核心观点 - 港股市场延续上涨势头，恒生指数实现三连涨，累计上涨680点或2.59%，收盘报26922.73点，成交额2363.95亿元，市场短线向好，有望突破27000点关口 [2][3] 市场表现总结 - 恒生指数昨日高开58点，盘中一度上涨319点触及27016点，最终收报26922.73点，上涨226点或0.85% [2][3] - 大市成交活跃，全日成交额达2363.95亿元 [3] - 蓝筹股表现强劲，88只成分股中有71只上涨，京东健康上涨5.3%，银河娱乐上涨3.5% [3] - 科技股走势分化，腾讯控股上涨1.1%，京东集团上涨1.3%，小米集团上涨1.7%，而阿里巴巴逆市下跌2.2%，美团下跌0.2% [3] 宏观与行业动态 - 香港行政长官李家超表示将鼓励更多北京企业落户北部都会区和河套合作区，利用香港的国际化平台优势，特别是在低空经济、医药、人工智能+等科创领域进行合作 [6] - 高盛推迟对中国降息降准的预期，将政策利率下调10个基点和存款准备金率下调50个基点的预测从今年第四季推迟至明年首季，并将2026年的减息预期从第二季推迟到第三季 [7] 上市公司动态 - 巨星传奇与宇树科技成立合资公司宇星娱乐科技，双方各持股50%，旨在整合IP资源与先进机器人技术，开发消费级IP机器人及衍生产品 [9] - 市场传闻唯品会考虑最快于明年在香港上市，目前正与顾问商讨潜在上市事宜 [10] - 理想汽车进行组织架构调整，将组织部与人力资源部门整合为新的“人力资源”部门，并由董事长兼首席执行官李想直接管理，原人力资源负责人正在办理离职 [11]

新能源与新兴产业融合发展 - 国家能源局发布指导意见，推动新能源与新兴产业融合互促发展，探索依托海上风电基地就近建设算力设施，促进电力、算力双网融合运行[5] - 在新能源资源富集且制造业基础扎实地区，推动新材料、高端装备制造、节能环保等新兴产业与新能源协同布局、集群发展[5] - AI算力对电力需求的迫切性叠加全球降碳诉求，预计将驱动未来3-5年全球清洁电源及新型电网建设大周期[6] AI技术应用与生态发展 - 百度世界2025大会举行，展示AI应用、大模型、AI生态及出海等方面最新成果，聚焦智能体、数字人、AI计算等前沿议题[8] - 华泰证券研报认为AI正在重塑公司长期叙事，伴随大模型能力迭代与应用渗透，AI相关业务有望在规模扩大过程中被重新定价[8] - 兴民智通与北汽集团签署战略协议，合作内容包括共同推进构建“算力+数据+模型”协同系统，建立弹性算力底座[11] 机器人产业商业化进程 - 巨星传奇与宇树科技成立合资公司，各持股50%，共同打造演艺娱乐互动智能机器人产品及商业化演唱会表演服务[9] - 国金证券研报表示人形机器人作为新质生产力核心载体，正驱动产业变革与效率革命，建议布局技术壁垒高、渗透率提升的细分龙头[9] - 佰奥智能签订9722万元设备买卖合同，涉及航空航天领域中小型产品总装系统，金额占公司去年营业收入的20%[10] 储能与高端制造项目投资 - 海锅股份拟出资8000万元（占80%）设立控股子公司，投资总额预计10亿元，建设飞轮储能等高端零部件项目[10] - 海博思创与宁德时代签订战略协议，约定2026年至2028年采购电量累计不低于200GWh，宁德时代确保按需供应[10] 消费板块资金动向 - 临近年底资金开始关注消费板块，大量资金通过ETF入市抄底，部分消费主题ETF份额创新高[13] - 汇添富中证主要消费ETF三季度以来净申购额达27.1亿元，份额达263.91亿份创新高；两只其他消费ETF净申购额均超7亿元[13] - 公募基金加大消费主题布局，三季度以来有13只消费主题基金集中上报[13] 医药与医疗器械进展 - 以岭药业孙公司盐酸美金刚原料药上市申请获批准，该药用于治疗中重度至重度阿尔茨海默型痴呆[11] - 安科生物参股公司博生吉拥有亚太区最大规模全自动智能化CAR-T细胞商业化基地，CD7-CAR-T产品计划2027年一季度递交pre-NDA申请[16] - 建发致新获机构净买入8175.87万元，公司为国内高值医疗器械配送头部企业，直销业务覆盖3300多家终端医疗机构[15] 基础设施与行业规范 - 广州海珠湾隧道建成通车，全长4.35公里，双向6车道，通车后广州中心城区至广州南站可实现15分钟互达[2] - 国家邮政局监测数据显示，10月21日至11月11日全国揽收快递包裹139.38亿件，日均揽收量6.34亿件为日常业务量的117.8%，单日峰值达7.77亿件刷新纪录[4] - 中国支付清算协会要求规范“免密支付”业务，严格审核用户身份信息，杜绝默认开通，审慎为老年人开通功能[1][3] - 上海市计划到2028年底建成餐饮业智能化发展高地，团餐、快餐、茶饮咖啡企业全链条智能化渗透率目标超过70%[3]

PCB行业 - 工信部提出严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目，鼓励产业聚集发展和企业做优做强[1] - 预计2025年全球PCB市场规模将达968亿美元，中国作为全球最大生产国贡献超50%产值，未来五年年复合增长率约5.2%[1] - AI技术向端侧、边缘侧延伸，以及5G通信、智能汽车、数据中心等领域发展将拓宽PCB应用场景[1] 人工智能 - 腾讯控股2025年第三季度预期营收1891.8亿元，同比增加13.15%，腾讯云服务增速有望超20%[2] - 腾讯云增长动力主要来自AI算力需求爆发，海外客户规模在过去一年同比翻番[2] - 百度世界2025大会以"效果涌现|Al in Action"为主题，展示AI应用、大模型、AI生态及出海等方面最新成果[4] - AI正在重塑百度的长期叙事，其AI相关业务有望在规模扩大过程中被重新定价[4] 硫酸市场 - 硫酸价格近期连续飙升，目前价格为773元/吨，较今年1月21日价格上涨111%，较2023年5月26日价格上涨740%，创近十年新高[3] - 价格暴涨核心逻辑是成本驱动加供需失衡，新能源产业如磷酸铁锂电池、半导体对硫酸需求激增[3] 电力与新能源 - 国家能源局发布指导意见，积极推动新能源与新兴产业融合互促发展，结合"东数西算"工程推动新能源基地与算力设施协同规划[3] - 探索依托海上风电基地就近建设算力设施，促进电力、算力双网融合运行[3] - AI算力对电力需求的迫切性将驱动未来3-5年全球清洁电源和新型电网建设大周期[4] 机器人产业 - 巨星传奇与宇树科技成立合资公司，共同打造演艺娱乐互动智能机器人产品及商业化演唱会表演服务[5] - 人形机器人作为新质生产力核心载体，正驱动产业变革与效率革命[6] - 优必选首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2开启量产交付[8] 宏观与行业动态 - 国家能源局鼓励沿海地区探索海上风电制氢氨醇技术，发展航运绿色燃料加注[7] - 今年"双11"旺季快递业务量达139.38亿件，再创新高[8] - 三星电子、SK海力士和铠侠计划提高NAND价格并减产[8] 市场题材复盘 - 油服板块活跃，我国最大页岩油生产基地长庆油田页岩油累计产量突破2000万吨[10] - 内存DRAM及闪存领域出现涨价，闪迪11月调涨50% NAND闪存合约价格，旺宏NOR Flash计划明年一季度涨价30%[10] - 大消费、医药、光伏、云计算数据中心、锂电池、智能电网等多个板块均有相关公司及事件驱动[11][12]

合作概况 - 巨星传奇与宇树科技通过各自全资子公司成立合资公司宇星娱乐科技有限公司，双方各持股50%，这是宇树科技首个对外合资公司 [1] - 合资公司将负责消费级IP机器人（包括宠物四足机器人）、演艺人形机器人及IP衍生产品的打造、研发，并独家销售、运营、推广双方合作产品 [1] 合作细节与分工 - 基于宇树科技的机器人核心技术和生产能力，以及巨星传奇的IP资源、运营经验和销售能力，双方将共同打造具有全球影响力的演艺娱乐互动智能机器人产品 [2] - 巨星传奇负责机器人IP规划、设计、AI交互、明星IP授权、媒体宣传与渠道开发，以及演艺内容的策划、制作和商业化客户开发 [2] - 宇树科技负责机器人设计与生产或供应，基于演艺内容的技术及场景研发，以及机器人设备技术研发、运维、操控和相关培训 [2] 公司战略与业务拓展 - 通过合作，巨星传奇战略性切入智能机器人产业生态，推动IP内容与智能硬件的深度融合，实现“IP+机器人+AI”融合模式的落地 [2] - 巨星传奇正强化全球IP布局，近期通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的股本，该公司旗下拥有权志龙等具有全球影响力的艺人资源 [3] - 此次成立合资公司是双方自7月30日宣布建立全球战略合作伙伴关系后的进一步深化与实质性落地 [4] 产品进展与市场反响 - 双方合作的首款产品四足机器狗“巨星狗”已于9月13日首次公开亮相，并在市场上取得热烈反响 [4] - “巨星狗”获得威刚科技千万级订单，并斩获云工场科技控股有限公司5000台采购大单，合同总金额超过1亿元人民币 [4] - “巨星狗”预计今年完成测试，并于明年初量产 [4] 行业前景与市场机遇 - 消费级机器人全球市场规模预计将从2024年的358亿美元跃升至2032年的1015亿美元 [6] - 兼具情感陪伴与科技演艺功能的机器人产品正切中市场对个性化、沉浸式体验的迫切需求 [6] - 中国演出市场持续火爆以及全球娱乐机器人市场的迅猛增长，为合资公司业务提供广阔想象空间 [7] 合作模式与协同效应 - 合作凸显“轻资产IP方+重技术硬件方”的互补优势，双方风险共担、收益共享 [7] - 合作有助于加速市场化产品落地，强化品牌影响力与商业化能力，并为未来产品与服务的规模化运营奠定基础 [5]

合资公司成立与战略合作 - 巨星传奇全资子公司星创艺与宇树科技全资子公司北京灵翌签订合作协议，成立合资公司宇星娱乐科技有限公司[4] - 该合作标志双方战略合作升级，巨星传奇借此战略性切入智能机器人产业生态[4] - 合资公司宇星娱乐将主要负责消费级IP机器人及IP衍生产品的打造、研发以及独家销售、运营和推广[4] 合资公司业务与分工 - 宇星娱乐成立后，巨星传奇负责机器人IP规划、设计、AI交互、明星IP授权、媒体宣传与渠道开发以及演艺内容策划、制作和商业化客户开发[7] - 宇树科技负责机器人设计与生产或供应，以及基于演艺内容的技术及场景研发，机器人设备技术研发、运维、操控和相关培训[7] - 双方将共同打造具有全球影响力的演艺娱乐互动智能机器人产品，并策划、制作、落地执行机器人商业化演唱会表演服务[7] 合作进程与产品商业化 - 巨星传奇与宇树科技于7月30日宣布互为全球范围内机器人领域商业化战略合作伙伴[8] - 双方首款产品“巨星狗”于9月13日在上海旅游节开幕式花车巡游首次公开亮相，该产品是具备陪伴功能与社交属性的四足机器狗[8] - “巨星狗”商业化落地加速，于11月4日获得威刚科技千万元级订单，并于11月5日斩获云工场科技控股有限公司5000台采购大单，合同总金额超1亿元[8] - “巨星狗”预期在2025年完成测试，计划在2026年年初量产[9] “IP+科技”生态战略与市场前景 - 合资公司为巨星传奇的IP业务注入科技动能，旨在创造AI与机器人时代的新型IP衍生品，并拓展智能机器人在演唱会、商业表演等场景中的商业价值[11] - 公司通过IP内容与智能机器人结合，推动科技产品向潮玩化、消费化方向演进，实现IP内容与智能硬件的深度融合[11] - 预计全球智能机器人市场规模将从2024年的358亿美元跃升至2032年的1015亿美元[11] - 合作凸显“轻资产IP方+重技术硬件方”的互补优势，为拓展更多艺人IP合作及全球化落地奠定基础[11] 公司IP资源与全球布局 - 巨星传奇拥有以周杰伦和刘畊宏为首的明星IP矩阵，并正在强化全球IP布局[11] - 公司于11月3日公告，计划通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的股本，Galaxy拥有权志龙、金钟国、宋康昊等具有全球影响力的艺人资源[11]