政策汇总及北交所并购新动态 - 自2024年起并购重组市场迎来积极信号，新“国九条”和“并购六条”等政策密集出台，确立以产业整合为核心的并购逻辑，推动审核机制向“小额快速”和“提高包容度”方向发展 [10] - 地方层面政策引导作用明显，多个省市加大对企业并购重组支持力度，地方国资成立并购基金步伐加快，并购重组成为提升资产证券化率的重要手段 [10] - 监管包容度提升使支付方式、融资渠道和定价机制更灵活，交易设计创新层出不穷，“首单”“首创”案例不断涌现，同时跨境并购政策鼓励上市公司拓展国际市场 [10] - 沪深市场半导体、生物医药等战略性新兴产业并购案例涌现，产业并购成为主流趋势，上市公司围绕产业链上下游开展战略合作与并购重组以强化产业协同效应 [11] - 北交所定位为服务创新型中小企业，重点支持先进制造业和现代服务业等领域企业，截至2025年10月19日共发生37家次重要投资并购事件 [1][20] - 北交所对外并购特点包括以强链补链为主要目标、现金并购为主要形式，并购趋势方向应重点关注同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购及“强链补链”扩张版图式并购 [18] 鼎智科技收购赛仑特案例详情 - 2025年9月13日鼎智科技拟现金10,082.19万元收购赛仑特51%股权，收购金额占鼎智科技2024年末资产总额和净资产比例分别为13.65%和15.11%，标的公司2024年营业收入占鼎智科技同期营业收入比例为30.29% [2][23][24] - 赛仑特深耕小模数齿轮行业及微型精密行星减速箱，专注替代同规格进口产品，产品应用于医疗器械、智能机器人、汽车零部件等领域，2024年营收6,775.39万元，净利润1,332.96万元，2025年第一季度营收1,400.73万元，净利润220.90万元 [3][30] - 鼎智科技专注于精密运动和智能控制解决方案，核心产品包括线性执行器、音圈电机等，2025年上半年营收同比增长20%，归母净利润同比增长17.65%，毛利率为52.22%，研发费用率为9.81%，货币资金及短期投资合计3.46亿元 [3][44][46][52] - 收购后双方将形成“精密传动+智能驱动”全栈能力，通过“齿轮箱+电机+驱动”一体化设计实现系统集成，赛仑特产品与鼎智科技电机具备较强产业协同性，可满足客户对微特电机变速、控制精度等特殊要求 [2][23][55] - 业绩承诺方面，赛仑特2025-2028年目标扣非归母净利润孰低值分别不低于1,350万元、1,500万元、2,000万元及2,450万元，业绩承诺期三年累计净利润不低于5,950万元 [2][29] 重要公告更新 - 铁大科技与相关方协商一致拟签署《远期股份认购协议的终止协议》，国子软件收购的规格智能于2025年10月9日完成工商变更登记 [4][58] - 鼎智科技法国控股子公司注册完成，股权结构为鼎智科技持股65%、MECAMOTEC持股20%、NETIVTECH LTD持股15%，经营范围包括机械及电气元件制造商的商业代理等 [58][59] - 新芝生物实际控制人发生变更，原一致行动人协议有效期届满后由周芳、肖长锦、肖艺签署新协议，合计控制公司40,614,159股股份，占总股本比例44.3793% [58][59]

收购交易概述 - 鼎智科技以现金1.01亿元收购赛仑特51%股权 成为控股股东并将其纳入合并财务报表范围 [1] - 赛仑特主营业务为精密小模数齿轮、微型精密行星减速箱及减速电机研发生产销售 产品应用于工业自动化、智能机器人、医疗器械、汽车零部件和低空经济领域 [1] - 赛仑特去年全年营收6775.39万元 净利润1332.96万元 今年一季度营收1400.73万元 净利润220.9万元 [1] 战略协同效应 - 收购旨在拓展产业链完善产品结构 提升产业协同效应 [1] - 利用赛仑特成熟生产工艺和行业经验加速齿轮箱产业化进程 解决大批量生产及成本控制难题 [2] - 通过"鼎智科技电机+赛仑特齿轮箱"系统集成方案增强市场竞争力 [2] 产品应用拓展 - 人形机器人领域可提供"电机+减速机+驱动器"关节模组一体化方案 [2] - 医疗器械领域可提供"电机+减速箱"手术机器人动力模块 [2] - 低空经济领域可提供无人机倾转旋翼驱动系统 [2] 公司业务背景 - 鼎智科技主营精密运动控制组件设计生产销售 产品包括线性执行器、混合式步进电机、音圈电机和直流电机 [2] - 线性执行器为营收主要来源 下游客户集中于医疗器械和工业自动化领域制造企业 [2] 财务表现 - 今年上半年营业收入1.24亿元 同比增长20% [3] - 归属于上市公司股东净利润2006.72万元 同比增长17.65% [3] - 业绩增长主要源于工业自动化市场拓展 直流电机和线性执行器销售大幅增长 [3]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 工业自动化市场拓展驱动2025H1业绩同比增长18% [2] - 直流电机和音圈电机收入增速亮眼 同比分别增长211%和51% [2] - 公司通过技术研发拓展产品品类并加快国际化布局 [3] 财务表现 - 2025H1营收1.24亿元 同比增长20% 归母净利润0.20亿元 同比增长18% [2] - 2025H1销售毛利率52.22% 同比下降1.38个百分点 销售净利率15.84% 同比下降0.12个百分点 [2] - 2025H1境内营收0.65亿元 同比增长8.05% 境外营收0.59亿元 同比增长36.61% [2] - 预测2025年营收2.50亿元 同比增长11.85% 归母净利润0.45亿元 同比增长15.55% [1][8] 产品收入结构 - 线性执行器收入0.75亿元 同比增长19% 毛利率59.67% [2] - 混合式步进电机收入0.21亿元 同比增长6% 毛利率46.03% [2] - 直流电机收入0.13亿元 同比增长211% 毛利率31.50% [2] - 音圈电机收入0.04亿元 同比增长51% 毛利率25.56% [2] - 其他收入0.10亿元 同比下降21% 毛利率47.93% [2] 技术与业务发展 - 公司搭建一体化精密运动产品研发平台 无框电机规格覆盖25-115mm [3] - 音圈模组平台精度达0.001mm 覆盖30mm-80mm范围 [3] - 开发低压伺服电机 已实现25mm量产和16.5mm小批量产 [3] - 低压伺服通用驱动器适配多种电机 应用于半导体和3C等领域 [3] - 2025年3月设立泰国子公司 预计年内投产 [3] - 建立全球营销网络 在欧洲、东南亚、东亚等区域新增客户 [3] 市场数据 - 当前股价40.69元 市净率11.07倍 [6] - 总市值7.74亿元 流通市值6.94亿元 [6] - 一年股价区间13.50-72.37元 [6]

经营困境 - 公司2023年至2024年营业收入从25.43亿元降至24.16亿元，归母净利润从1.40亿元锐减至0.78亿元，连续两年跌幅超过40% [2] - 上海生产基地搬迁导致营业收入净减少1.5亿元，越南与太仓新建项目产能滞后，越南400万台步进电机项目产能利用率不足20%，太仓基地产量比设计产能短缺102万台 [2] - 若产能如期释放，2024年可额外获得1630万元净利润，但现实是产能空转与效益蒸发 [2] 财务数据 - 公司境外业务毛利率高达50%，是境内业务的1.79倍，但境外收入连续三年萎缩，从2022年的14.25亿元降至2024年的10.70亿元 [3] - 存放境外的资金激增90.86%至4.04亿元，其中1.5亿元是2024年突击增资越南子公司，但未披露具体资金投向与时间表 [3] - 账面5.48亿元商誉中，安浦鸣志、瑞士T Motion、美国AMP三大并购标的净利润分别暴跌107%、56%、34%，安浦鸣志由盈转亏，但公司坚持"未出现减值迹象" [3] 业务结构 - 核心业务控制电机及其驱动系统2024年营收19.59亿元，同比下滑5.45%，光伏应用领域营收暴跌60%，医疗设备业务营收下降10% [4] - 智能汽车业务营收增长35%，机器人领域无齿槽空心杯业务增长近200%，业务冷热不均反映对单一行业的过度依赖 [4] 战略与监管 - 上交所重点关注产能滞后与市场需求的真实匹配度，公司归咎于"大型体育场馆建设延迟"，但回避国产LED芯片技术突破引发的低价竞争 [5] - 贸易代理业务萎缩但毛利率反升3个百分点，公司解释为"高毛利产品销量增加"，但与客户数量减少的现实形成逻辑断裂 [5] - 安浦鸣志2025年预测收入反弹23%但拒绝披露客户名单，削弱复苏预期的可信度 [5] - 越南关税新政（2025年8月起越南出口美国商品关税提高20%）可能让海外成本优势化为泡影 [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予鼎智科技“增持”评级 [5][8] 报告的核心观点 - 鼎智科技专注定制化精密运动控制解决方案，2025Q1归母净利润同比大增136%，受益于人形机器人产业加速落地预期及医疗器械国产替代政策，发展潜力大 [5] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为0.46/0.55/0.73亿元，对应EPS分别为0.34/0.41/0.54元/股，对应当前股价PE分别为150.2/125.8/94.4倍 [8] 各部分总结 市场表现 - 2025年5月21日收盘价51元，一年最低/最高为13.50/72.37元，总市值68.5755亿元，流通市值58.8723亿元，总股本1.3446亿股，资产负债率7.55%，每股净资产5.06元/股 [3] 投资要点 - 公司是定制化精密运动控制解决方案提供商，2024年营收2.24亿元、归母净利润3870.03万元，2025Q1营收0.59亿元（yoy+35.76%）、归母净利润1265.05万元（yoy+135.75%） [5] - 2025年5月发布股权激励计划草案，拟授予147万份限制性股票，授予价27.07元，激励67人，2025 - 2027年解除限售，以2024年营收为基数，考核要求各年营收增长率分别不低于15%、25%、45% [5] - 医疗器械领域与迈瑞医疗长期合作，为其呼吸机音圈电机供应商，产品不断拓展迭代，政策利好业务前景 [5] - 人形机器人领域完善产品平台布局，丝杆、关节电机模组、直流减速电机模组等产品有进展，与多客户合作，政策赋能产业发展，合作产品有望放量 [5][6] 盈利预测与估值 |年份|营业收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|ROE（%）|市盈率（P/E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|282|-11.31%|81|-19.79%|0.60|12.14%|84.76| |2024|224|-20.80%|39|-52.17%|0.29|5.80%|177.20| |2025E|265|18.39%|46|17.94%|0.34|6.65%|150.24| |2026E|313|18.10%|55|19.41%|0.41|7.69%|125.82| |2027E|372|18.94%|73|33.36%|0.54|9.84%|94.35|[7] 其他要点 - 产品研发上，2024年研发费用2400.15万元，同比增10.79%，截至2024年末有授权专利140件、软件著作3件，深化产研学合作 [8] - 战略合作上，2024年与AIDIN Robotics合作负责传感器中国进口经销，与苏州大学共建联合研发中心 [8] - 募投项目方面，2024年新建厂房，预计2026年4月30日智能制造基地和研发中心投产 [8] - 对外投资方面，控股、参股多家公司，2025年拟设两家子公司，2025年2月启动泰国电机工厂建设，已建立全球营销网络 [8]

公司业绩表现 - 2024年度公司实现营业收入2 24亿元 同比下降20 80% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3870 03万元 同比下降52 17% [1] - 营业收入下降主要原因是音圈电机销售大幅下降 该产品前期主要用于有创呼吸机 受终端市场及库存消耗影响 [1] - 净利润下降主要由于营业收入下降 其他收益减少(政府补助减少) 销售费用和研发费用增加 [1] 业务布局与战略方向 - 主营业务为微电机研发生产销售 核心产品包括线性执行器 音圈电机 混合式步进电机 直流电机等 [1] - 持续深耕微型精密运动控制产品领域 拓展细分应用领域 加速全球生产与销售网络建设 [1] - 从零部件制造商升级为精密运动控制系统集成商 重点开发机器人 新能源 半导体等工业自动化市场 [1] - 2024年12月荣获"2024人形机器人领域最具价值零部件类企业"奖 [1] 人形机器人领域进展 - 人形机器人零部件产品处于研发和送样测试阶段 尚未大批量供货 未来发展存在较大不确定性 [2] - 正在积极完善人形机器人产品平台布局 [2] - 电机方面布局空心杯电机 无框电机等 [2] - 传动方面布局精密减速箱 T型丝杆 滚珠丝杆 行星滚柱丝杆 [2] - 开发完成适用于机械臂的多系列机器人一体化行星模组产品 以及适用于灵巧手的直流减速电机产品 [2] - 已与国内外多家人形机器人产业链客户开展合作 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 市场需求不及预期致营收利润双降承压，境外业务扩张拉动毛利回升；线性执行器稳步增长占比提升，音圈电机大幅下滑拖累整体结构；微电机海外业务持续开展，研发投入增加，机器人业务前景广阔 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|282.47|223.72|250.23|300.20|360.45| |同比（%）|(11.31)|(20.80)|11.85|19.97|20.07| |归母净利润（百万元）|80.91|38.70|44.72|52.44|63.62| |同比（%）|(19.80)|(52.17)|15.55|17.26|21.32| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.60|0.29|0.33|0.39|0.47| |P/E（现价&最新摊薄）|80.09|167.43|144.90|123.57|101.85|[1] 投资要点 - 2024年公司营收2.24亿元，同比-20.80%；归母净利润0.39亿元，同比-52.17%；扣非归母净利润0.30亿元，同比-53.22%；营收下滑因音圈电机业务受终端市场及库存消耗影响；利润端降幅大于营收端因政府补助减少、费用率增加；海外市场营收1.05亿元，同比+14.96%，占比+14.55pct至46.77% [2] - 线性执行器营收同比+4.24%至1.35亿元，占比+14.50pct至60.37%，毛利率同比-5.06pct至59.19%；混合式步进电机营收同比-22.55%至0.39亿元，占比同比-0.40pct至17.60%，毛利率同比+1.11pct至46.67%；音圈电机营收同比大幅降低91.31%至0.05亿元，占比同比-19.83pct至2.44%，毛利率同比-9.50pct至25.95%；直流电机营收同比+32.78%至0.19亿元，占比同比+3.49pct至8.65%，毛利率同比-9.03pct至36.70% [3] - 公司投资韦尔智能控制系统300万元，未来有望拓宽海外渠道兑现营收；2024年2月与AIDIN Robotics合作开拓国内机器人市场，10月与苏州大学签约产研合作；考虑业绩承压下滑，调整2025 - 2026年归母净利润为0.45/0.52亿元，新增2027年预测为0.64亿元，对应最新PE为144.90/123.57/101.85x，维持“买入”评级 [4] 市场数据 - 收盘价47.01元；一年最低/最高价13.50/72.37元；市净率9.30倍；流通A股市值5724.78百万元；总市值6321.04百万元 [8] 基础数据 - 每股净资产5.06元；资产负债率7.55%；总股本134.46百万股；流通A股121.78百万股 [9] 三大财务预测表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万元）|419|486|555|644| |非流动资产（百万元）|320|274|241|202| |资产总计（百万元）|738|760|796|846| |流动负债（百万元）|65|67|75|85| |非流动负债（百万元）|3|3|3|3| |负债合计（百万元）|68|70|79|88| |归属母公司股东权益（百万元）|667|687|715|756| |所有者权益合计（百万元）|670|690|718|757| |营业总收入（百万元）|224|250|300|360| |营业成本(含金融类)（百万元）|106|116|139|167| |净利润（百万元）|38|44|52|63| |归属母公司净利润（百万元）|39|45|52|64| |经营活动现金流（百万元）|44|104|84|98| |投资活动现金流（百万元）|17|(2)|(7)|5| |筹资活动现金流（百万元）|(43)|(24)|(24)|(23)| |现金净增加额（百万元）|18|79|52|80| |毛利率(%)|52.69|53.68|53.71|53.78| |归母净利率(%)|17.30|17.87|17.47|17.65| |收入增长率(%)|(20.80)|11.85|19.97|20.07| |归母净利润增长率(%)|(52.17)|15.55|17.26|21.32| |每股净资产(元)|4.96|5.11|5.32|5.62| |ROIC(%)|4.45|6.13|6.87|8.03| |ROE - 摊薄(%)|5.80|6.51|7.33|8.42| |资产负债率(%)|9.20|9.16|9.88|10.45| |P/E（现价&最新股本摊薄）|167.43|144.90|123.57|101.85| |P/B（现价）|9.71|9.43|9.06|8.57|[11]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 市场需求不及预期致营收利润双降承压，境外业务扩张拉动毛利回升，线性执行器稳步增长占比提升，音圈电机大幅下滑拖累整体结构，微电机海外业务持续开展，研发投入增加，机器人业务前景广阔，考虑业绩承压下滑调整盈利预测，维持“买入”评级 [1][2][3][4] 各部分总结 盈利预测与估值 - 2023 - 2027 年营业总收入分别为 282.47、223.72、250.23、300.20、360.45 百万元，同比分别为 -11.31%、-20.80%、11.85%、19.97%、20.07% [1] - 2023 - 2027 年归母净利润分别为 80.91、38.70、44.72、52.44、63.62 百万元，同比分别为 -19.80%、-52.17%、15.55%、17.26%、21.32% [1] - 2023 - 2027 年 EPS - 最新摊薄分别为 0.60、0.29、0.33、0.39、0.47 元/股，P/E（现价&最新摊薄）分别为 80.09、167.43、144.90、123.57、101.85 [1] 投资要点 - 2024 年度报告实现营收 2.24 亿元，同比 -20.80%；归母净利润 0.39 亿元，同比 -52.17%；扣非归母净利润 0.30 亿元，同比 -53.22%，营收下滑因音圈电机业务受终端市场及库存消耗影响，利润降幅大于营收因政府补助减少及费用率上升，海外市场营收 1.05 亿元，同比 +14.96%，占比 +14.55pct 至 46.77% [2] - 线性执行器营收同比 +4.24% 至 1.35 亿元，占比 +14.50pct 至 60.37%，毛利率同比 -5.06pct 至 59.19%；混合式步进电机营收同比 -22.55% 至 0.39 亿元，占比同比 -0.40pct 至 17.60%，毛利率同比 +1.11pct 至 46.67%；音圈电机营收同比大幅降低 91.31% 至 0.05 亿元，占比同比 -19.83pct 至 2.44%，毛利率同比 -9.50pct 至 25.95%；直流电机营收同比 +32.78% 至 0.19 亿元，占比同比 +3.49pct 至 8.65%，毛利率同比 -9.03pct 至 36.70% [3] - 微电机海外业务投资韦尔智能控制系统(常州)有限公司 300 万元，未来有望拓宽海外渠道兑现营收；2024 年 2 月与 AIDIN Robotics 合作开拓国内机器人市场，10 月与苏州大学签约产研合作提升设计及工艺验证能力；调整 2025 - 2026 年归母净利润为 0.45/0.52 亿元，新增 2027 年预测为 0.64 亿元，对应最新 PE 为 144.90/123.57/101.85x，维持“买入”评级 [4] 市场数据 - 收盘价 47.01 元，一年最低/最高价 13.50/72.37 元，市净率 9.30 倍，流通 A 股市值 5724.78 百万元，总市值 6321.04 百万元 [8] 基础数据 - 每股净资产 5.06 元，资产负债率 7.55%，总股本 134.46 百万股，流通 A 股 121.78 百万股 [9] 三大财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标给出 2024 - 2027 年预测数据，如 2024 - 2027 年营业总收入分别为 224、250、300、360 百万元，归属母公司净利润分别为 39、45、52、64 百万元等 [11]

发行相关 - 发行股数未考虑超额配售选择权不超过1157.20万股，全额行使不超过1330.78万股，超额配售选择权发行股票数量不超173.58万股[8] - 每股发行价格30.60元/股，预计2023年3月29日发行[8] - 行使超额配售选择权前发行后总股本46286239股，全额行使则为48022039股[8] - 预计募集资金总额35410.32万元（超额配售选择权行使前），40721.87万元（全额行使超额配售选择权后）[51] - 发行费用总额为3897.66万元（行使超额配售选择权之前）、4236.20万元（全额行使超额配售选择权）[51] 业绩数据 - 2022年末资产总计366,145,287.74元，2021年末为162,707,940.12元，2020年末为108,199,131.07元[46] - 2022年度营业收入318,474,819.71元，2021年度为194,201,866.41元，2020年度为131,226,471.28元[46] - 2022年度净利润100,869,747.77元，2021年度为49,595,138.77元，2020年度为34,303,711.12元[46] - 2022年资产负债率（母公司）为26.27%，2021年为30.44%，2020年为30.17%[46] - 2022年加权平均净资产收益率为52.29%，2021年为49.88%，2020年为56.24%[46] - 2022年研发投入占营业收入的比例为4.80%，2021年为7.74%，2020年为5.15%[46] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为128,066,548.34元，2021年为56,821,807.76元，2020年为38,531,531.97元[46] 产品销售 - 报告期内境外销售收入占主营业务收入比重分别为37.66%、42.33%和49.15%[15] - 2020 - 2022年新冠病毒检测设备用产品销售收入分别为924.65万元、1541.74万元和7508.50万元，占营收比重分别为7.05%、7.94%和23.58%[24] - 2020年和2021年有创呼吸机用音圈电机销售收入分别为1359.54万元和1327.35万元，2022年降至520.31万元，同比下降60.87%[26] - 截至2023年2月末音圈电机在售订单金额为1379.81万元，较2022年显著企稳回升[26] 公司架构 - 公司注册资本为34,714,239元，证券代码为873593[41] - 江苏雷利直接持有公司16,579,600股股份，持股比例为47.76%，为控股股东[43] - 苏建国、苏达合计控制江苏雷利67.13%的表决权，为实际控制人[43] 研发情况 - 截至2022年12月31日，公司技术研发人员数量为47人，占总人数比例为21.27%[62] - 报告期内，公司研发费用分别为675.78万元、1,503.26万元和1,528.99万元，占当期营业收入比例为5.15%、7.74%和4.80%[65] - 截至招股说明书签署日，公司已获得授权专利97项，其中发明专利9项[70] 未来展望 - 公司计划加快推进募投项目建设并加强监管，保证募集资金合理合法使用[163] - 公司计划筹资建设鼎智科技研发中心，落实多个研发方向[163] - 公司将在现有市场规模基础上加强市场开拓，完善国内运营网络布局[163] - 公司制定和完善《公司章程》中利润分配相关条款，强化投资者回报机制[163] - 公司将完善治理结构，加大人才引进，为企业发展提供保障[163] 风险因素 - 公司本次公开发行股票后拟在北京证券交易所上市，面临发行失败和上市后投资风险[10] - 公司存在技术泄密、人员流失、创新、原材料价格波动等风险[11] 其他 - 报告期为2020年、2021年、2022年[38] - 美国KOCO已于2021年注销，玦凌电机已于2019年注销，常州灵木已于2021年注销[37] - 2021 - 2022年公司三次发行融资，募资总额分别为1000534.68元、13998762.00元和85002047.40元[106][107] - 报告期内公司进行五次股利分配，2020 - 2022年分配金额分别为766.601812万元、2亿元、1853.6859万元、2535.99856万元、1735.71195万元[110]

发行信息 - 发行股数未考虑超额配售选择权时不超1157.20万股，全额行使时不超1330.78万股，超额配售不超173.58万股[8] - 每股面值1.00元，发行价格不低于7.73元/股[8] - 预计发行时市值不低于2亿元[70] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为131,226,471.28元、194,201,866.41元、318,474,819.71元[47] - 2020 - 2022年净利润分别为34,303,711.12元、49,595,138.77元、100,869,747.77元[47] - 2020 - 2022年毛利率分别为52.12%、52.93%、55.39%[47] - 2020 - 2022年加权平均净资产收益率分别为56.24%、49.88%、52.29%[47] - 2020 - 2022年基本每股收益分别为1.15元/股、1.60元/股、3.05元/股[47] - 2020 - 2022年研发投入占比分别为5.15%、7.74%、4.80%[47] 业务数据 - 报告期内境外销售收入占比分别为37.66%、42.33%、49.15%[15] - 2020 - 2022年新冠病毒检测设备用产品销售收入分别为924.65万元、1541.74万元、7508.50万元，占比7.05%、7.94%、23.58%[25] - 2020 - 2022年有创呼吸机用音圈电机销售收入分别为1359.54万元、1327.35万元、520.31万元，2022年同比降60.87%[26] - 截至2023年2月末音圈电机在售订单金额为1379.81万元，较2022年显著企稳回升[26] 资产数据 - 报告期各期末存货账面价值分别为2257.88万元、2990.95万元、4010.78万元[18] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为2345.15万元、3086.79万元、3522.50万元，99%以上账龄在一年以内[19] - 2020 - 2022年末资产总计分别为108,199,131.07元、162,707,940.12元、366,145,287.74元[47] - 2020 - 2022年资产负债率（母公司）分别为30.17%、30.44%、26.27%[47] 公司结构 - 控股股东为江苏雷利电机股份有限公司，持股47.76%[44] - 实际控制人为苏建国、苏达，合计控制江苏雷利67.13%表决权[44] - 全资子公司有常州墨新机电有限公司、DINGS' MOTION USA LLC[36] 未来展望 - 加快推进募投项目建设并加强监管，保证募集资金合理合法使用[162] - 筹资建设鼎智科技研发中心，落实多个研发方向[162] - 在现有市场规模基础上加强市场开拓，巩固和提升市场份额[162] 技术研发 - 截至招股书签署日，已获授权专利97项，其中发明专利9项[68] - 以“自主研发为主、合作研发为辅”，以客户需求为导向优化产品，切合行业趋势拓展品类[196] 市场与销售 - 主要采用直销、经销销售模式，国内直销，海外与经销商合作[200] - 主营产品下游客户为医疗器械等领域制造企业[200] 风险提示 - 存在核心技术被侵犯和泄密风险[11] - 技术人员大规模流失将对公司造成不利影响[12] - 未来可能出现技术研发、创新问题影响发展[13] - 原材料价格波动对公司经营业绩有负面影响风险[14] - 本次发行后存在短期内净资产收益率下降和每股收益等即期回报指标被摊薄的风险[22] - 本次发行完成后存在管理风险[23] - 若不能达成《投资协议》相关承诺，可能承担违约责任[27]