证券日报网讯 1月5日，五方光电在互动平台回答投资者提问时表示，公司专注于光学领域，持续进行 精密光学元件、半导体光学、玻璃冷加工相关技术研发及应用创新。 （文章来源：证券日报） ...

本次对外投资是公司为进一步深化国际产业链协同，积极融入精密光学元件全球供应链而实施的战略布 局。在新加坡、马来西亚设立子公司，公司将实现对东南亚区域的研发生产布局，有利于公司进一步贴 近国际市场、更灵活响应国际客户需求，在后续的海外市场竞争中与产业链形成协同效应优势;同时也 有助于公司进一步完善国际营销网络，削弱区域性贸易壁垒影响，提升公司的全球市场竞争力与抗风险 能力。 智通财经APP讯，蓝特光学(688127.SH)发布公告，为进一步深化国际产业链协同，提升公司与海外客 户的协同效应，同时更好地应对日趋复杂的国际贸易摩擦所带来的潜在风险，公司拟开展海外投资，同 步在新加坡设立子公司、在马来西亚设立孙公司，拟投资金额不超过6000万美元(折合人民币约4.2亿 元)。 ...

公司业务与产品定位 - 公司控股子公司戴斯光电生产的精密光学元件是制造光模块的基础 [1] - 戴斯光电下游激光应用市场主要包括激光加工设备、光通讯器件与设备、激光测量设备、激光医疗设备等 [1] - 戴斯光电的产品处于光通讯产业链的上游 [1] 产品研发与应用进展 - 应用于AI光模块的产品如棱镜、滤波片目前处于研发阶段 [1]

公司产品与业务 - 戴斯光电核心产品涵盖精密光学元件和光电器件 [1] - 公司产品已广泛应用于工业激光、光通讯、生物医疗、人工智能、半导体、国防军工等诸多领域 [1] - 公司目前主要产品包括应用于激光器的声光调制器、隔离器、法拉第旋转器、QCS光纤准直器、QBH等光学器件，以及平面镜、柱面镜、棱镜、激光晶体等光学元件 [1] 下游应用市场 - 下游激光应用市场主要包括激光加工设备、光通讯器件与设备、激光测量设备、激光医疗设备等 [1]

公司核心业务 - 核心产品聚焦晶体元器件、精密光学元件和激光器件三大类 [1] - 产品主要应用于激光、光通讯等光电领域 [1] 行业发展机遇 - 公司持续关注激光、光通讯等光电领域的产业发展机遇 [1]

股价表现 - 11月28日公司股价上涨5 05%，报收52 22元/股，成交额8 08亿元，换手率3 43%，总市值245 56亿元 [1] - 股价已连续4个交易日上涨，区间累计涨幅达21 84% [1] 公司基本面 - 公司主营业务为激光和光通讯等领域相关光电元器件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：精密光学元件35 06%，非线性光学晶体元器件24 37%，激光器件21 49%，激光晶体元器件17 27%，其他1 80% [1] 基金持仓 - 银华基金旗下银华战略新兴灵活配置基金（001728）三季度重仓持有公司股票9 9万股，占基金净值比例4 78%，为第七大重仓股 [2] - 该基金于11月28日浮盈约24 85万元，连续4天上涨期间累计浮盈88 21万元 [2] - 该基金今年以来收益率为34 48%，近一年收益率为30 77%，成立以来收益率为80 6% [2]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.05%，报收50.73元/股，总市值达238.56亿元，成交金额为5.63亿元，换手率为2.42% [1] - 当日主力资金净流出2175.69万元，特大单买卖占比分别为4.77%和5.43%，大单买卖占比分别为20.41%和23.62% [1] - 今年以来股价累计上涨57.06%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨24.34%、9.57%和10.12% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月19日，当日龙虎榜净买入1.26亿元，买入和卖出总计分别占成交额的15.39%和11.24% [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于2001年10月31日，于2008年3月19日上市，主营业务为激光和光通讯等领域相关光电元器件的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成：精密光学元件（35.06%）、非线性光学晶体元器件（24.37%）、激光器件（21.49%）、激光晶体元器件（17.27%）、其他（1.80%） [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，概念板块包括激光概念、激光雷达、光通信、全息概念、虚拟现实等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入8.42亿元，同比增长26.62%，归母净利润2.18亿元，同比增长29.75% [2] - A股上市后累计派现8.60亿元，近三年累计派现3.08亿元 [3] - 截至10月31日，股东户数为7.33万，较上期增加2.14%，人均流通股为6389股，较上期减少2.10% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1565.73万股，较上期增加1162.48万股 [3]

宏观策略：2026年中国经济展望 - 2025年中国经济主线为应对内外变化，包括特朗普关税变动、中国资产重估、反内卷及固投增速转负等挑战[1][4] - 2026年中国经济主线转为做好接力，不确定性减弱，能见度加强，重点包括政策端十五五接力、供给端AI接力、消费端以旧换新接力、财富端资产负债修复接力及价格端反内卷接力[1][4] - 预计2026年财政延续积极，经济增速在4.9%左右，消费和出口增速小幅回落，投资增速回升成为改善主要来源，增长节奏呈“前高中低后稳”[1][4] - 供给端关注AI创造的新需求叙事，价格方面预计CPI小幅正增长0.5%，PPI降幅从2025年-2.5%收窄至2026年-0.9%[1][4] 固收金工：茂莱转债分析 - 茂莱转债发行规模5.63亿元，债底估值83.16元，YTM为2.82%，债底保护一般，转换平价96.12元，平价溢价率4.04%[5][6] - 转债条款中规中矩，总股本稀释率2.84%，下修条款为“15/30，85%”，有条件赎回条款为“15/30、130%”[5][6] - 预计上市首日价格在129.60~143.56元之间，中签率为0.0018%，建议积极申购[2][6] - 茂莱光学为高端光学科技创新标杆，2024年营业收入5.03亿元，同比增长9.78%，归母净利润0.36亿元，同比减少23.98%[6] 行业与个股：联德股份 - 联德股份为全球商用空调压缩机铸件龙头，深度绑定江森自控、英格索兰等全球500强客户，顺势切入AIDC赛道，供应数据中心制冷与备用电源所需高端精密铸件[7][8] - 公司受益于AIDC驱动需求高增，全球科技巨头资本开支持续加码，数据中心功率密度迈向MW时代，制冷端铸件市场空间到2028年有望突破100亿元[7][8] - 公司通过“铸造+机加工”一体化能力形成差异化竞争，盈利能力领先同行，并以“德清+墨西哥”双核心产能布局抢占先机，规避关税风险[7][8] - 预计2025-2027年归母净利润为2.2/3.0/4.1亿元，当前市值对应PE分别为38/28/20倍，首次覆盖给予“买入”评级[3][8]

宏观策略：2026年中国经济展望 - 2025年中国经济主线为应对内外变化，外部受特朗普关税政策影响，内部面临资产重估、反内卷及固投增速转负等挑战 [1][4] - 2026年经济主线转为接力，不确定性减弱，政策能见度提升，重点关注政策端十五五接力、供给端AI接力、消费端以旧换新接力、财富端资产负债修复接力及价格端反内卷接力五个方向 [1][4] - 预计2026年经济增速在4.9%左右，财政政策延续积极，消费和出口增速较2025年小幅回落，投资增速回升成为改善主要来源，增长节奏呈"前高中低后稳" [1][4] - 预计2026年物价增速回升，CPI小幅正增长0.5%，PPI降幅从2025年的-2.5%收窄至-0.9%，但"供强需弱"格局短期难改 [1][4] 固收金工：茂莱转债分析 - 茂莱转债（118061.SH）发行规模5.63亿元，募集资金用于超精密光学生产加工项目、技术研发中心及补充流动资金 [5] - 债底估值83.16元，YTM为2.82%，债底保护一般；转换平价96.12元，平价溢价率4.04%；转股期为2026年05月27日至2031年11月20日 [5][6] - 转债条款中规中矩，下修条款为"15/30，85%"，总股本稀释率2.84%，对流通盘稀释率8.41%，摊薄压力较小 [5][6] - 预计上市首日价格区间为129.60~143.56元，网上中签率0.0018%，建议积极申购 [2][6] - 发行方茂莱光学为高端光学科技创新企业，2024年营业收入5.03亿元，同比增长9.78%；归母净利润0.36亿元，同比减少23.98% [6] - 公司销售净利率从2019年的19.68%降至2024年的7.06%，销售毛利率从56.71%降至48.41% [6] 公司研究：恒银科技（603106） - 公司是银行智能终端领跑者，深耕智能终端赋能数字化转型，2024年营收恢复增长，2025年上半年增长势头保持，2025H1国际业务收入达1,679万元，同比增长769% [7] - 公司毛利率持续改善，海外毛利率高于国内，未来数字人民币出海将带动海外业务成为重要利润增长点 [7] - 公司制定"四个转变"发展战略，推动国内市场向全球市场、银行场景向非银行场景等转型，并探索AI+金融生态及区块链技术在金融安全领域的应用 [8] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为5.0亿元、6.3亿元、8.0亿元，给予2026年12倍PS，目标价14.4元；2027年11倍PS，目标价17.0元 [3][8] - 公司金融终端设备具备区块链加密技术，将成为数字人民币走向世界的关键抓手 [3][8]

股价表现与市值 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价报收于41.15元，较上周的37.56元上涨9.56% [1] - 本周盘中最高价达42.65元，最低价为34.46元 [1] - 公司当前最新总市值为36.53亿元，在计算机设备板块市值排名64/84，在两市A股市值排名4159/5166 [1] 2025年前三季度业绩 - 2025年前三季度实现营业收入457,850,070.97元，同比增长43.53% [2] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为39,619,960.65元，同比增长5.23% [2] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为35,888,461.99元，同比增长9.55% [2] - 2025年前三季度扣除股份支付影响后的净利润为45,848,716.78元，同比增长18.51% [2] - 2025年前三季度研发费用投入4,921.13万元，同比增长50.47% [2] 研发投入与展望 - 公司预计明年研发投入金额将继续增加 [3] - 在营收增长预期下，研发费用率将保持基本持平 [3] 未来增长驱动因素与竞争优势 - 公司在高性能镜头设计、评价、装调、品控等方面形成核心技术 [4] - 募投项目推进助力核心零部件自主生产和产能提升 [4] - 公司具备全玻、玻塑、全塑及组合材质镜头研制能力，以大倍率变焦为优势 [6] - 产品线覆盖大倍率变焦、中小倍率变焦及定焦，并已开发红外热成像镜头 [4][6] 产品应用领域 - 公司产品应用于智慧安防、智慧国防、无人机、扫地机器人、工业检测、医疗检测、投影显示、视讯会议、智能驾驶、摄影摄像等领域 [4] - 子公司戴斯光电产品用于激光发射、传输及接收，应用于激光加工、光通讯、激光测量、激光医疗等领域 [5] - 戴斯光电在半导体设备检测、生物医疗设备等领域具备定制化开发复杂光学模组和光路系统的一体化解决方案能力 [5]