中证报中证网讯(记者罗京)12月19日，厦门优迅芯片股份有限公司(下称"优迅股份")登陆上交所科创 板，公司发行价格为51.66元/股，发行数量2000万股，公开发行后总股本达8000万股。上市首日，公司 交易表现亮眼，开盘涨幅达364.58%。 招股书显示，优迅股份专注于光通信电芯片的研发、设计与销售，是国内光通信领域的"国家级制造业 单项冠军企业"。光通信电芯片作为光模块的"神经中枢"，其性能直接决定通信系统的速率与可靠性。 随着5G-A、F5G、AI算力中心等新基建需求爆发，光通信电芯片市场需求呈现爆发式增长。 公司称，2022年-2024年，公司营业收入从3.39亿元增长至4.11亿元，经营规模实现稳步扩张。2025年上 半年，公司已实现营业收入2.38亿元，核心业务保持良性发展态势。优迅股份表示，这一成果得益于公 司在技术研发、产品布局、供应链管理、产品品控和客户服务等多维度构建的体系化竞争力。 据介绍，经过长期的技术研发和技术积累，优迅股份目前已掌握深亚微米CMOS、锗硅Bi-CMOS双工艺 技术能力，具备从单通道155Mbps到多通道800Gbps的全速率超高速光通信电芯片设计经验。公司基于 对 ...

上市概况与市场表现 - 厦门光通信芯片龙头企业优迅股份于2025年12月19日在上交所科创板上市 [1] - 发行价为51.66元/股，开盘价240元/股，较发行价上涨364.6% [1] - 截至当日9点35分，股价上涨403.25%至259.99元/股，最新总市值约为208.0亿元 [1] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2003年2月，主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，是国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业” [3] - 公司是我国为数不多可提供全应用场景、全系列产品光通信电芯片解决方案的企业，产品性能实现对国际头部公司同类产品的替代，并打入全球众多知名客户供应链体系 [4] - 根据ICC数据，2024年度，公司在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一、世界第二 [4] - 在25G速率以上的市场，我国光通信电芯片自给率极低，下游厂商高度依赖境外进口，公司的单通道25G电芯片及4通道100G电芯片已在数据中心、5G无线传输等关键领域实现批量应用 [7] 财务业绩与盈利能力 - 2022年、2023年、2024年，公司营收分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元，净利润分别为0.81亿元、0.72亿元、0.78亿元，三年累计营收逾10亿元，净利润超过2亿元 [9] - 2025年1-6月，公司营收为2.38亿元，净利润为0.47亿元，预计2025年总营收约为4.75亿-4.95亿元 [13] - 2022年至2025年1-6月，公司主营业务毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，呈逐年下降趋势 [13] - 报告期内，境外同行业上市公司毛利率平均值分别为65.03%、58.35%、58.06%、59.18%，公司毛利率低于Semtech、Macom，主要因产品种类、速率存在差异 [14] 产品结构与销售情况 - 公司主营业务收入主要来自光通信收发合一芯片产品的销售，该产品贡献了8成以上的营收，其余产品包括跨阻放大器芯片(TIA)、限幅放大器芯片(LA)、激光驱动器芯片(LDD)等 [15] - 2024年，公司光通信收发合一芯片收入为3.40亿元，占总收入的82.92% [16] - 2022年至2025年1-6月，公司向前五大客户销售金额占总销售金额的比例分别为65.22%、55.24%、53.30%、65.53%，客户集中度较高 [21] - 2024年，公司卖出2.44亿颗芯片 [20] 研发投入与技术实力 - 2022年、2023年、2024年，公司研发费用分别为0.72亿元、0.66亿元、0.78亿元，2025年1-6月为0.37亿元 [9] - 截至2024年底，公司共有84名研发人员，占总员工数的54.90% [19] - 公司已授权专利数量共110项，其中发明专利76项，实用新型专利34项，获得软件著作权8项，集成电路布图设计30项 [19] - 公司已实现155Mbps～100Gbps速率光通信电芯片产品的批量出货，并正在积极研发50G PON收发芯片、400Gbps及800Gbps数据中心收发芯片、4通道128Gbaud相干收发芯片、FMCW激光雷达前端电芯片、车载光通信电芯片等系列新产品 [19] 供应链与生产 - 报告期内，公司向前五大供应商的采购金额占总采购金额的比例分别为86.36%、83.68%、89.47%、84.48%，主要采购内容包括晶圆和封测服务 [22] - 2024年度，前两大供应商供应商A和供应商B分别占采购总额的32.58%和30.12%，主要提供晶圆 [23] 股权结构与募资用途 - 公司无控股股东，实际控制人为柯炳粦、柯腾隆父子，合计控制27.13%表决权 [24][26] - 国内模拟芯片龙头圣邦股份是公司第二大股东，直接持股10.26%，中国移动旗下投资公司中移基金是第七大股东，持股5.00% [27] - 此次IPO实际募资总额为10.3亿元，扣除发行费用后募集资金净额为9.28亿元 [7] - 募集资金将投入下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目（拟投入4.68亿元）、车载电芯片研发及产业化项目（拟投入1.69亿元）、800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目（拟投入1.72亿元）、补充流动资金（拟投入0.80亿元）等项目，合计拟投入8.89亿元 [7][8] 行业背景与公司战略 - 光通信电芯片是我国光通信产业链的薄弱环节，而我国已成为全球最大的光器件、光模块生产基地 [30] - 公司以成为国际光通信、光传感收发电芯片领先企业为核心战略目标 [30] - 未来三年，公司计划持续围绕高速光通信、硅光集成、车载光电等方向加大投入，布局关键专利形成技术壁垒 [30] - 长期规划中，公司计划聚焦于电信侧、数据中心侧及终端侧三大高增长领域的应用场景开发 [31]

| 宏微科技 | | 27.69 +13.11% +6.95% | | --- | --- | --- | | 科创 688711 融 | | | | 最终涨停 09:43 | | | | 常辅股份 | | 36.29 +10.91% -2.39% | | 京A 920396 融 | | | | 理工光科 | | 36.16 +10.31% +20.49% | | 创 300557 | | | | 王子新材 | | 17.79 +10.02% +9.01% | | 002735 | | | | 3天2板 最终涨停 09:25 电源电缆 | | 磁体 | | 四创电子 | | 31.19 +10.02% +0.19% | | 600990 融 | | | | 首板 最终涨停 09:49 | 电源电缆 | | | 百利电气 | | 7.14 +10.02% +7.05% | | 600468 | | | | 首板 量终涨停09:36 | 电源电缆 | 磁体 偏滤器 | | 雪人集团 | | 20.34 +10.01% +12.00% | | 002639 融 | | | | 首板 最终涨停 11:10 | 冷却装 ...

纳百川申购信息与业务概况 - 公司于12月8日申购创业板，股票代码301667.SZ，发行价为22.63元/股，发行市值为18.95亿元，所属汽车制造业 [1][2] - 发行市盈率为28.70倍，与行业市盈率28.71倍基本持平，低于可比公司三花智控(46.98倍)、银轮股份(34.48倍)及方盛股份(89.01倍)的动态市盈率 [2] - 公司成立于2007年，总部位于温州泰顺，专注新能源汽车动力电池、燃油汽车动力系统及储能电池的热管理产品研发、生产和销售，主要产品包括电池液冷板、电池集成箱体等 [1] 纳百川募集资金用途 - 计划募集资金总额7.20亿元，其中5.70亿元(占比79.17%)将投入“纳百川（滁州）新能源科技有限公司年产360万台套水冷板生产项目（一期）” [4] - 另有1.50亿元(占比20.83%)将用于补充流动资金 [4] 纳百川发展历程与市场地位 - 公司成立初期从事燃油汽车零部件，2011年前瞻性开展动力电池热管理系统研发，是行业最早布局新能源领域的企业之一，也是首批与宁德时代合作开发电池液冷板的供应商之一 [5] - 2015年借助与宁德时代的战略合作，产品得到实车验证，自2016年起陆续成为上汽大众等国内多家主流新能源车企的首批动力电池液冷板主要供应商 [5] - 客户网络覆盖国内动力电池龙头制造商和主流新能源主机厂，近几年完成PPAP程序交付的产品项目超300项，适配车型超200款 [5] - 2024年公司电池液冷板市占率约为12.16%，在细分市场居于领先地位 [5] 纳百川客户集中度风险 - 2022年至2025年第一季度，公司对第一大客户宁德时代的直接销售及通过电池箱体厂间接销售的营业收入占比分别为53.73%、48.94%、48.21%、44.39%，占比较高，构成重大依赖 [6] - 公司解释此情形主要因动力电池产业集中度高，且宁德时代常年全球市场占有率第一所致 [6] 优迅股份申购信息与业务概况 - 公司于12月8日申购科创板，股票代码688807.SH，发行价为51.66元/股，发行市值为31.00亿元，所属集成电路设计行业 [7][8] - 发行市盈率为60.27倍，略高于行业市盈率58.09倍，但显著低于可比公司盛科通信(3115.80倍)、源杰科技(513.16倍)及仕佳光子(120.41倍)的动态市盈率 [8] - 公司为无晶圆厂半导体设计公司(Fabless)，主要从事光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，主要产品包括激光驱动器芯片、跨阻放大器芯片等 [7] 优迅股份募集资金用途 - 计划募集资金总额8.09亿元，其中4.68亿元(占比57.82%)将投入“下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目” [10] - 1.69亿元(占比20.90%)将投入“车载电芯片研发及产业化项目” [10] - 1.72亿元(占比21.28%)将投入“800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目” [10] 优迅股份市场地位与技术优势 - 公司为国内光通信领域的“国家级制造业单项冠军企业”，其核心产品“10G及以下光通信前端芯片组”率先实现低成本CMOS工艺集成，填补国内空白，显著压低芯片价格并降低下游应用成本 [10] - 产品已大批量进入国内主流光模块厂、系统设备商与三大运营商 [11] - 根据ICC数据，2024年度公司在10Gbps及以下速率产品细分领域，市场占有率位居中国第一、世界第二 [11] 优迅股份控制权情况 - 本次发行前，实际控制人柯炳粦与柯腾隆合计控制公司27.13%的表决权 [12] - 本次发行后，实际控制人控制的表决权比例将稀释至20.35% [12] - 实际控制人柯炳粦生于1955年，曾任厦门大学法律系讲师，2003年创立公司前身；柯腾隆为柯炳粦之子，生于1987年，2014年加入公司担任董事 [12][13]

IPO进程与监管关注 - 公司科创板IPO于9月19日遭暂缓审议后，将于10月15日再度上会 [1][3] - 上市委主要关注公司经营业绩可持续性和实控人控制权的稳定性 [3] 募资计划与公司业务 - 本次IPO拟募集资金8.09亿元，用于下一代接入网及高速数据中心电芯片、车载电芯片和800G及以上光通信电芯片等研发及产业化项目 [4] - 公司于9月5日董事会决定取消原8000万元的“补充流动资金”募投项目 [4] - 公司成立于2003年，是国内光通信领域国家级制造业单项冠军企业，专注于光通信前端收发电芯片 [4] - 公司产品以10Gbps及以下为主，25Gbps及以上速率产品处于逐步渗透阶段，2024年在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一、全球第二 [4] 行业市场规模 - 据ICC数据，2024年10Gbps及以下速率电芯片市场规模为3.7亿美元（约26.64亿元），预计2029年达4.9亿美元（约35.28亿元） [5] - 中国光通信电芯片市场2024年规模约为1.67亿美元（12.02亿元），预计2029年达2.2亿美元（15.84亿元） [5] - 公司境内业务收入占比达82.6% [6] 财务业绩表现 - 报告期内（2022年、2023年、2024年、2025年上半年），公司营收分别约为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元和2.38亿元，最近3个会计年度主营业务收入复合增长率为10.26% [8] - 报告期内净利润分别为8139.84万元、7208.35万元、7786.64万元和4695.88万元，扣非净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.1万元和4168.69万元 [8] - 报告期内主营业务毛利率持续下滑，分别为55.26%、49.14%、46.75%和43.48% [8] 经营压力与成本 - 报告期内业绩受到产品售价和成本双重挤压，主要产品光通信收发合一芯片平均售价从2022年2.66元/颗降至2025年上半年2.29元/颗，降幅近14% [9] - 跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片和激光驱动器芯片平均售价在报告期内分别下跌44.55%、16.54%和19.57% [9] - 光通信收发合一芯片平均单位成本从2022年1.22元上升至2025年上半年1.29元，主要系晶圆成本上涨影响 [9] 客户与供应商集中度 - 报告期内向前五大客户的销售额占比分别为65.22%、55.24%、53.3%和65.53%，向最大单一客户销售额占比分别为28.54%、15.47%、15.06%和23.16% [9] - 报告期内向前五大供应商采购金额占比分别为86.36%、83.68%、89.47%和84.48% [10] - 公司采用Fabless模式，存货主要由原材料、委托加工物资、库存商品构成，各报告期末存货账面价值分别约为1.3亿元、9035.85万元、1.75亿元和1.43亿元，其中2024年较2023年增幅达93.64% [10] 公司治理与控制权 - 公司成立22年间，创始人因经营分歧争权的时间或长达15年，实控人历经两次变更，一度长达9年多处于无实控人状态 [11] - 2022年11月，柯炳粦、柯腾隆父子被确认为实控人，合计控制公司27.13%的表决权，公司提示存在控制权变更风险 [11] - 上市委要求公司结合实控人持股比例不高、控制时间较短、报告期多次股权变动等情况说明控制权是否稳定 [12]

公司基本情况与IPO审核状态 - 优迅股份科创板IPO于2025年6月26日获上交所受理，同年9月19日被暂缓审议，为年内科创板第三家暂缓审议企业，拟募资8.09亿元 [1][2] - 审核期间完成两轮问询答复，核心关注点包括市场空间及成长性、业绩可持续性、募投项目合理性，公司于上会前取消8,000万元募资补流计划 [1][2][25] - 上市委现场问询聚焦毛利率持续下滑风险、实控人控制权稳定性及股份支付会计处理合规性 [3][4][5] 产品结构与市场竞争地位 - 公司为光通信电芯片领域国家级制造业单项冠军企业，10Gbps及以下速率产品市占率中国第一、全球第二，25Gbps及以上速率产品全球市占率仅7% [6][7] - 产品结构单一，光通信收发合一芯片占比超80%（2025年1-6月占比86.74%），25Gbps及以上产品仍处渗透初期 [6][7][10] - 25Gbps及以上产品2025年1-6月销售额167.08万元，1-8月增至329.91万元，超过2022-2024年总和，但规模仍较小 [9][12] 技术研发与成长性论证 - 公司称25Gbps及以上产品性能指标与国际厂商相当或更优，多款产品通过客户验证，量产进度在境内独立芯片供应商中领先 [9][11][12] - 研发投入累计2.16亿元（2022-2024年），募投项目聚焦下一代数据中心芯片、车载芯片及800G硅光组件研发 [21][22] - 根据ICC数据，10Gbps及以下产品至2029年仍稳定增长，FTTR、车载互联等新应用提供市场空间 [13] 财务表现与经营风险 - 报告期业绩波动：2022-2024年营收分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元，净利润8,139.84万元、7,208.35万元、7,786.64万元 [13] - 毛利率持续下滑：2022-2024年主营业务毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%，主因产品降价（如TIA芯片单价降39.6%）及晶圆成本上升 [14][16] - 2025年1-6月营收2.38亿元（+20.19%），但增速低于主要下游客户（超50%），公司称系应用领域及国产化进度差异所致 [18][19] 募投项目与资金规划 - 原募资方案含补流8,000万元，后因资产负债率降至7.15%（2025年6月）及经营现金流改善（2025年1-6月净流入9,047.10万元）取消补流计划 [24][25][26] - 调整后募资8.09亿元全部投向研发及产业化项目，包括下一代数据中心芯片（4.68亿元）、车载芯片（1.69亿元）及800G硅光芯片（1.72亿元） [21][26]

公司概况 - 厦门优迅芯片股份有限公司科创板IPO审核状态变更为"已问询"，中信证券为保荐机构 [1] - 公司成立于2003年2月，是中国首批专业从事光通信前端高速收发芯片的设计公司，现为国家级制造业单项冠军企业，参与制定数十项国家及行业标准 [3] - 公司在光通信电芯片设计领域形成完备核心技术体系，实现155Mbps至100Gbps速率产品批量出货，10Gbps及以下速率产品中国市场占有率第一、全球第二 [6] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元（同比下滑7.65%）、4.11亿元，归母净利润分别为8139.84万元、7208.35万元（同比下滑8.02%）、7786.64万元 [9] - 主营业务毛利率连续两年下滑，从2022年55.26%降至2024年46.75%，主要受原材料涨价（晶圆采购单价三年上涨40.19%）和产品售价下降（收发合一芯片单价从2.66元/颗降至2.49元/颗）双重挤压 [13][15][16] - 2024年经营活动现金流净额骤降93.24%至391.3万元，占净利润比例从80.34%降至5.03%，存货账面价值达1.75亿元占流动资产32.55% [17][19][20] 研发投入 - 2022-2024年研发投入累计2.16亿元，研发费用率分别为21.14%、21.09%、19.10%，低于行业平均值31.65%、31.45%、21.74% [7][8] - 公司解释研发费用率差异主要因裕太微异常值影响，剔除后行业均值为19.38%-22.93%，但Macom、盛科通信等同行仍显著高于公司 [8][9] 产品与市场 - 2023年核心产品销量下滑：收发合一芯片8266.58万颗（-3.04%）、限幅放大器477.43万颗（-16.87%）、激光驱动器116.73万颗（-53.37%） [11] - 2024年跨阻放大器芯片销量增长133.17%，收发合一芯片增长27.88%，受益于运营商"千兆+FTTR"升级需求 [12] - 25G以上速率芯片国产化率极低，公司正布局50G PON收发芯片、车载光通信芯片等高附加值产品 [6] 股权结构 - 创始人柯炳粦直接持股10.92%并通过科迅发展间接持股4.59%，其子柯腾隆通过员工持股平台控制11.63%，合计控制27.13%股权 [22] - IPO后实际控制人表决权比例将稀释至20.35%，存在控制权变动风险 [24]