投资评级 - 股票投资评级为买入，系首次覆盖 [2] 核心观点 - 2025年第三季度收入同比微增3.9%，延续了第二季度企稳的趋势，表明公司正逐步摆脱抗生素制剂集采影响 [6] - 核心创新药替戈拉生片预计保持快速放量，其联用抗生素根除幽门螺杆菌适应症已于2024年10月获批，未来销量预计将依托国内庞大的胃消化道疾病需求持续快速增长 [6] - 2025年第三季度毛利率为54.4%，同比提升6.4个百分点，维持在50%以上水平 [7] - 期间费用管控成效显著，2025年第三季度期间费用率合计为51.9%，同比下降19.7个百分点，其中销售费用率和管理费用率分别同比下降15.6和4.9个百分点 [7] - 2025年第三季度净利率为1.8%，同比大幅提升33.4个百分点 [7] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为23.5亿元/26.5亿元/30.6亿元，同比增长-11.4%/12.8%/15.5% [8] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为0.4亿元/1.7亿元/3.2亿元，同比增长103.9%/355.0%/88.0% [8] - 预计公司2025/2026/2027年每股收益（EPS）分别为0.03元/0.16元/0.30元 [10] - 对应2025/2026/2027年市盈率（P/E）分别为159倍/35倍/19倍 [8] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为5.53元，总市值和流通市值均为60亿元 [4] - 公司总股本为10.88亿股，资产负债率为66.3% [4] - 52周内最高价/最低价为6.50元/3.55元 [4]

截至2025年10月21日收盘，罗欣药业(002793)报收于5.47元，下跌0.18%，换手率3.84%，成交量41.65万 手，成交额2.27亿元。 董秘最新回复 投资者： 最新一期股东数是多少，深股通现在持有量是多少 董秘： 尊敬的投资者，您好！公司最新一期（2025年10月20日）股东总户数为48,304。公司2025年9月 30日深股通证券的深股通投资者合计持有数量30,338,341股，感谢您的关注！ 投资者： 贵公司销售团队今年变动，已经半年没正常业务了，大股东又违规减持套现被罚，今年医药 整体下跌，贵公司感冒类的药应该下滑严重，请问贵公司现有资产还能支撑多久的经营。 董秘： 尊敬的投资者您好，公司销售团队今年未发生变动。公司的研发、生产、销售都在有序进行， 且公司上半年在创新药替戈拉生片的拉动下，业绩显著改善，在已经披露的2025年半年度报告显示，公 司净利润已经转正，不存在半年没正常业务。同时，2025年至今医药板块存在结构性增长，不属于整体 下跌情形。抗生素类药物易受到流感季节的影响，属于客观事实，公司与行业不存在趋势性差异，建议 投资者理性看待风险与收益。公司经营整体持续向好，公司的战略 ...

涨停个股资金分析 - 新农股份以5.19亿元封单资金位列榜首，同时实现连续3个涨停 [1] - 成飞集成、常山北明、亚太药业封单金额分别为3.74亿元、3.14亿元、2.82亿元，总计16股封单资金超过1亿元 [1] - 从收盘涨停板封单量看，国晟科技、亚太药业、宝泰隆排名前三，封单量分别为42.25万手、37.34万手、30.78万手 [1] 航运港口行业 - 涨停个股包括海峡股份、海通发展、安通控股等 [2] - 海峡股份实际控制人为国务院国资委，间接控股股东为中远海运集团，具备央企背景，致力于打造西沙高端海洋旅游目的地 [2] - 安通控股2025年上半年实现归母净利润5.12亿元，同比增长231.49%，内贸计费箱量及平均运价均实现较好增长 [2] 煤炭开采加工行业 - 涨停个股包括安泰集团、大有能源、宝泰隆等 [3] - 大有能源2024年商品煤产量968.06万吨，商品煤销量953.37万吨 [3] - 宝泰隆拥有的七座煤矿合计资源储量47612.27万吨，合计总产能420万吨/年 [3] 创新药行业 - 涨停个股包括亚太药业、贵州百灵、罗欣药业、ST景峰等 [4] - 亚太药业拟将定增募资全部用于新药研发项目，包括溶瘤病毒药物研发平台及长效和复杂制剂研发平台 [4] - 罗欣药业预计2025年前三季度归母净利润500万元至750万元，同比扭亏为盈，核心创新药替戈拉生片销量同比显著提升 [5] 龙虎榜资金动向 - 常山北明、香农芯创、海峡股份和云汉芯城龙虎榜净买入额逾1亿元，对应金额依次为5.21亿元、4.83亿元、1.22亿元、1.16亿元 [6] - 在机构专用席位交易中，云汉芯城、中电鑫龙机构净买入额居前，分别为9560.81万元、4784.85万元 [6] - 机构净卖出天际股份、湖北宜化、北方长龙、楚江新材、德明利金额超1亿元 [6]

10月15日，A股创新药、化学制药等板块强势爆发！在出海春风助力下，多只个股集体上攻，掀起涨停 潮。 截至发稿，广生堂涨超17%，舒泰神涨超12%，济民健康、昂利康、联环药业、亚太药业涨停，前沿生 物、塞力医疗等跟涨。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 涨幅� | | --- | --- | --- | --- | | 300436 | 广生堂 | 120.34 | +18.13 +17.74% | | 300204 | 舒泰神 | 36.24 | +4.01 +12.50% | | 603222 | 济民健康 | 10.97 | +1.00 +10.03% | | 002940 | 昂利康 | 41.20 | +3.75 +10.01% | | 600513 | 联环药业 | 20.90 | +1.90 +10.00% | | 002370 | 亚太药业 | 6.86 | +0.62 +9.94% | | 300485 | 塞升药业 | 12.26 | +1.01 +9.16% | | 301075 | 多瑞医药 | 45.85 | +9.08% +3.79 | | 688221 | 前沿生物-U | ...

10月15日，A股创新药、化学制药等板块强势爆发！在出海春风助力下，多只个股集体上攻，掀起涨停 潮。 据官方议程显示，本次会议中，中国药企的参与度和能见度显著提升。多家本土企业将携PD-1联合疗 法、ADC（抗体药物偶联物）等前沿管线亮相，覆盖非小细胞肺癌、胃癌等高发癌种，展示国产创新 药在全球临床阶段的进展。 机构普遍将ESMO视为下半年创新药板块的核心催化事件。一方面，会议期间发布的临床数据若超预 期，将直接提振市场对相关公司研发能力的信心；另一方面，会议作为全球药企交流平台，往往也是 BD（业务拓展）合作的高发期，潜在授权出海或合作交易有望进一步激活板块热度。 中金公司称，会议前后中国药企的BD合作进展值得重点关注，例如此前三生制药与辉瑞的大额交易已 验证国产创新药出海潜力，ESMO有望成为新一轮授权落地的窗口。 今年以来，多笔高价值BD（商务拓展）交易的公布，持续释放出国产创新药全球竞争力提升的积极信 号。BD交易金额的不断突破，已被市场视为推动创新药板块价值重估的核心逻辑。 根据医药魔方报告，2025年上半年中国创新药相关交易总金额已达608亿美元，较2024年全年还高出37 亿美元，同比激增129 ...

市场表现 - 10月15日创新药板块全线拉升，创新药指数（886015.TI）上涨2.35%至1366.835点，涨跌额为31.422 [1][2] - 广生堂股价涨停，涨幅达20.00%，报收122.65元；昂利康、亚太药业等公司股价亦涨停，涨幅分别为10.01%和9.94% [1][2] - 舒泰神股价上涨14.40%至36.87元，前沿生物-U上涨9.47%至14.91元，博腾股份、华海药业等多股涨幅居前 [1][2][3] 近期催化剂 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）将于10月17日至21日在德国柏林召开，会议预计将汇集多项重磅临床研究成果并披露相关数据 [3] - 市场对国产创新药临床数据的公布及业务拓展合作进展抱有期待，多家公司的核心临床数据有望成为重要催化剂 [4] - 10月以后，创新药领域除ESMO外，还有望迎来业务拓展合作、医保谈判等催化事件 [6] 业务拓展合作趋势 - 2025年1-8月，中国创新药企海外业务拓展交易数量达83笔，总交易金额为845亿元，相较2024年全年增长62.81% [4] - 随着中国创新药管线质量持续提升，未来中国创新药企对外业务拓展合作的数量与金额预计将保持高速增长 [4] - 当前市场主要在交易创新药的出海逻辑，业务拓展合作交易成为估值的重要依据 [7] 公司业绩表现 - 圣诺生物预计2025年前三季度归母净利润为1.14亿元至1.40亿元，同比增加100.53%至145.10%，增长动力来自多肽原料药业务订单需求持续增长 [5] - 博腾股份预计前三季度净利润为7320万元至8820万元，实现扭亏为盈，报告期内营业收入同比增长17%至21%，毛利率持续改善 [5] - 罗欣药业预计前三季度归母净利润2270万元至2520万元，实现扭亏为盈，主要原因是核心创新药产品替戈拉生片的商业化进程进一步深化 [5] 行业长期趋势 - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升，创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线 [7] - 在人工智能浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑 [7] - 中国创新药正在经历“量变引起质变”的过程，看好其5~10年的产业趋势，业务拓展合作出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [7]

财务业绩 - 公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为2270万元至2520万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计前三季度扣除非经常性损益后的净利润为470万元至590万元，同样实现同比扭亏为盈 [1] 核心产品表现 - 核心创新药产品替戈拉生片的商业化进程深化，市场拓展与准入取得积极进展 [1] - 该产品在目标市场的终端覆盖持续扩大，销量实现同比显著提升，成为业绩增长的重要动力 [1] 运营管理 - 公司持续优化营运资金管理，通过组织应收款项的专项清收工作有效改善经营性现金流 [1] - 应收款项的清收工作同时减少了公司的坏账损失 [1]

罗欣药业表示，公司核心创新药产品替戈拉生片的商业化进程进一步深化。商业团队在市场拓展与准入 方面取得积极进展，推动该产品在目标市场的终端覆盖持续扩大，销量实现同比显著提升，成为业绩增 长的重要动力。此外，报告期内，公司持续优化营运资金管理，通过组织应收款项的专项清收工作，有 效改善公司经营性现金流的同时减少了坏账损失。 北京商报讯（记者 丁宁）10月14日晚间，罗欣药业（002793）发布2025年前三季度业绩预告显示，公 司预计前三季度实现归属净利润约为2270万元至2520万元，上年同期为-2.65亿元。 ...

每经AI快讯，罗欣药业（SZ 002793，收盘价：4.88元）10月14日晚间发布业绩预告，预计2025年前三 季度归属于上市公司股东的净利润2270万元~2520万元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.0214元~0.0237 元。上年同期基本每股收益-0.2486元。业绩变动主要原因是，公司核心创新药产品替戈拉生片的商业 化进程进一步深化。商业团队在市场拓展与准入方面取得积极进展，推动该产品在目标市场的终端覆盖 持续扩大，销量实现同比显著提升，成为业绩增长的重要动力。本报告期内，公司持续优化营运资金管 理，通过组织应收款项的专项清收工作，有效改善公司经营性现金流的同时减少了坏账损失。 2025年1至6月份，罗欣药业的营业收入构成为：医药工业占比88.11%，医药商业占比10.1%，其他业务 占比1.79%。 截至发稿，罗欣药业市值为53亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——中科院博导带队，中国固态电池技术又有重大突破！ （记者 王晓波） ...

定增募资方案 - 公司计划向特定对象发行不超过326,276,545股A股股票，募集资金总额不超过8.42亿元 [1] - 募集资金拟用于创新药研发项目、原料药改扩建及冻干车间技改项目，以及补充流动资金 [1] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化 [1] 募资项目具体投向 - 创新药研发项目投资总额2.26亿元，拟使用募集资金2.07亿元，涉及注射用LX22001和替戈拉生片的新增适应症临床研究 [2] - 原料药改扩建及冻干车间技改项目投资总额4.76亿元，拟使用募集资金3.83亿元，旨在提升核心产品产能和布局全球市场 [3] - 拟使用2.53亿元募集资金补充流动资金，以满足业务快速发展需求 [3] 公司财务表现 - 2020年至2024年，公司营业收入分别为60.96亿元、64.78亿元、35.88亿元、23.64亿元、26.47亿元 [5] - 同期，归母净利润分别为3.21亿元、4.06亿元、-12.25亿元、-6.61亿元、-9.66亿元，近三年累计亏损超28亿元 [4][5] - 2025年上半年，公司实现营业收入10.77亿元，同比下滑14.45%，归母净利润1769.50万元，同比增长119.95%，实现扭亏为盈 [7] 产品研发与市场表现 - 公司消化类创新药替戈拉生片于2022年获批，实现了1类新药零的突破，并在2023年、2024年新增适应症 [6] - 替戈拉生片成为业绩重要动力，其所在消化系统类销售收入在2023年、2024年分别同比增长163.63%、43.11%，2025年上半年销售额增长近140% [6] - 2020年至2024年，公司研发费用连年下滑，分别为3.61亿元、3.21亿元、2.05亿元、1.12亿元、0.87亿元 [7] 公司运营与治理 - 截至2025年6月末，公司货币资金3.93亿元，资产总计38.99亿元，负债合计24.15亿元，资产负债率达62% [7] - 2024年6月至2025年9月期间，公司多名高管辞职，包括职工代表监事、证券事务代表、副总经理及财务负责人等 [7]