财务数据和关键指标变化 - 第四季度净利润为41亿巴西雷亚尔 同比增长近6% 环比增长1.9% [4] - 第四季度净资产收益率为17.6% 公司视其为迈向20%以上盈利能力的中间步骤 [4] - 净利息收入在季度内增长0.8% 但同比下降 主要受市场因素影响 [5] - 客户净利息收入季度增长1.6% 主要得益于信贷平均余额的增加 抵消了工作日减少的影响 [28] - 费用收入季度表现积极 主要受季节性因素、信用卡和保险业务推动 [29] - 信贷损失拨备季度环比改善 主要由于核销损失减少且无重大一次性事件影响 [30] - 全年利润增长12.6% 第四季度核心一级资本充足率为11.6% [35] - 过去两年 收入增长17% 而同期费用仅增长5% 若剔除通胀影响 费用实际下降4% [19][20] - 第四季度费用受新集体谈判协议和季节性营销支出影响 但全年费用增长低于通胀 [6][34] - 效率比率因市场关系金额而上升 但公司认为费用管理处于正确轨道 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费金融业务表现强劲 去年创下记录 信贷组合、收入和利润均实现增长 保险和费用收入同比增长73% [11][12] - 信用卡业务组合同比增长13.4% 费用增长接近20% [14][26] - 中小企业信贷组合同比增长13% [26] - 支付和交易业务是公司日常运营的核心 在开放式金融中推出“带来资金”等新流程 [13] - 投资业务方面 低收入群体存款两年增长24% 高收入群体存款两年增长34% [14] - 证券、经纪和承销业务在第四季度略有下降 但在下半年因债务发行表现改善而实现显著增长 [29] - 保险业务表现改善 除重要保单的季节性续期外 销售团队强大的商业聚焦和新产品也推动了增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户总数超过7400万 季度客户数增长4.6% [5][7] - 零售业务融资组合中 企业与个人比例达到50/50 2023年该比例为27.43 公司目标是将个人比例提升至至少60% [15][16] - 中小企业业务是重点 公司有雄心在一年内使该业务翻倍 尽管整个细分市场仍保持高盈利 但近期小型企业面临压力 [40][42] - 高收入细分市场仍有加速增长的空间 公司正努力捕捉这一增长 [27] - 在大公司业务方面 公司保持积极发展 同时维持价格纪律 [27] - 低收入细分市场面临资产质量压力 公司正在积极进行去风险化 目标是优化该组合以实现盈利 [44][69][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是客户旅程转型和建立首要客户关系 聚焦于客户中心化 [7] - 两大战略杠杆是超个性化和人工智能 [8] - 超个性化方面 在所有渠道与客户的互动中 已有60%实现超个性化 [8] - 人工智能应用分为两类：用于提升效率的人工智能 如处理监察和欺诈；以及用于增长的人工智能 如改善业务和客户关系 [10] - 推出了“Pitch Maker”等人工智能工具 可在30秒内生成个性化方案 提升客户互动水平 [10][11] - 公司正在推进“Gravity项目” 旨在将核心系统从大型机迁移至更现代、高效、低成本的平台处理模式 [23] - 推出了全新的“One App” 已有超过1500万客户迁移至此平台 2026年将部署新版本以提升用户参与度 [25] - 公司对并购持开放态度 但认为在巴西通过有机增长实现战略目标的可能性更大 [126][128] - 与Get公司的合作是综合解决方案的一部分 使公司在该领域变得更加强大 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战 公司已连续第五年处于高利率环境 这影响了所有企业 尤其是规模较小、缓冲能力弱的企业 [42][112] - 公司对信贷发放保持谨慎态度 这转化为产品的选择性增长 并优先考虑客户忠诚度和交易活跃度 [26] - 尽管面临更具挑战性的宏观经济环境 但公司的业绩表现强化了近年来资产负债表管理的纪律性 [35] - 公司为应对短期波动做好了更好准备 并维持中长期稳健可持续的盈利轨迹 [36] - 在低收入细分市场 公司需要大幅降低服务成本以实现业务可行性 过去两年服务成本已降低43% 预计未来还需再降低30%以上 [21][80] - 公司预计2026年资产质量指标可能仍面临一些额外压力 但认为这一动态与当前周期阶段一致 并正在以积极和自律的方式应对 [33][34] - 公司不提供具体指引 但强调将通过优化业务组合、费用管理和风险定价来追求盈利能力的持续改善 [43][104] 其他重要信息 - 公司拥有超过450万客户 总计客户数四舍五入为6400万 [5] - 公司正在通过“微区域”模式更精准地服务小企业 覆盖巴西全国 [17] - 公司去年开展了超过1400次超个性化营销活动 [9] - 信用卡平台已完全实施用于信贷处理 这是提升效率的重要一步 [24] - 关于存款担保基金 公司预计短期内将进行补充 以应对近期银行事件造成的资金消耗 并强调需要改进规则以防止类似事件再次发生 [116][118][121] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中小企业贷款拖欠率恶化的情况和原因 [38] - 压力主要出现在小型企业层面 与公司规模关系更大 而非特定行业 中型和大型企业表现良好 [39] - 公司仍坚信中小企业业务 并有雄心使其规模翻倍 尽管该细分市场整体仍保持高盈利 但近期小型企业表现受高利率宏观环境影响 [40][42] - 信贷损失拨备可能会随着组合增长而增加 但公司将通过优化组合 实现拨备与组合增长更兼容的演变 [44][45] 问题: 分支机构在服务低收入群体中的中长期作用及该业务实现约20%净资产收益率的前景 [48] - 分支机构作为多渠道服务的一部分仍具有重要作用 但角色已发生变化 公司正在调整实体网络布局 因为客户到访率大幅下降 [49][50] - 新开设的网点主要分为两种类型：现代化的传统分支机构和体验店式的“咖啡馆” [51] - 低收入细分市场目前仍是盈利的拖累 扭亏为盈需要时间 主要因为该组合平均期限较长 去风险化旧有资产需要过程 预计需要两到三年才能达到理想盈利水平 [53][54] 问题: 技术投资展望、与同行的比较以及人工智能在信贷模型中的应用 [59] - 过去两年 扩张和技术相关支出增长了16% 公司将继续投资于银行转型和特许经营扩张 [20][61] - 技术投资仍有很多空间 包括将遗留核心系统从大型机迁移至更便宜、动态的平台 预计今年年底前完成部署 [62][63] - 公司在人工智能和机器学习应用于风险模型方面已有长期实践 目前正将生成式人工智能等新技术融入其中 以完善模型 [63][64] - 公司有清晰的人工智能发展议程 并加强了团队建设 但所有模型的应用都将严格遵循公司的风险偏好和拨备要求 [64][65][66] 问题: 低收入群体贷款拖欠恶化是普遍现象还是公司特定行为 以及对该细分市场未来表现的看法 [69] - 目前尚未看到普遍性的低收入群体收益表恶化 但这可能刚刚开始 [70] - 公司保持了严格的贷款重组政策 没有因为低收入群体面临压力而改变政策 这导致了拖欠率的上升 [70][71] - 公司正处于去风险化过程中 将缩减部分组合 并在有盈利潜力的低收入客户群中进行回收和再投资 [72] 问题: 当前在低收入细分市场面临挑战的主要原因 以及对于私人工资扣除贷款产品的态度 [76][78] - 中长期来看 关键是将服务成本降至可行水平 过去两年已降43% 预计还需再降30%以上 [80] - 短期来看 业绩受部分贷款滚动和信用卡业务快速增长后的调整影响 但公司不会因此停止信用卡增长 [81][82] - 对于私人工资扣除贷款 公司相信该产品并参与了设计 但采取更为渐进和测试性的方式进入市场 预计2026年产量将呈上升曲线 [85][86][87] 问题: 工资扣除贷款组合的构成和前景展望 [90] - 公司强调资本配置的纪律性 将贷款产品视为增加交易活跃度的工具而非目的 更侧重于能产生交叉销售的交易性信贷产品 [91] - 由于国家社会保障局和公共部门设定的利率上限导致盈利能力方程非常低 公司选择不积极拓展此类低盈利且交叉销售能力弱的产品 [92][93] - 公司更关注按细分市场实现盈利目标 而非按产品设定目标 产品只是实现目标的手段 [96] 问题: 推动净资产收益率逐步提升至20%以上的主要杠杆 [99] - 净资产收益率的改善不会通过不成比例地扩张信贷实现 而是有选择地在高盈利细分市场增长 如高收入人群和中大型企业 [101][102] - 公司将更智能地运用资本 目标是费用收入增长超过组合增长 并通过优化组合来维持利润率 从而推动收入线积极增长 [103] - 费用管理追求名义上接近零增长 拨备方面将通过优化组合 使其增长与整体组合增长成比例甚至更低 [104] - 通过收入增长而其他成本线持平的运营杠杆 来持续改善税前利润和最终盈利能力 [105] 问题: 90天以上不良贷款率恶化与信贷成本持续下降之间的动态关系及2026年展望 [108] - 组合构成正在演变 中小企业、消费金融和高收入人群的相对份额增加 同时减少了低收入和部分农业业务组合 [109][110] - 第一季度不良贷款率面临压力是正常的 公司更关注全年演变 而非单个季度 [111] - 信贷成本得到很好控制 随着组合构成的持续变化 到2026年底将看到更明显的组合调整效果 [112] 问题: 关于存款担保基金在2026年的预期 [115] - 存款担保基金的补充规则正在与央行和国家货币委员会协调设计中 银行是重要参与者但非决策方 [116] - 由于近期银行事件消耗了基金 预计短期内将进行补充 可能在本月有最终决定 补充将是线性的 并尊重各银行在基金中的存款比例 [118] - 最关键的是必须改进规则 防止类似事件再次发生 央行已将此列入明确议程 [121] 问题: 并购是否为公司战略的考虑选项 [125] - 并购始终是加速在目标细分市场增长的选项之一 但可能性不大 公司认为现有特许经营已足够成熟 可以通过有机增长实现目标 [126] - 公司赞同并欢迎集团在美国的收购行动 这有助于强化集团在关键市场的地位 并最终使整个生态系统受益 包括巴西 [127][128]

文章核心观点 十五五时期是中小银行从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键攻坚期 行业面临息差收窄、优质资产稀缺、行业整合加速、监管趋严等多重挑战 同时也迎来金融“五篇大文章”落地、数智化浪潮、养老金融市场扩容等发展机遇 文章从十大核心切入点出发 为中小银行实现高质量发展提供路径指引 [1] 战略定位与规划 - 制定新战略需紧扣三大核心逻辑：紧扣国家战略导向 精准对接科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章” 将发展与区域产业升级、乡村振兴、民生保障深度绑定 立足区域禀赋差异 聚焦本地核心客群与特色产业 打造“小而美、小而专、小而精”的差异化定位 贴合行业发展趋势 平衡政策与市场需求 明确“质量优先、效益为本、风险可控”的发展主线 [2] 股权结构与公司治理 - 股权结构优化的核心是优化主要股东结构 推进股权“瘦身” 减少自然人股东数量 清理违规持股、代持股份、关联持股 淘汰资质不佳的企业股东 引入资本实力雄厚、管理经验丰富的战略投资者 [3] - 深化农村中小银行改革 遵循“一省一策”原则 通过省级农商联合银行或省级统一法人银行模式整合资源 推动村镇银行减量提质 鼓励运营良好的村镇银行兼并重组高风险机构 [3] - 规范股权管理 完善股东准入、退出机制 强化股东资质审核与持续监管 提升股权信息披露透明度 [3] 业务牌照与多元化经营 - 主动争取核心牌照 优质中小银行可联合区域内同业机构共同发起设立理财公司 聚焦区域性理财市场、普惠理财领域 暂不具备设立条件的银行可与持牌理财公司深度合作 开展代销、联合研发等业务 [4] - 积极争取基金销售、保险兼业代理、消费金融等牌照 完善业务布局 实现“存贷业务+中间业务+财富管理”多元协同 提升综合盈利能力 对冲息差收窄压力 [4] 数智化转型 - 数智化转型需走“务实化、差异化、场景化”之路 聚焦零售贷款、小微企业贷款、支付结算、市场营销等高频业务的数字化改造 实现“线上申请、线上审批、线上放款” [5] - 优化技术投入模式 依托金融科技公司、区域同业联盟共建共享技术平台 降低研发成本 重点突破大数据、人工智能在客户画像、风险管控中的应用 [5] - 推动组织架构与人才体系适配 设立专门数智化转型部门 引进培育兼具金融与科技能力的复合型人才 完善激励机制 [5][6] 资本补充与融资渠道 - 将IPO作为市场化资本补充的重要发力方向 提前规范公司治理、财务管理制度 清理不良资产 提升资产质量与盈利能力 满足审核要求 [7] - 结合自身规模与发展定位 选择合适的上市路径 重点聚焦服务中小微企业、深耕本地市场的优质城商行、农商行 [7] - 对于暂不具备IPO条件的银行 可同步推进永续债、二级资本债、优先股等资本补充工具的发行 拓宽资本补充渠道 [7] 风险管控 - 以数智化为抓手全面提升风险管理能力 搭建数智化风控体系 整合内外部数据 运用大数据、人工智能技术构建精准风险评估模型 实现全流程风险监测、预警与处置 [8] - 聚焦重点风险领域 加强对房地产贷款、小微企业贷款、个人消费贷款、地方政府融资平台贷款的风险管控 建立差异化风控标准 优化风险定价机制 [8] - 完善风险管理制度与组织架构 明确风控责任 强化全员风险意识 建立风险应急处置机制 [8] 场景金融与生态建设 - 立足本地实际打造“金融+场景”特色生态 聚焦民生场景 深度嵌入教育、医疗、养老、社保、社区服务等领域 推出场景化金融产品 [9] - 深耕产业场景 对接本地特色产业、先进制造业、现代农业、小微企业集群等 围绕产业链、供应链打造全链条金融服务 [9] - 推动场景生态协同 加强与地方政府部门、核心企业、第三方机构合作 共建场景生态 实现数据共享、资源互补 [9] 养老金融业务 - 立足客户分层精准发力养老金融 将客户划分为普通老年客群、中年储备客群、高净值养老客群 制定差异化服务策略 [10] - 优化产品与服务供给 联合本地险企定制契合区域客群需求的养老金融产品 嵌入社保卡权益、本地医疗资源服务 [10] - 对于暂未获得个人养老金账户资质的银行 可与具备资质的大行合作提供账户开立引导等服务 或自建养老服务专属账户 [11] - 强化场景融合 将养老金融与社区服务、健康管理、居家照护等场景结合 提供健康档案管理、在线问诊等增值服务 [11] 地方协同与产业深耕 - 主动对接地方政府争取政策赋能 争取风险补偿基金、财政贴息、税收优惠等政策支持 重点争取中小微企业贷款风险补偿、绿色信贷贴息等 [12] - 深耕本地产业 聚焦地方特色产业、主导产业 推出个性化金融产品 例如针对县域农业推出农村电商贷、动产抵押等产品 [12] - 参与地方金融生态建设 配合地方政府推进金融知识普及、非法集资整治等工作 提升本地品牌影响力与公信力 [12] 渠道建设与网点转型 - 推进物理网点轻量化改造 压缩冗余网点 优化布局 重点保留核心区域、社区、县域、乡村等重点场景的网点 增加服务咨询、财富管理、场景体验等功能区域 [13] - 强化网点智能化赋能 引入自助终端、智能柜员机等设备 实现大部分传统交易业务自助办理 释放人工服务资源聚焦高端服务 同时保留人工服务窗口适配老年客群需求 [13] - 推动网点场景化转型 打造特色网点 如乡村便民网点提供社保缴费、快递代收、社区义诊等服务 养老服务网点提供养老规划、健康咨询等服务 [13] - 加强线上线下渠道协同 实现客户信息、业务数据、服务流程互联互通 让客户可自由切换线上线下渠道享受一致服务体验 [13]

文章核心观点 - 2025年国内商业银行线下网点呈现“关停”与“新设”并存的态势，净增加623家，为近三年来首次正增长，这并非简单的数量增减，而是银行业在净息差收窄与数字化转型背景下，对物理渠道进行的战略性重构与结构性优化 [1] 网点关停分析 - 2025年商业银行累计关停线下网点约7871家，关停决策是行业在数字化趋势与净息差收窄压力下实施的战略性“瘦身”，旨在淘汰低效产能 [1][2] - 关停网点普遍具备“三低一高”特征：低客群密度、低日均产能、低价值业务占比高，叠加租约到期、物业老化等因素，例如单台ATM日均交易低于80笔、理财客户AUM小于3000万元、小微企业结算账户不足200户的网点，三年累计负贡献概率超过92% [1][2] - 关停原因包括主动淘汰与“被动关停”，后者主要源于机构整合，2025年有377家银行法人因吸收合并或解散而注销（其中村镇银行218家、农商行79家），其原有网点随之关停，此外还包括城区老旧小微支行及外资行“瘦身”网点 [2] 网点新设分析 - 2025年商业银行新设线下网点达8494家，数量超过关停网点，实现净增623家，新设网点增长源于“监管补位+区域再平衡”及对线下渠道价值的重新认知 [1][3][4] - 新设网点主要方向为：填补金融服务薄弱地区（如空白县域、新兴社区）和建设围绕特定场景与客群的特色化网点（如养老金融、科技金融主题网点），2025年新增网点的63%落在县域 [3][4] - 新设网点的增长动力包括：乡村振兴考核要求县域及以下机构“数量只增不减”、消费金融牌照扩容（持牌消金公司须设实体门店，全年贡献新网点1220家），以及数字渠道获客成本三年上涨47%后，头部银行发现在GDP千亿级新城布设轻型网点五年综合成本比纯线上低18% [4] 网点形态与功能升级 - 新一代网点实现全方位升级，从“交易柜台”转向“场景插件”，平均面积降至186平方米（仅为传统网点的38%），配备8.4块智能屏、3.2台现金循环机，高柜缩减为零，人员配置从9人压至3.5人，但需持有基金与保险双执业资格 [5][6] - 网点选址逻辑切换为“15分钟社区生活圈”，与亲子中心、养老机构等同层共建，客流转化率提升2.6倍，其核心从“卖产品”转变为“卖接口”，将银行服务嵌入居民日常动线 [6] - 新设网点数量增长还包括特殊增量因素：2022年后压延的网点建设需求集中释放形成的“脉冲式增长”，以及城商行收购村镇银行后翻牌为“支行”带来的机构整合“被动增量”，后者占全年新设量的60%以上 [6]

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，旨在加强商务与金融协同，以更大力度提振消费 [1] - 政策围绕加大消费重点领域金融支持提出多项举措，推动惠民生与促消费深度融合 [2] 升级商品消费与以旧换新 - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以更好满足消费者换新需求 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，并引导消费者选择高品质产品，形成对优质供给的市场激励机制 [2] - 国有大型银行如建设银行积极支持消费品“以旧换新”，优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等服务链条，并加强商户平台合作以助推家电、3C消费升级 [3] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [3] 创新多元化消费场景 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [4] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [4] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开消费市场 [4] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [4] - 自2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该钱包“贴一贴”即可完成便捷支付 [4] 培育新型消费业态 - 因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态新模式的有效举措 [5] - 政策旨在为消费新业态新模式提供更具多样性、差异化的金融服务 [5] 强化供需对接与产品创新 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [6] - 需要从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [6] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式，以精准匹配消费升级需求 [6] 政策协同与市场生态 - 需要商务、金融、产业政策形成合力，发挥多层次促进作用 [7] - 一个健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，以降低用户融资成本，推动居民“能消费”“愿消费” [7]

政策核心与目标 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，旨在加强商务与金融协同，以更大力度提振消费 [2] - 政策核心围绕加大消费重点领域金融支持，从不同方面提出具体举措 [2] - 消费金融通过支持大规模设备更新和消费品以旧换新，推动产业结构优化升级，实现政策长期目标 [3] 金融支持升级商品消费 - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，以更好满足消费者换新需求 [3] - 国有大型银行积极支持消费品“以旧换新”，例如建设银行优化汽车金融服务，延伸洗车、加油等消费服务链条，并加强商户平台合作以助推家电、3C消费升级 [4] - 建设银行通过深耕金融服务，优化消费贷款产品，支持家装领域消费，服务客户购房后装修改造、选择智能家居等综合消费需求 [4] - 消费金融引导消费者选择高品质、高性能的产品，形成对优质供给的市场激励机制 [3] 创新多元化消费场景与支付 - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品 [5] - 促进入境消费，持续提升入境人员支付便利性 [5] - 消费金融已嵌入购物、文旅、家电、家装家居等多元场景，便捷消费者使用并助力商户打开市场 [5] - 为打造便利化支付环境，银行协助上海乐高乐园度假区全面推广使用数字人民币，创建大型主题乐园数字人民币典型应用场景 [5] - 自2025年8月1日起限量发行上海乐高乐园主题数字人民币硬钱包，游客使用该硬钱包“贴一贴”即可完成便捷支付 [6] 培育新型消费业态 - 因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [6] - 政策提出需提供更具多样性、差异化的金融服务以支持消费新业态新模式新场景建设 [6][7] 强化供需对接与产品创新 - 鼓励金融机构围绕升级商品消费、创新多元化消费场景、培育新型消费等重点领域，优化金融产品服务，推动供需两端强化对接，提高对商品和服务消费的适配性 [7] - 需从金融产品设计、用户需求等角度出发，落实落细金融支持举措，增强金融服务的适配性和便利度 [7] - 必须推动消费信贷服务从标准化向场景化、个性化跃迁，围绕具体消费场景和特定客群进行精准定制，并配以“按月付息、到期还本”的灵活还款方式 [7] 行业协同与市场发展 - 银行机构以“提振消费扩内需，消费金融在行动”专项行动为抓手，实现“信贷+场景+支付+衍生服务”全链条深度融合与全面升级，以高质量消费金融服务促进国内需求全方位扩大 [3] - 消费金融已成为助力提振消费的重要金融力量，其业务规模的持续增长为产业升级提供了稳定的资金来源 [3] - 消费金融精准匹配消费场景，有助于推动政策高效落地，并通过扩大内需拉动千行百业的经济增长 [5] - 需要商务、金融、产业政策形成合力，发挥多层次促进作用 [7] - 一个健康的消费金融市场需要银行、消费金融公司、汽车金融公司等各类主体优势互补、错位竞争，以降低用户融资成本，推动居民“能消费”“愿消费” [7]

核心人事变动 - 长沙银行董事长赵小中到龄退休，原行长张曼当选新任董事长，标志着“赵小中时代”落幕 [2][10] - 张曼成为该行成立以来首位女性董事长，也是目前A股上市银行中唯一一位在任女董事长 [2][10] - 此次人事调整是一次强调稳定与延续性的内部接棒，而非激进转向 [2][10] 新任董事长背景与战略延续性 - 张曼并非外部引入，其早在2000年前后加入长沙银行，历任支行负责人、总行副行长，在副行长岗位任职七年，于2024年9月升任行长 [3][11] - 这种内部成长路径意味着其对长沙银行的资产结构、风险特征及既有战略具有高度熟悉度 [3][11] - 在当前银行业增长承压、管理层频繁更替的环境中，内部接任被视为以连续性对冲不确定性的制度选择 [5][13] 近期经营业绩表现 - 截至2025年9月末，长沙银行总资产达到12436.98亿元，较年初增长8.45% [5][13] - 报告期内实现营业收入197.21亿元，同比增长1.29%；实现归母净利润65.57亿元，同比增长6.0% [5][13] - 资产质量方面，不良贷款率为1.18%，较上年末增长0.01个百分点；拨备覆盖率为311.88%，较上年末下降0.92个百分点 [5][13] 新任管理层工作重点 - 张曼明确了三大重点工作方向：正视关键指标差距并打好攻坚战；深化预算、营销和薪酬改革，推动各业务板块提质增效并强化风控；强化协同作战，统筹推进多项保障工作 [6][14] - 目标是为打赢全年“六场硬仗”提供坚实保障 [6][14] 对消费金融子公司的战略调整 - 长沙银行拟以自有资金向控股子公司长银五八消费金融公司增资不超过15.5亿元 [6][14] - 同日，公司以2.15亿元受让第三大股东通程控股持有的1.14亿股股份 [6][14] - 通过此次增资和受让，长沙银行将持股比例提升至80%以上，形成绝对控股 [6][14] - 此举是在消费金融承压、股东态度分化的背景下，主动集中控制权，为后续风险化解和业务调整扫清治理障碍 [7][15] - 消费金融仍是其大零售战略中具备结构性价值的补充板块 [7][15] 行业与公司面临的挑战 - 银行业普遍面临增长承压、息差收窄的挑战 [8][16] - 长沙银行正处于零售业务增速放缓、个人贷款风险上行、净息差持续收窄的多重压力叠加期 [8][16] - 新一届管理团队整体呈现年轻化趋势，为战略修正预留了空间 [8][16]

年会概况 - 2025金融发展年会于11月7日在北京举办 主题为“韧变·突围智启新章” 探讨金融业高质量发展新路径 [1] 宏观经济与市场环境 - 国内宏观经济在稳增长与促转型政策下呈现稳中有进态势 市场信心与风险偏好持续回升 [11] - 低利率环境下无风险资产利差收窄 吸引力下降 促使投资者为增厚收益而重新配置资产 驱动高风险资产市场快速成长 [3] 财富管理行业趋势 - 财富管理行业进入调整后的上行通道 行业逻辑从规模扩张转向质量竞争与客户价值创造 [11] - 资本市场活跃释放直接融资活力 并通过财富效应激发居民资产配置需求 [11] 金融科技与数字化转型 - 人工智能技术将数字银行发展推向新高度 借助AI智能分析与数据提炼能力 成功突破科创金融等复杂业务数字化壁垒 [7] - 随着AI逐步实现对公业务等“大业务”的数字化 银行业有望在成本控制与运营效率上迈入全新阶段 [7] - 数字经济时代 产业数字金融破局关键在于以交易数据为基础构建信用体系 核心是数字资产和知识产权技术 财务数据退居其次 [5] 行业交流与探讨 - 圆桌对话环节围绕中小金融特色化经营 差异化发展路径等问题展开探讨 [9]

文章核心观点 - 建设银行与农业银行作为中国“四大行”中的“两大行”，总资产均超过40万亿元，营业收入均超过7000亿元，但两者在规模、盈利能力、业务结构和资产质量等方面存在差异 [2] - 农业银行在总资产规模上已于2023年超越建设银行，成为仅次于工商银行的第二大商业银行，但在营业收入和净利润方面仍低于建设银行 [14][15][16] - 建设银行在盈利能力和中间业务收入方面更具优势，而农业银行在资产质量和网点覆盖方面表现更佳 [14][23][25][38] 出身、股东和级别 - 建设银行前身为1954年成立的中国人民建设银行，历经多次改制后于2005年和2007年分别在香港和上海上市 [3] - 农业银行前身可追溯至1951年成立的农业合作银行，经过多次合并与恢复后，于2010年实现A+H股上市 [5] - 两家银行均为副部级金融机构，股权结构中以中央汇金和财政部为主要股东，建设银行前两大股东持股比例分别为中央汇金54.61%和财政部4.43%，农业银行前两大股东持股比例分别为中央汇金40.14%和财政部35.29% [4][6] 经营区域与员工情况 - 截至2024年末，建设银行集团营业机构共计14,750个，农业银行境内分支机构共计22,877个，表明农业银行营业网点更多更下沉 [7][8] - 建设银行集团员工总数37.68万人，其中总行员工15,081人，男性占比46.96%，硕士及以上学历占比14.71% [11] - 农业银行集团员工总数45.47万人，其中总行员工15,018人，男性占比53.6%，硕士及以上学历占比10.7% [11] 子公司情况 - 两家银行均拥有保险、基金、金融租赁、理财、金融资产投资等金融牌照，但建设银行比农业银行多出消费金融和信托牌照 [10] - 建设银行主要子公司包括建信人寿、建信信托、建银国际等，农业银行主要子公司包括农银人寿、农银汇理基金、农银国际等 [10] 主要财务指标对比 - 2024年末，农业银行总资产43.24万亿元高于建设银行的40.57万亿元，2025年9月末农业银行总资产48.14万亿元仍高于建设银行的45.37万亿元 [13][16] - 2024年建设银行营业收入7501.51亿元高于农业银行的7105.55亿元，归母净利润3355.77亿元高于农业银行的2820.83亿元 [13] - 2024年建设银行净息差1.51%高于农业银行的1.42%，但农业银行不良贷款率1.30%低于建设银行的1.34%，拨备覆盖率299.61%高于建设银行的233.60% [13] 业务结构对比 - 农业银行营业收入对净利息收入的依赖更大，2024年利息净收入占营收比81.72%，建设银行为78.64% [13][23] - 建设银行手续费及佣金净收入占营业收入比更高，2024年为13.99%，农业银行为10.63% [13][25] - 建设银行贷款余额占总资产比更高，2024年末为61.72%，农业银行为55.45% [13][27] 资产质量与成本对比 - 农业银行资产质量更优，2024年末不良贷款率、关注类贷款占比和逾期贷款占比均低于建设银行 [14][32][36] - 农业银行成本收入比更高，2024年末为34.40%，建设银行为29.44%，主要因机构数量和人员更多 [39][41] - 两家银行员工平均薪酬相近，2024年建设银行人均薪酬35.49万元，农业银行为35.29万元 [41]

合作公告 - 越南电动车制造和服务商VinFast、V-Green、GSM与菲律宾BDO银行于9月17日宣布签署战略合作备忘录[1] - 合作旨在构建涵盖电动车分销、充电网络建设及电动出租车运营的完整生态系统[1] - 四方合作旨在推动菲律宾的绿色转型进程[1] 合作框架与领域 - 各方将建立涵盖多个重点领域的全面合作框架[1] - 合作领域包括数字银行服务、消费金融、保险、车队融资及充电站基础设施建设[1] - 该合作有望为菲律宾市场打造一个可持续、同步且易于普及的电动车生态系统[1] 合作方观点 - VinFast全球销售与市场副总经理杨氏秋庄表示，战略合作将为菲律宾民众带来更多电动车使用机会[1] - 合作旨在助力打造一个绿色、智能和全面发展的交通生态体系[1] - BDO银行常务副总裁Charles M Rodriguez表示，四方合作为银行推进菲律宾电动车普及和发展绿色基础设施创造机会[1]

公司基本情况 - 公司以服务"三农两小"为市场定位，深化"一轻三化、三大工程"建设，走"轻资本"道路，推动综合化、数字化、生态化转型 [5] - 业务布局涵盖公司银行、零售银行、金融市场和村镇银行四大板块，构建多元金融服务体系 [5] - 2025年上半年商业银行面临复杂经营环境，但国内经济稳定向好，银行业资产规模平稳增长，结构持续优化 [6] 核心竞争力 - 形成"立足常熟、辐射江苏、布局全国"战略格局，拥有109个服务网点、7家分行、7家直属支行和31家村镇银行 [7] - "常银微金模式"解决小微金融效益、规模、风险的"不可能三角"，累计服务小微信贷客户超150万户，不良率长期低于1% [8] - 管理层平均年龄47岁，员工总数超7400人，本科及以上学历占比90%，30岁以下员工占比超1/3 [8] - 通过CMMI-5级等认证，形成五大核心技术体系，科技实力行业领先 [9] 财务表现 - 2025年上半年营收60.62亿元(同比+10.10%)，归母净利润19.69亿元(同比+13.51%) [12] - 年化ROA 1.10%(+0.02pct)，年化ROE 13.34%(+0.06pct)，净息差2.58% [12] - 总资产4012.27亿元(较年初+9.45%)，总存款3107.77亿元(+8.46%)，总贷款2514.71亿元(+4.40%) [13] - 不良贷款率0.76%(-0.01pct)，拨备覆盖率489.53%(-10.98pct) [13] 业务发展 - 个人贷款占比54.20%，个人经营性贷款占比37.56% [13] - 普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元，贷款户数21.33万户 [13] - 村镇银行总资产639.10亿元，不良率1.05%，拨备覆盖率336.28%(+18.94pct) [13] 利润分配 - 拟每10股派发现金股利1.50元(含税) [4] - 中期利润分配方案为每股派发现金红利0.15元(含税)，合计派发4.97亿元，占归母净利润25.27% [23] - 分配方案已获董事会全票通过，符合公司章程规定 [26][27]