吉林发展战略 - 把握维护国家五大安全重要使命 坚持高质量发展立足点 全面深化改革开放[1] - 完整准确全面贯彻新发展理念 积极服务和融入新发展格局[1] 蓝色吉林：科技创新与对外开放 - 吉林一号卫星实现技术突破 氢能列车领跑行业前沿[2] - 珲春口岸承担全国70%帝王蟹进口业务 跨境电商助力一带一路北翼发展[2] 金色吉林：农业保障与乡村振兴 - 粮食年产量连续保持800亿斤以上规模 保障国家粮食安全[4] - 实施黑土地保护条例 盐碱地改造取得显著成效[4] 银色吉林：冰雪经济发展 - 建成68座滑雪场 形成规模化白色经济产业[9] - 长春瓦萨国际滑雪赛持续举办23年 查干湖冬捕成为特色文化品牌[9] 绿色吉林：生态保护与清洁能源 - 东北虎豹国家公园通过红外监测技术实现野生动物保护[12] - 331国道串联8个国家级自然保护区 12个国家森林公园 5个国家湿地公园[12] - 西部区域布局风力发电与光伏发电项目 构建绿色能源体系[12] 红色吉林：文化传承 - 依托三地三摇篮红色资源 传承英雄精神与民族团结文化[15]

氢能铁路发展前景 - 武汉有望率先开启氢能铁路时代 多位权威专家建议在武汉等氢能产业基础雄厚的城市先行建设城际铁路氢能示范线 或将引领我国铁路运输进入绿色能源新时代 [1] - 武汉已构建完整的"制储运加用"氢能产业链 产业综合竞争力位居全国第一方阵 具备在全国率先建成氢能源市域铁路示范线的能力 [3] - 氢能铁路示范线建设不仅能验证氢能技术的可行性 更能带动整个产业链的协同发展 [3] 武汉氢能铁路基础条件 - 武汉都市圈已形成四通八达的城际铁路网络 专家建议优先选择现有线路进行氢能改造 [3] - 武汉都市圈已布局多个加氢站 具备发展氢能列车较好的基础 [3] - 武汉已开通武汉至咸宁 武汉至黄石 武汉至孝感 武汉至黄冈四条城际铁路 从武汉到这些地方仅需30～60分钟 [3] 氢能铁路技术优势 - 氢能源的应用可以增加铁路能源的多样性 减少对传统化石能源的依赖 [3] - 氢能源列车有助于铁路行业实现"双碳"目标 推动交通运输领域的绿色转型 [3] - 氢能列车可与现有的铁路交通网络相互衔接 优先考虑利用现有的铁路走廊或规划中的铁路通道 以减少基础设施建设的重复投入和对环境的影响 [3] 氢能铁路商业化路径 - "旧线新用"模式能降低基建成本 实现与现有交通网络的无缝衔接 是推进氢能铁路商业化的务实之选 [4] - 建立智能化的氢能管理系统将成为示范线成功的关键 需对能源调度 安全监控等环节进行全方位优化 [4] - 武汉等先行城市通过示范线建设 将破解氢能储存 运输 加注等技术难题 为全国轨道交通绿色转型提供可复制的样板经验 [4]

氢能交通发展现状 - 德国北部下萨克森州启用国内首条氢能列车铁路线，14辆"Coradia iLint"氢能载客列车在约100公里的线路上运行 [1] - 中国已构建十余条运行距离超500公里的氢能交通路线，其中山西吕梁孝义市至天津港的线路最为突出 [1] - 吕梁含煤面积占全市总面积54.3%，占全省含煤面积15.94%，正从"煤炭之城"向"氢能之都"转型 [1] 氢能重卡技术及运营 - 氢能重卡采用纯电驱动，行驶中仅排放水，百公里较燃油重卡减碳12公斤，700公里行程单辆减碳84公斤 [1] - 49吨氢能重卡性能提升，续航里程从350公里增至650公里，购车成本显著下降 [2] - 北姚加氢综合能源岛配置6台10枪加氢设备，日供氢8000公斤，通过管道直输保障高效低成本运营 [2] - 2024年20辆二代氢能重卡采用"5G+北斗+视频"全程监控，以"点对点""重去重回"模式运输 [2] 氢能交通的环保与经济价值 - 氢能是来源丰富、绿色低碳的二次能源，对构建清洁低碳能源体系具有重要意义 [1] - 吕梁至天津港的氢能重卡专线是全国首条中远距离纯商业化零碳物流通道 [1] - 天津港作为太平洋航线枢纽，未来将运输更多零碳货物出海，扩大中国绿色运输的国际影响力 [2] 中德氢能交通对比 - 中国在氢能线路建设、车辆应用规模上优势显著，可再生能源在交通领域应用更广泛 [2] - 德国技术积淀深厚，但中国凭借庞大市场、产业整合能力与政策优势已超越德国 [2] - 中德在氢能领域的良性竞争将加速全球能源转型进程 [2] 氢能产业未来展望 - 吕梁的氢能重卡实践是中国能源变革的生动缩影 [3] - 氢能产业未来将带来更多惊喜 [3]

行业投资评级 - 电力设备行业整体评级为"增持"，未来6个月投资收益率预计领先市场基准指数5%以上 [74] 核心观点 光伏 - 终端需求疲软未好转，531抢装节点临近导致组件采购基本完成，产业链价格小幅下跌，N型硅片降价0.6分/W，N型电池片降价0.5分/W，N型组件跌价0.1分/W [3][12][13][15][16] - 硅料库存26.3万吨仍处高位，1-3月产量分别为9.7/9.23/10.55万吨，预计Q2价格承压 [14] - 建议关注BC技术产业趋势，相关标的包括隆基绿能、爱旭股份等 [19] 风电 - 海风进入基本面右侧，浙江普陀2 408MW项目开工，振华重工"电建志远"1600吨安装平台投运 [3][21] - 2024年沿海五省核准32个海风项目共14.47GW，2025年建设高潮可期 [22] - 建议关注明阳智能、海力风电等低估值及塔筒桩基环节标的 [22] 储能 - 国内政策加速落地，山西独立储能结算均价0.441元/kWh，4月新疆/云南分别完成采招9.19GWh/3.57GWh [23][25] - 海外户储超预期，澳大利亚23亿澳元补贴计划将推动6.2GWh装机，宁德时代发布9MWh储能系统 [26][28][30] - 4小时全钒液流电池EPC报价2.222元/Wh，较锂电高111% [25] 新技术 - 低空经济规模2023年超5000亿元，2030年有望达2万亿元，蓝霄航空完成近亿元融资 [31][32] - 四川省推动低空飞行"报备制"，构建全域飞行网络 [33] 氢能 - 政策持续加码，陕西14.84亿元制储一体化项目、山西7.7亿元光电制氢项目备案 [35][37][38] - 中车长客氢能列车落地吉林，时速160公里实现零碳排放 [39] 电网设备 - 国网一季度投资同比增长27.7%，未来几年拟开工28条特高压线路 [40] - 山东出台136号文省级方案，存量项目机制电价0.3949元/kWh [27] 电动车 - 吉利计划以溢价13.6%私有化极氪，整合新能源车资源 [45] - 中国零部件商在泰国投资公司数量达165家，较2017年增长3倍 [46] - 建议配置宁德时代、湖南裕能等盈利稳定环节 [50] 人形机器人 - 美的集团人形机器人进入工厂巡检岗位，库卡技术赋能 [51] - 特斯拉Optimus计划年底部署千台，五年内量产百万台 [52] - 国内开源AIGC机器人大模型VPP，降低对真机数据依赖 [53][55] 产业链数据 新能源发电 - 硅料售价：致密料1.2-1.6元/kg，颗粒硅1.4元/kg [62] - 硅片售价：P型1.8元/片，N型1.4元/片 [62] - 组件售价：N型0.9元/W，现金成本0.7元/W [62] 新能源汽车 - 碳酸锂价格6.52万元/吨，周跌1800元；磷酸铁锂3.15万元/吨，周跌635元 [64][66] - 电解液价格：铁锂1.82万元/吨，三元2.25万元/吨 [64] - 负极材料：人造石墨受焦价下跌影响，天然石墨供需平稳 [67]

报告行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 光伏终端需求疲软未好转，产业链价格承压，建议关注 BC 产业趋势；风电海风进入基本面右侧，项目稳步推进，关注塔桩环节；氢能政策加码，重点推动交通领域应用，关注制氢、储运等环节；电网设备关注虚拟电厂投资机会；电动车建议配置高盈利底公司；人形机器人布局主业扎实厂商；储能关注大储及户储环节；新技术关注低空经济发展 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 光伏 - 本周（2025 年 3 月 30 日 - 2025 年 4 月 3 日）光伏板块 -4.13%，跑输大盘，本周组件因 531、430 抢装小幅度涨价，板块走稳 [12][13] - 硅料板块基本面：本周颗粒硅价格小幅下降，2025 年 1 - 3 月产量有波动，4 月预计 10.5 万吨，5 月预计 9.6 万吨，4 月 11 日库存 26.3 万吨仍处高位，全年供大于求，预计 25Q1 亏损收窄，25Q2 盈利取决于价格，投资观点维持“中性” [14] - 硅片板块基本面：本周 N 型硅片降价 0.6 分/W，跌破领先企业现金成本，2025 年 1 - 3 月产量有变化，截至 2024 年 12 月底库存基本消化，对应最新价格预计亏损现金成本 2 - 3 分/W，投资观点维持“中性” [15] - 电池片板块基本面：本周 N 型电池片降价 0.5 分/W，2025 年 1 - 3 月产量有变化，截至 2024 年 12 月底库存基本消耗殆尽，TOPCon 电池片企业暂未脱离负毛利率状态，投资观点维持“中性” [16] - 组件板块基本面：本周 N 型组件跌价 0.1 分/W，2025 年 1 - 3 月产量有变化，25Q1 亏损收窄，531 抢装节点将至，价格或有向下压力，投资观点维持“中性” [16][18] - 5 月建议关注国内光伏行业自律执行情况、铜粉铜浆下游验证进展，关注全年确定性较高的 BC 技术产业趋势及相关标的 [19] 风电 - 振华重工打造的“电建志远”正式启航，浙江普陀 2 408MW 海上风电项目开工 [21] - 2024 全年广东、浙江、福建、山东、上海五个沿海地区共计核准 14473.3MW，涉及 32 个海上风电项目 [22] - 投资建议关注低估值标的、受益海风标的、2025 年主机毛利率修复逻辑标的，后续关注 25 年重要海风项目开工招标、海外订单及招标、十五五规划及深远海规划情况 [22] 储能 - 山西电力 2024 年，10 家独立储能投运，电化学储能结算电量 2.48 亿千瓦时，结算均价 441.42 元/MWh，新能源中长期交易电量达 429.07 亿千瓦时，利用率超 98% [23] - 2025 年 4 月国内储能市场完成 106 项共 10.2GW/30.2GWh 储能招投标，新疆、云南需求强劲，2 小时系统均价回落，4 小时全钒液流电池 EPC 项目比锂电贵 111% [25] - Intersolar 展会宁德时代发布 9MWh 储能系统，Nidec 发布 ACBOX 系列三款交直流一体储能系统 [26] - 山东“136 号文承接方案”征求意见，2025 年 5 月 31 日前投产存量项目机制电价 0.3949 元/kWh，6 月 1 日起增量项目通过价格竞争确定机制电价 [27] - 澳大利亚 7 月 1 日启动 23 亿澳元家用储能补贴计划，预计降低典型户用储能系统 30%安装成本，市场需求将激增 [28][30] 新技术 - 第八届数字中国建设峰会发布《中国低空经济发展指数报告（2025）》，显示国内低空经济发展势头迅猛，2030 年有望达 2 万亿元 [31] - 蓝霄航空半年内完成三轮融资，累计近亿元，创下国内低空经济领域早期项目融资新纪录 [32] - 四川征求《四川省加强民用无人驾驶航空器安全管理的实施意见》意见，推动低空开放和资源利用效率提升 [33] 氢能 - 工信部首批重点培育中试平台名单公示，6 个平台涉及氢能领域 [34] - 陕西多元耦合氢能“制储”项目获备案，总投资 14.84 亿元 [35][37] - 山西吕梁拟 7.7 亿元建设光电制氢项目 [38] - 吉林推进“吉林 - 松花湖 - 北大湖氢能市域列车”项目 [39] 电网设备 - 截至 3 月底，国网电网建设投资同比增长 27.7%，创一季度历史新高，未来几年国内特高压或将开工 28 条 [40] - 投资建议关注特高压相关标的、一次升压设备标的、配网及电表环节标的 [41][43] 电动车 - 工信部公示《汽车车门把手安全技术要求》强制性国家标准制修订计划项目，填补隐藏式车门内把手等规范空白 [44] - 吉利汽车提议私有化极氪，若落实极氪将退市，有望增强吉利在新能源汽车市场竞争力 [45] - 中国汽车零部件供应商进入泰国市场数量大幅增长，车企推动泰国新能源基础设施建设 [46] - 小鹏汽车考虑让小鹏汇天在香港或美国 IPO，其适航审定被受理，工厂预计 2025 年三季度竣工，2026 年量产交付 [47][49] - 板块观点建议配置盈利稳定的电池环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节及相关标的 [50] 人形机器人 - 美的集团发布人形机器人进厂打工视频，产品质量和放量节奏有望超预期，重视其零部件供应链，星帅尔有潜力 [51] - 马斯克称年底前部署上千台 Optimus 机器人，不到五年实现 100 万台量产，特斯拉机器人产业链企业有望获益 [52] - “天工”将参加世界人形机器人运动会 [52] - 清华、星动纪元开源首个 AIGC 机器人大模型，有望加速人形机器人商业化落地 [53][55] - 千寻智能新增华为旗下股东，注册资本增加 [55] - 软通动力开展人形机器人多项产品研发；金发科技成立人形机器人材料项目研发团队 [56] - 联想集团聘请“联想乐享壹号”机器人；国地中心与侨银股份签约 1000 台城服机器人意向订单 [57] - 2025 世界机器人大会 8 月 8 - 12 日举办，世界人形机器人运动会 8 月 15 - 17 日举办 [58][59] - 板块观点认为 2025 年人形机器人行业进入量产阶段，关注量产前供应链进展及关键零部件环节 [60] 行业概览 新能源发电产业链价格跟踪 - 展示 2025 年硅料、硅片、电池片、组件环节售价图表 [62] 新能源汽车产业链需求和价格观察 - 本周电解钴 24.20 万元/吨，电池级碳酸锂 6.52 万元/吨等多种材料价格情况 [64] - 本周碳酸锂价格跌幅明显，市场成交平淡；磷酸铁锂价格持续下跌，二季度加工费难上涨；部分人造石墨价格小幅下滑，后续或继续下滑，天然石墨价格平稳，后续或有下行压力 [65][66][67]