指数表现 - 中证港股通医疗主题指数强势上涨 成分股昭衍新药涨7.17% 康龙化成涨6.23% 晶泰控股上涨[1] - 港股医疗ETF上涨近2% 近60日涨幅30% 近7日日均成交额3.38亿[1] 成分股表现 - 指数成分股昭衍新药涨7.17% 品零控股涨6.51% 康龙化成涨6.23% 泰格医药涨5.70% 联邦制药涨5.52%[3] - 中国生物制药涨5.13% 先健科技涨4.84% 和黄医药涨4.70% 凯莱英涨4.27% 药明生物涨4.25%[3] 指数构成 - 中证港股通医疗主题指数选取50只港股通医疗领域证券 覆盖医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务[3] - 前十大权重股合计占比61.05% 包括药明生物、京东健康、药明康德、阿里健康、平安好医生等[5] 行业分析 - CRO/CMO为增速最快细分领域 营收同比增12.6% 行业迎来困境反转业绩快速修复[3] - 化学制药和CRO/CMO扣非净利润表现突出 同比分别增21.1%和20.9% 大幅高于行业平均的-13.3%[4] - 创新药产品快速放量和新签订单增长带来业绩改善[4] 资金配置 - 非医药主题基金医药持仓为6.9% 较24Q4提升0.7% 与医药总市值占比6.4%相当[4] - 医药基金重仓创新药产业链 化学制药仓位提升至37% "化学制药+CXO"持仓占比约54%[4] 估值水平 - 行业市盈率TTM提升至31倍 仍处于历史底部 受创新药出海浪潮预期抬升提振[4] - 全市场低仓位和历史估值底部背景下 行业具有较高配置性价比[4] 市场环境 - 港股处于震荡上行趋势 美联储降息预期提振市场情绪 利好利率敏感型行业[3] - 9月有望迎来新催化剂[3]

港股AI医疗板块表现 - 8月15日港股AI医疗、智能医疗指数逆势走强，港股医疗ETF(159366)午盘涨2.58%，成交额超3亿元，换手率123.38% [1] - 京东健康作为重仓股早盘大涨13.22%，公司2025年中期业绩显示总收入353亿元(同比+24.5%)，Non-IFRS净利润35.7亿元(同比+35%) [1] - 港股医疗ETF(159366)近3月涨幅达37%(截至8月14日复权单位净值) [1] AI医疗行业发展现状 - AI正加速赋能医疗健康领域，但面临数据标准不统一导致的"数据孤岛"问题，关键设备自主化不足，实验室成果与临床需求对接困难等瓶颈 [1] - 复旦大学附属中山医院获批建设"国家人工智能应用中试基地"，定位为覆盖研发-测试-验证-应用全链条的创新平台 [2] - 华福证券认为AI医疗将推动诊疗模式从"经验驱动"转向"数据驱动"，未来可通过"AI+边缘计算"下沉基层和"监管沙盒"加速创新 [2] 港股医疗ETF产品特征 - 港股医疗ETF(159366)聚焦内地稀缺医疗细分龙头，布局互联网医疗+CXO+医疗器械，支持T+0交易 [2] - 跟踪的中证港股通医疗主题指数(932069)是全市场CXO含量最高的指数，覆盖50只港股通医疗领域证券 [2] - 指数前十大权重股合计占比56.9%，包括药明生物、京东健康、药明康德等头部企业 [3]

ETF市场表现 - ETF4日午间收盘涨跌不一，黄金股票ETF（517400）领涨4.06% [2] - 黄金股ETF基金（159315）涨3.74% [2] - 黄金股ETF（159562）涨3.59% [2] - 标普油气ETF（159518）领跌3.3% [2] - 标普油气ETF（513350）跌3.26% [2] - 港股医疗ETF（159366）跌2.73% [2]

医疗器械及AI医疗板块表现 - 港股医疗ETF（159366）盘中涨超4.5%，成交额近6亿，成分股微创医疗、平安好医生、微创脑科学、医脉通、药师帮涨超5%，近60个交易日涨超37% [1] - 医疗器械ETF（159883）收涨0.19%，成交1.28亿元，净流入2.03亿元，连续9天资金净流入合计7.14亿元 [1] - 医疗器械ETF（159883）最新份额近50亿元，创历史新高，是全市场同类规模最大的跟踪中证全指医疗器械指数的ETF [6] - 港股医疗ETF（159366）近1周累计上涨7.36% [6] 政策利好 - 国家医保局将统一新设医疗服务价格项目，为新型医疗耗材打通临床落地关键通道 [3] - 第11批国家药品集采优化价差计算锚点，不再简单以最低报价作为中选参考，报价最低企业需公开说明定价合理性 [3] - 对于填补国内空白、临床价值突出的新型耗材，挂网流程将进一步简化，准入速度加快 [4] - 《2025人工智能+卫生健康上海实践》发布，破解医疗数据流通等核心难题，推动AI医疗标准化与规模化 [5] 行业趋势 - 政策预期向好，高值耗材板块有望迎来戴维斯双击，集采政策持续优化，估值压制减弱 [1] - 医疗耗材行业从价格战转向价值战，企业可通过合理定价维持利润空间，聚焦材料创新和工艺升级 [3] - AI医疗已通过大量实践案例证明技术能解决临床痛点，形成可复制可推广的应用模式 [5] - 国内医疗设备月度招标数据持续恢复，设备企业三季度业绩有望环比复苏，带动上游耗材需求 [6] 资金动向 - 医疗耗材与AI医疗成为资金布局核心方向，券商研报与资金涌入推动板块热度攀升 [6] - 港股市场的稀缺性与交易便利性放大了AI医疗上涨动能，外资配置重点转向具备技术壁垒与全球化布局的港股AI医疗企业 [7] - CXO板块复苏与AI医疗形成协同，海外新药研发需求回暖，国内CXO企业承接更多应用AI技术的新药研发外包订单 [7]

公开资料显示，港股医疗ETF（159366）汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，是全市场CXO浓度最高的 ETF产品，布局AI制药+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。含量对比为全市场现有 医药医疗类ETF跟踪的指数，截至7月28日，CXO含量前5的指数分别为： 932069.CSI（CXO含量占比 31.9%）、930719.CSI（31.6%）、399989.SZ（23.4%）、399441.SZ（25.8%）、930726.CSI （20.2%），中证四级行业分类——制药与生物科技服务。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 此外，据国家医保局消息，近期国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会投资专场。全国社保基金 理事会和中投公司等单位同志，部分金融机构专家围绕如何更好支持创新药械进行座谈交流。国家医保 局会同有关部门出台《若干措施》，释放了国家坚定支持创新药械发展的鲜明信号，对中国创新药械产 业形成了强大助力，市场各界对中国创新药械产业未来发展充满信心。 华安证券表示，CXO行业需求逐步复苏，产能持续去化，行业趋向动态平衡 ...

港股医疗板块表现 - 7月25日港股医疗耗材、医疗器械、CRO等板块涨幅居前，港股医疗ETF（159366）领涨全市场ETF，盘中一度涨超3% [1] - 港股医疗ETF(159366)近一周累计净流入超1亿元 [1] CXO行业业绩表现 - 全球CXO企业迎来"高光时刻"，股价集体上涨 [1] - 药明康德预期2025年上半年营收增长20.6%，净利润增长101.9% [1] - 药明合联预期2025年上半年收入同比增长超60%，净利润同比增长超50% [1] - 药明生物预期上半年利润及归属于公司权益股东的利润同比增长约54%和56%，毛利率同比提升约3.6% [1] - 海外CXO巨头2025年Q2财报业绩强劲：Medpace营收同比增长14.2%，全年指引上调至14.7%；IQVIA预计未来12个月可转化订单同比增长4.8%；ICON利润同比大增超30% [1] 行业分析观点 - 美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，海外新药前端研发需求回暖，中国企业成本与效率优势对海外客户具较强吸引力，外需CDMO订单趋势向好 [2] - CXO板块逐步走出低谷，多家企业展现出复苏迹象，未来在美联储降息、医药投融资环境变好等积极催化因素推动下，有望迎来强劲复苏 [2] - 中国创新药成果高度依赖CXO产业链支持，创新药企的成功兑现有望进一步激发研发热情，拉动产业链上游CXO需求提升 [2] 港股医疗ETF相关信息 - 港股医疗ETF（159366）跟踪中证港股通医疗主题指数，标的指数制药与生物科技服务（CXO）含量高达32%，为全市场医药类指数中最高 [2] - 港股医疗ETF（159366）为纯港股通ETF，支持T+0交易 [2]

医疗器械ETF表现 - 医疗器械ETF（159883）早盘上涨0.96% 盘中一度涨近2% 冲击八连涨 [1] - 该ETF早盘净申购份额达1.8亿份 最新流通份额47.62亿份 近一个月增长近10亿份 [1] - 最新流通规模24.66亿元 为Wind行业类ETF中最大医疗器械ETF产品 [1] 港股医疗ETF及政策动态 - 港股医疗ETF(159366)早盘收涨2.08% 盘中一度涨超4% 冲击3连涨 [2] - 国家医保局推出新举措 包括统一新设医疗服务价格项目 优化药品首发价格机制 支持创新药械全球化 [2] - 第11批集采规则优化 不再以最低报价为唯一锚点 要求最低报价企业公开说明合理性 [2] 行业复苏与政策预期 - 国内设备招标数据持续恢复 库存压力消化后Q3业绩有望环比复苏 [2] - 高值耗材板块或迎戴维斯双击 集采政策优化减弱估值压制 支付端鼓励创新利好头部企业 [3] - CXO板块外需订单趋势向好 头部公司毛利率保持韧性 在美联储降息等催化下有望强劲复苏 [3] ETF产品特性 - 港股医疗ETF（159366）聚焦AI医疗+CXO+医疗器械 支持T+0交易 [3] - 医疗器械ETF（159883）跟踪中证全指医疗器械指数 覆盖医疗设备/耗材/体外诊断等领域 [3]

市场表现 - 中证港股通医疗主题指数(932069)强势上涨2 49% 成分股凯莱英(06821)上涨10 86% 药明康德(02359)上涨9 34% 昭衍新药(06127)上涨8 55% [1] - 港股医疗ETF(159366)上涨2 28% 跟踪中证港股通医疗主题指数 覆盖50只医疗器械、医疗商业与服务、制药与生物科技服务等领域港股通证券 [1][4] - Wind香港概念板块中 CRO板块指数上涨3 29% 创新药板块上涨2 09% 显示医疗细分领域领涨 [2] 公司业绩 - 药明康德25H1预计营收208亿元(同比+20 64%) 持续经营业务收入增长24 24% 归母净利润85 61亿元(同比+101 92%) 经调整归母净利润63 15亿元(同比+44 43%) [2] - 中证港股通医疗主题指数前十大权重股合计占比57 7% 包括药明生物(02269)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)等龙头企业 [4] 行业动态 - CXO及科研上游行业受益于创新药投融资环境改善 内需CRO和科研上游订单边际改善 外需CDMO因中美关税和谈有望估值修复 [3] - 医药设备领域受政策推动 2024年换新政策虽延迟但招标好转 下半年财政补贴政策预期强化 国产设备出海因性价比优势或加速 [3] - 港股医疗ETF(159366)聚焦AI制药+CXO+医疗器械等稀缺医疗龙头 支持T+0交易机制 [3][4]

医疗医药板块行情 - 港股医疗ETF（159366）早盘一度上涨超2% 冲击3连涨 成分股凯莱英上涨5 90% 微创医疗上涨5 47% 昭衍新药上涨4 73% 微创脑科学 心泰医疗等个股跟涨 [1] - 截至2025年6月9日 港股医疗ETF近1周累计上涨6 32% [1] 政策利好 - 中共中央办公厅 国务院办公厅印发《关于进一步保障和改善民生 着力解决群众急难愁盼的意见》 提出制定药品目录调整机制 推进优质医疗卫生资源共享 扩大社会保障覆盖面 [1] - 药品目录调整机制完善有望拓宽创新药械支付渠道 结合《关于完善药品价格形成机制的意见》征求意见稿和《支持创新药高质量发展意见》第二稿 加速创新药械进入医保/商保覆盖范围 促进市场拓展和可及性提高 激励企业加大新药研发投入 [1] 创新药行业前景 - 2025年为创新药至少3年行情的元年 三大因素共振：创新药重磅BD首付款屡创新高 2026年更多公司盈利 国内创新药环境边际变好 [2] - 中国创新药市场产业逻辑向上 政策支持和出海突破推动市场规模快速爆发 成为医药行业最具想象力空间和蓬勃发展的子版块 也是科技板块"新质生产力"中极具成长性的重要创新赛道 [2] 港股医疗ETF特点 - 港股医疗ETF（159366）汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头 布局互联网医疗 CXO 医疗器械 产品为纯港股通ETF 支持T+0交易 [2]

港股医疗板块表现 - 5月27日早盘港股活跃，CAR-T、抗肿瘤、创新药、CRO、生物医疗等板块领涨 [1] - 港股医疗ETF（159366）盘中涨超2%，成分股石药集团涨超7%，药明联合、先声药业、康哲药业、金斯瑞生物科技涨超6% [1] - 港股医疗ETF（159366）布局互联网医疗+CXO+医疗器械，支持T+0交易 [1] ASCO年会与中国药企动态 - 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于5月30日至6月3日召开，中国药企70余项研究成果入选 [1] - 多个国产创新药分子将公布同类首创/同类最佳潜力数据 [1] - 三生制药与辉瑞达成超60亿美元双抗BD合作，包括12.5亿美元首付款及最高48亿美元里程碑付款 [1] - 辉瑞将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份 [1] 医疗健康产业趋势 - 中信证券研报指出医疗健康产业业绩和估值修复趋势确定，但分化明显 [2] - 建议围绕创新驱动、国际化、自主可控、院外营销模式改革布局 [2] - 创新药领域最具贝塔效应 [2] CAR-T临床进展 - 罗氏宣布通用CD19/CD20 CAR-T启动狼疮一期临床，计划入组162例患者，预计2033年完成 [2]