芯片板块表现 - 芯片板块午后继续爆发 科创50指数ETF(588870)大涨5.53% 盘中成交额突破8500万元 超昨日全天 [1] - 近10日有4日获资金净流入超5000万元 [1] - 热门成分股多数大涨 海光信息20CM涨停 寒武纪涨超12% 中芯国际和佰维存储涨超8% [3] 成分股涨跌幅 - 寒武纪-U涨12.08% [4] - 海光信息涨20.00% [4] - 中芯国际涨8.44% [4] - 澜起科技涨3.23% [4] - 中微公司涨3.21% [4] - 金山办公涨3.83% [4] - 佰维存储涨8.65% [4] - 天岳先进涨0.01% [4] - 恒玄科技涨5.31% [4] - 三九世界涨6.56% [4] AI行业景气度 - 甲骨文第一财季"剩余履约义务"达4550亿美元 同比大增约359% [4] - 甲骨文云业务本财年预计增长77% [4] - 博通第三季度营收159.6亿美元 同比增长22% 超预期 [5] - 博通AI营收同比增长63% 预计第四季度AI半导体营收增长将继续加速 [5] - 2025年上半年电子行业整体营收同比增长19.1% 营业利润同比增长34% [5] - 行业处于景气上行通道 AI云到端技术迭代成为核心增长动力 [5] 政策与市场需求 - "人工智能+"行动提出到2027年实现AI与六大重点领域深度融合 新一代智能终端普及率超70% [5] - 政策为AI手机 AI PC AI汽车等终端产品带来新增长点 为芯片 PCB 显示屏等产业链提供发展空间 [5] - 人工智能行业迎来政策 技术 需求三维共振 [6] - 国产芯片和云计算龙头业绩高增 阿里巴巴CapEx创新高 [6] - 国产算力逐步成熟具备替代能力 推理需求爆发 [6] 科创50指数ETF特征 - 跟踪科创50指数 囊括科创板50只市值最大 流动性最好的龙头股 [6] - 综合覆盖电子 医药 电力设备和计算机等新质生产力板块 [6] - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为全市场费率最低档 [7]

科创板市场表现 - 科创50指数ETF（588870）8月26日收跌2.4%，全天成交额超1.1亿元[1] - 该ETF8月25日获资金净流入超1.4亿元，同类领先[1] - 科创50指数8月25日成交额达1300亿元创历史新高，此前仅有两个交易日成交额超1000亿元（2024年10月9日1290亿元、2025年8月22日1104亿元）[3] 成分股涨跌情况 - 权重股芯原股份跌超9%，海光信息跌超6%，寒武纪跌超4%，中芯国际跌超2%[3] - 盛美上海涨超10%，拓荆科技涨超4%，恒玄科技涨超4%[3] - 寒武纪-U下跌4.04%（权重14.07%），海光信息下跌6.13%（权重10.14%），中芯国际下跌2.17%（权重9.43%）[4] - 澜起科技上涨1.59%（权重5.96%），中微公司上涨1.42%（权重4.82%）[4] - 拓荆科技上涨4.83%（权重1.39%），恒玄科技上涨4.21%（权重1.40%）[4] 行业动态与催化剂 - HW宣布将于8月27日正式推出新品AI SSD，目标指向AI存储器市场，计划与一体机厂商合作拓展市场边界[4] - 高盛上调寒武纪目标价，原因包括中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化、公司研发投入增大[4] - 国产模型能力持续演进，DeepSeek发布V3.1版本增强代码理解与Agent任务执行能力[5] - 港股AI应用商业化呈现明显提速趋势，互联网公司财报验证AI投入带来实质性回报[6] 投资产品特征 - 科创50指数ETF（588870）跟踪科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股[6] - 覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块[6] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为全市场费率最低档[7]

市场表现 - 科创50指数ETF(588870)小幅上涨，换手率超9%同类领先，盘中持续溢价 [1] - 科创50指数ETF连续5日获资金净流入，年内份额增长率超26% [1] - 成分股涨跌互现：寒武纪涨超5%，海光信息、澜起科技微涨，思特威跌超5%，金山办公、中芯国际微跌 [3] 成分股详情 - 中芯国际跌0.93%，估算权重10.32% [4] - 海光信息涨0.20%，估算权重8.47% [4] - 寒武纪-U涨5.23%，估算权重7.22% [4] - 澜起科技涨0.21%，估算权重6.40% [4] - 中微公司跌0.87%，估算权重5.28% [4] - 金山办公跌0.27%，估算权重4.60% [4] 政策动态 - 上交所要求会员券商做好科创成长层投资者适当性管理和技术准备工作 [3] - 上交所发布《预先审阅指引》，允许科技型企业在科创板IPO前申请预先审阅，重点服务关键核心技术攻关企业 [7] - 预先审阅机制旨在提升审核包容性，适用于半导体、生物医药、高端制造、新能源等战略性新兴产业 [8] 行业观点 - 中银证券认为政策催化+业绩验证将催化结构性机会，科技成长板块仍是市场长期主线 [5] - 建议关注AI算力、机器人、半导体等高景气细分赛道 [5] - 预先审阅机制有望加速科创企业IPO进程，提升券商投行项目储备量和审核效率 [9] ETF产品特征 - 科创50指数ETF(588870)跟踪科创50指数，覆盖电子、医药、电力设备和计算机等板块 [10] - 管理费率0.15%，托管费率0.05%，为全市场费率最低档 [11]

科创50指数ETF(588870)标的指数成分股涨跌互现：金山办公涨超3%，澜起科技涨超2%，海光信息、九号公司、石头科技微涨。 下跌方面，寒武纪跌超2%，联影医疗、传音控股跌超1%，中芯国际、中微公司微跌。 | 序号 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 688981 | 中古国际 | -0.61% | | 2 | 688041 | 海光信息 | 0.06% | | 3 | 688256 | 疾武纪-U | -2.61% | | ব | 688008 | 澜起科技 | 2.19% | | 5 | 688012 | 中微公司 | -0.13% | | 6 | 688111 | 金山办公 | 3.14% | | 7 | 688271 | 联影医疗 | -1.42% | | 8 | 689009 | 九号公司-WD | 0.82% | | a | 688036 | 传音控股 | -1.62% | | 10 | 688169 | 石头科技 | 0.68% | 【科技的双线叙事：AI景气扩张+双创并购重组】 今日（7.15），A股多数飘绿，科创50指数ET ...

科创板政策利好 - 科创板迎重磅利好，将提升制度包容性和适应性，深化科创板、创业板改革，打造更具吸引力的市场体系和产品服务矩阵 [1] - 设置科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套上市标准，试点引入资深专业机构投资者制度 [2] - 面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，扩大第五套标准适用范围 [2] 科创50指数ETF表现 - 科创50指数ETF（588870）继六连阴后首度翻红，现涨0.75%，换手率超8%同类领先 [1] - 近4日连续净流入超4400万元，年初至今份额变动率超30%领先同类 [1] - 标的指数前十大成分股多数飘红：芯原股份涨超3%，寒武纪、佰维存储涨超2%，澜起科技、中微公司涨超1% [4] 科创行情特征 - 上半年科创风格有扩散迹象，科创50指数高点较年初上涨约18% [5] - AI产业链关联度高的人工智能、机器人、半导体等领域表现较好，创新药、新能源车、国防军工也有不错表现 [5] - 呈现三个特征：AI领域扩散效应、行情轮动特征、港股跑赢A股 [5] 科创驱动因素 - 政策进展：发展新质生产力放在重要位置，科技金融列在金融"五篇大文章"首位 [6] - 融资支持：新创"国家创业引导基金"，科技创新再贷款额度提升至8000亿元 [6] - 资本市场改革：并购重组新规逐步落地，推出债券市场"科技板" [6] 科技产业趋势 - DeepSeek重写科技叙事，科技创新有望提振经济增长动能 [7] - 基准情形下，至2035年AI有望使我国GDP相较2024年额外累计增加9.8% [7] - 关税对科创企业盈利冲击或有限，中长期加速国产替代和出海趋势 [8] 全球货币体系 - 全球货币体系面临重构，中国资产继续重估 [9] - 美元贬值影响下，非美股票相对占优，人民币资产需求有望提升 [9] - 低利率时代或有利于科创企业估值提升，但科创行情基础是高景气产业趋势 [10] 科创50指数ETF特点 - 跟踪科创50指数，囊括科创板50只市值最大、流动性最好的龙头股 [10] - 覆盖电子、医药、电力设备和计算机等新质生产力板块 [10] - 管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档 [11]

科创50指数ETF(588870)表现 - 科创50指数ETF(588870)收跌0.9%延续六连阴走势，全天换手率近12%同类领先 [1] - 近5日有4日获净流入，近60日吸金超1.4亿元，年内份额增长率超20%同类领先 [1] - 管理费率低至0.15%，托管费率低至0.05%，为全市场费率最低档 [7] 科创50指数成分股表现 - 前十大权重股多数回调：寒武纪跌超4%，传音控股跌超3%，海光信息、中微公司跌超1%，中芯国际、金山办公、联影医疗微跌 [3] - 上涨方面，澜起科技、惠泰医疗、恒玄科技微涨 [3] AI与数字资产发展 - 海外AI算力基础设施投资持续推进，国内AI端侧应用和AI开发平台持续升级 [4] - 火山引擎提出创新方案：豆包大模型每日万亿级tokens，企业级AI应用开发平台创建Agent小于1分钟，插件数10000+ [4] - 香港将发表第二份数字资产政策宣言，已有10家虚拟资产交易平台获发牌 [4] 科技板块投资逻辑 - 生成式AI推动先进工艺逻辑和先进封装需求增加，看好台积电先进工艺投资受益企业 [5] - 国内先进工艺扩产的结构性机会，看好中美产能重复建设中受益的全球代工龙头 [5] - 海外出口限制政策下，中国市场设备份额"东升西降"，看好中国份额提升机会 [5] AI产业链布局 - 主线一：AIDC及算力配套设施需求激增，AI智能体所需算力是传统推理模型的10倍到100倍 [6] - 主线二：训推一体机需求大增，金融、政务、法律、教育、医疗等领域的AI云应用有望较快落地 [6] - 主线三：端侧AI发展加速，AI眼镜、AI手机及AIPC等新品有望不断推出 [6] 国产替代及信创机遇 - "对等关税"背景下，国产替代及信创产业链迎来重大发展机遇 [5] - 科创板多家公司表示可有效抵御外部供应链波动风险，部分公司产品竞争力将更加明显 [5] - 鸿蒙生态初成，后续关注鸿蒙PC进展 [5]

科创50指数ETF表现 - 科创50指数涨0 31%，科创50指数ETF（588870）换手率超5%高居同类第一，盘中溢价率高达0 16% [1] - 近10日有9日获资金净流入，累计吸金4300万元 [1] - 成分股西部超导涨超4%，金山办公涨超2%，中芯国际涨超1%，中微公司微涨，寒武纪、澜起科技微跌 [3] 海光信息与中科曙光合并 - 海光信息拟通过发行A股股票换股吸收合并中科曙光，并募集配套资金，两家公司股票自5月26日起停牌不超过10个交易日 [3] - 该交易为《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司吸收合并交易 [3] - 海光信息是科创50指数ETF第三大成分股，权重8 64%，合并将优化芯片到软件、系统的产业布局，汇聚产业链资源 [4] - 中科曙光为海光信息第一大股东，持股27 96% [4] 政策动态 - 科创板第五套标准释放积极信号，支持未盈利科技企业上市，2024年6月"科创板八条"明确支持未盈利科技企业，2025年3月提出"增强制度包容性" [3] - 新"国九条"鼓励头部公司整合产业链上市公司，"科创板八条"支持科创板公司吸收合并，"并购六条"细化整合政策 [5] - 修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》明确吸收合并锁定期要求，建立简易审核程序 [5] 全球科技股与人工智能 - 2025年4月14日至5月13日，MSCI信息技术指数涨15 5%，跑赢MSCI全球指数（涨8 8%） [6] - 人形机器人作为AI重要载体，特斯拉计划2025年生产1万台Optimus机器人，2026年月产能1万台，2027年月产能10万台 [6] - 人工智能仍是关键技术变化，下半年关注基础设施建设进度、应用落地变现及国产替代进程 [7] - 汽车和工业终端需求或边际改善，建议关注相关产业链机会 [7]