公司股价与交易表现 - 2月6日，聚光科技股价上涨5.12%，报收16.02元/股，成交额9940.19万元，换手率1.42%，总市值71.89亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为聚光科技(杭州)股份有限公司，位于浙江省杭州市滨江区，成立于2002年1月4日，于2011年4月15日上市 [1] - 公司主营业务为研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析、实验室仪器等领域的仪器仪表 [1] - 主营业务收入构成：仪器、相关软件及耗材占69.24%，运营服务、检测服务及咨询服务占16.42%，环境设备及工程占10.46%，其他占3.87% [1] 重要股东动态 - 睿远基金旗下产品“睿远成长价值混合A（007119）”位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持公司股份242.09万股，截至报告时持有1085.88万股，占流通股比例为2.42% [2] - 基于2月6日股价涨幅测算，该基金当日在该股票上浮盈约846.99万元 [2] 相关基金产品信息 - 睿远成长价值混合A（007119）成立于2019年3月26日，最新规模为191.27亿元 [2] - 该基金今年以来亏损2.28%，同类排名8555/8873；近一年收益66.96%，同类排名703/8123；成立以来收益92.37% [2] - 该基金的基金经理为傅鹏博和朱璘 [3] - 傅鹏博累计任职时间17年25天，现任基金资产总规模210.87亿元，任职期间最佳基金回报429.69%，最差基金回报-3.8% [3] - 朱璘累计任职时间6年320天，现任基金资产总规模210.87亿元，任职期间最佳基金回报100%，最差基金回报94.59% [3]

公募基金行业整体趋势 - 主动权益基金行业仍处于“去库存”周期，份额已连续第11个季度出现净流出 [1][32] - 2025年第四季度，主动权益基金总份额下降4.4%，尽管降幅较第三季度有所收窄，但净流出趋势未改 [3] 四季度遭遇巨额赎回的基金概况 - 2025年第四季度，共有15只主动权益基金的份额减少超过10亿份，成为资金抛售的重灾区 [4] - 这些基金中包含了多只曾经的“顶流”产品，记录了数百亿资金离场 [6] 封闭期产品到期引发的集中赎回 - **泉果旭源三年持有A (016709.OF)** 是四季度被赎回最严重的基金，份额骤降55.2亿份，主要原因是其三年持有期结束 [9][10] - 该基金在2025年全年上涨46.3%，但四季度微跌1.7%，封闭期结束后投资者选择“落袋为安” [12] - 同类持有期产品如**博时汇兴回报一年持有期混合 (011056.OF)** 和**易方达品质动能三年持有混合A (014562.OF)** 也分别遭遇12.6亿份和10.4亿份的净赎回 [15] - 这反映出基民对长封闭期产品的信任度已显著降低 [16] 昔日“顶流”基金经理面临信任危机 - 多位曾经的“顶流”基金经理管理的产品在四季度遭遇大幅赎回 [17] - **兴全趋势LOF (163402.SZ)** 和**兴全合润LOF (163406.SZ)** 份额分别减少15.7亿份和10.6亿份，四季度涨幅分别为0.1%和下跌3.8% [5][17][18] - **睿远成长价值混合A (007119.OF)** 规模达210.9亿元，四季度份额减少13.6亿份，尽管全年上涨64.7%，但四季度仅涨0.6% [5][18] - **易方达蓝筹精选混合 (005827.OF)** 份额减少11.5亿份，全年收益6.9%，但四季度回撤达8.9%，其坚守消费和互联网的策略在科技成长主导的市场中表现乏力 [5][21][23] - **诺安成长混合A (320007.OF)** 份额减少13.4亿份 [5][25] - 这些“顶流”基金的共同特点是规模大、持仓风格固化，在市场风格转向“硬科技”和“题材轮动”时缺乏弹性 [25] 因业绩“平庸”或回撤导致的资金流出 - **富国稳健增长混合A (010624.OF)** 四季度份额减少11.6亿份，收益率为-2.1%，在情绪高涨的市场中显得“踏空”，可能受“赎旧买新”或资金追求进攻性影响 [5][26][29] - **广发价值核心混合A (010377.OF)** 和**景顺长城品质长青混合A (010350.OF)** 全年收益均超60%，但四季度分别下跌5.0%和8.9%，导致各被赎回12.9亿份 [5][30] - 即便新发基金也面临压力，**华商致远回报混合A (024459.OF)** 和**鹏扬研究精选混合A (023362.OF)** 成立仅数月，四季度份额就分别缩水14.3亿份和10.2亿份，显示资金情绪化与机会主义特征明显 [5][31]

公司近期股价与市场表现 - 2026年1月5日，公司股价报29.33元，较前一交易日上涨0.62元，涨幅为2.16%，总市值达4346.87亿元 [1] - 公司所处的证券行业滚动市盈率平均为21.70倍，行业中值为20.60倍，而公司滚动市盈率为15.49倍，在行业中排名第16位 [1] “十四五”期间经营成果与财务表现 - “十四五”期间，公司累计完成股权融资3.1万亿元、债券融资56.9万亿元、并购重组交易规模2.4万亿元 [1] - “十四五”期间，公司总资产规模先后突破1万亿元和2万亿元大关，连续五年营业收入超过600亿元，净利润保持在200亿元水平 [1] - 今年前三季度，公司归母净利润达到232亿元，创下历史同期新高 [1] - 公司资产管理规模达4.7万亿元，托管客户资产规模为15万亿元，全球金融产品保有规模突破8000亿元 [1] 财富管理业务发展 - 公司累计服务客户数量突破1700万户，服务客户资产规模约15万亿元 [2] - 公司买方投顾规模突破1300亿元 [2] - 公司正推动财富管理业务实现五个方面的转变，包括“从投到顾”、“从产品销售到资产配置”、“从交易通道到算法赋能”、“从单账户到多账户”以及“从工具到场景” [2] - 公司着力打造全场景金融产品体系、输出综合金融服务能力、建设新型财富管理队伍、强化数字化服务能力、建立全球财富服务体系 [2] 投资者关系与股东回报 - 公司自2003年A股上市以来，已连续23年进行现金分红，累计分红金额超过887亿元 [2] - 近3年，公司现金分红比例始终保持在30%以上 [2] - 2025年，公司将连续第二年实施中期分红，每10股派发现金从2.40元提升至2.90元，分红金额同比增加超过20% [2] - 公司通过多样化投关交流平台，致力于打造开放、透明、互动的投资者管理体系 [2] 公司基本信息与股东结构 - 公司成立于1995年10月25日，主营业务为资本市场服务 [2] - 截至2025年09月30日，公司股东户数为669,445户，较上次统计增加10,779户 [2] - 截至2025年09月30日，公司户均持股市值为64.93万元，户均持股数量为2.21万股 [2] 参与调研机构信息 - 本次调研接待了睿远基金管理有限公司等共8家机构，调研日期为10月15日 [1] - 睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的投资机构，聚焦权益和固定收益投资领域 [3] - 截至目前，睿远基金管理基金数量为5只，其中睿远成长价值混合A最新单位净值为2.0177，近一年增长74.03% [3]

公司股价与交易情况 - 12月30日，伯特利股价上涨1.17%，报收51.79元/股，成交额2.40亿元，换手率0.77%，总市值314.11亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司，位于中国(安徽)自由贸易试验区芜湖片区，成立于2004年6月25日，于2018年4月27日上市 [1] - 公司主营业务为汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：智能电控产品占45.59%，机械制动产品占44.77%，机械转向产品占5.63%，其他(补充)占2.92%，其他产品占1.09% [1] 重要股东动态 - 睿远基金旗下产品“睿远成长价值混合A（007119）”位列伯特利十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持伯特利12.61万股，截至当时持有541.39万股，占流通股比例为0.89% [2] - 基于12月30日股价上涨测算，该基金当日浮盈约324.83万元 [2] 相关基金表现 - 睿远成长价值混合A（007119）成立于2019年3月26日，最新规模为213.87亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为67.3%，在同类8087只基金中排名494；近一年收益率为66.52%，在同类8085只基金中排名420；成立以来收益率为99.96% [2] - 该基金的基金经理为傅鹏博和朱璘 [3] - 傅鹏博累计任职时间16年352天，现任基金资产总规模236.29亿元，任职期间最佳基金回报为429.69%，最差基金回报为-3.8% [3] - 朱璘累计任职时间6年282天，现任基金资产总规模236.29亿元，任职期间最佳基金回报为98.13%，最差基金回报为92.85% [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日，胜宏科技股价上涨5.05%，报收312.80元/股，成交额达38.86亿元，换手率为1.48%，总市值为2722.45亿元 [1] 公司基本信息 - 胜宏科技(惠州)股份有限公司成立于2006年7月28日，于2015年6月11日上市，公司位于广东省惠州市及香港 [1] - 公司主营业务为新型电子器件（印制电路板）的研究开发、生产和销售，其主营业务收入构成为：PCB制造占93.66%，其他占6.34% [1] 主要机构股东动态 - 睿远基金旗下的睿远成长价值混合A（007119）位列胜宏科技十大流通股东，该基金在三季度减持595.67万股，截至三季度末持有693.98万股，占流通股比例为0.81% [2] - 根据测算，12月23日该基金因胜宏科技股价上涨浮盈约1.04亿元 [2][4] 相关基金产品信息 - 睿远成长价值混合A（007119）成立于2019年3月26日，最新规模为213.87亿元，今年以来收益率为65%，近一年收益率为63.62%，成立以来收益率为97.21% [2] - 该基金由傅鹏博和朱璘共同管理，傅鹏博累计任职时间16年345天，现任基金资产总规模236.29亿元，朱璘累计任职时间6年275天，现任基金资产总规模236.29亿元 [3] 基金持仓结构 - 胜宏科技是睿远成长价值混合A（007119）的第四大重仓股，占基金净值比例为7.88% [4] - 该基金在三季度对胜宏科技减持595.67万股，期末持有693.98万股 [4]

公司股价与市场表现 - 12月22日，东山精密股价上涨5.25%，报收79.59元/股，成交额8.43亿元，换手率0.77%，总市值达1457.78亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为精密钣金件和精密铸件的制造与服务、精密电子制造、柔性电路板制造设计、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [1] 机构持仓动态 - 睿远基金旗下产品“睿远成长价值混合A”于第三季度新进成为东山精密十大流通股东，持有2134.17万股，占流通股比例1.54% [2] - 该基金同时重仓东山精密，持股2134.17万股，占其基金净值比例为6.46%，位列其第七大重仓股 [4] - 基于12月22日股价上涨测算，该基金持仓东山精密单日浮盈约8472.66万元 [2][4] 相关基金信息 - “睿远成长价值混合A”基金最新规模为213.87亿元，今年以来收益61.45%，近一年收益59.91%，成立以来收益92.96% [2] - 该基金由傅鹏博和朱璘共同管理，两位基金经理现任基金资产总规模均为236.29亿元 [3] - 傅鹏博累计任职时间16年344天，任职期间最佳基金回报429.69% [3] - 朱璘累计任职时间6年274天，任职期间最佳基金回报92.96% [3]

核心观点 - 建发股份于2025年11月接待了70家机构调研，公司供应链运营业务在客户拓展、风险管控及数智化转型方面取得进展，同时其控股的美凯龙业务运营指标有所改善 [1] 公司近期动态与市场表现 - 公司于2025年11月01日至11月30日期间，接待了包括睿远基金、东方财富证券等在内的70家机构调研 [1] - 截至公告日，公司最新股价为9.35元，较前一交易日下跌0.13元，跌幅为1.37%，总市值为271.11亿元 [1] - 公司所处的贸易行业滚动市盈率平均为47.70倍，行业中值为46.78倍，而公司市盈率为13.31倍，在行业中排名第4位 [1] - 截至2025年09月30日，公司股东户数为58,240户，较上次减少1,613户，户均持股市值为46.55万元，户均持股数量为4.98万股 [2] 供应链运营业务进展 - 农产品集团在2025年11月进博会期间，与路易达孚等全球七家知名企业达成合作协议，签约总额突破52亿美元，涵盖大豆、玉米等重要品类 [1] - 消费品集团旗下生活资材有限公司与云米科技签署战略合作备忘录，并与华为终端有限公司达成鸿蒙智选产品合作 [1] - 能化集团方面，建发新兴能源、腾晖光伏与澳大利亚清洁能源企业Go Solar签署了战略合作协议 [1] - 供应链运营业务在2021-2024年间归母净利润规模在33-40亿元区间，对应ROE超过15%，业绩压舱石作用凸显 [2] - 公司构建了辐射全球超过170个国家和地区的供应链运营服务体系，近5年内签约合作的境外供应商和客户数量超过2万家 [2] 风险管理与数智化转型 - 面对全球政治经济环境波动，公司通过完善风控体系和优化业务布局来应对外部挑战，形成了“专业化、分级化、流程化”的风险管控体系 [2] - 公司积极探索AI等新技术在供应链运营中的应用，将数智化技术深入应用于产业链生态圈构建、风控体系建设以及日常经营管理活动中 [2] 美凯龙业务运营情况 - 截至2025年三季度末，美凯龙自营商场的出租率达到84.7%，较2024年末提升了1.7个百分点 [2] - 公司通过推进“3+星生态”战略，升级高端电器馆、推进M+高端设计中心、引进多元化业态组合等方式持续提升出租率 [2]

公司近期市场表现与估值 - 2025年12月11日，江苏银行股价报10.41元，较前一交易日上涨0.04元，涨幅0.39%，总市值1910.37亿元 [1] - 公司所处的银行行业滚动市盈率平均为7.46倍，行业中值为5.99倍，江苏银行为5.59倍，在行业中排名第11位 [1] 公司近期经营与财务数据 - 截至2025年9月末，公司总资产达4.93万亿元，较上年末增长24.68% [1] - 截至2025年9月末，各项存款余额2.54万亿元，较上年末增长20.22%，各项贷款余额2.47万亿元，较上年末增长17.87% [1] - 2025年前三季度，公司实现营收671.83亿元，同比增长7.83%，实现归母净利润305.83亿元，同比增长8.32% [1] - 公司近年来保持归母净利润30%的现金分红比例，自上市以来已累计派发普通股现金股利近500亿元 [2] - 2024年度，公司在年度分红基础上增加了中期分红，2025年中期利润分配方案将由董事会后续决定 [2] 公司战略与业务发展 - 公司坚持“稳中求进、稳中求变”总基调，努力争做执行政策、遵从监管和市场表现的“三好学生” [1] - 公司始终坚持把项目储备作为资产投放的基础，构建全年常态化项目储备机制 [2] - 2025年下半年开始，公司集中推进2026年项目储备，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实储备，目前整体进度符合预期 [2] 公司股东与机构关注 - 2025年9月1日至11月30日，公司共接待了包括睿远基金、申万宏源证券、中金公司、美银证券等在内的137家机构调研 [1] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为159305户，较上次增加20480户，户均持股市值119.92万元，户均持股数量11.52万股 [3] - 参与调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的机构，其管理的睿远成长价值混合A基金最新单位净值为1.9589，近一年增长61.37% [3]

公司股价表现 - 11月12日，东山精密股价下跌5.01%，报收72.10元/股，成交金额23.08亿元，换手率2.26%，总市值1320.59亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入构成为：电子电路产品65.23%，触控面板及液晶显示模组17.98%，精密组件产品13.93%，LED显示器件1.69%，其他1.17% [1] 主要机构持仓变动 - 睿远成长价值混合A（007119）于三季度新进成为东山精密十大流通股东，持有2134.17万股，占流通股比例1.54% [2] - 该基金亦重仓持有东山精密，持股数量2134.17万股，占其基金净值比例6.46%，为第七大重仓股 [4] - 按11月12日股价跌幅测算，该基金当日持仓东山精密浮亏约8109.85万元 [2][4] 相关基金概况 - 睿远成长价值混合A基金成立于2019年3月26日，最新规模213.87亿元，今年以来收益率为58.33%，近一年收益率为50.3%，成立以来收益率为89.24% [2] - 该基金由傅鹏博和朱璘共同管理，傅鹏博累计任职时间超过16年，现任基金资产总规模236.29亿元 [3] - 基金经理朱璘累计任职时间超过6年，现任基金资产总规模236.29亿元 [3]

公司股价表现 - 10月30日股价下跌5.01%至70.75元/股，成交额5.25亿元，换手率3.13%，总市值187.47亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司，成立于2001年12月26日，于2010年1月20日上市 [1] - 主营业务为肝病领域的药品生产与销售、仪器研发与销售、医疗服务 [1] - 主营业务收入构成：设备及技术占67.57%，药品占27.47%，医疗服务占4.30%，其他占0.65% [1] 主要机构股东动态 - 睿远基金旗下产品睿远成长价值混合A（007119）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度减持63.93万股，当前持有492.73万股，占流通股比例2.11% [2] - 基于此次股价下跌，测算该基金当日浮亏约1837.87万元 [2] 相关基金产品信息 - 睿远成长价值混合A成立于2019年3月26日，最新规模213.87亿元 [2] - 该基金今年以来收益68.09%，近一年收益64.4%，成立以来收益100.9% [2] - 基金经理为傅鹏博和朱璘，两人现任基金资产总规模均为236.29亿元 [3] - 傅鹏博累计任职时间16年291天，任职期间最佳基金回报429.69% [3] - 朱璘累计任职时间6年221天，任职期间最佳基金回报98.6% [3]