品牌升级 - 河南中原消费金融股份有限公司宣布旗下大额消费信贷产品"柚卡"正式升级更名为"中原提钱花" [1] - 品牌升级旨在提升品牌影响力与辨识度，强化"中原"母品牌的市场认知 [1] - 产品功能、费率、权益及相关服务流程均保持不变，既有的合同文本效力及用户权利义务不受影响 [1] - "柚卡"品牌名称因地域文化差异在川渝等地区展业时曾引发用户认知偏差，此次升级为"中原提钱花"实现了三重提升：增强用户信任度、降低用户记忆成本、降低获客成本 [2] 公司概况 - 中原消费金融是河南省唯一一家持牌消费金融公司，成立于2016年 [2] - 公司致力于为广大消费者提供优质、便捷、高效的消费金融服务 [2] - 创新构建"线上+线下"全场景服务模式，旗下有中原消费金融APP及柚卡APP两大核心产品 [2] - 中原消费金融APP提供小额、便捷的线上信贷服务，覆盖日常消费场景 [2] - 柚卡APP（现中原提钱花）依托专属客户经理模式，为小微企业主等群体提供更高额度的消费金融支持 [2] 业务模式 - 采用"线上+线下"全场景服务模式，与国家倡导的金融科技与普惠服务深度融合的发展方向高度契合 [3] - 通过自主研发的"信鸽"风控系统，有效破解征信缺失难题 [3] - 为传统金融服务难以覆盖的群体提供金融支持，扩大金融服务覆盖面 [3] - 促进金融资源的合理配置，提升金融服务的可得性和公平性 [3] 行业背景 - 消费金融作为金融体系的重要组成部分，在促进消费升级、助力实体经济发展方面发挥关键作用 [1] - 国家大力号召金融提振消费、促进经济高质量发展 [1] - 品牌升级是顺应国家金融提振消费政策指引的重要举措 [3]

金融提振消费的落脚点是服务实体、改善民生，要把促消费与惠民生结合起来，让金融服务找准支点， 进一步聚焦到满足人民群众对美好生活的需求上来。 推动消费金融更普惠。近年来，我国金融服务的可得性持续提升，应在这一基础上以促消费为抓手，进 一步扩大金融服务的覆盖面，比如加大对新市民等重点群体消费的金融支持，推出更多适配的产品和服 务，满足他们在城市安家、就业创业过程中的金融需求。 助力消费升级更精准。消费升级是破解当下供给需求结构性矛盾的重要支点，应当引导金融"活水"更精 准地灌溉优质的消费供给端，不仅包括支持相关的经营主体转型升级，还要更加注重强化消费基础设施 和流通体系改造提升的金融支持。 守牢安全底线不放松。消费领域的金融产品和服务助力消费门槛降低的同时，还要牢牢守住民生底线， 精准、适度撬动消费者的真需求，避免诱导消费、过度消费。此外，金融机构在提高消费金融产品覆盖 面、更多让利消费者的同时，还要平衡规模扩张与自身的风险防控。 老百姓的"购物车"里装的不仅是商品，更是对美好生活的向往和信心。站稳惠民生的落脚点，坚守为实 体经济服务的宗旨，金融一定能为消费注入更强动力。 （文章来源：人民日报） "国补"叠加分期 ...

普惠金融内涵与范围 - 普惠金融核心是包容性金融 旨在将中小微弱群体纳入金融服务体系而非简单的普及加优惠[6][7] - 普惠金融应构建综合服务生态体系 涵盖普惠信贷、消费金融、普惠保险、股权投资等全金融领域[8][11] - 当前普惠金融存在机构模式不完善、普惠保险覆盖不足、农村养老金融缺失等结构性短板[11] 消费金融的普惠价值 - 消费金融可下沉至10元级分期场景 年化利率8.92%的微型分期产品满足弱势群体基本生活需求[9][10] - 消费是实体经济核心环节 支持中低收入人群的消费金融属于普惠金融重要组成部分[10] - 传统观念对消费金融存在偏见 需突破"量入为出"思维定式重新评估其社会价值[8][10] 普惠金融与数字技术融合 - 数字金融发展方向是数智化 需结合经济学框架引导AI技术应用[3][12] - 普惠金融与科技金融、绿色金融、养老金融存在战略协同 需通过数智化实现"普绿结合""农村养老覆盖"等目标[12] - 清华大学五道口金融学院通过高端会议平台推动数智金融产学研融合 累计210位嘉宾参与形成行业影响力[1][14] 普惠金融战略地位演变 - 普惠金融从冷门概念升级为国家金融战略"五篇大文章"之一 反映政策导向重大转变[4][12] - 金融机构需从社会责任视角转向系统性包容服务 避免将普惠金融简单等同于信贷让利[6][7] - 尤努斯模式启示普惠金融应支持创业投资 与乡村振兴战略形成联动[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月企业资产支持证券发行节奏同比持续恢复，融资成本进一步下行，发行数量和规模较上年同期上升，一年期左右AAAsf级证券利率中枢下降；备案单量和规模可观；二级市场交易笔数和交易额同比上升；6月到期应偿还的存量证券有一定规模[5][22]。 各部分内容总结 发行情况 - 2025年5月发行94单，规模832.10亿元，较上月数量减少54单、规模降36.11%，较上年同期数量增19单、规模升24.96%；上交所发行68单、金额648.98亿元占77.99%，深交所发行26单、金额183.13亿元占22.01%[5][6] - 原始权益人前五大发行规模合计196.93亿元占23.67%，前十大合计331.10亿元占39.79%[7] - 管理人新增管理规模前五大合计459.60亿元占55.23%，前十大合计627.48亿元占75.41%[9][14] - 基础资产细分类型涉及个人消费金融等，个人消费金融发行22单、规模占19.98%，CMBS发行7单、规模占15.88%，企业融资租赁发行12单、规模占14.84%[12] - 产品规模(5,10]亿元发行42单、规模占41.30%最多；期限(1,3]年发行47单、规模占38.80%最多；AAAsf级证券发行规模占比88.12%[15][17] - 一年期左右AAAsf级证券最低利率1.78%，最高2.77%，利率中枢1.80% - 2.00%，中位数环比降约17BP，同比降约37BP[20] 备案情况 2025年5月150单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模1379.68亿元[23] 二级市场交易情况 2025年5月在交易所市场成交3376笔，交易额735.96亿元，交易笔数环比降10.40%、同比升44.71%，交易额环比降27.89%、同比升40.72%；上交所成交金额占80.97%，深交所占19.03%；交易活跃品类为类REITs等，成交金额占比分别为26.06%等[24] 2025年6月到期情况分析 6月到期应偿还存量企业资产支持证券167支，规模439.24亿元；基础资产主要为应收账款类等，到期规模占比分别为36.64%等；原始权益人中中国信达资产管理股份有限公司等到期应偿付规模占比分别为9.18%等[26]

党建引领与公司治理 - 公司作为河南省唯一持牌消费金融公司，坚持党建引领，将党的理念融入企业发展，实现党建与经营双向融合[2] - 公司建立层级清晰的党组织体系，确保党的决策精准落地，业务发展与党组织建设同步推进[3] - 2024年11月完成第一届党委、纪委选举，强化党委在方向把控、大局管理和落实保障中的作用[4] - 通过签订全面从严治党责任书，逐级传递责任压力，推动党建与公司治理、业务发展深度融合[4] 党建与业务融合创新 - 公司以"党建+"模式推动党建与业务有机统筹，修订《党委会议管理办法》，实现党建与业务同研究、同推进、同考核[5] - 2024年5月推出"产品体验官项目"，吸引1873名用户参与，筛选186名体验官提出300余项建议，驱动85项功能迭代[6] - 通过线下用户开放日活动和党员志愿者服务，建立用户与产品团队直接沟通桥梁，提升产品贴近度[7] 社会责任与金融服务 - 公司累计服务新市民超300万人次，放贷规模突破47亿元，通过"中原消费金融APP"和"柚卡APP"满足不同群体需求[10] - 构建"科技赋能+消费帮扶+金融服务+公益助力"五位一体模式，助力乡村振兴，如消化滞销菠菜5吨惠及特殊群体[11] - 启动"梦想的书架"项目，捐赠图书超10万册，资助30余名困难学子，并通过金融知识普及活动提升群众防骗意识[11] 行业影响与战略定位 - 公司以"金融为民"为使命，通过科技创新与责任担当双轮驱动，成为消费金融行业优化用户体验的新范式[7][10] - 积极响应政策号召，践行金融工作的政治性和人民性，释放消费增长潜能，推动高质量消费供给[10]

中银消金成功发行金融债 - 中银消金成功发行"25中银消费金融债02"，为上半年消金公司发行的第十只债券 [1] - 本期债券发行总额15亿元，期限1年，票面年利率1.7% [3] - 募集资金拟用于补充公司流动资金，促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力 [3] - 上半年7家消金公司累计发行10只金融债券，规模合计121亿元 [3] - 中银消金、杭银消金、马上消金各发行2次，海尔消金发行1次 [3] - 海尔消金发行的金融债票面年利率最高为2.2% [3] 消金行业发债情况 - 2024年上半年消金公司发债数量15只，规模255亿元 [5] - 2024年上半年发债规模较去年同期下降52% [5] - 规模下降主要因缺少招联消金和兴业消金两家发债大户 [5] - 2021年前历年消金公司发债规模普遍低于100亿元 [5] - 央行等六部门发文支持消费金融公司发行金融债券，扩大消费信贷规模 [5] 行业发展趋势 - 消金公司业务规模扩大，需通过多元化渠道融资满足资金需求 [3] - 行业政策支持及扩大内需消费背景下，消金公司迎来业务规模扩大契机 [3] - 持牌消金商业模式逐步成熟，未来可能公开上市融资 [6] - 个别注册资本未达10亿元的消金公司需优先推动股东增资 [6]

中银消金成功发行第二期金融债 - 中银消金成功发行"25中银消费金融债02"，发行总额15亿元，期限1年，票面年利率1.7% [1][3] - 募集资金拟用于补充流动资金，促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力 [3] - 本期债券是上半年消金公司发行的第10只债券，7家消金公司累计发行规模达121亿元 [3] - 海尔消金发行的金融债票面年利率最高为2.2% [3] 消金公司发债规模同比变化 - 2024年上半年消金公司发行金融债15只，规模255亿元，同比下降52% [5] - 规模下降主要因缺少招联消金和兴业消金两家发债大户 [5] - 2021年前历年消金公司发债规模普遍低于100亿元 [5] 行业政策与未来展望 - 央行等六部门发文支持消费金融公司发行金融债券，扩大消费信贷规模 [5] - 持牌消金公司商业模式逐步成熟，未来可能公开上市融资 [6] - 注册资本未达10亿元的消金公司需优先推动股东增资 [6]

政策支持与行业定位 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19项具体举措，明确金融支持消费领域的政策指引 [1] - 消费金融从单纯的金融服务工具上升为扩内需的核心抓手，通过金融杠杆放大居民消费能力并促进消费升级 [3] - 消费金融行业已告别粗放增长，全面转向精细化运营，人工智能、大数据等技术成为关键驱动力 [2] 行业发展历程与现状 - 中国现代消费金融体系始于1985年首张信用卡发行，2010年首批四家消费金融公司成立，目前全国持牌消费金融公司稳定在31家 [2] - 行业进入科技驱动新阶段，头部机构积极拓展ABS、金融债等多层次融资渠道，如中银消费金融债券票面利率低至1.70% [7][8] - 2025年以来多家消费金融机构通过发行金融债、ABS等标准化产品融资，包括尚诚、中邮、马上消费金融等 [8] 场景金融实践与成效 - 场景金融成为差异化竞争策略，中原消费金融通过节日主题活动累计服务241万人次，让利超2034万元 [4] - 海尔消费金融覆盖医美、教育、家电等1.1万个商户，服务300万用户，教育场景业务2024年同比大幅增长 [5][6] - 海尔"智家分期"服务通过免息分期促进高端家电销售，直接拉动门店销售额并缓解消费者资金压力 [6] 技术应用与模式创新 - 行业采用B2B2C模式延伸至医美、教育等场景，形成消费与产业升级的良性循环 [5] - 金融机构从"流量思维"转向"用户思维"，通过"金融+场景"融合方案提升客户粘性 [4] - 消费金融公司提升自主获客和风控能力，合理确定贷款利率水平以优化服务体验 [7]

评级结果 - 海尔消费金融2025年金融债券(第一期)获中诚信国际"AAA"评级 [1] - 信用水平在未来12~18个月内将保持稳定 [3] 公司优势 - 股东支持力度较强 其中海尔集团持股49%为第一大股东 [1][2] - 自营业务占比较高 [1] - 业务规模快速增长 [1] - 盈利水平不断提升 [1] 股权结构 - 初始注册资本5亿元 经过两次增资及未分配利润转增 2024年末注册资本达20.9亿元 [2] - 2024年11月海尔集团受让财务公司19%股权后 持股比例升至49% [2] - 公司无控股股东及实际控制人 [2] 行业挑战 - 政策及竞争环境存在不确定性 [1] - 国内经济复苏不及预期影响资产质量 [1] - 业务快速扩张对资本/人才/技术/风控形成压力 [1]

河南省车贷利率新规 - 河南省多家银行联合发布声明，明确规定车贷年化利率上限为6%（当期一年期LPR的2倍），五年期信用卡分期费率不超过16% [1][3] - 新规要求银行和经销商杜绝强制推介高佣金产品，严禁通过高佣金压低车价诱导提前还贷，旨在切断高额返佣的恶性竞争链条 [1][3] - 参与声明的银行包括工商银行、中国银行、建设银行等国有大行，以及中信银行、民生银行等股份制银行的河南省分行 [3] 全国车贷整改动态 - 浙江、上海、江苏、天津、北京、广东等地银行已陆续停止高息高返合作模式，最晚将于7月1日前完成调整 [2][4] - 广东农业银行调整为五年信用卡分期费率15%，返佣5%；广东工商银行调整为五年分期费率15%，返佣6% [4] - 贷款中介和经销商转向推广“低息低返或低息零返”模式，高息高返模式加速退出市场 [2][5] 新旧模式对消费者影响 - 以大众探岳300车型为例，高息高返模式下两年利息支出9600元，返利13000元，净收益3400元；低息低返模式下两年利息6000元，返利3000元，净支出3000元，两者总收益相差6400元 [6][7] - 低息低返模式在低价车型中吸引力不足，经销商推销难度增加 [7] 监管与行业自律 - 国家金融监督管理总局重庆监管局年初已要求整改高息高返业务，禁止新增突破自律标准的合作 [7] - 四川、河南开封、信阳等地银行业协会发布自律公约，要求金融机构与经销商共同维护市场秩序 [7] - 金融机构应制定差异化战略，避免价格战，通过创新产品和优质服务推动市场健康发展 [8]