证券代码：688025 证券简称：杰普特 深圳市杰普特光电股份有限公司 会议资料 五、股东及股东代理人要求在股东会现场会议上发言的，应于股东会召开前一天 向大会会务组进行登记。大会主持人根据会务组提供的名单和顺序安排发言。 现场要求提问的股东及股东代理人，应当按照会议的议程举手示意，经会议主持 人许可后方可提问。有多名股东及股东代理人同时要求提问时，先举手者先提问；不 能确定先后时，由主持人指定提问者。 会议进行中只接受股东及股东代理人发言或提问。发言或提问应围绕本次会议议 题进行，简明扼要，时间不超过5分钟。发言或提问时需说明股东名称及所持股份总 数。每位股东及股东代理人发言或提问次数不超过2次。 六、股东及股东代理人要求发言时，不得打断会议报告人的报告或其他股东及股 东代理人的发言。在股东会进行表决时，股东及股东代理人不得再进行发言。股东及 股东代理人违反上述规定，会议主持人有权加以拒绝或制止。 七、主持人可安排公司董事、高级管理人员回答股东所提问题。对于可能将泄露 公司商业秘密及/或内幕信息，损害公司、股东共同利益的提问，主持人或其指定的有 关人员有权拒绝回答。 八、出席股东会的股东及股东代理人，应当对 ...

量子计算机商业化部署 - 中国第三代自主超导量子计算机"本源悟空"已在多地部署3台不同版本，分别服务于国家重大科研项目、高校人才培养及特定用途 [1] - "本源悟空"由本源量子自主研制，目前全球仅美国、加拿大和中国具备量子计算机商业化部署能力 [1] 激光技术突破 - 哈工大团队攻克传统激光技术瓶颈，开发出可自由调控发射波前的新型激光光源 [2] - 该成果实现激光波前形态自由调控，推动激光技术从"固定模斑"向"自由定制"跨越 [2] - 技术突破将大幅提升激光在通信、计算、感知、成像等领域的应用潜力 [2] 印度芯片制造进展 - 印度首款国产芯片将于今年问世，6家半导体工厂正加速建设 [3] - 印度计划在今年实现"印度制造"芯片量产 [3] 深远海养殖装备突破 - 全球首艘8万吨级通海养殖工船"森海先锋"号完成交付 [4] - 该船是全球首个获得中国船级社完全入级认证的通海型养殖工船 [4] - 标志着中国在深远海智能化、规模化养殖装备领域实现突破 [4]

激光技术突破 - 哈尔滨工业大学深圳校区宋清海、肖淑敏教授团队在激光技术领域取得重要突破，攻克了传统激光模斑形状、偏振、角动量受限的技术瓶颈 [1] - 团队创新性开发出可自由调控发射波前的新型激光光源，研究成果发表在《自然》期刊上 [1] - 该技术实现了激光波前形态的自由调控，推动激光技术从"固定模斑"向"自由定制"的跨越 [1] 应用前景 - 新型激光技术大幅提升了激光在通信、计算、感知、成像等领域的应用潜力 [1] - 研究成果开创性地扩展了激光技术的应用范围，为相关行业带来新的发展机遇 [1]

激光技术突破 - 哈尔滨工业大学（深圳）宋清海、肖淑敏教授团队攻克传统激光模斑形状、偏振、角动量受限的技术瓶颈 [1] - 开发出可自由调控发射波前的新型激光光源 [1] - 实现激光技术从"固定模斑"向"自由定制"的跨越 [1] 应用潜力 - 新型激光技术将大幅提升激光在通信、计算、感知、成像等领域的应用潜力 [1] - 相关研究成果发表在《自然》杂志上 [1]

ESG管理框架 - 公司建立了创新驱动的ESG管理理念和分层治理架构，明确各层级职责，确保ESG理念贯穿企业发展全过程[1][2] - 董事会下设战略与ESG委员会，负责长期ESG发展规划和重大决策，可持续发展部门负责协调支持[1][2] - ESG工作组由各业务部门代表组成，负责推动ESG实践在基层落实[1][2] 技术创新 - 2024年研发投入达2.48亿元，占营收10.24%，研发团队505人，其中26.14%拥有硕士或博士学位[3][4] - 自主研发的"AI研发助手"整合DeepSeek大模型，具备技术情报挖掘、实验模拟优化和专利自动化三大功能[5][6] - ALPD®5.0 Pro超全色激光技术亮度提升30%，新增动态光圈技术实时调节孔径大小[7][8] 汽车光学业务 - 车规级投影巨幕解决方案首次应用于AITO M9，累计订单突破20万辆[9][10] - 2024年汽车光学业务收入突破6亿元，新增合作车型包括STELATO S9和smart 5[11][12] - 推出全球首款All-in-One激光智能车灯，集成ADB自适应远光、DLP显示等多项功能[13][14] 知识产权 - 截至2024年底累计申请全球专利2,993件，获授权专利2,287件，其中发明专利1,189件[15][16] - 获得《企业知识产权合规管理体系要求》(GB/T 29490-2023)认证[17][18] - 参与制定10项国际标准、29项行业标准、3项地方标准和31项团体标准[19][20] 绿色低碳 - ALPD®激光技术累计为影院客户节电6.82亿度，减少碳排放58.68万吨[21][22] - 2023年经第三方核查，范围1排放264.43吨CO2e，范围2排放2,939.37吨CO2e[23][24] - 新总部大楼按深圳绿色建筑标准设计，采用低能耗设计、海绵城市系统等环保措施[25][26] 社会责任 - 2024年接待青少年STEM教育专场参观940人次，全年累计接待8,800人次[27][28] - 支持"遇见三星堆-12K微距看国宝"全球巡展，在卡塔尔、纽约等地推广中国文化[29][30] - 为北京大学、中南大学等高校提供绿色护眼教学设备，保护师生视觉健康[31][32] 公司荣誉 - 获Wind ESG评级A级、中国证券报"金牛奖ESG百强"、雪球"年度ESG创新实践案例奖"[33][34] - 入选广东省制造业单项冠军企业、深圳市专精特新中小企业[35][36] - ALPD®双色激光高亮T-pro系列工程投影机获中国照明学会产品设计至尊奖[37][38]

智能汽车行业趋势 - 越来越多家庭将燃油车置换为智能汽车，智能交互功能使汽车成为娱乐、会议和休闲新场景 [2] - 问界M9旗舰SUV搭载业界首个车规级投影巨幕，由光峰科技提供核心技术 [2] - 光峰科技全域座舱投影系统覆盖车顶天幕、后排娱乐大屏等多场景，支持多屏联动与内容定制 [2] 投影巨幕技术应用 - 光峰科技车规级投影巨幕系统具有可调尺寸和抗震性能，已累计服务超16万用户 [3] - 系统支持后排观影、游戏、会议等功能，提升高端智能座舱品质 [3] - 技术延伸至深圳科技馆新馆，外立面3DMapping光影秀使建筑成为流动光影画布 [3] - 馆内ALPD激光显示技术色域覆盖率达人眼识别范围90%以上，是传统显示两倍 [3] 激光显示文旅应用 - 光峰科技在"激光+文化融合"领域实现突破，曾打造2000平方米央视春晚户外投影秀 [4] - 故宫上元之夜项目实现3000平方米古建筑精准投影，展现独特艺术效果 [4] - 技术可支持几公里外云朵投影，展现强大户外应用潜力 [4] 机器人显示技术 - 光峰科技ALPD激光模组为美的"小惟"机器人提供投影"眼睛"，支持超短焦投射和高亮画质 [6] - 技术使机器人具备移动投影能力，可将任意空间转化为影院或互动课堂 [6] - 仿生投影技术为机器人打造"机器脸"，能呈现逼真表情增强亲和力 [6]

公司技术发展历程 - 光峰科技从首创ALPD半导体激光光源技术起步，逐步发展为激光显示和照明领域的领先企业 [1] - 公司创始人李屹2006年从硅谷回国创业，选择与行业主流不同的蓝光加荧光技术路线，2007年发明ALPD技术 [1] - ALPD技术创造全新半导体激光光源，突破激光显示核心器件应用瓶颈，现已成为行业主流技术路线 [1] - 截至2024年底，公司在全球累计专利申请及授权专利共2993项，其中授权发明专利1189项 [2] - ALPD技术作为底层关键架构技术，被飞利浦、欧司朗、爱普生等国际巨头引证686次 [2] 业务拓展与商业化 - 2014年与中影集团合作用激光光源放映《变形金刚4》，验证技术商业价值 [2] - 2024年公司实现营业收入24.19亿元，其中车载业务收入超过6亿元 [3] - 车载光学产品涵盖车规级巨幕、车灯模组等，已进入新能源汽车领域 [3] - 公司通过技术积累而非价格战获取订单，在高壁垒的汽车行业建立竞争优势 [4] - 激光技术已渗透至影院、家用、专业显示等多个细分领域 [3] 研发投入与未来布局 - 持续投入研发推动激光与AI结合，拓展AR眼镜、机器人等新应用场景 [4] - 为美的家庭服务机器人"小惟"提供ALPD模组，实现人机交互革新 [4] - 研发出全球首个PPI破万的AR光学模组，已向多家AR头部企业提供样机 [4] - "光峰创智谷"智能制造基地投入使用，实现研发与制造闭环生态 [5][6] - 未来将锚定"核心技术+核心器件+应用场景"战略，推进激光技术深度产业化 [6]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司近年业绩不佳，2024年首亏且2025年一季度扣非净利润同比暴跌352%，资金周转效率堪忧；2025年拟现金收购亿联无限100%股份，预计支付对价不超6.5亿元，但亿联无限IPO折戟且自身存在持续成长存疑等问题；公司还筹划向控股股东子公司定增募资补充流动资金，新实控人资本扩张逻辑明显，背后是资本套利还是经营改善存疑 [2][3][56] 分组1：公司易主情况 - 2024年9月27日，原控股股东及实控人提前终止减持计划并转让控制权，原实控人及董事王荣将21.7%股份表决权等委托隽飞投资行使，2549.8万股（占比5.2%）以2.3亿元转让，每股9.1元，较前一日收盘价溢价62.5% [6][7][8] - 变更后，侯若洪、姚彩虹合计持股11.9%，公司控股股东变为光韵达集团（隽飞投资），实控人变为曾三林，曾三林通过“小比例持股+大比例表决权”耗资2.3亿控股 [10] - 易主后原董事会成员全部退出，36岁曾三林任总裁，41岁程飞任董事长，程飞是控股股东一方大股东 [12][15] 分组2：公司经营状况 - 2019年以来营收增长，但利润从2021年开始下滑至亏损，2024年扣非净利润 -4800万，2025年一季度扣非净利润同比暴跌352% [2][3][21] - 公司资金周转效率堪忧，应收账款高企，现金周转天数2024年高达280天，称受大环境影响 [21][23] 分组3：公司收购计划 - 2025年4月16日，公司拟现金收购亿联无限100%股份，预计支付对价不超6.5亿元，按2023年6月底2.3亿净资产测算，增值率185% [28][29] - 公司称收购是为切入网络通信设备制造市场，整合产业链，拓展海外市场，培育新利润增长点 [32] 分组4：亿联无限情况 - 亿联无限2024年3月IPO遭终止，深交所首轮问询涉及行业增长空间与创业板定位等14类问题 [33][34] - 控股股东、实控人陈政合计持股45%，控制50.3%股份，2021 - 2023年上半年营收分别为4.4亿、7.9亿、2.8亿，扣非归母净利分别为2424万、8418万、4205万，2022年业绩增长主要因印度、P国等大客户采购增加 [37][38] - 长远看，“金砖国家”和“一带一路”国家光网络市场潜力大但需求分散，竞争格局长期存在，2022年公司产品全球市场占有率2%，下游客户前五大占比近7成，单一市场依赖单一客户危险，产品复购率低，2023年上半年营收年化后较2021年无增长 [42][43] - 亿联无限拟募资2.68亿用于生产和研发项目，1亿补流，但报告期内现金分红6504万元，IPO失败触发对赌协议，大股东面临回购压力，光韵达收购为其提供变现渠道，业绩承诺条件宽松 [44][45][48] 分组5：公司定增情况 - 2024年12月公司拟向控股股东全资子公司隽光投资发行股票，2025年2月发行价格调整为6.41元/股，拟认购股数不超5800万股，募资不超3.72亿元用于补充流动资金 [51][53] - 完成收购光韵达需再加杠杆、增加贷款 [54]

公司概况 - 光韵达是国内首家激光应用上市公司，产品和服务主要应用于电子制造和航空制造两大领域，核心业务包括3D打印、柔性电路板激光成型、精密激光钻孔等 [3] - 公司上市14年，从2020年开始业绩持续走低，2024年首亏，扣非净利润-4800万，2025年一季度扣非净利润同比暴跌352% [4][5] - 2019-2025Q1年扣非净利润分别为6128.8万、1.1亿、7714.9万、7350.1万、3612.6万、-4810.7万、-520.5万，呈现持续下滑趋势 [10] 控制权变更 - 2024年9月原实控人侯若洪、姚彩虹将21.7%股份表决权委托给隽飞投资，并以2.3亿元转让5.2%股份，每股转让价9.1元较前一日收盘价溢价62.5% [14] - 变更后控股股东变为光韵达集团（隽飞投资），实控人变为曾三林，通过"小比例持股+大比例表决权"方式仅耗资2.3亿实现控股 [17][18] - 新管理层中36岁曾三林任总裁，41岁程飞任董事长，两人均缺乏激光行业经验 [21][22] 财务状况与经营问题 - 公司2019年以来营收增长但利润持续下滑，资金周转效率堪忧，2024年应收账款周转天数高达280天 [26][27] - 2025年一季度末有息负债率30.9%，账上货币资金余额仅3.9亿，面临较大财务压力 [65] 资本运作与收购 - 2025年4月公告拟以不超过6.5亿元现金收购亿联无限100%股权，按2023年6月底净资产计算增值率高达185% [36][37] - 亿联无限2024年3月IPO终止，2021-2023H1扣非净利润分别为2424万、8418万、4205万，2022年增长主要依赖印度等市场短期政策红利 [40][51][52] - 收购标的存在客户集中风险，前五大客户占比近7成，且产品复购率低，2023年上半年营收年化后较2021年无明显增长 [57] 定增计划 - 2024年12月公告拟向控股股东全资子公司隽光投资定增，2025年2月发行价调整为6.41元/股，拟募资不超3.72亿元全部用于补充流动资金 [66][69] - 若完成收购将导致公司进一步加杠杆，新实控人采取资本扩张而非主业强化的策略 [70][71]

奖项与荣誉 - 公司两项发明专利荣获"第二十五届中国专利优秀奖" [1] - 中国专利奖由国家知识产权局与世界知识产权组织共同评选 [1] - 获奖是对公司技术创新能力、研发实力及知识产权工作的认可 [1] 知识产权与技术优势 - 公司为半导体激光光源技术的原创发明者 [1] - 截至2024年12月31日，公司全球累计专利申请及授权专利达2,993项 [1] - 其中授权专利2,287项，发明专利1,189项 [1] 战略与发展方向 - 公司将继续加强核心技术研发，推动知识产权与科技创新融合 [2] - 积极探索新技术、新应用以促进经营持续稳定发展 [2] - 获奖有助于发挥自主知识产权优势，增强核心竞争力 [2]