股价表现 - 最新股价为53 51元 较前一交易日上涨0 06元 涨幅0 11% [1] - 当日成交量为48655手 成交额达2 61亿元 [1] - 主力资金当日净流入495 58万元 占流通市值比为0 02% [1] - 近五日主力资金净流入3985 58万元 占流通市值比为0 12% [1] 公司业务 - 主要从事整体家居产品的研发 生产和销售 [1] - 产品涵盖整体橱柜 整体衣柜 整体卫浴等系列 [1] - 总部位于广东 是国内领先的家居产品制造企业 [1] 公司动态 - 为全资子公司清远欧派集成家居有限公司提供5000万元连带责任担保 [1] - 公司及控股子公司对外担保余额27 28亿元 占净资产14 32% [1] - 与高校合作开发适老化设计AI系统 可根据老年人身体数据自动生成改造方案 [1]

股价表现 - 截至2025年8月6日收盘，金牌家居股价报20.75元，较前一交易日下跌0.08元，跌幅0.38% [1] - 当日成交量为15663手，成交金额达0.32亿元 [1] - 近五日主力资金累计净流入3445.04万元，8月6日主力资金净流入1112.62万元 [1] 公司业务 - 主要从事整体家居产品的研发、生产和销售，产品涵盖整体橱柜、衣柜、木门等品类 [1] - 通过"金牌厨柜"等核心品牌开展业务，在行业内具有一定知名度 [1] - 近期在南京新设全资子公司南京速芯安安装服务有限公司，经营范围涵盖家具安装维修、家用电器安装等服务 [1] 可转债情况 - 自2025年7月17日至8月6日期间，公司股票收盘价已有15个交易日低于当期转股价格的80%，触发转股价格向下修正条款 [1] - 公司董事会决议不向下修正"金23转债"转股价格，且在未来3个月内若再次触发条款亦不修正 [1]

行政处罚事件 - 天津欧派集成家居有限公司因未对承包单位的安全生产统一协调、管理，违反《中华人民共和国安全生产法》第四十九条第二款，被天津市应急管理局处以人民币3万元罚款 [1][2][3] - 行政处罚决定书文号为(津)应急罚〔2025〕总-4-013号，于2025年7月11日下达 [2][3] - 公司可依法在60日内向天津市人民政府提起行政复议，或在6个月内向天津市和平区人民法院提起行政诉讼 [2] 公司基本情况 - 天津欧派集成家居有限公司是欧派家居(603833 SH)全资子公司，成立于2010年4月23日，注册资本1亿元人民币，法定代表人朱耀军 [3][4] - 母公司欧派家居集团股份有限公司成立于1994年，注册资本60915 2455万元人民币，法定代表人姚良松 [4] - 欧派家居是中国定制家居业首个市值破千亿的上市企业，业务涵盖整体橱柜、衣柜、整家定制、木门、卫浴、软装等 [3] 公司经营规模 - 欧派家居拥有天津、清远、无锡、成都、武汉五大智能化生产基地 [3] - 全球门店数量已突破7000家 [3] - 截至2025年7月18日收盘，欧派家居(603833 SH)股价报57 92元，涨幅1 17% [5] 公司经营范围 - 主营业务包括家具制造、技术服务、厨卫用品批发零售、家用电器研发制造销售、家居用品销售等 [4] - 其他业务涉及建筑材料销售、货物运输代理、非居住房地产租赁、货物进出口等 [4]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 金牌家居新零售战略成效显现，虽24年和25Q1业绩有波动但多品类布局完善、新零售及国际化发展有进展，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 25Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 24年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8% [1] - 24年公司销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 利润承压原因 - 受地产行业阶段性承压、营业收入减少且收入结构变化致综合毛利率略有下降 [1] - 2023年发行可转换公司债券产生的费用化利息增加 [1] - 新零售及海外战略尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多 [1] 分产品情况 - 24年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 25年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 24年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 25Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道发展举措 - 经销方面，截至25Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较24年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家；全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，24年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] - 出海方面，升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场；以泰国制造基地为核心，设卫星工厂，跑通跨国供应交付齐套模式，构筑本土供应链和海外市场供产销一体化循环体系 [4] 盈利预测调整 - 预计公司25 - 27年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（25 - 26年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,645.48|3,474.72|3,655.41|3,965.38|4,331.79| |增长率(%)|2.59|(4.68)|5.20|8.48|9.24| |EBITDA(百万元)|597.62|531.84|410.40|432.70|463.57| |归属母公司净利润(百万元)|292.03|199.29|228.84|251.46|274.69| |增长率(%)|5.42|(31.76)|14.83|9.88|9.24| |EPS(元/股)|1.89|1.29|1.48|1.63|1.78| |市盈率(P/E)|9.82|14.40|12.54|11.41|10.45| |市净率(P/B)|1.04|1.02|0.95|0.90|0.85| |市销率(P/S)|0.79|0.83|0.78|0.72|0.66| |EV/EBITDA|4.35|4.02|4.05|2.94|2.50| [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 金牌家居2024年业绩受地产行业、可转债利息、战略投入期成本等因素影响利润承压，多品类布局中衣柜增长有韧性，新零售战略推进且国际化发展提速，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025年Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 2024年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8%；销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 分产品情况 - 2024年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 2025年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 2024年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 2025年Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道战略 - 截至2025年Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较2024年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家 [4] - 全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，2024年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] 出海战略 - 升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场，以泰国制造基地为核心，区域设卫星工厂，跑通“生产基地+卫星工厂”跨国供应交付齐套模式 [4] 盈利预测调整 - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（2025 - 2026年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 2024年在房地产调整与消费需求分化压力下公司营收下滑，自2024年5月启动逆战行动并于四季度开展国内零售事业部深度变革，2025Q1收入下滑幅度收窄呈边际改善趋势 [1] - 根据2025Q1业绩及经营环境和地产压力，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为4.1/4.5/5.0亿元（2025 - 2026年前值分别为5.5/6.1亿元），对应PE分别为12X/11X/10X，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司收入8.18亿元，同比-0.30%，归母净利润0.42亿元，同比-10.90%，扣非归母净利润0.36亿元，同比-8.29%；2024年公司收入52.58亿元，同比-14.04%，归母净利润3.85亿元，同比-35.23%，扣非归母净利润3.40亿元，同比-38.06% [1] - 2024年公司毛利率36.27%，同减0.80pct；归母净利率7.33%，同减2.40pct [1] 分产品情况 - 2024年整体橱柜收入23.94亿元，同比-15.62%，毛利率40.24%，同比-0.70pct；2025Q1收入2.65亿元，同比-16.29%，毛利率35.36%，同比-6.18pct [2] - 2024年定制衣柜收入21.21亿元，同比-15.35%，毛利率38.97%，同比+1.01pct；2025Q1收入4.21亿元，同比+9.72%，毛利率37.20%，同比-3.85pct [2] - 2024年木门收入3.73亿元，同比-9.05%，毛利率17.68%，同比-3.31pct；2025Q1收入0.64亿元，同比+42.34%，毛利率15.85%，同比+1.43pct [2] 分渠道情况 - 2024年直营店收入4.66亿元，同比-0.80%，毛利率67.27%，同减0.72pct；2025Q1收入2.96亿元，同比+205.81%，毛利率47.60%，同比-21.72pct [3] - 2024年经销店收入25.33亿元，同比-18.94%，毛利率34.45%，同减0.60pct；2025Q1收入3.43亿元，同比-25.00%，毛利率25.45%，同比-10.39pct；截至2025Q1末橱柜/衣柜/木门/直营门店分别为1,327/1,471/1,000/34家，较2024年末-112/-164/+14/0家 [3] - 2024年大宗业务收入16.84亿元，同比-16.18%，毛利率36.37%，同减1.31pct；2025Q1收入0.65亿元，同比-55.79%，毛利率33.06%，同比-3.45pct [4] - 2024年海外业务收入2.05亿元，同比+37.25%，毛利率27.97%，同增9.77pct；2025Q1收入0.45亿元，同比+3.53%，毛利率23.10%，同比-1.17pct；海外业务已打入多个国际市场，建立海外经销网络 [4] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|6,116.47|5,257.85|5,426.10|5,903.05|6,434.33| |增长率(%)|13.50|-14.04|3.20|8.79|9.00| |EBITDA(百万元)|1,360.15|993.86|863.14|918.59|966.55| |归属母公司净利润(百万元)|595.07|385.42|409.73|447.85|498.42| |增长率(%)|10.87|-35.23|6.31|9.30|11.29| |EPS(元/股)|1.36|0.88|0.94|1.03|1.14| |市盈率(P/E)|8.07|12.46|11.72|10.72|9.63| |市净率(P/B)|1.46|1.41|1.31|1.21|1.10| |市销率(P/S)|0.79|0.91|0.88|0.81|0.75| |EV/EBITDA|3.95|3.62|3.51|1.44|1.54| [10]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 志邦家居2024年及2025年一季报显示业绩有下滑 2024年实现收入52.58亿元同比-14.0% 归母净利润3.85亿元同比-35.2% 25Q1实现收入8.18亿元同比-0.3% 归母净利润0.42亿元同比-10.9% 公司启动深度变革调整战略 推进“整家集成、产品领先、数智驱动、服务致胜”战略寻找新兴增长点 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务调整与拓展 - 2024年公司积极业务调整 把握国内存量房和国补机遇 加速品牌出海 零售业务经销店收入25.33亿元同比-18.94% 深化“整家一体化”战略 升级产品与服务 推出新产品和设计系统 大宗业务收入16.84亿元同比-16.18% 控制风险维护房企客户 开拓创新业务 海外业务收入2.05亿元同比+37.25% 国际零售与海外工程渠道并进 聚焦重点市场并抓住新兴市场机会 [2] 产品战略 - 2024年整体橱柜、定制衣柜、木门实现收入23.94亿、21.21亿、3.73亿元 分别同比-15.62%、-15.35%、-9.05% 毛利率为40.24%、38.97%、17.68% 分别同比-0.70pct、+1.01pct、+3.31pct 截至2025Q1 整体橱柜、定制衣柜、木门门店数为1327、1471、1000家 分别季度环比-112、-164、+14家 公司打造整家产品体系和套系化新品 2025年春季发布会推出第10代展厅提供个性化整家解决方案 [3] 财务状况 - 2024年公司毛利率36.27%同比-0.80pct 归母净利率7.33%同比-2.40pct 期间费用率26.59%同比+2.16pct 2025Q1公司毛利率32.16%同比-5.06pct 归母净利率5.15%同比-0.61pct 截至2025年一季度存货周转天数204.45天同比-24.67天 应收账款周转天数34.10天同比+4.00天 应付账款周转天数95.35天同比+14.18天 2024年经营性净现金流4.91亿元同比-2.66亿元 现金分红金额2.62亿元 派息率67.95% [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为4.2亿、4.4亿、4.7亿元 对应PE为11.5X、10.7X、10.1X [5] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|6116|5258|5625|6008|6416| |增长率YoY %|13.5%|-14.0%|7.0%|6.8%|6.8%| |归属母公司净利润(百万元)|595|385|416|443|471| |增长率YoY%|10.8%|-35.2%|7.9%|6.6%|6.3%| |毛利率%|37.1%|36.3%|35.8%|35.7%|35.7%| |净资产收益率ROE%|18.1%|11.3%|11.2%|11.2%|11.2%| |EPS(摊薄)(元)|1.36|0.88|0.95|1.02|1.08| |市盈率P/E(倍)|8.00|12.36|11.45|10.74|10.10| |市净率P/B(倍)|1.45|1.40|1.28|1.20|1.13| [7] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 文档详细列出了2023A - 2027E会计年度的资产负债表、利润表、现金流量表各项数据 包括流动资产、非流动资产、营业总收入、营业成本、经营活动现金流等 [8]

报告公司投资评级 - 文档未提及报告公司投资评级相关内容 报告的核心观点 - 志邦家居2024年及2025年一季报显示业绩有下滑 2024年实现收入52.58亿元（同比-14.0%） 归母净利润3.85亿元（同比-35.2%） 25Q1实现收入8.18亿元（同比-0.3%） 归母净利润0.42亿元（同比-10.9%） 公司启动深度变革调整战略 推进“整家集成、产品领先、数智驱动、服务致胜”战略寻找新兴增长点 [1] 根据相关目录分别进行总结 业务调整与拓展 - 2024年公司积极业务调整 把握国内存量房和国补机遇 加速品牌出海 零售业务经销店收入25.33亿元 同比-18.94% 深化“整家一体化”战略 升级产品服务 推出新产品和设计系统 加码装企业务 [2] - 大宗业务2024年实现收入16.84亿元 同比-16.18% 控制风险维护房企客户 开拓创新业务 捕捉空白市场机会 [2] - 海外业务2024年实现收入2.05亿元 同比+37.25% 国际零售与海外工程渠道并进 聚焦重点市场 抓住新兴市场机会 [2] 产品战略 - 2024年整体橱柜、定制衣柜、木门实现收入23.94/21.21/3.73亿元 分别同比-15.62%/-15.35%/-9.05% 截至2025Q1 门店数为1327/1471/1000家 分别季度环比-112/-164/+14家 公司打造产品体系和套系化新品 2025年春季发布会推出第10代展厅 [3] 财务状况 - 2024年公司毛利率36.27%（同比-0.80pct） 归母净利率为7.33%（同比-2.40pct） 2025Q1公司毛利率32.16%（同比-5.06pct） 归母净利率5.15%（同比-0.61pct） [4] - 截至2025年一季度存货周转天数204.45天（同比-24.67天） 应收账款周转天数34.10天（同比+4.00天） 应付账款周转天数95.35天（同比+14.18天） 2024年经营性净现金流4.91亿元（同比-2.66亿元） 现金分红金额2.62亿元 派息率67.95% [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为4.2/4.4/4.7亿元 对应PE为11.5X/10.7X/10.1X [5] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|6,116|5,258|5,625|6,008|6,416| |增长率YoY %|13.5%|-14.0%|7.0%|6.8%|6.8%| |归属母公司净利润(百万元)|595|385|416|443|471| |增长率YoY%|10.8%|-35.2%|7.9%|6.6%|6.3%| |毛利率%|37.1%|36.3%|35.8%|35.7%|35.7%| |净资产收益率ROE%|18.1%|11.3%|11.2%|11.2%|11.2%| |EPS(摊薄)(元)|1.36|0.88|0.95|1.02|1.08| |市盈率P/E(倍)|8.00|12.36|11.45|10.74|10.10| |市净率P/B(倍)|1.45|1.40|1.28|1.20|1.13| [7] 资产负债表、利润表、现金流量表 - 文档详细列出了2023A - 2027E会计年度的资产负债表、利润表、现金流量表各项数据 包括流动资产、非流动资产、营业总收入、营业成本等具体项目 [8]

财务表现 - 2024年公司实现营收189.25亿元，同比下降16.93% [1][2] - 归母净利润25.99亿元，同比下降14.38% [1][2] - 基本每股收益4.29元，拟每股派发现金红利2.48元（含税） [2] - 经营活动产生的现金流量净额54.99亿元，同比增长12.73% [2] - 境外收入3.2亿元，同比增长34.42% [2][5] 主营业务分析 - 主营业务收入占比96.96%，橱柜和衣柜及配套家具产品为主要收入来源 [3] - 橱柜产品营收54.5亿元，同比下降22.48% [3] - 衣柜及配套家具产品营收97.91亿元，同比下降18.06% [3] - 卫浴产品营收10.87亿元，同比下降3.6% [3] - 木门产品营收11.35亿元，同比下降17.66% [3] 生产与销售数据 - 整体橱柜生产量68.72万套，同比下滑20.1%，销售量68.63万套，同比下滑20.21% [4] - 衣柜及配套家具产品生产量280.97万套，同比下滑15.18%，销售量280.53万套，同比下滑15.7% [4] - 整体卫浴生产量68.19万套，同比下滑2.24%，销售量68.48万套，同比下滑2.11% [4] - 整体木门生产量96.56万樘，同比下滑15.41%，销售量96.49万樘，同比下滑15.69% [4] 经销渠道与门店调整 - 经销渠道营收140.42亿元，同比下降20.10% [8] - 2024年底合计拥有7813家门店，经销门店占比超99% [8] - 年内关闭2058家门店（经销门店2031家），新开1085家门店（经销门店1065家），净减少973家门店 [8] - 零售大家居有效门店超过1100家，较期初增加450多家 [8] 行业与市场环境 - 上游房地产行业深度调整，全国房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0% [7] - 全国住宅竣工面积53741万平方米，同比下降27.4% [7] - 新建商品房销售面积97385万平方米，同比下降12.9% [7] - 规模以上家具制造业企业全年营业收入6771.50亿元，同比微增0.4% [7] 战略转型与未来展望 - 推动经销商从单品经营向大家居转型，全案解决方案升级 [7] - 公司和经销商仍处于大家居探索阶段，转型带来阵痛 [7] - 2025年将围绕"延伸七大变革，稳中求进"策略，加速构建开放式智能制造平台 [9] - 全面应用人工智能技术优化全价值链，打造最具竞争力的大家居平台 [9]

公司基本情况 - 公司专业从事中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后服务，致力于提供个性化、定制化的大家居解决方案 [2] - 公司现有整体橱柜、全屋定制及门墙三大核心品类，其中整体橱柜包括定制橱柜、厨电、卫浴柜、阳台柜等产品，全屋定制包括定制衣柜、书柜、酒柜等产品，门墙包括木门、墙板等产品 [3] - 公司秉承"忠于独创、生而不同"的品牌理念，致力于塑造定制家居轻高定新标杆，为追求品质的中高端消费人群提供家的美好生活方式 [3] 经营模式 - 研发及设计模式：采取自主研发与外协研发并举战略，以项目方式推进产品开发，严格遵循"以消费者需求为中心"的导向 [4][5] - 采购模式：实行供应链信息化管理，通过引入供应链管理系统SRM，实现供应商生命周期的全程管理 [6] - 生产模式：对主要经营的中高端定制橱柜、全屋、门墙等产品以订单生产的方式进行自主生产，部分组件以外协或OEM外包方式进行生产 [7] - 销售模式：采用大宗业务和零售经销双轮驱动的复合营销模式 [8][9] - 辅助销售渠道：包括平台电商渠道、设计师渠道、新零售本地化渠道和整装渠道 [10] 关联交易 - 公司及子公司拟与关联方中国保利集团有限公司旗下控制的公司开展应收账款保理业务，保理融资额度不超过人民币20,000.00万元 [14][22] - 业务期限为自股东大会审议通过之日起不超过12个月，保理方式为应收账款债权有追索权或无追索权保理方式 [21][23] - 关联交易定价根据市场定价原则确定，定价依据与交易价格公允 [25] - 开展应收账款保理业务将有利于缩短应收账款回笼时间，加速资金周转，提高资金使用效率 [26] 财务数据 - 保利集团最近一期财务数据（未经审计）：截至2024年9月30日，总资产1,749,120,284,542.54元，净资产428,886,217,526.29元；2024年1-9月实现总营业收入295,469,815,672.96元，净利润14,981,337,389.51元 [20] - 公司2025年第一季度报告未经审计 [31][33]