报告行业投资评级 * 报告未明确给出针对农林牧渔行业的整体投资评级 [2][3][4][5][6] 报告的核心观点 * 报告认为农林牧渔各子板块当前多处于景气度底部企稳阶段，部分子行业在供需格局变化及政策推动下，有望开启新一轮景气周期或实现盈利改善 [3][4][5][6][22][35][39][46] * 生猪养殖板块短期价格承压，但行业深度亏损加速产能去化，为中长期猪价上涨和头部低成本企业释放超额利润奠定基础 [3][22] * 禽类养殖板块中，黄羽鸡因供需好转盈利改善，白羽鸡供给充足价格仍承压，期待后续消费回暖 [4][35] * 牧业板块中，牛肉进入消费旺季，价格有望稳步上涨；奶牛养殖产能持续去化，原奶价格有望在明年企稳回升，需重视肉奶共振 [5][39][40][42] * 种植链受全球天气扰动及国内政策推动，板块景气度底部企稳，若出现实质性减产景气度有望改善 [6][46] * 饲料价格企稳，水产价格景气向上 [56] 根据相关目录分别进行总结 一、本周行情回顾 * 报告期内（2026年3月16日至3月20日），农林牧渔（申万）指数收于2928.56点，周环比下跌4.50%，表现弱于主要市场指数（上证综指周环比-3.38%，沪深300周环比-2.19%）[2][13] * 在申万一级行业中，农林牧渔板块周涨跌幅排名第17位 [14] * 板块内个股表现分化，ST景谷（+6.04%）、众兴菌业（+4.51%）涨幅居前；亚盛集团（-18.85%）、海南橡胶（-15.36%）跌幅居前 [14][20] 二、重点数据跟踪 2.1 生猪养殖：猪价持续下跌，行业去产能有望加速 * 截至3月20日，全国商品猪价格为9.90元/公斤，周环比下跌1.79%；15公斤仔猪价格为24.49元/公斤，周环比上涨2.27% [21] * 生猪出栏均重为128.62公斤/头，处于历史同期偏高位置，显示行业出栏相对积极 [3][21] * 养殖利润持续深度亏损，外购仔猪养殖利润为-141.48元/头，自繁自养利润为-297.68元/头 [21] * 短期供给压力仍存，预计春节前后猪价仍有下探空间，但行业持续深度亏损叠加政策推动，产能去化速率有望加快 [3][22] * 中长期看，行业成本方差巨大，头部低成本企业（如牧原股份、温氏股份）有望获得超额利润 [3][22] 2.2 禽类养殖：价格底部震荡，养殖利润明显改善 * 截至3月13日，主产区白羽鸡均价为7.33元/公斤，周环比上涨1.66% [34] * 父母代种鸡养殖利润为0.45元/羽，周环比增加0.28元/羽；毛鸡养殖利润为0.24元/羽，周环比增加0.36元/羽 [34] * 白羽鸡供给充足，价格依旧承压；黄羽鸡因下游需求好转及供给收缩，价格表现坚挺，养殖盈利明显好转 [4][35] * 若后续消费端恢复较好，禽类价格有望回暖 [35] 2.3 牧业：牛肉价格旺季有望上涨，奶牛存栏趋势减少 * 截至3月13日，山东省活牛价格为27.03元/公斤，环比微涨0.11%，同比上涨13.86%，进入消费旺季后价格有望稳步上涨 [5][40] * 进口牛肉保障措施落地，促进了进口牛肉价格上涨和进口量减少，有望加速国内牛肉价格上涨 [5][40] * 截至3月6日，主产区生鲜乳合同内收购价为3.02元/公斤，环比下跌0.33% [5][40] * 奶牛养殖行业在资金压力及持续亏损背景下，产能有望持续去化，预计随着去产能传导，原奶价格在明年有望企稳回升 [5][40][42] * 肉牛方面，犊牛与活牛价格已现上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启 [5][42] 2.4 种植产业链：短时供需压力犹存，关注涨价品种 * 截至3月20日，国内玉米现货价为2332.86元/吨，周环比上涨0.18%；国内小麦现货价为2599.78元/吨，周环比上涨1.38% [45] * 近期玉米价格震荡上行，在种植户惜售背景下，预计年前供需偏紧，价格仍有小幅上涨空间 [6] * 全球天气扰动可能造成农作物减产，若出现实质性减产，种植产业链景气度有望改善 [6][46] * 在外部环境不确定性背景下，国内持续推行种业振兴政策 [6][46] 2.5 饲料&水产品：饲料价格企稳，水产价格景气向上 * 截至3月20日，育肥猪配合料价格为3.36元/千克，周环比上涨0.30%；肉禽料价格为3.55元/千克，周环比持平 [56] * 主要水产品价格周环比保持稳定，鲫鱼、鲈鱼、对虾、鲍鱼、海参等价格均未发生变化 [56] 三、重点新闻速览 3.1 公司公告 * 众兴菌业发布了经审计的2025年年度财务报表，审计意见认为其财务报表在所有重大方面按照企业会计准则编制，公允反映了公司财务状况及经营成果 [67] 3.2 行业要闻 * 浙江省农业农村现代化研究会于2026年3月20日在杭州正式成立，旨在聚合智慧、协同攻关，推动农业农村现代化 [68]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业的投资评级 但针对各子板块提出了具体的投资建议和关注方向 核心观点 * 农林牧渔行业指数本周表现强于主要股指 显示板块相对强势[2][13] * 生猪养殖短期价格承压 但行业深度亏损加速产能去化 为中长期价格回升和龙头公司盈利改善奠定基础[3][19][20] * 禽类养殖中白羽鸡价格承压 黄羽鸡因供需改善盈利好转 整体板块景气度于底部企稳[4][32][33] * 牧业板块进入消费旺季 牛肉价格有望稳步上涨 奶牛产能持续去化 原奶价格有望在未来企稳回升 看好肉牛新周期开启[5][35][36][39] * 种植链受全球天气扰动和国内政策推动 景气度底部企稳 关注潜在减产带来的改善机会[6][42][43] * 饲料价格企稳 水产价格维持景气[53] 本周行情回顾 * 报告期内（2026年3月9日至3月13日） 农林牧渔（申万）指数收于3066.53点 周环比上涨1.01%[2][13] * 同期沪深300指数上涨0.19% 深证综指上涨0.11% 上证综指下跌0.70% 科创板指数下跌2.88% 行业指数跑赢上证综指[2][13] * 在申万一级行业中 农林牧渔板块周涨幅排名第6[14] * 行业内个股表现分化 亚盛集团周涨幅达39.04% 中粮科技和敦煌种业分别上涨8.42%和8.23%[14] * 生物股份 大湖股份和天马科技表现居后 周跌幅分别为6.74% 6.29%和6.07%[14] 重点数据跟踪：生猪养殖 * 截至3月13日 全国商品猪价格为10.08元/公斤 周环比下跌2.33%[19] * 15公斤仔猪价格为25.06元/公斤 周环比上涨2.87%[19] * 生猪出栏均重为128.55公斤/头 周环比增加0.40公斤/头 处于历史同期偏高水平[3][19] * 养殖利润深度亏损 外购仔猪养殖利润为-118.18元/头 自繁自养利润为-283.15元/头[19] * 供给压力依然存在 预计春节前后猪价仍有下探空间[3][19] * 行业持续亏损叠加政策引导 产能去化速率加快 板块景气度于底部企稳[3][19][20] * 中长期看 行业成本方差巨大 头部低成本企业有望释放超额利润[3][20] * 建议关注牧原股份 温氏股份 德康农牧 巨星农牧 天康生物等[3][20] 重点数据跟踪：禽类养殖 * 截至3月13日 主产区白羽鸡均价为7.21元/公斤 周环比微跌0.14%[32] * 白条鸡均价为13.70元/公斤 周环比下跌0.72%[32] * 父母代种鸡养殖利润为0.17元/羽 毛鸡养殖利润为0.11元/羽[32] * 白羽鸡供给充足 价格依旧承压[4][33] * 黄羽鸡因下游需求好转及供给收缩 价格表现坚挺 养殖盈利明显改善[4][33] * 若消费端持续恢复 禽类价格有望回暖[33] * 建议关注立华股份 圣农发展 益生股份 民和股份 湘佳股份等[33] 重点数据跟踪：牧业 * 肉牛：截至3月6日 山东省活牛价格为27.00元/公斤 同比上涨14.60%[5][36] * 进入消费旺季 牛肉价格有望稳步上涨 进口保障措施落地亦助推国内价格上涨[5][36] * 犊牛与活牛价格已现上涨 新一轮肉牛周期有望开启[5][39] * 奶牛：截至3月6日 主产区原奶合同收购价为3.03元/公斤 同比下跌1.62%[5][36] * 行业持续亏损 资金压力大 产能有望持续去化[5][36] * 随着产能去化传导 原奶价格有望在未来企稳回升[5][36][39] * 国内已开始加征欧盟特定乳制品税[5][39] * 建议关注优然牧业 现代牧业 中国圣牧等[39] 重点数据跟踪：种植产业链 * 价格数据（截至3月13日）：国内玉米现货价2328.57元/吨 周环比大涨5.04%[42] * 国内大豆现货价4277.37元/吨 周环比大涨11.61%[42] * 国内小麦现货价2577.61元/吨 周环比上涨1.60%[42] * 国内豆粕现货价3474.00元/吨 周环比微涨0.16%[42] * 近期玉米价格震荡上行 在农户惜售背景下 预计年前供需偏紧 价格仍有上涨空间[6] * 全球天气扰动可能造成农作物减产[6][43] * 国内持续推行种业振兴政策 提高粮食单产[6][43] * 种植板块景气度底部企稳 若出现实质性减产 产业链景气度有望改善[6][43] * 建议关注隆平高科 登海种业 荃银高科等[43] 重点数据跟踪：饲料与水产品 * 饲料价格（截至3月6日）：育肥猪配合料价格3.35元/千克 周环比持平[53] * 肉禽料价格3.55元/千克 周环比上涨1.43%[53] * 水产价格（截至3月6日）：鲫鱼30元/千克 鲈鱼48元/千克 扇贝10元/千克 海蛎12元/千克 对虾280元/千克 鲍鱼90元/千克 海参110元/千克 周环比均持平[53] 重点新闻速览 * 公司公告：神农集团持股5%以上股东新疆中新建胡杨产业投资基金通过大宗交易减持 持股比例从7.83%降至5.8365%[65] * 行业要闻：农业农村部召开人才工作领导小组会议 审议通过2026年工作要点 部署加强农业农村人才队伍建设工作[66]

春耕备耕与春管工作全面有序开展 - 各地春耕备耕春管工作正有序开展，为夏粮丰收夯实基础 [1] 冬小麦春管进入关键期 - 冬小麦由南向北陆续返青，进入春管关键期 [1] - 河北省3300多万亩冬小麦苗情长势良好，农户使用农机压实土壤以减少水分蒸发 [1] - 河南省小麦进入返青起身关键期，针对弱苗比例偏高的情况，组织农技专家指导农户对弱苗及时追肥 [1] - 山东省针对去年冬小麦晚播导致苗情偏弱的情况，组织农技专家分赴各地开展巡回技术服务 [1] - 安徽省小麦苗情持续向好，已累计实施春管面积约4909万亩次，通过智慧农业大数据平台监测和上千架植保无人机作业抓实关键环节 [1] 南方早稻育秧及春耕准备 - 南方早稻育秧陆续展开 [2] - 广东省1300多万亩早稻育秧加紧推进，全省新建175个集中育秧中心，自动化育秧提高了播种均匀度、发芽率和成活率，并降低了育秧成本 [2] - 四川省由南向北进入春耕春管大忙时节，在渠县农户正为水稻大面积机械化插秧进行稻田翻耕、碎土整平等准备 [2] - 重庆市为保障春耕生产，准备了122万台农机装备，并有序调配约140万吨春耕所需化肥 [2]

春耕生产与农业科技应用 - 冬小麦进入返青关键期，水肥需求高且是产量形成关键期，安徽省颍上县150万亩冬小麦处于此阶段[4] - 受去年秋汛影响，颍上县冬小麦晚播面积超过80%，导致苗情长势总体偏弱[4] - 为应对苗情，颍上县组织30支专业化统防统治服务队及360多名农技人员为农户提供指导[4] 早稻育秧进展与技术推广 - 早稻育秧进入关键期，江西新余组织春耕农技服务队深入田间地头与育秧基地，指导农户配基质、控颗粒以培育优质秧苗[6] - 广东省早稻集中化育秧面积超过200万亩，春节后各地陆续开展集中育秧工作[7][9] - 雷州市灵界村新建育秧大棚配备两条全自动育秧生产线，可为超过五千亩农田供应秧苗，自动化技术提升播种均匀度、发芽率及成活率，并降低每亩育秧成本[9] - 首批自动化培育的秧苗色泽青绿、长势齐整，预计春节后开始插秧[9]

农业季节性生产活动 - 当前正值春季农业生产关键时期，冬小麦处于返青阶段，春管工作正密集进行 [1] - 早稻育秧工作也进入关键期，行业正利用科技手段提升育秧质量，目标是培育出健壮的秧苗 [1]

本周（2026年2月15日-21日）天气特点及农业影响 - 全国大部农区气温较常年同期偏高1~4℃，其中新疆大部、内蒙古中东部、东北地区大部及山东、河南北部、河北中南部等地偏高4~6℃，吉林中部部分地区偏高6℃以上 [1] - 全国大部地区降水量接近常年或偏少，新疆北部、西北地区中东部、内蒙古东部、东北地区中北部及山西南部、河南、湖北北部、安徽中北部等地出现1~10毫米降雪，江淮南部、江南大部及贵州东部降水量10~25毫米，浙江西部、江西北部、湖南中部达25~50毫米 [1] - 全国大部农区日照时数接近常年或偏多3~8成，其中江汉西南部、华南大部、西南地区东部及陕西南部、湖南西北部等地偏多8成至2倍 [1] - 北方冬麦区温高光足，大部土壤墒情适宜，15-16日河南、山西南部、陕西南部等地雨雪补充了土壤水分，气象条件利于冬小麦安全越冬及黄淮南部冬小麦返青生长 [6] - 江淮、江汉、江南大部光温水匹配较好，利于油菜、冬小麦及露地蔬菜生长 [6] - 华南和西南地区大部光热充足，利于在地作物和果树生长、成熟水果采收上市及早稻备耕播种，但降水偏少导致部分地区农田土壤墒情偏差，对无灌溉条件的作物生长不利 [6] - 新疆和东北地区气温明显偏高但波动大，20-21日的大风降温降雪天气对畜牧业和设施农业生产略有不利影响 [6] 未来10天（自2026年2月22日起）天气展望及农业影响预估 - 预计北方冬麦区大部气温较常年同期偏高1～3℃，西北地区东部偏高4～5℃；西北地区东部、华北等地降水量有3～8毫米，黄淮降水量有10～40毫米，利于麦田增墒，气象条件利于北方冬小麦陆续返青起身 [7] - 预计南方地区热量条件良好，降水过程增多，江淮、江汉、江南、华南、西南地区东部等地降水量25～100毫米，降水主要集中在23-24日、25-27日及28日-3月2日，利于农田增墒和库塘蓄水，水热条件有利于冬小麦、油菜等在地作物生长及华南早稻播种育秧 [7] - 未来10天，新疆北部、内蒙古东部、黑龙江西部和吉林西部等地平均气温较常年同期偏低1～3℃，内蒙古东北部、黑龙江东部、吉林东部等地部分地区降水量超过10毫米、偏多5～8成，23日上述地区有4~6级风、阵风7~9级，低温雨雪大风天气对畜牧业和设施农业生产不利 [7] 农业生产建议 - 北方冬麦区建议因墒做好镇压划锄以促进苗情转化升级，墒情适宜地区可缓浇返青水以提升地温，促进冬小麦返青 [8] - 南方地区建议加强在地作物田间水肥管理，土壤过湿地区及时清沟理墒，确保油菜、冬小麦、露地蔬菜及经济林果稳健生长 [8] - 华南早稻产区建议密切关注天气变化，做好春播整地工作，抓住“冷尾暖头”适时播种早稻 [8] - 新疆、内蒙古、东北地区等地建议做好设施温棚加固保温和牲畜饲草料储备，雨雪过后及时清扫棚顶积雪，减轻不利天气影响 [8] 主要农作物发育进程监测（截至本周） - **冬小麦**：主产区多数省份冬小麦仍处于越冬期，部分省份开始进入返青期。例如，河南34个测站中23个处于越冬期，6个进入返青期；山东17个测站中10个处于越冬期，5个进入返青期；四川、云南、贵州等地部分小麦已进入拔节、开花或孕穗期 [10][11] - **油菜**：主产区油菜多处于抽薹、现蕾和开花期。例如，四川21个测站中8个处于开花期，4个处于抽薹期；湖北13个测站中6个处于抽薹期，3个处于现蕾期；湖南12个测站中4个处于开花期，3个处于抽薹期 [11]

2025年中国早稻粮食生产核心数据 - 核心观点：2025年中国早稻粮食生产呈现“面积微降、总产与单产双增”的态势 播种面积小幅减少0.3%至4743千公顷 但得益于单位面积产量提升1.5% 总产量增长1.2%至2851万吨 占全国粮食总产量的4% [1] 播种面积分析 - 2025年早稻播种面积为4743千公顷 较2024年减少12千公顷 同比减少0.3% [1] - 2025年的面积增幅较上年增幅减少了0.71个百分点 显示面积增长势头放缓或转为负增长 [1] 总产量分析 - 2025年早稻总产量为2851万吨 较2024年增加34万吨 同比增长1.2% [1] - 2025年总产量增幅较上年增幅增加了1.78个百分点 [1] - 早稻总产量占全国粮食总产量的比重为4% [1] 生产效率分析 - 2025年早稻单位面积产量达到6012公斤/公顷 较2024年增加86.5公斤/公顷 同比增长1.5% [1] - 2025年单产增幅较上年增幅大幅增加了2.49个百分点 表明生产效率提升显著加速 [1]

云南省早稻播种面积 - 2025年云南省早稻播种面积为18.7千公顷，较2024年减少2.2千公顷，同比下降10.5% [1] - 2025年播种面积的同比增幅较上年大幅收窄19.95个百分点 [1] 云南省早稻单位面积产量 - 2025年云南省早稻单位面积产量为6333公斤/公顷，较2024年增加53.1公斤/公顷，同比增长0.8% [2] - 2025年单位面积产量的同比增幅较上年增加0.23个百分点 [2] 云南省早稻总产量 - 2025年云南省早稻总产量为11.9万吨，较2024年减少1.2万吨，同比下降9.2% [2] - 2025年总产量的同比增幅较上年大幅收窄19.24个百分点 [2] - 2025年云南省早稻总产量占全国早稻总产量的0.42% [2]

福建省早稻播种面积 - 2025年福建省早稻播种面积为96.3千公顷，较2024年增加1千公顷，同比增长1% [1] - 2025年的播种面积增长率较上年增幅减少了0.01个百分点 [1] 福建省早稻单位面积产量 - 2025年福建省早稻单位面积产量为6397.1公斤/公顷，较2024年增加63公斤/公顷，同比增长1% [2] - 2025年的单位面积产量增长率较上年增幅增加了1.69个百分点 [2] 福建省早稻总产量 - 2025年福建省早稻总产量为61.6万吨，较2024年增加1.2万吨，同比增长2% [2] - 2025年的总产量增长率较上年增幅增加了1.49个百分点 [2] - 2025年福建省早稻总产量占全国早稻总产量的2.16% [2]

2025年浙江省早稻生产情况 - 2025年浙江省早稻播种面积为127.1千公顷，较2024年增加1.3千公顷，同比增长1%，但增速较上年放缓2个百分点[1] - 2025年浙江省早稻单位面积产量为6279.5公斤/公顷，较2024年增加49.3公斤/公顷，同比增长0.8%，增速较上年提升1.84个百分点[1] - 2025年浙江省早稻总产量为79.8万吨，较2024年增加1.4万吨，同比增长1.8%，增速较上年放缓0.16个百分点[1] 行业地位与数据来源 - 2025年浙江省早稻总产量占全国早稻总产量的2.8%[1] - 报告数据来源于国家统计局[1][1][1] - 报告引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国水稻行业市场行情动态及发展趋向分析报告》[1]