文章核心观点 - 八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，对虚拟货币、现实世界资产（RWA）代币化及稳定币相关业务活动进行全面、严格的定性并划定监管“红线”，旨在防范金融风险、捍卫货币主权 [1][2][3][4] 虚拟货币监管定性 - 虚拟货币（如比特币、以太币、泰达币）不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [1] - 在境内开展虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [1] - 相关活动被“一律严格禁止，坚决依法取缔”，构成司法与行政层面的全面封堵 [1] - 虚拟货币存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [1] 现实世界资产（RWA）代币化监管 - RWA代币化活动（如将房产、债权、股权等资产上链）被纳入重点监管 [2] - 在境内开展此类活动及提供相关服务，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止 [2] - 监管旨在杜绝以“区块链创新”之名，行非法公开融资、拆分资产权益之实的操作 [2] - 监管未搞“一刀切”，对依托特定基础设施的合规业务保留了豁免空间，体现出积极、务实、审慎的监管方式 [2] 稳定币监管 - 挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能，事关货币主权 [3] - 未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 监管保留了发展空间，即相关部门具有境外稳定币发行的主导权 [3] 监管影响与意义 - 《通知》为各级执法机构提供了明确的执法依据，未来将严格执法 [4] - 监管措施旨在有效守护金融安全，守住不发生系统性风险的底线 [4] - 整体政策体现了对区块链技术相关金融创新采取的审慎推进态度 [4]

网络费用与结构优化 - 2025年8月，波场网络将单位能源价格下调了60%，导致平均交易费用大幅降低65%，单笔交易成本降至约0.53美元 [3] - 费用结构优化旨在优先提升网络可访问性和高吞吐量，以吸引更广泛的使用群体 [3] 网络活跃度与用户增长 - 交易成本降低刺激网络活跃度，2025年12月月度交易笔数达到3.23亿笔的历史最高点，同比增长39% [5] - 月活跃地址数在年末稳定在3130万，同比增长24% [5] - 每个活跃地址的平均交易数增加至10.5笔，表明用户参与深度提升 [5] 生态应用与价值流转 - 波场网络已成为泰达币最主要的流通层，其链上泰达币总供应量在2025年内从580亿美元扩大至810亿美元 [6] - 波场网络处理的泰达币交易体量已达到另一主要公链的两倍，巩固了其在全球数字支付领域的关键地位 [6] 交易模式与使用场景 - 在美洲和亚洲的经济活动时段，低于1000美元的小额泰达币转账占比持续维持在60%至74%的高位 [8] - 交易模式表明，波场网络在新兴市场被广泛用于日常支付、跨境汇款等高频金融活动 [8] - 由波场等支持的T3金融犯罪部门通过协作冻结了涉及非法活动的资产，有助于构建更可信赖的合规环境 [8] 战略成效总结 - 降低费用、提升效率的战略方向与网络活跃度跃升及实际应用场景深化呈现显著相关性 [8] - 第三方链上数据反映了公司聚焦于基础设施建设和真实需求满足的发展思路所产生的市场影响 [1][8]

政策核心内容 - 中国人民银行等八部门于2月6日联合印发《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，重申中国境内对虚拟货币坚持禁止性政策 [3] - 通知明确虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，比特币、以太币、泰达币等不应且不能作为货币在市场上流通使用 [3] - 虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，包括法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖虚拟货币等，一律严格禁止并依法取缔 [3] 业务活动禁令 - 中国境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务属于非法金融活动 [3] - 中国境内开展虚拟货币之间的兑换业务属于非法金融活动 [3] - 中国境内作为中央对手方买卖虚拟货币等相关业务活动，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等 [3] 跨境与发行限制 - 未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 虚拟货币依托区块链技术，支持点对点交易，突破物理上的“国境”概念，相关风险极易跨境传导 [4] - 未经相关部门依法依规同意，中国境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [4][5] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [3]

数字资产市场表现与调整因素 - 2025年第四季度加密资产市场显著回调，截至2026年1月31日总市值下跌约27.1%至2.93万亿美元 [1][3] - 主要加密资产价格大幅下跌，比特币收盘价8.41万美元跌幅约26.4%，以太币回落至约2702美元跌幅约35.9% [1][3] - 市场调整受三方面因素影响：宏观流动性预期变化、美国关键监管立法进程延迟、市场内部结构分化与情绪转向谨慎 [1][3][4] 主要加密资产与市场结构 - 比特币和以太币占据市场主导地位，市值占比分别为57.4%和11.5% [3] - 稳定币市场扩容明显放缓，总市值仅增长2.3%至2932.86亿美元，反映加密市场整体流动性收缩 [1][5] - 稳定币市场呈现双头垄断格局，USDT市值约1848亿美元占比59.7%，USDC市值约705亿美元占比22.8% [5] 市场内部动态与投资者行为 - 机构投资者行为显著分化，比特币现货ETF在2025年四季度录得约55亿美元净流出，为推出以来最大季度流出 [4] - 衍生品市场杠杆快速出清成为价格波动放大器，全市场未平仓合约一度升至约2360亿美元高位，随后出现单日超700亿美元的急速去杠杆 [4] - 投资者情绪整体转向谨慎，45%的机构投资者认为市场已处于牛市后期 [4] 全球监管格局与进展 - 全球监管呈现制度整合与风险防范并行的特征，监管取向趋于复杂化与精细化 [1][8] - 英国当局公布新提案意图推动数字资产在监管待遇上向传统证券市场看齐 [9] - 美国货币监理署为Circle、Ripple等公司颁发临时性全国性银行牌照，将其纳入联邦银行监管体系 [9] 美国监管立法博弈与焦点 - 美国《CLARITY法案》立法进程因行业博弈而搁置，暴露了加密新势力与华尔街传统金融资本之间对市场基础设施控制权的争夺 [1][10] - Coinbase撤回对参议院版本《CLARITY法案》的支持导致审议程序取消，其反对意见集中于可能限制行业关键增长领域 [10] - 传统银行业担忧稳定币收益可能引发商业银行体系存款外流，推动法案引入收益限制条款 [11] 传统金融机构的链上化布局 - 纽约证券交易所正全力开发支持全天候交易、基于稳定币结算并兼容多条区块链的代币化证券交易平台 [12] - 纳斯达克已向美国证监会提交提案，寻求在其主板交易“同股同权”的代币化证券 [12] - 华尔街主流资本力图在既有法律与市场框架内主导资产代币化的路径、规则与场所 [12] 美国监管前景可能情境 - 《CLARITY法案》后续可能出现三种情境：以银行业诉求为主导的“保守版本”、双方协商的“中间版本”、谈判破裂法案流产 [13] - 参议院农业委员会正起草一份替代法案，专注于商品期货交易委员会的管辖范围，避开最尖锐的争议点 [14] - 第三种情境下可能先推动替代法案，为加密市场提供部分领域的有限确定性 [14] 数字人民币体系新发展 - 中国人民银行正式启动实施新一代数字人民币体系，完成从数字现金向数字存款货币的根本性定位转变 [1][14] - 体系优化并固化了“中央银行-商业机构”双层运营架构，客户在商业银行钱包中的数字人民币被纳入存款准备金缴存基数并享受存款保险 [15] - 在技术路线上确立了以账户体系为基础、融合智能合约与区块链等技术优势的混合架构，并积极利用区块链技术探索跨境支付 [15] 现实世界资产市场增长与结构 - 现实世界资产市值持续增长，截至2026年1月31日总市值约237亿美元，较2025年三季度末增长41.1% [2][17] - 美国国债RWA占比最高为40%市值约94.9亿美元，其次为大宗商品RWA市值47.4亿美元占比20% [17] - 传统金融机构如贝莱德、富兰克林邓普顿、高盛积极入局，将合规的基金产品、债券等通过代币化形式引入链上 [18] 中国对RWA的监管政策明确 - 中国人民银行等八部门联合发布通知，首次明确了现实世界资产代币化的定义和监管态度 [19] - 通知厘清了合法与非法的边界，禁止在境内开展非法现实世界资产代币化活动，境内主体赴境外开展须经相关部门同意或备案 [19] - 证监会配套出台监管指引，定义了境内资产境外发行资产支持证券代币，并明确了禁止开展业务的六类情形及备案要求 [20]

加密货币市场近期表现 - 截至2月9日9点30分，比特币报70670.6美元，上涨2%，但相对去年高点下跌43.91% [2] - 以太坊、泰达币等主要品种在当天均有不同程度上涨 [2] - 最近24小时内，比特币市场共有超8.97万人爆仓，爆仓总金额超3亿美元 [2] 资金流向与市场情绪 - 比特币交易所交易基金（ETF）在上周一录得约5.62亿美元净流入后，接下来两个交易日有超过8亿美元资金流出 [2] - 去年同期还在大量购买比特币的美国ETF，如今已转为净卖出方 [2] - 预测平台Polymarket显示，比特币年内有82%的概率会跌至6.5万美元下方，跌破5.5万美元的概率也已升至约60% [2] 市场下跌的潜在原因分析 - 特朗普宣布提名以“通胀斗士”闻名的凯文·沃什为下任美联储主席人选，其主张通过激进缩表收紧流动性，让全球风险资产承压 [2] - 近期比特币下跌可能主要源于围绕IBIT结构性产品的交易商对冲行为，银行发行的相关结构性票据在特定触发点可能引发集中对冲，从而导致价格快速波动 [3] - 分析认为，在这一轮大跌后，比特币的上涨动能、市场叙事以及“避险资产”的标签几乎同时瓦解 [2] 投资者行为与行业动态 - 软件和科技股、加密货币和贵金属的持仓都很重，投资者正在调整头寸 [3] - 市场对加密货币矿商的担忧正在加剧，并担心如果价格继续下跌，可能会出现强制平仓 [3] - BitMEX联合创始人提醒市场参与者需随市场机制变化及时调整策略 [3]

比特币近期价格剧烈波动 - 2月8日晚，比特币价格向上触及71000美元关口，截至发稿时报70979美元，过去24小时内上涨2.02% [1][5] - 同一时段，以太坊、泰达币等其他主要加密货币品种也均有不同程度上涨 [1][5] - 然而在2月8日早些时候，比特币价格曾全线重挫，日内一度触及60000美元关口，创下16个月新低 [2][6] 市场出现大规模清算 - 根据CoinGlass数据，最近24小时内，加密货币市场共有超过9.14万人爆仓，爆仓总金额超过3亿美元 [1][5] - 过去24小时爆仓金额达3.02亿美元，其中多头爆仓7312.77万美元，空头爆仓2.29亿美元 [2][6] - 过去12小时爆仓金额为1.45亿美元，过去4小时爆仓4433.53万美元，过去1小时爆仓1232.21万美元 [2][6] 比特币价格自高点大幅回调 - 近期比特币价格大幅跳水，于1月31日跌破80000美元，2月5日再失守70000美元 [4][8] - 目前比特币价格相较于去年10月125000美元的历史高点，市值已接近腰斩 [4][8] - 今年以来，加密货币市场持续走低 [4][8] 市场情绪与前景预测转向悲观 - 预测平台Polymarket数据显示，市场认为比特币年内有82%的概率会跌至65000美元下方，跌破55000美元的概率也已升至约60% [4][8] - 分析认为，在此轮大跌后，比特币的上涨动能、市场叙事以及“避险资产”的标签几乎同时瓦解 [4][8] - 知名投资者迈克尔·伯里警告，比特币价格持续下跌可能“引发死亡螺旋，导致大规模价值崩溃”，并指出比特币已被暴露为纯粹投机资产 [4][8] 机构观点与监管态度 - Jefferies经济学家Mohit Kumar表示，软件和科技股、加密货币和贵金属的持仓都很重，投资者正在调整头寸 [4][8] - 该经济学家进一步指出，市场对加密货币矿商的担忧正在加剧，并担心如果价格继续下跌，可能会出现强制平仓 [4][8] - 美国财政部长斯科特·贝森特暗示美国政府不会救助加密货币，明确表示其本人及美国金融稳定监督委员会（FSOC）均无权购买比特币或其他加密货币 [5][9]

比特币价格剧烈波动 - 2月8日晚间，比特币价格向上触及71000美元关口，过去24小时内涨幅为4.67%，截至发稿时报70979美元，24小时涨幅为2.02%[1] - 以太坊、泰达币等其他主要加密货币品种在同期均有不同程度上涨[1] - 2月8日早些时候，比特币、以太坊等加密货币全线重挫，比特币日内一度触及60000美元关口，创下16个月新低[2] - 近期比特币价格大幅跳水，于1月31日跌破80000美元，2月5日再失守70000美元[4] - 目前比特币价格相较于去年10月125000美元的历史高点，市值已接近腰斩[4] 市场杠杆与爆仓情况 - 根据CoinGlass数据，最近24小时内，加密货币市场共有超过9.14万人爆仓，爆仓总金额超过3亿美元[1] - 具体爆仓数据显示，过去24小时爆仓总额为3.02亿美元，其中多头爆仓7312.77万美元，空头爆仓2.29亿美元[2] - 过去12小时爆仓总额为1.45亿美元，其中多头爆仓3499.17万美元，空头爆仓1.10亿美元[2] - 过去4小时爆仓总额为4433.53万美元，其中多头爆仓1426.43万美元，空头爆仓3007.10万美元[2] - 过去1小时爆仓总额为1232.21万美元，其中多头爆仓939.23万美元，空头爆仓292.98万美元[2] 市场情绪与前景预测 - 预测平台Polymarket数据显示，市场认为比特币年内有82%的概率会跌至65000美元下方，跌破55000美元的概率也已升至约60%[4] - 分析认为，在此轮大跌后，比特币的上涨动能、市场叙事以及“避险资产”的标签几乎同时瓦解[4] - 知名投资者迈克尔·伯里警告称，比特币价格持续下跌可能“引发死亡螺旋，导致大规模价值崩溃”，并指出比特币已被暴露为纯粹投机资产，远未达到黄金和其他贵金属那样的贬值贸易对冲水平[4] 机构观点与监管态度 - Jefferies经济学家Mohit Kumar表示，软件和科技股、加密货币和贵金属的持仓都很重，投资者正在调整头寸[4] - 该经济学家同时指出，市场对加密货币矿商的担忧正在加剧，并担心如果价格继续下跌，可能会出现强制平仓[4] - 美国财政部长斯科特·贝森特暗示美国政府不会救助加密货币，他表示自己没有权力购买比特币或其他加密货币，作为美国金融稳定监督委员会（FSOC）主席也没有这个权力[5]

比特币价格近期剧烈波动 - 2月8日晚，比特币价格向上触及71000美元关口，并涨至71300美元上方，过去24小时内涨幅为3.4% [1] - 以太坊、泰达币等其他主要虚拟货币品种同期均有不同程度上涨 [1] - 近期比特币价格曾大幅下跌，于1月31日跌破80000美元，2月5日再失守70000美元 [3] - 当前比特币价格相较于去年10月125000美元的历史高点，市值已接近腰斩 [3] 中国监管部门强化虚拟货币监管政策 - 2月6日，央行、证监会等八部门明确将严厉打击虚拟货币炒作活动，对虚拟货币在境内实施“全线封堵” [3] - 未经相关部门依法依规同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [3] - 未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [4] - 所有在境内开展的虚拟货币兑换、交易、信息中介、融资等业务，均被定性为非法金融活动，将“一律严格禁止，坚决依法取缔” [4]

比特币近期价格波动 - 比特币价格于2月8日晚向上突破，触及71000美元关口，报71300美元上方，过去24小时内上涨3.4% [1] - 以太坊、泰达币等其他主要加密货币品种在同期也出现不同程度的上涨 [1] - 比特币价格在近期出现大幅回调，于1月31日跌破80000美元，随后在2月5日再度失守70000美元关口 [3] - 当前比特币价格相较于去年10月创下的125000美元历史高点，其市值已接近腰斩 [3] 中国虚拟货币监管政策 - 中国人民银行、证监会等八个部门于2月6日联合发布声明，明确将严厉打击虚拟货币炒作活动 [3] - 政策规定，未经相关部门依法批准，境内外任何单位和个人不得在境外发行与人民币挂钩的稳定币 [3] - 政策规定，未经相关部门依法批准，中国境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [3] - 政策明确规定，所有在中国境内开展的虚拟货币兑换、交易、信息中介、融资等业务，均属于非法金融活动，将一律严格禁止并坚决依法取缔 [3]

政策核心观点 - 八部门联合发布通知，全面禁止并严格取缔境内虚拟货币及现实世界资产代币化相关业务活动，将其定性为非法金融活动，旨在防范风险、维护金融秩序和社会稳定 [1][2][3] 明确业务活动本质属性 - 虚拟货币不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，明确列举比特币、以太币、泰达币等 [1] - 境内开展法定货币与虚拟货币兑换、虚拟货币间兑换、作为中央对手方买卖、提供信息中介和定价服务、代币发行融资及相关金融产品交易等业务活动一律严格禁止，坚决依法取缔 [2] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务 [2] - 未经同意，境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币 [2] - 现实世界资产代币化是指使用加密及分布式账本等技术将资产所有权、收益权等转化为代币并进行发行和交易的活动 [2] - 在境内开展RWA代币化活动及提供相关中介、信息技术服务，涉嫌非法金融活动，应予以禁止，经业务主管部门依法依规同意、依托特定金融基础设施开展的业务除外 [3] - 境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供RWA代币化相关服务 [3] 健全工作机制与强化风险处置 - 建立部门协同联动机制，中国人民银行牵头虚拟货币风险工作，中国证监会牵头RWA代币化风险工作，与多部门及司法机关形成合力 [4] - 强化属地落实，各省级人民政府统筹负责本行政区域内风险防范和处置，由地方金融管理部门牵头，形成央地协同、条块结合的工作格局 [4] - 加强跨部门风险监测，完善技术手段，建立健全信息共享和交叉验证机制 [6] - 金融机构不得为虚拟货币相关业务提供账户、资金划转、清算结算等服务，不得发行销售相关金融产品，不得将其纳入抵质押品或保险范围 [7] - 金融机构不得为未经同意的RWA代币化业务及相关金融产品提供托管、清算结算等服务 [7] - 中介机构、信息技术服务机构不得为未经同意的RWA代币化业务及相关金融产品提供中介、技术等服务 [7] - 互联网企业不得为相关业务活动提供网络经营场所、商业展示、营销宣传、付费导流等服务 [7] - 网信、电信和公安部门依法关闭和处置开展相关业务的网站、应用程序及公众账号 [7] - 市场监管部门加强登记注册管理，企业、个体工商户名称和经营范围中不得含有“虚拟货币”、“加密货币”、“稳定币”、“RWA”等字样或内容 [8] - 市场监管部门会同金融管理部门加强相关广告监管，及时查处违法广告 [8] - 国家发改委会同相关部门严格管控并持续推进虚拟货币“挖矿”活动整治，各省级人民政府负总责，全面关停存量项目，严禁新增项目及境内“矿机”销售服务 [9] - 严厉打击相关非法金融活动与违法犯罪活动，依法追究法律责任，涉嫌犯罪的移送司法机关 [9] - 相关行业协会加强会员管理和政策宣传，督促抵制非法金融活动，并依托行业基础设施开展风险监测 [9] 对境内主体赴境外开展业务的监管 - 未经同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币 [10] - 境内主体赴境外开展外债形式的RWA代币化业务，或以境内权益为基础在境外开展类资产证券化、具有股权性质的RWA代币化业务，需由国家发改委、中国证监会、国家外汇局等按“相同业务、相同风险、相同规则”原则严格监管 [10][11] - 境内主体以境内权益为基础在境外开展其他形式的RWA代币化业务，由中国证监会会同相关部门监管，未经同意、备案不得开展 [11] - 境内金融机构的境外子公司及分支机构在境外提供RWA代币化服务需依法稳慎，有效防范风险，并纳入境内金融机构的合规风控管理体系 [11] - 为境内主体赴境外开展相关业务提供服务的中介及信息技术服务机构，需建立健全合规内控制度，强化管控，并向管理部门报批或报备 [11] 强化组织实施与宣传教育 - 各部门、各地区需加强组织领导，形成长效工作机制，动态监测并有力有序有效防范化解风险 [12] - 广泛开展宣传教育，通过政策解读、案例剖析等方式，宣传相关业务的违法性、危害性，提高公众风险防范意识和识别能力 [12] 法律责任与施行 - 违反通知规定开展相关非法金融活动或提供服务的，将依法处罚，构成犯罪的追究刑事责任，对明知境外非法服务仍提供协助的境内单位和个人依法追责 [13] - 任何单位和个人投资虚拟货币、RWA代币及相关金融产品，相关民事法律行为无效，损失自行承担，涉嫌破坏金融秩序的由相关部门依法查处 [13] - 本通知自发布之日起施行，同时废止中国人民银行等十部门于2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》 [13]