股价表现 - 9月26日盘中上涨2.03%至29.71元/股 成交1.02亿元 换手率1.50% 总市值69.88亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.81% 近5日下跌2.94% 近20日上涨27.62% 近60日上涨17.15% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为9月18日 [1] 资金流向 - 主力资金净流出34.89万元 特大单买入713.97万元占比6.98% 卖出1001.76万元占比9.80% [1] - 大单买入1741.25万元占比17.03% 卖出1488.35万元占比14.56% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.39万户 较上期减少18.75% [2] - 人均流通股16,948股 较上期增加23.07% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入3.08亿元 同比增长21.94% [2] - 归母净利润3497.12万元 同比增长240.92% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现5.44亿元 [3] - 近三年累计派现3899.62万元 [3] 机构持仓 - 广发策略优选混合新进第六大流通股东 持股427.45万股 [3] - 汇丰晋信中小盘股票新进第八大流通股东 持股234.78万股 [3] - 万家新机遇龙头企业混合A和中庚价值领航混合退出十大流通股东 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：交流电机52.75% 风力电机20.86% 直流电机13.35% 其他13.04% [1] - 公司主营大中型交直流电机研发设计、生产和销售 [1] 行业分类 - 所属申万行业：电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [1] - 概念板块涵盖新能源、太阳能、海上风电、风能、光伏玻璃等 [1]

股价表现 - 9月16日江苏雷利股价上涨5.89%至57.50元/股 成交额11.13亿元 换手率4.46% 总市值257.10亿元 [1] - 股价连续3天上涨 区间累计涨幅达5.44% [1] 公司业务构成 - 主营业务为家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发生产与销售 [1] - 收入构成：步进电机31.65% MA-电机及组件22.70% 直流电机14.07% 泵10.66% PP-冲压件5.30% 排水电机4.82% 压铸件4.42% 其他4.30% 同步电机2.08% [1] 基金持仓情况 - 中信保诚中证智能家居指数(LOF)A持有1.68万股 占基金净值比例1.11% 为第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈5.38万元 三日累计浮盈4.7万元 [2] - 基金规模4545.54万元 今年以来收益32.11% 近一年收益99.61% [2] 基金经理信息 - 基金经理黄稚累计任职时间7年56天 管理资产总规模30.1亿元 [2] - 任职期间最佳基金回报146.63% 最差回报-18.08% [2]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.89%至57.50元/股 成交额11.13亿元 换手率4.46% 总市值257.10亿元 [1] - 连续3天累计上涨5.44% [1] 业务构成 - 步进电机占比31.65% MA-电机及组件22.70% 直流电机14.07% 泵10.66% [1] - 其他业务包括PP-冲压件5.30% 排水电机4.82% 压铸件4.42% 同步电机2.08% [1] 机构持仓 - 永赢先进制造智选混合A二季度新进十大流通股东 持有618.33万股（流通股占比1.38%） [2] - 该基金当日浮盈1978.67万元 三日累计浮盈1731.34万元 [2] 基金表现 - 永赢先进制造智选混合A规模29.76亿元 今年以来收益84.07%（同类排名133/8174） [2] - 近一年收益222.09%（同类排名14/7982） 成立以来收益132.81% [2] - 基金经理张璐管理规模154.13亿元 任职最佳回报129.77% [2]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中股价下跌2.06%至25.72元/股 成交额9458.55万元 换手率1.54% 总市值60.49亿元 [1] - 主力资金净流出847.88万元 特大单净卖出569.37万元 大单净流出278.51万元 [1] - 年内股价涨幅5.45% 近5日跌3.27% 近20日涨8.75% 近60日跌3.45% [1] 经营业绩与财务数据 - 2025年上半年营业收入3.08亿元 同比增长21.94% 归母净利润3497.12万元 同比大幅增长240.92% [2] - 主营业务收入构成：交流电机52.75% 风力电机20.86% 直流电机13.35% 其他业务13.04% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.39万户 较上期减少18.75% 人均流通股16948股 较上期增加23.07% [2] - 广发策略优选混合新进第六大流通股东 持股427.45万股 汇丰晋信中小盘股票新进第八大流通股东 持股234.78万股 [3] - 万家新机遇龙头企业混合A与中庚价值领航混合退出十大流通股东名单 [3] 公司基本概况 - 公司位于江苏省无锡市 成立于2003年4月8日 2014年11月4日上市 [1] - 主营大中型交直流电机研发设计与销售 所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [1] - 概念板块涵盖新能源、风能、海上风电、太阳能及光伏玻璃等 [1] 分红与市场表现 - A股上市后累计派现5.44亿元 近三年累计派现3899.62万元 [3] - 年内1次登上龙虎榜 最近登榜时间为6月16日 [1]

股价表现与交易数据 - 9月15日盘中股价54.39元/股 较前期上涨2.06% 总市值243.20亿元 单日成交额2.19亿元 换手率0.92% [1] - 主力资金净流出715.49万元 其中特大单买入1017.49万元(占比4.65%) 卖出1375.40万元(占比6.29%) 大单买入4263.47万元(占比19.50%) 卖出4621.04万元(占比21.14%) [1] - 年内股价累计涨幅达100.92% 近5日/20日/60日分别上涨3.13%、8.26%和40.07% 年内1次登龙虎榜 最近2月21日净买入3.10亿元 买入总额5.66亿元(占比17.63%) 卖出总额2.56亿元(占比7.97%) [1] 公司基本概况 - 公司位于江苏省常州市 成立于2006年4月29日 2017年6月2日上市 主营家用电器、汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件的研发生产销售 [2] - 主营业务构成：步进电机31.65% MA-电机及组件22.70% 直流电机14.07% 泵10.66% PP-冲压件5.30% 排水电机4.82% 压铸件4.42% 其他4.30% 同步电机2.08% [2] - 所属申万行业分类为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入19.58亿元 同比增长20.71% 归母净利润1.86亿元 同比增长8.45% [2] - A股上市后累计派现9.60亿元 近三年累计派现4.64亿元 [2] - 股东户数4.68万户 较上期减少12.42% 人均流通股9536股 较上期增加14.18% [2] 机构持仓变动 - 永赢先进制造智选混合A(018124)新进第五大流通股东 持股618.33万股 [3] - 华夏中证机器人ETF(562500)增持165.00万股至401.38万股 位列第六大流通股东 [3] - 香港中央结算有限公司减持25.74万股至197.10万股 位列第七大流通股东 [3] - 华商润丰混合A(003598)增持32.17万股至173.92万股 南方中证1000ETF(512100)增持71.72万股至167.27万股 天弘中证机器人ETF(159770)增持67.70万股至162.07万股 [3] - 华商元亨混合A(004206)退出十大流通股东行列 [3]

收购交易概述 - 鼎智科技以现金1.01亿元收购赛仑特51%股权 成为控股股东并将其纳入合并财务报表范围 [1] - 赛仑特主营业务为精密小模数齿轮、微型精密行星减速箱及减速电机研发生产销售 产品应用于工业自动化、智能机器人、医疗器械、汽车零部件和低空经济领域 [1] - 赛仑特去年全年营收6775.39万元 净利润1332.96万元 今年一季度营收1400.73万元 净利润220.9万元 [1] 战略协同效应 - 收购旨在拓展产业链完善产品结构 提升产业协同效应 [1] - 利用赛仑特成熟生产工艺和行业经验加速齿轮箱产业化进程 解决大批量生产及成本控制难题 [2] - 通过"鼎智科技电机+赛仑特齿轮箱"系统集成方案增强市场竞争力 [2] 产品应用拓展 - 人形机器人领域可提供"电机+减速机+驱动器"关节模组一体化方案 [2] - 医疗器械领域可提供"电机+减速箱"手术机器人动力模块 [2] - 低空经济领域可提供无人机倾转旋翼驱动系统 [2] 公司业务背景 - 鼎智科技主营精密运动控制组件设计生产销售 产品包括线性执行器、混合式步进电机、音圈电机和直流电机 [2] - 线性执行器为营收主要来源 下游客户集中于医疗器械和工业自动化领域制造企业 [2] 财务表现 - 今年上半年营业收入1.24亿元 同比增长20% [3] - 归属于上市公司股东净利润2006.72万元 同比增长17.65% [3] - 业绩增长主要源于工业自动化市场拓展 直流电机和线性执行器销售大幅增长 [3]

股价表现 - 中电电机9月12日股价上涨6.1%至28.33元/股，成交额2.52亿元，换手率3.93%，总市值66.63亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为大中型交直流电机研发设计、生产和销售，收入构成为交流电机52.75%、风力电机20.86%、直流电机13.35%、其他13.04% [1] 基金持仓情况 - 华安现代生活混合基金（008290）二季度持有31.5万股中电电机，占基金净值4.37%位列第五大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约51.34万元，最新规模1.94亿元，今年以来收益32.47%（同类排名2286/8174），近一年收益63.09%（同类排名1897/7981） [2] 基金经理信息 - 基金经理刘淑生累计任职7年105天，管理规模1.94亿元，任职期间最佳回报77.11%，最差回报40.44% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 工业自动化市场拓展驱动2025H1业绩同比增长18% [2] - 直流电机和音圈电机收入增速亮眼 同比分别增长211%和51% [2] - 公司通过技术研发拓展产品品类并加快国际化布局 [3] 财务表现 - 2025H1营收1.24亿元 同比增长20% 归母净利润0.20亿元 同比增长18% [2] - 2025H1销售毛利率52.22% 同比下降1.38个百分点 销售净利率15.84% 同比下降0.12个百分点 [2] - 2025H1境内营收0.65亿元 同比增长8.05% 境外营收0.59亿元 同比增长36.61% [2] - 预测2025年营收2.50亿元 同比增长11.85% 归母净利润0.45亿元 同比增长15.55% [1][8] 产品收入结构 - 线性执行器收入0.75亿元 同比增长19% 毛利率59.67% [2] - 混合式步进电机收入0.21亿元 同比增长6% 毛利率46.03% [2] - 直流电机收入0.13亿元 同比增长211% 毛利率31.50% [2] - 音圈电机收入0.04亿元 同比增长51% 毛利率25.56% [2] - 其他收入0.10亿元 同比下降21% 毛利率47.93% [2] 技术与业务发展 - 公司搭建一体化精密运动产品研发平台 无框电机规格覆盖25-115mm [3] - 音圈模组平台精度达0.001mm 覆盖30mm-80mm范围 [3] - 开发低压伺服电机 已实现25mm量产和16.5mm小批量产 [3] - 低压伺服通用驱动器适配多种电机 应用于半导体和3C等领域 [3] - 2025年3月设立泰国子公司 预计年内投产 [3] - 建立全球营销网络 在欧洲、东南亚、东亚等区域新增客户 [3] 市场数据 - 当前股价40.69元 市净率11.07倍 [6] - 总市值7.74亿元 流通市值6.94亿元 [6] - 一年股价区间13.50-72.37元 [6]

投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 2025H1营收同比增长20% 工业自动化与机器人需求带动高增长[5] - 公司正加快向精密运动智能控制解决方案供应商发展 产品平台化升级有望提升多元下游竞争力[8] - 海外市场开拓与新能源业务布局有望带动新一轮增长[8] 财务表现 - 2025H1实现营收1.24亿元（yoy+20%）归母净利润2007万元（yoy+18%）扣非归母净利润1888万元（yoy+32%）[8] - 2025Q2实现营收0.65亿元（yoy+9% QoQ+10%）归母净利润742万元[8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.46/0.54/0.73亿元 对应PE分别为175.8/147.3/110.4倍[8] - 销售费用率15.10%（yoy-1.16pcts）管理费用率11.73%（yoy+0.33pcts）[8] 业务亮点 - 线性执行器收入增长19% 主要受益于工业自动化市场拓展[8] - 音圈电机收入同比增长51% 因市场需求逐步恢复正常[8] - 直流电机收入增长211% 主要由于工业自动化及机器人产业需求快速增长[8] - 境外收入增长36.61% 因海外市场渠道建设完善 在无人机应用、医疗检测和工业自动化领域有显著增长[8] 战略布局 - 新设常州鼎智新能源有限公司拓展电机+电池包业务[8] - 设立欧洲鼎智股份有限公司（机械和机电元件）和泰国子公司（微特电机、工业自动控制系统）扩大海外业务版图[8] - 与智元机器人、韩国ALS达成战略合作 共同开发高精度线性平台及模块解决方案[8] - 开发无框电机平台（25-115mm多种规格）音圈模组平台（30mm-80mm）低压伺服电机（25mm量产、16.5mm小批量产）及伺服驱动器（适配多种电机）[8] 市场数据 - 收盘价42.19元 总市值8023.04百万元 流通市值6818.34百万元 总股本190.16百万股[3] - 资产负债率8.33% 每股净资产3.67元/股[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为265/313/372百万元 同比增长率分别为18.39%/18.10%/18.94%[7]

产业转移趋势 - 中国电机产业从沿海向内陆转移目前仅有10%的企业参与，未来内迁趋势将持续[1][20] - 湖南省江华县承接珠三角电机产业转移，形成产业集群，2017年仅3-4家电机企业，2025年增至31家电机企业和130家配套企业[5][20] - 产业转移主要驱动因素包括劳动力充裕（江华工人月薪4000元比东莞低20%-30%）、土地成本低（10万元/亩）和政府扶持政策[4][6][7] 企业发展案例 - 国梦科技从东莞转移至江华，五年内业务规模增长五倍，2024年园区产值6亿元，预计2025年达10亿元[5][6][15] - 龙德晟电机从江门转移至江华，员工从300人增至1000人，成为美的等家电龙头供应商[9][10] - 锐毅马达从顺德转移至江华，2024年产值8.8亿元，预计2025年突破10亿元，并在越南设厂[11][12][16] 转型升级举措 - 企业加速自动化转型：国梦投入6000万元自动化设备，生产线工人从36人减至6-10人；龙德晟投入300-400万元改造生产线，小时产量从450台提升至550台[14][15] - 数字化管理升级：龙德晟建设工业互联网示范工厂，国梦上线MES系统，锐毅马达实现供应链数字化[12][14][15] - 产品线扩展：国梦从清洁电器电机延伸至汽车/机器人电机；锐毅马达新增风扇/净化器电机；丰辉电机研发新能源汽车按摩座椅电机[15][16][20] 产业集群发展 - 江华电机产业2025年目标千亿规模，目前有5家企业年产值超5亿元，20多家超1亿元[21] - 产业链完善度30%，计划向下游小家电整机延伸，美的探讨在江华生产小家电，锐毅马达已推出自有品牌洗地机[22] - 三家企业有上市规划：丰辉电机拟北交所上市，国梦科技和锐毅马达也有上市计划[21] 国际化布局 - 锐毅马达在越南同奈省设厂，预计产能占比20%，2024年出货量翻倍[16] - 国梦科技计划越南胡志明设厂，预计产能占比10%，同时保留江华工厂70-80%产能[17] - 龙德晟和丰辉电机专注国内市场，丰辉电机70%产品用于按摩椅，其中50%出口[18][20] 行业竞争态势 - 电机行业面临"内卷"，企业通过自动化降本增效，国梦电机产量从2023年3000万台增至2024年5000万台[15] - 市场格局：广东占50%份额，浙江30%，湖南江华等华中地区20%，预计未来十年行业洗牌[15][20] - 高端化趋势明显：家电智能化带动电机需求，高端扫地机器人需28个电机，电机成本占整机10%-30%[15]