公司业务与概念 - 公司产品助力神舟二十一号载人飞船与空间站顺利对接 业务涉及6G 商业航天 存储芯片 算力 军工 人工智能等多个前沿科技领域 [1] - 公司与宇树科技等客户合作人形机器人等产品 业务涉及存储芯片 人形机器人 人工智能 海峡两岸 华为等概念 [1] - 公司拟收购存储器企业股权 业务涉及存储芯片和华为概念 [1] 公告服务内容 - 公告服务每日推送明日股市重大公告 涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等一系列个股利好利空信息 [1] - 服务中对重要公告进行红色标注 旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1]

国家数据局调研活动核心观点 - 国家数据局局长刘烈宏在天津调研，宣讲党的二十届四中全会精神，并调研数据资源开发利用、数字经济国际合作及先进计算基础设施建设等工作 [1] 数据要素市场化与行业应用 - 强调持续推进数据要素市场化配置改革，全面激活数据要素价值，有效赋能城市全域数字化转型 [1] - 加快汽车等行业可信数据空间建设，加大数据应用场景培育力度 [1] 算力基础设施发展 - 深入落实全国一体化算力网建设部署，提升算力监测调度水平 [1] - 丰富算力产品和应用场景，推动算力资源普惠易用，更好赋能千行百业 [1] 数字经济国际合作 - 高水平建设中国—上海合作组织数字经济合作平台，推动上合组织天津峰会成果落地 [1] - 积极推进数据基础设施互联互通、人工智能生态"出海"等工作，加强与上合组织国家交流合作 [1] - 谋划形成一批标志性工程和"小而美"民生项目，推动数字经济领域国际合作取得新进展 [1]

2025年第三季度业绩回顾 - Q3收入426.8亿元，同比下滑2.0%，环比下滑2.4% [1] - Q3毛利29.5亿元，同比下滑20.0%，环比下滑8.5% [1] - Q3净利14.1亿元，同比下滑9.0%，环比增长27.0% [1] - Q3毛利率为6.9%，同比下降1.6个百分点，环比下降0.5个百分点 [1] - Q3净利率为3.3%，同比下降0.3个百分点，环比上升0.8个百分点 [1] - 业绩承压主要因大客户一款新机出货节奏延后，导致高利率的零组件业务占比下降 [1] - 消费电子业务中组装业务增长，但零部件业务下滑，汽车业务收入同比增长，新型智能产品业务下滑 [1] 2025年第四季度及2026年展望 - 预计Q4业绩同比将较为平稳，主要系业务进展和客户结构稳定 [2] - 展望26年及中长线，公司成长将由"AI端侧+智能车+算力"三驾马车共同驱动 [2] 分业务板块展望 消费电子业务 - A客户Pad及手机玻璃业务份额提升，手机机壳业务提质增效 [2] - 围绕A客户Phone（含折叠机多料号）布局有望带来零组件新增量，并计划扩充CNC产能 [2] - 在未来智能家居新品中具有核心卡位优势 [2] 智能汽车业务 - 虽然母公司汽车销量增速放缓，但公司自身汽车业务将保持快速增长 [2] - 增长动力来自智能座舱、热管理出货量增长，智驾系统出货量和产品规格齐升，悬架产品进入放量阶段，推动单车价值量提升 [2] - 中长线看，伴随比亚迪车更新换代及智能车渗透率提升，叠加公司开始向外部客户拓展，汽车业务处于"量+价+份额"齐升的高速增长期 [2] - 长线有望依靠母公司成长为国内领先的新型Tier1厂商 [2] 算力业务 - 算力业务扩展广度和深度可期，系统代工及零件垂直一体化布局 [2] - 基于与NV的长期合作基础，未来算力业务有望带来新的增长动能 [2] - 液冷产品有望在明年上半年开始放量迎来高速发展 [2] - 电源类产品取得头部客户认证，NV新发布《800VDC架构》白皮书，合作伙伴包括BYDE体系公司 [2] - 公司正积极布局高速互联产品 [2] 机器人业务 - 依托在系统集成领域的丰富经验及智能驾驶的传感器融合、软件算力等方面的积累 [2] - 将在机器人的传感器、执行器、控制器等多个核心零部件及系统总成进行全面布局 [2] 公司综合优势与投资建议 - 公司是国内具备深厚的材料研究、产品设计、结构件及组装垂直整合能力的精密制造龙头企业 [3] - 拥有优质的客户资源、前瞻的业务布局和全球化产能布局 [3] - "AI端侧+智能车+算力"三驾马车共同驱动的中长线成长空间广阔 [3] - 公司在A客户创新周期中的核心卡位、智能车多个新品导入量产、算力业务突破及机器人布局等业务具备超预期潜力 [3]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中上涨2.02%至17.70元/股 成交额达1.53亿元 换手率1.98% 总市值78.03亿元 [1] - 主力资金净流入672.46万元 其中特大单买入486.59万元(占比3.18%)/卖出521.26万元(占比3.40%) 大单买入3070.36万元(占比20.06%)/卖出2363.22万元(占比15.44%) [1] - 今年以来股价累计上涨51.54% 近5日涨12.45% 近60日涨16.68% 但近20日下跌1.50% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近4月28日净卖出318.43万元 买入总额6085.13万元(占比20.01%) 卖出总额6403.56万元(占比21.05%) [1] 公司基本业务构成 - 主营业务为辗制环形锻件(27.98%)、锻制法兰(4.22%)及其他自由锻件(1.21%)的研发生产销售 算力产品已成为最大收入来源占比50.16% [2] - 属于风电设备零部件行业 概念板块涵盖小盘、国资改革、算力概念、东数西算、OLED等 [2] - 注册地址江苏省江阴市 2003年7月成立 2017年5月A股上市 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数3.96万户 较上期减少4.23% 人均流通股11,140股 较上期增加4.42% [2] - 2025年上半年营业收入20.73亿元 同比增长223.44% 归母净利润4016.65万元 同比增长225.67% [2] - A股上市后累计分红2.87亿元 近三年累计派现1763.43万元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算公司位列第六大流通股东 持股523.72万股 较上期增持66.34万股 [3] - 南方中证1000ETF(512100)退出十大流通股东名单 [3]

核心观点 - 公司受益于算力基础设施需求强劲增长，2025年上半年业绩表现优异，并通过产能扩张、技术研发和市场开拓巩固行业地位 [2] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入24.25亿元，同比增长42.17% [2] - 2025年上半年实现净利润4.92亿元，同比增长53.91% [2] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额同比增加1.82亿元，净利润同比增加1.72亿元，净利润现金含量健康 [3] 业务运营与订单 - 公司目前经营状况良好，在手订单充足 [2] - 对外围绕算力应用积极开展新客户、新产品导入工作，争取高价值订单 [2] - 对内持续推动数字化技改，提升工艺能力和产能，加紧新产能建设，同时提升管理水平、降本增效 [2] 产能布局与工厂状况 - 公司在湖北黄石和泰国建设或正在建设制造基地 [4] - 泰国工厂于2025年6月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，下半年将加快重点客户认证和产品导入 [2] - 泰国广合产品定位算力、通讯应用场景高性能PCB，服务海外客户 [4] - 黄石工厂和东莞工厂已实现盈利，泰国工厂今年处于产能爬坡期 [4] 技术与研发 - 公司注重技术创新，围绕材料、制造工艺、产品迭代研发，积累大量成果 [3] - 未来将继续加大研发投入 [3] - 在核心产品领域突破技术瓶颈，提升核心竞争力 [2] 市场与客户 - 算力需求增长强劲，公司紧跟市场需求变化，做好研发与产能布局，确保准时高质量交付 [2][4] - 公司与国内外主流服务器品牌客户及ODM客户建立稳定合作关系 [2] 人才战略 - 公司构建内部人才管理策略三大基石，通过完善人才发展培养体系，满足未来业务发展需求 [4]

股价表现与资金流向 - 9月18日盘中股价上涨2.06%至16.34元/股 成交额4699.57万元 换手率0.66% 总市值72.04亿元 [1] - 主力资金净流入280.57万元 其中特大单买入114.91万元占比2.45% 大单买入810.90万元占比17.25% 卖出645.24万元占比13.73% [1] - 年内股价累计上涨39.90% 近5日涨0.62% 近20日跌9.97% 近60日涨6.45% 年内3次登龙虎榜 最近4月28日净卖出318.43万元 [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：算力产品50.16% 辗制环形锻件27.98% 风电轴承9.28% 其他业务7.17% 锻制法兰4.22% 其他自由锻件1.21% [2] - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 概念板块包括小盘、国资改革、算力概念、东数西算、融资融券等 [2] - 公司位于江苏省江阴市 成立于2003年7月30日 2017年5月5日上市 主营辗制环形锻件、锻制法兰及自由锻件研发生产销售 [2] 财务数据与股东结构 - 2025年上半年营业收入20.73亿元同比增长223.44% 归母净利润4016.65万元同比增长225.67% [2] - 股东户数3.96万户较上期减少4.23% 人均流通股11140股较上期增加4.42% [2] - A股上市后累计派现2.87亿元 近三年累计派现1763.43万元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司位列第六大流通股东 持股523.72万股较上期增加66.34万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东行列 [3]

股价表现与资金流向 - 9月11日盘中上涨2.17%至16.02元/股 成交额1.47亿元 换手率2.11% 总市值70.63亿元 [1] - 主力资金净流入751.42万元 其中特大单净买入16.74万元 大单净买入734.68万元 [1] - 年内股价累计上涨37.16% 近5日涨0.50% 近20日跌7.40% 近60日涨7.73% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近4月28日龙虎榜净卖出318.43万元 买卖总额占比均超20% [1] 公司基本情况 - 位于江苏省江阴市周庄镇 2003年7月成立 2017年5月上市 [2] - 主营业务为辗制环形锻件 锻制法兰及其他自由锻件研发生产销售 [2] - 收入构成:算力产品50.16% 辗制环形锻件27.98% 风电轴承9.28% 其他业务7.17% 锻制法兰4.22% 其他自由锻件1.21% [2] - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电零部件 概念板块包括小盘 国资改革 算力概念 OLED 东数西算等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至6月30日股东户数3.96万户 较上期减少4.23% 人均流通股11,140股 较上期增加4.42% [2] - 2025年上半年营业收入20.73亿元 同比增长223.44% 归母净利润4016.65万元 同比增长225.67% [2] - A股上市后累计派现2.87亿元 近三年累计派现1763.43万元 [3] - 香港中央结算公司为第六大流通股东 持股523.72万股 较上期增加66.34万股 南方中证1000ETF退出十大股东 [3]

算力基础设施规模 - 截至6月底在用算力中心机架总规模达1085万标准机架 [1] - 智能算力规模达788百亿亿次/秒（EFLOPS） [1] - 存力规模超1680艾字节（EB） 较2023年增长约40% [1] 大模型与平台建设 - 已发布1509个大模型 数量位居全球前列 [1] - 中国算力平台完成10省份分平台接入 实现五大要素全面贯通 [1] - 平台注册企业用户超1000家 入驻算力服务商逾100家 [1] 平台服务能力 - 作为国家级综合平台集"供需服"于一体 [1] - 上架优质算力产品110余项 接入主流大模型及垂类模型90余个 [1] - 累计沉淀数十亿条算力监测大数据 [1]

算力基础设施规模 - 截至2024年6月底在用算力中心机架总规模达1085万标准机架 [1] - 智能算力规模达788百亿亿次/秒（EFLOPS） [1] - 存力规模超过1680艾字节（EB）较2023年增长约40% [1] 大模型发展现状 - 已发布1509个大模型在全球位居前列 [1] - 算力平台接入主流基础大模型和垂类模型90余个 [1] 算力平台建设进展 - 完成山西辽宁上海江苏浙江山东河南青海宁夏新疆10省份分平台接入 [1] - 实现平台主体资源生态场景全面贯通 [1] - 平台运营层注册企业用户超1000家入驻算力服务商逾100家 [1] - 上架优质算力产品110余项累计沉淀数十亿条算力监测大数据 [1] 平台功能特性 - 作为国家级综合性算力服务平台集供需服于一体 [1] - 可实现不同系统平台和工具之间的兼容性和互操作性 [1]

算力基础设施规模 - 截至6月底在用算力中心机架总规模达1085万标准机架 [1] - 智能算力规模达788百亿亿次/秒（EFLOPS） [1] - 存力规模超1680艾字节（EB）较2023年增长约40% [1] 大模型发展现状 - 已发布1509个大模型在全球位居前列 [1] 算力平台建设进展 - 中国算力平台完成10省份分平台接入实现全面贯通 [1] - 平台注册企业用户超1000家入驻算力服务商逾100家 [1] - 上架优质算力产品110余项接入主流大模型90余个 [1] - 累计沉淀数十亿条算力监测大数据 [1] 平台功能特性 - 作为国家级平台集"供、需、服"于一体 [1] - 实现不同系统、平台和工具间的兼容性与互操作性 [1]