和机器人解决方案（收入百万级） [11] - 全球市场份额15.4%排名第二，汽车电子（24.6%）、智慧家庭（36.6%）、消费电子（75.9%）细分市场均居首位 [12][14] 财务与运营风险 - 客户集中度高：前五大客户收入占比58.3%，最大客户贡献17% [18] - 应收账款达20亿元占总资产25.78%，经营活动现金流同比下降32.74% [16][18] - 轻资产模式（固定资产不足1亿）与可转债募资项目（土建投入占比56%-90%）存在矛盾，项目最终终止 [10][13]