项目规模与目标 - 2025年省级民生实事项目计划为全省不少于900所中小学校建设不少于6500间多媒体教室等教学场所[4] - 项目实际为全省1044所中小学建设了7198间多媒体教室，并配置了7198套触控一体机[1] - 项目的核心目标是全面提升全省中小学智慧教育基础条件，提升课堂质量与师生数字素养[1][4] 项目实施背景与过程 - 项目实施前，部分学校存在多媒体设备老化、计算机配置不足、教研设备陈旧等问题，阻碍了数字化教学与优质教育资源共享[4] - 海口市教育局以该项目为推进教育数字化转型、促进教育均衡发展的关键抓手[4] - 为确保精准实施，海口市组织全市166所中小学校全面清查设备，建立“一校一档”需求台账，并由专项工作组实地核查[4] - 海口市教育局成立工作专班，建立“周调度、月通报”制度，明确市、区、校三级责任分工[4] - 所有设备的安装调试于2025年暑假期间完成，并在开学前顺利通过验收[4] 项目成效与影响 - 项目显著提升了海口市中小学的数字化硬件水平，智慧黑板、高性能计算机等设备让教学“如虎添翼”[5] - 教学数字化转型加速，教师借助先进设备开展互动教学，备课效率大幅提升[5] - 课堂从传统模式向数字化全面转型[6] - 项目促进了教育均衡发展，实现了农村学校与城区学校数字化设备的“同标准、同配置”[6] - 城乡教育数字化差距不断缩小，农村学生能平等享受优质教育资源[6]

公司产品动态 - 公司于1月20日在互动平台披露了其产品线的最新情况 [2] - 公司推出了KTC随心屏AI版、KTC AI交互眼镜、FPD智能美妆镜、智能交互平板、智慧黑板等多款产品 [2]

公司产品线 - 公司于1月16日在互动平台披露了其产品线构成 包括KTC随心屏 交互眼镜 FPD智能美妆镜 智能交互平板 智慧黑板等 [1]

公司AI相关产品布局 - 公司已推出的产品包括KTC随心屏、交互眼镜、FPD智能美妆镜、智能交互平板、智慧黑板等 [1] - 公司未在投资者互动中直接回应关于“Ai+娱乐”或“Ai+办公”的具体研究与布局问题 [1] 公司信息披露指引 - 关于公司经营发展信息，公司指引投资者以公司披露的公告为准 [1]

核心观点 - 公司通过深入开展质量管理（QC）小组活动，激发一线员工智慧，以“小改进”撬动效率、成本与满意度的“大效益”，并借助AI技术赋能改进过程 [1] 问题导向与改进契机 - 公司将生产流程卡顿点和服务响应延迟点视为流程堵点，并作为改进机会 [2] - 2024年初，针对智慧黑板按键卡键不良率连续两个月徘徊在0.2%的问题，组建“精益求精QC小组”进行攻关 [2] - 经过3个多月改进，按键卡键不良率从0.2%降至0.1‱，问题得到有效解决 [2] 生态延伸与链上协同 - 公司将QC活动从内部流程改进向端到端价值流延伸，构建从“点状优化”到“链状协同”的质量提升生态系统 [2] - 公司通过共建或辅导方式，协助供应商建立了近200个QC小组，提升了合作伙伴的整体质量水平与供应链的稳定性、敏捷性 [2] 活动成果与文化沉淀 - 近3年来，公司通过QC小组活动沉淀了400余项标准化文档，优化了80多个流程，总结了60多项可复制的优秀实践案例 [3] - 多项QC改进成果在省级质量创新大赛中获奖，赢得行业专家认可 [3] - 公司建立并落实QC管理制度，并从流程规范与激励引导两方面保障“提质、降本、增效”目标 [3] - 通过持续举办“QC小组改进成果发表赛”，公司形成了浓厚的持续改进文化，推动一线员工从“被动接任务”向“主动创价值”转变 [3]

教育提质 - 西峰区北街实验学校投资1175万元改造14944平方米校舍，新增义务教育学位1260个 [2] - 环县第一中学总投资2350万元建成11间特色实验室和18个改造吊装实验室，配备14125件（套）教学设备 [2] - 华池县第一中学新建学生宿舍楼配备900套组合床 [2] - “强县中”项目同步推进智慧教育应用、教师队伍建设、教研教学改革及集团化办学等软实力提升 [3] 养老互助 - 正宁县山河镇养老服务中心日均接待老人180人次以上，提供爱心助餐、文化娱乐及居家养老服务 [5] - 全市建成投用11个乡镇综合养老服务中心和48个村级互助幸福院 [6] - 环县芦家湾乡桃李湾村互助幸福院创新“村级主办、老人互助、邻里服务”运营模式，配备无障碍设施 [6] 助困助残 - 全市投入专项资金为1068名困难家庭老年白内障患者实施复明手术，超出任务量1.7% [7] - 合水县建成残疾人日间照料省级示范中心，设有“六室一工坊”等设施，并为150名服务对象提供医护服务 [7] - 全市完成357户困难重度残疾人家庭“一户一案”无障碍改造 [7] 就业助学 - 合水县培育13家特色就业工厂，建立双向对接机制，累计带动就业506人 [8] - 全市实现城镇新增就业25014人，完成任务的104.2%；安排450名未就业高校毕业生到基层就业，完成任务的112.5% [9] - 为582名困难家庭高校新生发放资助金548.2万元，其中本科生每人1万元、专科生每人8000元 [9] 民生服务与设施 - 为全市300名新业态劳动者赠送互助保障和体检各1次，在20个工会驿站投放智能换电设施 [10] - 在全市25个省级示范村及安置点配备新健身器材 [11] - 为1.1万名适龄女童完成HPV疫苗接种 [12] - 在环县建成120座标准化水窖和4座淤地坝 [13]

行业核心观点 - 教育电子设备行业正面临从“普及安装”向“质量与健康管理”升级的关键转折点 家长与社会的健康诉求正推动行业标准提升和设备更新换代 [1][3] 电子白板的教学价值与副作用 - 电子白板能提升教学效果 其生动的课件、动画、音频和课堂游戏以及便捷的绘图、拖动、旋转操作对展示立体效果具有优势 [2] - 电子白板的副作用备受关注 包括使眼睛肌肉持续紧张导致疲劳、远视性离焦、刺激眼轴增长从而增加近视风险 此外教师过度依赖可能导致教学效率提升但学生跟不上进度 [2] 政策规范与使用限制 - 教育部等联合印发的《儿童青少年近视防控光明行动工作方案（2021—2025年）》明确规定 使用电子产品开展教学时长原则上不超过教学总时长的30% 以中小学每节课40分钟计算 使用电子屏幕时间应控制在12分钟左右 这为使用设置了“红线” [2] - 眉山市东坡区教育和体育局在回应中要求 使用电子白板开展教学时长原则上不超过教学总时长30% 这与国家政策保持一致 [1] 设备质量与健康标准升级趋势 - 设备本身的质量问题日益凸显 包括屏幕亮度、反光、蓝光控制、显示清晰度、抗眩光能力等都需要纳入统一、清晰、可执行的规范 仅控制使用时长不足以保护视力健康 [3] - 行业出现明确的设备升级方向 例如眉山东坡区计划逐年更换老旧电子白板为具有德国莱茵护眼认证和无蓝光的智慧黑板 并已全部更换智慧护眼灯光 [1] - 学校层面的设备管理需要建立行业标准、验收机制、定期评估和更换频次 不能仅凭经验 需确保每块屏幕都负起健康责任 [3] 市场需求与公共议题 - 家长对电子设备视觉健康的担忧并非小题大做 早年普及的设备逐渐老化 使“视觉健康”成为需要重新审视的公共议题 多地网友通过官方渠道呼吁减少或取消电子屏使用 [1] - 市场对高质量、护眼认证的教育显示设备存在明确且持续的需求 这驱动着基础设施的更新换代 [1][3]

青木科技（301110）核心观点 - 报告核心观点：青木科技是一家以“数据+技术”驱动的全域零售服务专家，通过“代运营+品牌孵化+技术解决方案”三大高协同业务，在大服饰、潮玩、美妆等高景气赛道构建了高粘性品牌矩阵，品牌孵化业务正成为增长新引擎，未来业绩增长可期，首次覆盖给予“增持”评级 [2][4][12] 公司概况与财务表现 - 公司于2009年在广州成立，2011年聚焦电商代运营，已构建三大高协同业务，覆盖大服饰、潮玩、美妆、健康消费品等赛道，服务Skechers、李宁、泡泡玛特等知名品牌 [2][12] - 创始人吕斌、卢彬合计持股39%，股权集中稳定，核心高管深耕行业十余年，在大服饰等核心品类具备深厚资源 [2][12] - 财务表现稳健：2024年营收11.5亿元，同比增长19.2%，归母净利润0.91亿元，同比增长73.84%；2025年上半年营收6.7亿元，同比增长22.75%，归母净利润0.52亿元，同比下滑22.96% [2][12] - 公司盈利能力持续提升，2021年至2025年上半年毛利率稳定在40%以上 [2][12] 核心竞争力分析 - 数据层面：服务覆盖天猫、京东、抖音、小红书、微信小程序等主流平台，积累多平台用户行为与交易数据，训练预测用户行为模型，转化效率行业领先 [3][12] - 技术层面：自研“青灵AI中台+数据磨坊CRM+OMS”系统，打通商品、订单、会员全链路，通过AI上新、智能定价、虚拟主播等工具有效降低直播成本 [3][12] - 品牌矩阵：采用总代理→合资控股→自有品牌三级梯度，在大服饰、潮玩、美妆、健康消费品、宠物食品等核心赛道建立品牌矩阵，ECCO、Emporio Armani、H&M、APM Monaco等品牌续约稳定 [3][12] 增长驱动因素与业绩展望 - 品类纵深：在大服饰基本盘外，公司已切入潮玩、美妆、健康消费品、宠物食品四大高景气赛道，2024年承接泡泡玛特、Jellycat等头部品牌抖音旗舰店运营 [12] - 模式升级：从单一服务费升级为“服务费+经销价差+股权收益”模式，分享品牌成长红利，孵化业务毛利率显著高于传统代运营 [12] - 平台扩张：保持天猫六星、抖音金牌服务商资质，同步加码抖音、天猫国际及TikTok Shop东南亚运营，海外代运营收入占比持续提升 [12] - 业绩展望：预计2025-2027年营收分别为15.1亿元、19.0亿元、23.4亿元，同比增长30.5%、26.5%、23.0%；归母净利润分别为1.31亿元、1.85亿元、2.59亿元，同比增长45.2%、40.4%、40.4%，对应PE分别为50倍、35倍、25倍 [4][12] AI+教育行业分析 - “AI+教育”高速增长的核心驱动力来自政策、技术与市场三方面共振，AI技术能破解传统教育中难以同时实现规模化、高质量与个性化的“不可能三角” [13] - 国内商业模式主要分为To G、To B与To C三类，To C模式直接面向学生与家长，提供高度个性化学习体验，预计最具市场潜力 [16] - 多家上市公司已积极布局，如视源股份通过“希沃”品牌提供软硬件一体化解决方案，科大讯飞基于自研大模型推出AI学习机，粉笔与有道分别聚焦职业考试与语言学习 [16] 港股医药行业投资策略 - 创新药板块受多项政策支持，国内创新药出海交易金额和数量创历史新高，板块估值触底反弹，头部公司通过商业化销售放量叠加授权收入实现盈利 [16] - 百济神州泽布替尼海外销售持续放量，三季度全球销售额超10亿美元，同比增长51%，3Q25公司GAAP净利润达到1.25亿美元，去年同期亏损1.21亿美元 [16] - 信达生物肿瘤+非肿瘤双轮驱动，2024年首次实现Non-IFRS净利润与EBITDA转正；康方生物依沃西达到OS终点，核心产品纳入医保后快速放量 [16] - 传统制药公司加速创新转型，翰森制药1H25创新药及合作收入同比增长22.1%至61.5亿元，中国生物制药1H25创新产品收入贡献从1H24的39%增长至44% [16] 美容护理行业25Q3业绩回顾 - 25Q3需求端淡季不淡，7-9月化妆品社会零售额982亿元，同比高个位数增长，10月增速超9%，跑赢社零整体，国货崛起概念持续 [18] - 化妆品板块重点标的25Q3营收增速中枢约3%，归母利润端整体改善：珀莱雅25Q1-3累计营收70.98亿元，同比增长1.89%；若羽臣25Q1-Q3营收21.38亿元，同比增长85.3%；丸美股份25Q1-3营收24.5亿元，同比增长25.5% [18] - 医美板块25Q3边际改善，朗姿股份25Q1-3营收43.28亿元，同比增长0.9%，归母净利润9.89亿元，同比增长367.0% [18] 其他重点公司业绩与动态 - 诺诚健华2025年前三季度收入同比增长60%至11.2亿元，净亏损同比收窄77%至0.64亿元，核心产品奥布替尼销售额同比增长46%至10.1亿元 [18][20] - 石药集团2025年前三季度收入同比下降12.3%至198.9亿元，但第三季度收入同比增长3.4%至66.2亿元，成药板块销售额恢复正增长 [22] - 联想集团FY25/26Q2营业收入204.52亿美元，同比增长14.58%，AIPC在全球市场出货量占整体PC出货量的33%，AI服务器业务实现高两位数增长 [25] - 固生堂2025年第三季度客户就诊人次总数约1,607,000，同比增长8.2%，公司积极拓展海外市场，收购新加坡大中堂100%股权，新增14家中医门诊 [26][28]

宏观经济表现 - 2024年地区生产总值稳步增长，规模以上工业增加值同比增长15.1%，社会消费品零售总额同比增长8.8% [1] - 2024年民生支出19.06亿元，占财政总支出的85.38% [4] 产业发展与投资 - 坚持项目建设和招商引资双轮驱动，截至2024年底116个重点项目完成投资57.03亿元，21个市级重点项目完成投资50.28亿元，均超额完成年度任务 [2] - 围绕智能装备制造、绿色食品加工、新型合成材料等6大产业链，2024年签约招商引资项目16个，实际到位资金11.29亿元，完成全年任务的102.6% [3] - 省级经开区、化工园区基础设施累计投资8亿元，入驻企业41家，其中规模以上企业25家，2024年完成产值32.62亿元，占全县规模以上工业总产值的85.7% [3] 农业与乡村振兴 - 苹果种植面积达28.72万亩，产值突破16亿元；车厘子发展至3000亩，累计建成设施大棚1568个 [2] - 通过“党支部+合作社+农户”等模式，2024年158个村集体经济收益达2401.98万元，分红646.59万元，惠及7425户、25724人 [2] 文旅融合与品牌建设 - 云集生态园成功创建国家4A级旅游景区，永平古镇、寨里村农文旅融合园获评国家3A级旅游景区，形成3条精品旅游线路串联14个乡村振兴示范村的发展格局 [5] - 成功举办槐花旅游文化消费季、槐林山地自行车越野挑战赛等活动，“槐乡永寿·常来长寿”品牌影响力持续提升 [5] 外部支持与合作 - 中国银行支持打造“云上永寿”数字平台，集成永寿绿色优质农产品在线销售近300万元 [5] - 中国银行为城关小学、实验小学等4所学校配置71台智慧黑板，并开展资助项目累计向635名困难学生捐助129.12万元 [4] - 中国银行投入195万元实施店头镇曹德村省级“千万工程”示范村创建项目，新建排水设施 [4]

文章核心观点 - 教育智能硬件正在家庭、学校、社区三端同时深化，其角色已从单一工具转变为重新组织教育链条运行逻辑的关键入口 [1] - 国内市场呈现出功能快速拓展的特点，而海外市场则更强调场景深度和生态稳定，两条路径共同指向硬件对教育场景的重构 [1][12] - 家校社三端硬件的协同发展，正推动教育从割裂的空间走向覆盖全场景的学习支持网络，未来核心竞争力将聚焦于场景适配度与生态协同性 [11][12] 家庭端硬件演进 - 硬件功能从传统单点学习工具（如词典、点读机）扩展为课后学习系统，并延展至情感陪伴和启蒙认知 [1] - AI学习机/平板（如松鼠、学而思、科大讯飞、步步高产品）整合教材同步、诊断练习与智能讲解，提供完整学习路径 [2] - 专项工具迅速普及，如词典笔满足快速查询和口语训练需求，墨水屏学练设备（作业帮、小猿）回应家长护眼诉求，错题打印机契合错题本文化 [2] - 启蒙陪伴类硬件（如火火兔、小度绘本机器人、灵宇宙AI学伴）解决孩子被照顾和陪伴的需求，灵宇宙近期完成2亿元Pre-A轮融资，其产品小方机在双十一登上AI玩具品类销售额榜首 [3] - 海外产品如德国Tonies的Toniebox以无屏幕音频内容为核心，印度Miko AI陪伴机器人累计获超5000万美元融资，逻辑聚焦情感与生态稳定 [4][5] 校园端硬件变革 - 校园硬件从传统工具向系统型设施演进，覆盖教学、反馈、批改、教研完整链条 [6] - 课堂交互设备（如希沃、鸿合智慧黑板）从展示工具升级为课堂组织者，承担内容调用、互动练习、即时反馈等职能 [6] - 教学辅助硬件具有结构性意义，智能批阅设备将批改-分析-反馈重组为数据流，XR/VR设备让抽象知识具象化 [6] - 校园管理硬件（如讯飞电子学生证、电子班牌）推动数字化治理，整合定位考勤、信息呈现，形成信息流、学生流、任务流的统一入口 [7] - 海外代表产品如美国Promethean的ActivPanel以教师工具链著称，加拿大SMART的SMART Board强调多人协作与参与式学习 [7][8] 社区端硬件发展 - 社区硬件需平衡普惠性与功能性，便民启蒙设备（如智能绘本阅读机）追求易用性和稳定性，解决家长无法陪同时的轻启蒙需求 [9][10] - AI托管设备（如讯飞学习机、步步高辅导平板、小天才手环）使社区托管从人力密集转向轻技术支撑，提供标准化作业辅导和安全管 [10] - 社区书房设备（如电子阅读屏、共享学习平板）推动空间从藏书向可学习、可使用转变，承担更广泛公共教育功能 [10] - 海外企业如瑞士Bibliotheca的selfCheck系统以自助借还提升图书馆效率，美国AWE Learning的一体化儿童学习终端提供即开即用的启蒙服务，强调稳定与免维护 [11] 行业趋势与未来方向 - 教育智能硬件在家校社三端的落地，本质是教育场景从割裂走向协同的具象化，通过数据与系统串联构建全场景学习支持网络 [11] - 国内市场的路径侧重于功能的快速拓展和多元适配，以回应家庭效率与情感、学校数字化治理、社区普惠服务等多元需求 [1][10] - 海外市场的路径更强调在特定场景下的深度和生态稳定性，通过极简逻辑和深度服务构建长期价值 [4][11] - 未来行业核心竞争力将取决于硬件在不同场景下的适配度，以及跨端数据互通、服务互补所形成的生态协同性 [12]