【DT新材料】 获悉， 获悉，9月11日， 中电建新能源集团股份有限公司 （以下简称"电建新能"）上交所主板IPO申请获受理。 资料显示， 电建新能 成立于2004年7月，注册资本75亿，股东共20家， 中国电建集团 通过其控制的中国电建及其全资子公司水规总院合计控制电建新能 80%股份。 电建新能已 成为中国电建旗下境内风力、太阳能发电项目开发、投资、运营和管理业务的唯一平台，主要资产遍布国内28个省（自治区、直 辖市） 。 新能源发电行业市场集中度较低，目前市场主力是大型国有能源企业，包括 华能集团、大唐集团、华电集团、国家电投集团、三峡集团、国家能源集团、 中广核集团、国投电力、华润电力 ，以上几家企业共计拥有50%左右的市场份额，而电建新能市场份额为1.43% ，居行业前列。其中，风力发电项目 989.09万千瓦，占全国市场份额为1.85%；太阳能发电项目1135.52万千瓦，占全国市场份额为1.20%。 业绩方面 ，2022年到2025年第一季度，电建新能 营收分别为83.82亿元、87.28亿元、98.1亿元和26.61亿元，归母净利润分别为17.68亿元、23.2亿 元、25.89亿元和5.11 ...

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 核心观点 - 人形机器人产业化提速 特斯拉Optimus V3设计正在敲定 预计每条手臂搭载26个执行器 年产100万台时成本降至2万-2.5万美元/台 [13] - 新能源汽车销量持续增长 8月产销分别完成139.1/139.5万辆 同比分别增长27.4%/26.8% 渗透率达48.8% [17][68] - 新型储能进入成长快车道 2025年上半年新增装机23.03GW/56.12GWh 同比+68% 累计装机101.3GW 同比+110% 2027年目标180GW [3][26] - 绿色甲醇成为重要发展方向 金风科技拟投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目 规划年产绿色甲醇60万吨/绿氨40万吨 [28][29] - AIDC产业链高景气延续 甲骨文RPO达4550亿美元 同比+359% 云基础设施收入预计四年内增长至1440亿美元 [56] 人形机器人 - 特斯拉Optimus V3采用灵巧手设计 重点关注微型丝杠、腱绳、电子皮肤供应商 [1][13] - 产业链关注T链进展 预计2025年底数千台Optimus投入使用 2029-2030年年产100万台 [14] - 国产链紧追 华为、宇树、智元等厂商积极布局 具备协同发展能力 [14] - 重点环节包括灵巧手传动与感知 PEEK材料减重40% MIM工艺应用 [14][15] - 受益标的包括科达利、三花智控、拓普集团、绿的谐波等 [16] 新能源汽车 - 1-8月新能源汽车产销962.5/962.0万辆 同比分别增长37.3%/36.7% [18] - 新技术驱动增长 看好固态电池、高压实正极、硅碳负极、高性能导电剂等方向 [2][17] - 设备需求向上 先导智能订单同比反弹 海目星布局氧化物+硫化物双技术路线 [20] - 六氟磷酸锂价格从5万元/吨涨至5.8万元/吨 涨幅超15% 供需紧平衡 [21] - 受益标的包括宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、先导智能等 [25] 新能源 - 新型储能专项行动方案出台 2027年目标180GW 带动直接投资2500亿元 [26] - 光伏行业关注库存与产能去化 颗粒硅能耗降低80% 成本28.17元/kg [31][32] - BC技术迭代 Hi-MO 9组件效率24.8% 功率670W 双面率80% [33][36] - 欧洲户储渗透率仅21.5% 工商储渗透率2.3% 需求复苏 [35][38] - 全球大储需求旺盛 国内1-7月采招规模56.1GW/213.8GWh 电芯价格回升至0.295元/Wh [37] - 钨丝金刚线渗透率约80% 美畅股份钨丝线占比85% 母线成本降至17.6元/km [38][39] - 受益标的包括阳光电源、美畅股份、隆基绿能、锦浪科技等 [27][40] 风电 - 2024年12月-2025年9月风机招标88.66GW 同比+19% [41] - 陆上风机不含塔筒价格回升至1605元/kW 8月均价1720元/kW [42][46] - 金风科技3GW风氢氨醇一体化项目总投资189.2亿元 [28] - 主机环节盈利拐点显现 出海规模扩大 2024年出口5.2GW 同比+42% [49][50] - 海风成长空间可观 欧洲2025-2034年海风新增126GW 年均12.6GW [54] - 受益标的包括金风科技、明阳智能、大金重工、东方电缆等 [50][52] 电力设备与AIDC - 甲骨文云基础设施收入指引四年内达1440亿美元 [56] - 液冷需求明确 英伟达GB300采用全液冷设计 Meta ASIC芯片功率180kW [60] - 特高压建设具备刚性需求 配网智能化投资空间广阔 [57] - 电力设备出海 欧洲电网投资高景气 东南亚、中东需求迫切 [57] - SST技术成为AIDC下一代供电方案 金盘科技完成10kV/2.4MW样机 [60] - 受益标的包括思源电气、英维克、盛弘股份、金盘科技等 [58][60] 行业数据跟踪 - 锂电池材料中四氧化三钴价格上涨至22.50万元/吨 涨幅3.44% 碳酸锂价格下跌至7.30万元/吨 [61][67] - 隔膜价格上涨至0.71元/平方米 六氟磷酸锂价格维持5.65万元/吨 [64][65] - 动力电池8月装车量62.5GWh 同比+32.4% 1-8月累计417.9GWh 同比+43.1% [74]

项目投资 - 公司计划投资约189.2亿元人民币建设风电制氢氨醇一体化项目 [2] - 项目将分期开发 资金来源包括自有资金及银行贷款 [2] - 项目位于内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗 由全资子公司乌拉特中旗金风润航新能源科技有限公司负责化工侧备案及投资承诺 [2] 项目规模 - 项目建设内容包括3GW风电装机容量 所发电力80%以上用于电解水制绿氢 [2] - 项目年产绿色甲醇60万吨 年产绿氨40万吨 [2] - 项目通过生物质气化耦合绿氢技术实现绿色甲醇和绿氨制取 [2] 合作协议 - 公司拟与巴彦淖尔市人民政府签订风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书 [2] - 项目申报基于内蒙古风氢氨醇一体化政策要求进行 [2] - 项目对公司财务状况和经营成果的影响需视具体推进和实施情况而定 [2]

项目投资 - 公司拟与巴彦淖尔市人民政府签订风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书 [1] - 项目总投资金额约为189.2亿元 [1] - 项目总体规划建设3GW风电装机容量 [1] 产能规划 - 项目所发电力80%以上用于电解水制绿氢 [1] - 通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年 [1] - 同步制取绿氨40万吨/年 [1] 项目选址 - 项目建设地点位于巴彦淖尔市辖区内 [1]

财务业绩 - 2025年上半年总资产199.06亿元，较期初增长3.08% [2] - 营业收入153.38亿元，同比增长8.59% [2] - 归母净利润3.10亿元，同比增长7.27% [2] - 扣非归母净利润3.07亿元，同比增长11.66% [2] - 经营活动现金流量净额6.86亿元，同比增长602.45% [2] 天然气业务 - 天然气供应量21.31亿方，工商业及贸易用户占比81.29%，居民用户占比5.47%，电厂用户占比11.98%，代管输量占比1.26% [3] - 城市燃气业务毛差6.66亿元，同比增长2.1% [3] - 城燃业务毛利率10.12%，同比增加0.69% [3] - 电厂用户用气量2.55亿方，占比11.98% [5] 气源结构与管网 - 形成以国内资源为主、国外资源为补充的多元化气源结构 [6] - 与广东大鹏、中石油、中海油、中石化等国内供应商及碧辟、切尼尔能源等国际供应商签订采购合同 [6] - 高压管网实现广佛极点辐射周边城市的互联互通格局 [4] 分红政策 - 上市以来累计现金分红30.88亿元，年均分红比例超65% [7] - 2024年现金分红6.23亿元，占归母净利润73% [7] - 2025年实施特别分红每10股派2.5元（共3.25亿元）及年度分红每10股派2.3元（共2.98亿元） [8] 供应链业务 - 2025年上半年供应链营收82.82亿元，同比增长22.66%，占总营收54% [9] - 经营品类扩展至成品油、燃料油、沥青、生物柴油、甲醇等能源化工产品 [9] 创新业务布局 SOFC业务 - 组建60余人研发团队（含十余名博士及教授级高工） [10] - 完成50kW SOFC系统样机组装并开展调试 [10] - 正在建设300kW SOFC示范应用项目 [10][12] - 计划应用于数据中心、垃圾处理厂等场景 [12] 绿色甲醇项目 - 内蒙古项目公司年产5万吨绿色甲醇并实现批量销售 [13] - 项目计划总投资100亿元，目标打造100万吨/年绿色燃料产能 [13] - 已获得欧盟ISCC EU及ISCC PLUS国际认证 [13] 发展战略 - 采取谨慎投资策略，注重风险收益平衡 [8] - 通过绿色甲醇项目融入全球绿色船用燃料供应链体系 [14] - 发挥珠三角区位优势及石化仓储资源协同效应 [13][14]

核心业绩表现 - 2025H1营收19.3亿港元同比增长10% 归母净利润4.9亿港元同比增长26% 业绩超预期 [1] - 公司计划年中分红0.33港元/股 近5年派息率维持约100%水平 假设全年派息率99%对应2025年股息率9% [2] - 上调2025-2027归母净利润预测至8.3/8.7/9.1亿港元（原预测7.4/7.6/8.0亿港元） 对应PE 11/11/10倍 [3] 涂料业务 - 涂料生产与销售业务收入8.2亿港元同比增长38% 分部税前利润2.0亿港元同比增长20% [1] - 集装箱涂料销量同比增94%至2.9万吨 主因集运绕行、老旧箱替换及港口拥堵等因素 [1] - 工业用重防腐涂料销量同比增4%至1.1万吨 船舶涂料销量增19%至0.7亿升（新造船涂料增24%至0.5亿升/维修保养涂料增7%至0.2亿升） [1] 船舶贸易代理业务 - 船舶贸易代理业务收入1.0亿港元同比增长97% 分部税前利润0.8亿港元同比增长124% [1] - 业绩提升主因新造船交付量同比增长及新客户开拓带动佣金收入上升 [1] 其他业务板块 - 保险业务收入1.2亿港元同比增长7% 税前利润0.8亿港元同比增长11% [2] - 船用设备收入8.9亿港元同比下跌3% 分部税前利润0.5亿港元同比下滑5% [2] 战略布局与财务优势 - 与吉电股份、上港集团成立合资公司（持股35%）生产绿色甲醇 计划构建20万吨年产能 预计2026年投产 [2] - 截止2025年中流动存款及现金等价物51亿港元 非流动银行存款10亿港元 25H1财务收益1.1亿港元占归母净利润23% [2]

核心财务表现 - 上半年营业收入1.40亿元，同比增长122.13% [1] - 归母净利润663.69万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 经营性现金流净额1.244亿元，同比大幅提升 [1] 主营业务进展 - 聚焦污水污泥资源化能源化、双碳综合服务、绿色清洁能源三大战略主线 [2] - 高端压滤装备整机及配件业务收入同比增长近150%，海外订单收入占比接近14% [2] - 签署白龙港污水处理厂扩建三期工程合同，提供污泥干化造粒系统及除臭系统 [2] 重大项目突破 - 白龙港三期项目新增70万立方米/日处理设施与112吨干基/日污泥干化焚烧能力 [3] - 项目建成后厂区日处理规模从280万立方米提升至350万立方米 [3] - 项目为上海市级重大工程标杆项目，巩固公司核心技术装备市场地位 [2][3] 绿色燃料战略布局 - 重点发展氢能、绿色甲醇、绿色航油等氢基绿色燃料技术创新 [4] - 国际海事组织设定2030年碳减排至少20%、2040年至少70%的目标 [4] - 欧盟FuelEU Maritime法规2025年实施，国内政策推动绿色甲醇在船舶应用 [4] 技术创新与研发 - 开展生物质沼气制绿色甲醇研发，推动污水厂资源制取绿色燃料 [5] - 研发高温热泵技术装备，帮助用户降低约30%运行成本和能耗 [8] - 能碳管理系统3.0上线，集成能耗监测与碳资产管理模块 [8] 氢能领域突破 - 在全球首次实现污水厂"绿氢制备—固态储氢—高值利用"全链条应用 [7] - 在碳中和博览会推出"独立零碳安全电源"和"氢能手机充电站" [7] 战略升级与认可 - 2025年5月公司全称变更为"上海复洁科技股份有限公司"，战略重心转向节能低碳高端装备研发 [8] - 2025年6月荣膺"绿色创新表现奖"，实现与国家战略深度绑定 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - 2025年中期业绩超预期 营收19.3亿港元同比增长10% 归母净利润4.9亿港元同比增长26% [6] - 主业受益于船周期上行 涂料业务与船舶贸易代理业务表现突出 [2][6] - 高派息率构筑护城河 近5年派息率维持约100%水平 预计2025年股息率9% [2][6] - 前瞻性布局绿色甲醇 合资建设20万吨甲醇年产能 预计2026年投产 [6] 财务表现 - 2025H1涂料生产与销售业务收入8.2亿港元同比增长38% 分部税前利润2.0亿港元同比增长20% [6] - 集装箱涂料销量同比增长94%至2.9万吨 工业用重防腐涂料销量同比增长4%至1.1万吨 [6] - 船舶贸易代理业务收入1.0亿港元同比增长97% 分部税前利润0.8亿港元同比增长124% [6] - 中远佐敦贡献投资收益1.7亿港元同比增长21% 船舶涂料销量增19%至0.7亿升 [6] - 上调2025-2027年归母净利润预测至8.3亿港元、8.7亿港元、9.1亿港元 [6] 业务细分 - 保险业务收入1.2亿港元同比增长7% 税前利润0.8亿港元同比增长11% [6] - 船用设备收入8.9亿港元同比下跌3% 分部税前利润0.5亿港元同比下滑5% [6] - 新造船涂料销量同比增长24%至0.5亿升 维修保养涂料销量同比增长7%至0.2亿升 [6] 资金状况 - 流动存款及现金等价物51亿港元 非流动银行存款10亿港元 [6] - 2025H1财务收益1.1亿港元 占归母净利润23% [6] - 计划年中分红0.33港元/股 [6]

业绩总结 - 中集安瑞科控股有限公司的清洁能源收入同比增长22.2%，从78.76亿人民币增加至96.26亿人民币[9] - 2025年上半年净利润为5.62亿人民币，同比增长11.5%[10] - 每股基本收益增加至0.278人民币，净资产值每股增加至6.540人民币，同比增长8.8%[12][15] - 清洁能源报告的调整后营业利润为5.6亿人民币，同比增长29.5%[31] - 新签订单总额为89.7亿人民币，其中清洁能源新签订单为89.7亿人民币[40] 用户数据 - 截至2025年6月30日，清洁能源的订单积压为252亿人民币，同比增长10%[43] - 2025年上半年，液体食品新签订单达到6.9亿人民币，环比增长62%[40] - 新签船舶建造订单金额为人民币23.4亿元，较上季度增长37%[73] - 船舶建造和海洋燃料罐的积压订单总额达到人民币169.7亿元[69] 未来展望 - 预计到2027年，氢气年产能将达到20,000吨，LNG年产能将达到147,000吨[80] - 2025年7月，安吉项目预计投入生产，年产氢气20,000吨和LNG147,000吨[77] - 全球天然气消费预计在2025年增长约1.3%，2026年将达到创纪录的高点[112] - 预计2026年中国LNG进口将激增约25%（相当于23亿立方米）[117] 新产品和新技术研发 - 公司在氢气生产、储存、运输、加注和应用方面建立了完整的产业链布局[107] - CIMC Safeway在罐式集装箱领域继续保持全球市场份额第一[135] - 2025年第二季度新签订单环比改善，积极开发高端医疗MRI设备作为第二增长引擎[135] - CIMC Safeway的粉末涂料生产线累计交付32,000台，显著减少挥发性有机化合物(VOC)排放[135] 市场扩张和并购 - 新签储存端合同金额达到人民币1.4亿元，同比增长346%[109] - 2025年全球罐式集装箱市场将增长3-4%[147] - 2025年全球罐式集装箱船队达到882,023个单位，同比增长3.96%[147] 负面信息 - CIMC Enric Holdings Limited在本次财报电话会议中未提供具体的财务数据和百分比[180] - 公司声明对本次演示内容的准确性和完整性不作任何保证[180] - 本次演示内容为公司严格保密的财务信息，未经授权不得传播或复制[181] 其他新策略和有价值的信息 - 现金转换周期优化至25天，同比减少11天，存货周转天数优化至58天[18] - 截至2025年6月30日，资产负债率为56.7%，负债总额为173.5亿人民币[20] - 公司成功交付9艘船舶，包括中国首艘14,000吨LNG罐换船清洁能源河海直干散货船[75] - 90%以上的标准罐式集装箱可回收，几乎100%的气体罐式集装箱和非绝缘罐式集装箱可回收[146] - 通过“能源管理平台+数字双胞胎系统”，显著提升环境管理效率[146] - CIMC Safeway被授予2024年度“国家绿色工厂”和“国家智能制造工厂”荣誉[135]

财务表现 - 营业额达港币275.14亿元 [1] - 税后经营利润增长3%至港币39.96亿元 [1] - 股东应占溢利下降3%至港币29.64亿元 [1] - 剔除借贷汇兑损益后业务核心利润实质上升4% [1] - 维持中期股息每股12港仙 [5] 香港公用业务 - 住宅燃气销售因平均气温低于去年同期而增长 [3] - 完成多项甲级商厦、体育场馆、酒店及医院燃气应用设施 [3] - 旅游业恢复带动香港整体售气量保持稳定 [3] - 稳步推进氢能商业化进程包括工地供氢及氢能充电项目 [3] 内地公用业务 - 城市燃气售气量保持稳定 虽受关税问题、经济环境及北方暖冬影响 [3] - 燃气业务利润保持稳定 通过顺价工作、精细化管理及上游合作 [3] - 城市燃气综合价差提升4仙人民币/立方米至0.54元人民币/立方米 [3] 可再生能源业务 - 港华智慧能源核心利润增长2%至港币7.19亿元 [3] - 累计光伏并网容量达2.6吉瓦 [3] - 工商业储能累计并网容量达260兆瓦时 [3] - 推动"光伏+储能+售电"一体化减碳业务模式提升盈利能力 [3] 绿色能源新业务 - 绿色甲醇业务实现突破 与佛燃能源合资成立VENEX [4] - 佛山工厂第一期产能每年20万吨 预计2027年下半年投产 [4] - 与香港特区政府及行业伙伴推进绿色甲醇生产、储运、加注及交易合作 [4] - 可持续航空燃料与英国航空达成长期供应协定 [4] - 马来西亚厂房预计年底投产 年产能超过40万吨 [4] 延伸业务创新 - 香港及内地业务成功合并 [4] - 基于4,500万用户需求拓展智慧厨房及家居安全健康保险等创新产品 [4] - 成功融资4,500万美元 [4] - 通过"以旧换新"政策及联合厨具品牌商优化服务 [4] 战略发展 - 加速核心业务重组 全面推动提质增效 [4] - 凭借稳健公用业务基础构建长远增长型业务布局 [4] - 推进可持续发展目标 [4]