星闪联盟与产业链生态 - 星闪联盟成员已超过1200家，覆盖芯片、终端、应用等全产业链[2] - 高通、联发科等国际芯片巨头已加入联盟[2] - 华为鸿蒙系统已将星闪与蓝牙功能整合，支持设备在无公共网络环境下点对点直连通信[2] 星闪技术应用拓展 - 航天科技集团于2025年1月完成“航天星闪”模组飞行试验，验证了其在火箭组网与卫星通信中的可靠性[3] - 该技术未来可替代火箭上重达500千克的电缆网，相当于3个玉兔号月球车的重量，以减轻火箭重量并提升运载能力[3] - 在深海探索中，星闪传感器能在高压、复杂电磁环境下长期工作，支撑海底生态监测与资源勘探[3] 市场前景与行业影响 - 中国工程院院士邬贺铨预测，到2032年，全球短距通信芯片年出货量将达120亿片[3] - 预计星闪技术有望占据全球短距通信芯片市场30%的份额[3] - 技术应用正从消费电子（如耳机、手表、汽车）扩展至航天、深海等高端领域，以中国原创技术重塑万物互联格局[3]

文章核心观点 - 真正改变未来的颠覆性技术，其成熟的标志是成为稳定可靠、不被感知的“技术黑箱”和基础设施，而非以高存在感取胜 [1][2][3] - 新一代无线短距通信技术“星闪”正遵循“慢启动、重标准、后爆发”的路径，通过构建统一标准与开放生态，成为万物互联时代的确定性连接底座，其目标不是被看见，而是被依赖 [4][5][39] 技术演进与标准确立 - 无线短距通信竞争的本质是标准层的竞争，解决的是多设备、多厂商、多场景下的系统协同问题，而非单点性能 [7][9] - 传统技术（如Wi-Fi、蓝牙、UWB）是“场景拼凑”的结果，各有侧重但难以在复杂场景中同时成立，导致连接碎片化 [11] - 星闪技术设计之初即面向多设备并发、强交互、高复杂度的系统级场景，提供低时延、高可靠、高精度的组合能力 [12][14][15] - 2025年3月星闪2.0标准发布，将音频、通感一体等关键能力纳入统一框架，标志着从能力验证到产业规则的关键跃迁 [5][16] - 2025年12月星闪SLE两项国家标准获批，技术被纳入国家标准体系，为其跨行业广泛采用奠定了制度前提 [17] 生态发展与规模化商用 - 截至2025年，星闪生态已吸引超过1200家伙伴参与共建，形成芯片、模组、终端到应用的完整协作网络 [19] - 已有数百家企业推出600多款搭载星闪的商用产品，覆盖数码、家电、游戏外设、车载电子等多个品类 [21] - 2025年9月，搭载星闪技术的智能终端设备规模突破1亿台，技术跨过验证期进入生态扩张阶段 [5][22] - 生态拥有超过100家开发者伙伴，为技术底座持续演进和新场景创新注入动能 [30] 核心应用场景落地 - **智能家居**：推动家电从单点智能走向系统协同。例如，星闪指向遥控在电视上实现“所指即所得”的精准操控；通感一体能力应用于空调（如海信璀璨U6），实现对人体位置与状态的精细感知；星闪网关路由（如华为Q7）结合AI与Wi-Fi 7，成为家庭网络中枢 [23] - **消费电子**：星闪2.0为无线体验注入确定性。在无线音频领域（如华为FreeBuds Pro 5），提供高带宽、低时延传输，解决音质与便捷性的取舍难题；在智能穿戴领域（如华为WATCH 5），扩展设备交互边界，实现远距离稳定连接与多终端调度；在电竞外设领域，为无线键鼠等提供微秒级时延、8K回报率及约7dB抗干扰能力，接近有线体验 [24][25][27] - **智能汽车**：星闪数字车钥匙已形成示范效应，在问界M9、M8、享界S9等超过50款车型上采用，覆盖不同价位市场；已有超过10家主流车企（如赛力斯、奇瑞、长安、广汽等）宣布搭载或规划搭载该方案 [29] 与开源鸿蒙协同构建系统能力 - 在AI驱动的万物智联时代，设备间需要的是可被理解和统一调度的系统级协同能力，而不仅是基础连接 [34][35] - 星闪作为鸿蒙生态的连接底座，以其高速率、低时延（端到端0.25毫秒）、高可靠（Polar编码带来约7dB抗干扰提升）、强同步的硬总线特性，为鸿蒙的分布式软总线提供了确定性执行基础 [14][37] - 开源鸿蒙为星闪提供了快速进入全场景硬件生态的通道，通过其分布式能力与标准化接口，助力星闪融入更多终端设备 [37] - 二者结合从底层无线连接到上层系统协同，实现了从“互联”到高质量“互通互操作”的升级，共同打造万物互联互通的新一代开放基座 [32][35][38]

鸿蒙操作系统与星闪技术发布 - 华为在2025消费电子创新大会上宣布鸿蒙操作系统已成为智能化社会的数字底座，鸿蒙6实现了从“可用”到“好用”的跨越 [1] - 鸿蒙6开放了鸿蒙智能追焦、鸿蒙智能体等能力 [1] - 全球首款支持星闪音频技术的无线耳机将于本月上市 [1] 星闪技术特性与优势 - 星闪是中国原生的新一代无线短距通信技术，对标蓝牙、Wi-Fi和UWB，实现自主研发和协议可控 [1] - 星闪提供SLB和SLE两种通信接口：SLB对标Wi-Fi，支持低时延、高可靠场景；SLE对标蓝牙，支持低功耗、高可靠场景 [1] - 星闪能耗为蓝牙的60%，速度为蓝牙的6倍以上，终端组网数量是蓝牙的10倍以上 [1] 星闪技术应用场景 - 星闪技术已应用于华为键盘、鼠标、手写笔、智能手表及智能家居设备如冰箱、电视等 [4] - 在航天、工业等高可靠性领域，星闪技术用于替代传统电缆或Wi-Fi，例如在运载火箭中减轻重量并提高效率 [4] - 在智能汽车领域，星闪数字车钥匙时延为20至25微秒，定位精度达亚米级，整体成本较传统方案降低约50% [4] 星闪技术商业化进程与行业展望 - 从2023年第四季度至2024年底，星闪芯片累计出货量预计将超过2亿片 [4] - 星闪技术当前规模与蓝牙相比仍有较大差距，2024年全球蓝牙设备出货量为47亿台 [5] - 行业希望用10年时间完成传统技术20至25年达到的目标，并推动星闪技术实现国际化 [5]

文章核心观点 - 数字关税是一种新型贸易壁垒，通过数据本地化、算法审查等合规要求隐形增加企业成本，其隐蔽性和杀伤力远超传统关税[2][5][8] - TikTok案例显示数字关税导致公司投入15亿美元重组资金，年数据存储审计支出增2亿多美元，北美业务毛利率下降近10个百分点[4][5] - 全球数字治理形成美国长臂管辖、欧盟堡垒监管、中国主权优先三大阵营，规则碎片化可能导致全球GDP下降4.5%（约3.8万亿美元损失）[11][12][15] - 企业通过技术本地化（如华为德国数据中心）、隐私计算技术、深度本土化（如TikTok印尼合资）等策略应对数字壁垒[18] - 数字时代竞争核心从产品比较优势转向规则制定权，规则优势取代传统关税成为数字经济主导力量[21][22] 从TikTok看美国的数字关税 - TikTok被要求实施"得州计划"将美国用户数据迁移至甲骨云服务器，重组投入约15亿美元[4] - 数据存储和审计年支出增加2亿多美元，摊至每位用户相当于年1.2美元隐形税[5] - 算法代码要求接受美国实体托管审查，最终妥协方案为字节跳动保留算法知识产权，但美国合资公司获得本地副本并按营收15%支付技术许可费[5][6] - 该数字关税导致平台提高广告刊例价和电商佣金，中小企业营销成本上升，内容创作者收益分成可能削减[5] 数字壁垒比关税更凶险 - 数字关税规避WTO多边贸易规则制约，以国家安全名义实施差别对待[8] - 监管可随时重新定义敏感数据范围，调整速度远胜传统关税税率变更程序[8] - 数字壁垒与公众情绪深度绑定，以保护青少年隐私等公益诉求争取民众支持，使对手难以对等报复[9] 全球三大阵营的规则割据 - 美国通过《云法案》实施长臂管辖，对全球数据拥有调取权，实质征收数字铸币税[11] - 欧盟通过GDPR设立全球最严格隐私标准，以充分性认定机制输出规则，曾对亚马逊处以8.85亿美元罚款[11][12] - 中国要求重要数据国内存储，通过数字丝绸之路推广主权云解决方案，建立区域数据生态圈[12][13] 规则碎片化的经济代价 - 严格数据本地化措施可能导致全球GDP下降4.5%，按2030年经济规模相当于3.8万亿美元损失[15] - TikTok美国750万商家中近四成表示客户成本上升将被迫削减营销预算或离开平台[15] - 数据孤岛将阻碍人工智能等前沿技术发展，全球协同研发困难可能延缓技术突破数十年[16] 破局之道 - 华为在德国建立本地数据中心并通过安全认证，既满足数据主权要求又保留技术控制权[18] - 蚂蚁集团研发隐私计算技术实现数据可用不可见，为跨国数据合作提供新可能[18] - TikTok在印尼与当地科技集团合资，将电商业务深度本土化以获得监管豁免[18] - RCEP电子商务章节迈出区域数字规则协调第一步，中日韩可建立数据流动白名单机制[19] 规则竞争＞产品竞争 - 数字时代竞争核心从比较优势转向规则优势，规则制定者可在全球收取规则租金[21] - 未来经济版图由数字规则塑造能力决定，技术实力与制度创新力成为关键竞争优势[22] - 可能出现数字铁幕导致全球经济碎片化，或通过全球治理体系实现数据在信任中流动[22]

战略合作概述 - 美的与华为于9月20日签署战略合作协议 双方将整合制造业与信息通信领域优势 开启跨行业协同创新 [1] - 合作覆盖企业管理 AIGC ICT基础建设 绿色低碳 云业务 产品研发及国际化等多个关键领域 [2] - 双方将共建星闪和开源鸿蒙生态 打造创新协同发展新范式 [2] 生态融合与行业影响 - 合作聚焦家居生态与鸿蒙生态深度融合 补全"人-车-家"生态中"车"的关键环节 [1][3] - 传统家电品牌生态存在壁垒 如小米米家APP控制海信空调仅支持基础开关机 无法使用AI或电量统计功能 [5][6] - 目前国内全屋智能生态仅小米与华为具备完整能力 传统家电企业线下渠道优势可能减弱 [6] - 合作可能涉及华为智慧屏 华为汽车接入美的生态 或美的白电加入华为智选 实现双赢 [6] 技术合作细节 - 成立AIGC专项工作组 聚焦智能家居与智能制造领域 攻克多模态AI算法优化 边缘智能计算技术 AI安全与隐私保护等技术难题 [7] - 智慧工厂领域结合美的视觉大模型与华为昇腾AI视觉检测技术 提升生产效率和产品质量稳定性 [7] - 华为与美云智数共同推进CAPP MOM等工业软件及AI算力服务 赋能客户数字化转型 [7] - 智慧家庭领域携手上海海思与开源鸿蒙 打造智能家电家居一体化解决方案 深化全屋智能生态合作 [8] 合作扩展领域 - 合作涵盖"人-车-家"互联互通 数字能源温控产品 医疗影像设备数智化改造 [9] - 推动库卡机器人及安得智联供应链物流与华为供应链协同对接 [9] - 双方将通过联合创新输出可复制的"AI+产业"解决方案 为行业提供实践参考 [9]

合作概况 - 美的集团与华为于9月20日签署战略合作协议，标志着双方合作进入全新阶段，将持续深化技术协同与场景创新 [2] 合作领域与目标 - 合作将围绕企业管理、AIGC、ICT基础设施建设、绿色低碳、云业务、产品研发及国际化等关键领域展开 [4] - 双方计划共建星闪和开源鸿蒙生态，输出可复制的“AI+产业”解决方案 [4] - 合作旨在为智能家居、智慧工厂、智慧楼宇、智慧医院等美的核心布局领域提供连接与计算技术支持 [4] AIGC与智能制造合作 - 双方将成立AIGC专项工作组，聚焦智能家居和智能制造领域的前沿AI应用技术研究 [4] - 重点攻克多模态AI算法优化、边缘智能计算技术、AI安全与隐私保护等技术难题 [4] - 在智慧工厂领域，结合美的自研视觉大模型算法平台与华为昇腾AI视觉检测技术，以提高生产效率和产品质量稳定性 [4] - 华为将与美的旗下美云智数共同提升工业软件及AI算力服务能力，赋能客户数字化转型 [4] 智慧家庭与生态建设 - 美的将与华为海思及开源鸿蒙合作，打造智能家电家居一体化解决方案，推动产品创新与体验升级 [5] - 双方将深化全屋智能生态合作，通过全系互联实现跨品牌设备协同与场景联动，共创鸿蒙智选产品 [5] - 加强智慧家庭互联互通标准共建，作为国内大企业协同示范案例 [5] 其他协同领域 - 合作还包括“人、车、家”互联互通、数字能源温控产品、医疗影像设备数智化改造 [6] - 推动库卡机器人及安得智联供应链物流与华为供应链协同对接 [6] 市场表现 - 截至9月19日收盘，美的集团A股股价报74.35元/股，涨幅0.83%，总市值达5712亿元 [8]

公司战略与投入 - 未来5年每年投入150亿人民币生态发展费用、1500P开源社区算力及15000人进行生态平台开发与支持 [1][6] - 提出"四个坚定"战略方向：开源开放、发展人才、全球合作、战略投入 [1] - 业务从"联接"核心扩展至终端、计算等生态型产业 服务群体新增ToD开发者 [1] 开源生态建设 - 作为全球20多个开源基金会创始成员或顶级成员 在300多个上游社区成为核心代码贡献者 [1] - OpenHarmony开源5年汇聚9200多名贡献者 贡献1.3亿行代码 孵化1100多个三方组件库 [2] - 昇腾基础软件全面开源 新增CANN、Mind系列套件等 优先支持PyTorch等主流开源社区 [2] - 将低密度计算HiF8/HiF4数据格式技术捐赠全球计算联盟GCC 显存占用降低50%-75% 矩阵乘算力提升2-8倍 [3] 技术落地成果 - 1300多软硬件产品通过OpenHarmony兼容性测评 应用于金融、交通、能源、航天等行业 [2] - 60多款华为终端设备搭载鸿蒙5 总量超1700万台 9000个应用基于系统创新能力开发70多种体验创新 [2] - 星闪技术吸引1200多家伙伴共建生态 终端设备超1亿台 联合定义HDR Vivid等视听新标准 [3] - 华为云开发者新增200万 累计达850万 支持直接使用鲲鹏/昇腾算力进行云端开发 [3] 人才发展体系 - 与全球高校合作开发3000多门课程 设立3000多所ICT学院 培养超170万名人才 [4] - 启动"基础软件千校行动"覆盖20多国2000多所高校 计划培养1万名教师和100万新型软件人才 [4] 全球合作机制 - 联合开放原子开源基金会等国内机构及Linux Foundation等国际基金会加强开源生态建设 [6] - 通过知识、赋能、开发与激励四大体系支持全球开发者创新 [6]

财务表现 - 2024年营收33.99亿元，同比+9.43% 归母净利润1.61亿元，同比-1.64% 扣非净利润0.86亿元，同比+53.02% [2] - 2025Q1营收8.32亿元，同比+8.09% 归母净利润0.31亿元，同比+21.73% 扣非净利润0.27亿元，同比+31.24% [2] - 2024年金融科技营收18.27亿元，同比+7.09%，占比53.75%，毛利率23.01% 智能物联营收10.66亿元，同比+17.13%，占比31.36%，毛利率24.44% 智慧能源信息化营收3.87亿元，同比+12.80%，占比11.39%，毛利率24.31% [2] 业务布局 - 金融科技领域搭建产融中枢及金融e链，实现全维度交易场景、全品类金融产品、全流程安全守护的深度融合 [3] - 物联国产化端侧提供基于开源鸿蒙的HiHopeOS操作系统，边缘侧及服务器侧提供基于开源欧拉的HopeOS操作系统，以星闪为依托打造系列产品及行业解决方案 [3] - 物联智能化通过昇腾服务器、操作系统到AI平台及大模型工程化实现AI一体化解决方案，推出大模型产品矩阵润知、润视、润行，聚焦金融、电力等行业垂直应用 [3] 运营数据 - 2024年整体毛利率23.68%，同比下降1.72pct 2025Q1毛利率进一步降至22.54% [4] - 2024年前五名客户销售额占比34.08%，前五名供应商采购额占比25.91% [4] - 2024年销售费用1.09亿元，同比+5.16% 管理费用2.63亿元，同比-2.08% 研发费用2.68亿元，同比-3.88% [4] 市场预期 - 预测2025-2027年EPS为0.24/0.28/0.33元，参考可比公司估值给予2025年250倍PE，目标价60元 [2]