这与两个月前的情景已经有天壤之别。当时，刘世军的企业借用的是一间临时厂房，生产线满负荷运行，导致办 公室没法开空调，酷热难耐。 随着新厂房落成，产能一下扩大10倍，预计订单量也将由8000万元增至2亿元。"现在全球500强的电子企业，几乎 都与我们有直接或间接的合作。"刘世军说。 刘世军的案例并非个例。绵阳经济发展已走出年初的"低谷"，近期各项经济发展的关键指标呈现积极变化，个别 数据逆势增长创下新高。 9月7日，参观了干净整洁的生产线后，坐进新厂房内的会议室，四川特锐祥科技股份有限公司总经理刘世军在展 示屏前随手放大一张产品图，为采购商代表介绍产品的性能。 产能提升 企业用电量增势强劲 9月8日，四川特锐祥科技股份有限公司生产车间内，工人在SMC编带机上进行电容测耐压。郭超英摄 根据目前出炉的各项经济数据，绵阳经济在经历一季度的"低谷"后，已基本恢复此前的发展态势，用电量、金融 贷款、新增市场主体、海关进出口等，进入二季度后快速增长。 用电量是经济发展的"晴雨表"。从数据来看，绵阳用电量延续了近年来的增长势头，在2019年实现用电量突破100 亿千瓦时后，今年上半年，绵阳用电量为62.19亿千瓦时，同比增长 ...

核心观点 - 四川省前三季度经济呈现差异化增长格局 成都作为主干表现亮眼 川南经济区发展较快 多个城市GDP增速跑赢全省平均水平 经济增长动力主要来自新兴产业投资、消费升级和外贸结构优化[1][2] 地区经济表现 - **成都**：地区生产总值达14438.75亿元 同比增长10.0% 两年平均增长6.2% 占全省总量比重约37% 消费结构升级明显 智能家用电器和音像器材零售额同比增长269.5% 新能源汽车零售额同比增长152.9% 餐饮收入同比增长55.9% 进出口总额5861.3亿元 占全省87.6% 机电产品出口同比增长11.8% 其中笔记本电脑出口增长16.1% 液晶显示板出口增长45.0%[2][8] - **绵阳与宜宾**：GDP总量突破两千亿元大关 宜宾以10.3%的增速领跑全省 绵阳增速紧随其后[2] - **德阳**：GDP接近两千亿元大关 全社会固定资产投资同比增长13.8% 分别比全国、全省高6.5和2.3个百分点[2][5] - **增速领先地区**：宜宾(10.3%)、绵阳、成都、德阳、泸州的GDP增速跑赢全省平均水平(9.3%) 21个市(州)中9个高于全省平均速度 11个低于 1个持平[1][2] - **经济区表现**：川南经济区(自贡、泸州、内江、宜宾)发展较快 4市增速均跑赢全省 川东北经济区(南充、达州、广安、巴中、广元)5市增速均落后于全省[2] 产业发展与动能 - **新兴产业驱动增长**：宜宾新能源及智能汽车产业产值同比增长82.2% 智能终端产业同比增长49.9% 通过重大项目深化"双轮驱动"战略打造新能源产业链[3][4] - **绵阳高技术产业增长**：规模以上战略性新兴产业和高技术产业企业产值增速分别高出全市规模以上工业总产值增速9.5和22.9个百分点[4] - **德阳主导产业引领**：通用航空、装备制造、先进材料等五大主导产业增加值同比增长11.5% 对全市工业增长贡献率达96.6%[4] - **服务业复苏**：四川省第三产业增加值同比增长9.8% 过半数市(州)增速超全省平均 巴中第三产业对经济增长贡献率达59.4% 文旅康养作为首位产业带动旅游业恢复性增长[4] 投资、消费与出口 - **固定资产投资**：德阳、南充、泸州、资阳、雅安等市(州)固定投资增速超过全省平均水平 项目建设是主要增长点 德阳产业功能区投资贡献突出[5] - **南充投资与项目**：全社会固定资产投资同比增长13.3% 新开工项目1131个 同比增加186个[6] - **社会消费品零售**：总额前三名为成都、绵阳、南充 南充餐饮收入同比增长43.2%[7][8] - **外贸出口**：成都进出口占全省主导 雅安出口同比增长116.6% 巴中出口同比增长74.9% 成都、自贡、巴中、雅安等16市被纳入《"一带一路"进出口商品集散中心(四川)建设策划方案》 外贸发展面临新机遇[8]

核心观点 - 2025年12月政治局会议传递了积极的政策基调，预计将延续“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”组合，内需的战略定位被进一步提升[5][6] - 2025年11月中国出口数据超预期，同比增速由负转正至5.9%，显示外需韧性持续，但结构上对美出口疲软，对非洲、欧盟、日本出口增长显著[12][13][15] 重点推荐：宏观政策分析 - 2025年12月政治局会议分析研究2026年经济工作，核心是“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”，在外部不确定性下，“坚持以经济建设为中心”仍是核心任务，积极的政策基调预计不变[5] - 财政政策展望：预计2026年一般公共预算赤字率可能仍以4%左右安排，广义财政赤字水平与2025年接近，其中超长期特别国债、地方政府专项债预计分别扩容2000亿元至1.5万亿元、4.6万亿元[7] - 货币政策展望：预计2026年仍有降准空间50BP，降息空间或在10-20BP之间，2025年年内已累计降准50BP、降息10BP，10月企业新发放贷款平均利率为3.1%，较去年同期低40BP[7] - 内需战略定位提升：会议提出“要坚持内需主导，建设强大国内市场”，预计消费端服务是重点，以旧换新政策延续，投资端继续支持“两重”项目建设[8] - 主要任务顺序变化：与去年相比，防风险由第5位降至最后1位，科技创新、改革、对外开放位列2-4位不变[10] 重点推荐：进出口数据分析 - 2025年11月以美元计价出口同比增长5.9%，较前值-1.1%大幅回升7.0个百分点，高于市场预期的2.99%，出口额达3303.51亿美元，创历史同期新高[12][13] - 剔除基数影响的两年复合增速在11月小幅回升至6.24%，较10月回升0.69个百分点，显示出口保持稳定增长趋势[13] - 国别结构分化显著：对非洲出口同比大幅回升17.09个百分点至27.55%，对欧盟、日本出口同比分别回升13.9、10.01个百分点至14.83%、4.3%，但对美国、东盟出口同比分别回落3.41、2.78个百分点至-28.58%、8.17%[15] - 从拉动作用看，11月对欧盟和日本合计拉动出口增长2.19个百分点，东盟拉动1.44个百分点，而美国拖累4.42个百分点，非洲等其他地区贡献了6.7个百分点的拉动[15] - 产品结构上，中游装备制造优势明显：机电产品、高新技术产品出口同比分别回升8.4、5.9个百分点至9.7%、7.7%，汽车出口明显回升，船舶、集成电路、液晶显示板等行业出口增速保持领先[16] - 进口增速小幅回升0.9个百分点至1.9%，但环比增长1.6%弱于季节性，内需相关的铁矿砂进口增速小幅回升，但钢材增速仍低，煤炭进口降幅扩大，显示内需仍需政策呵护[16] A股市场与宏观数据 - 行业表现：2025年12月8日，A股通信设备、其他电子Ⅱ、元件、综合Ⅱ、能源金属行业涨幅居前，分别上涨5.96%、4.77%、4.08%、3.03%、2.96%，焦炭Ⅱ、煤炭开采、贵金属等行业跌幅居前[19] - 市场指数：上证指数收于3924.08点，上涨0.55%，创业板指数收于3190.27点，上涨2.60%，恒生指数收于25765.36点，下跌1.23%[21] - 资金与利率：融资余额为24641亿元，较前日减少23.79亿元，DR007为1.4459%，10年期中债到期收益率为1.8499%，10年期美债收益率为4.1700%[21] - 商品市场：国内螺纹钢价格下跌1.30%至3123元/吨，WTI原油价格下跌2.00%至58.88美元/桶，COMEX黄金价格下跌0.18%至4219.90美元/盎司[21]

进出口数据 - 2025年4月出口同比增长8.1%，进口为 -0.2%[3] 商品出口表现 - 传统消费品出口走势不及整体，4月鞋靴、玩具等累计同比为负，合计当月同比为 -3.9%[5] - 机电产品出口表现出色，4月出口金额累计同比增速为8.3%[5] 地区出口情况 - 4月对美、欧、东盟等出口金额当月同比增速分别为 -21%、8.3%、20.8%等[5] 进口情况 - 进口降幅显著收窄，部分大宗和机电产品进口增速上升[5] 出口超预期原因 - 中国对美出口规模降幅有限，豁免约占对美出口27.1%，刚需约占25.3%[5] - 转口贸易对冲幅度超预期，对冲比例可能在44.5% - 90%之间[5]