（文章来源：每日经济新闻） 展望后市，开源证券指出，H200若获批，利好国产AI产业链和国产算力。一、计算侧，英伟达系列算 力服务器需求或重启，AI服务器、超节点服务器、服务器电源板块需求有望提升；二、AIDC，AI服务 器适配的机房、配套供电、制冷设备（风冷及液冷）等板块需求或提升；三、网络侧，节点内服务器 scale up及节点间scale out组网需求或带动交换芯片、数通交换机、光模块、铜连接等板块需求上行； 四、国产芯片侧，H200等芯片供给恢复或推动国产大模型全面升级，加速国内AI生态繁荣发展，或进 一步全面扩大对国产算力芯片的需求，长期利好国产芯片板块。 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.39%，计算机行业4.88%，合计74.27%， 与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光 伏设备等多个细分领域，硬科技含量高，看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 12月10日，A股三大指数低开。科创50ETF（588000）早盘震荡走弱，最大跌幅为2.05%。盘面上，持 仓股华润微大涨13.59%，百利天恒、时 ...

2025年12月5日，《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》发布。一是通过调整保险公司投资相 关股票的风险因子，培育壮大耐心资本。二是调整保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司 海外投资保险业务的风险因子，鼓励保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。 而事实上，险资股票投资已显著提升。截至2025年三季度末，人身险+财险公司资金运用余额361167亿 元，其中股票投资达36210亿元，占比10.0%，创近年来新高（2023年占比为7%左右）。 本次风险因子下调，经过华西证券测算，将释放最低资本约290亿元，若全部用于增配沪深300股票，可 带来约966亿元的潜在增量资金，有望成为推动资本市场"慢牛""长牛"运行的重要力量。 市场人士分析认为，因为投资的都是指数基金，因此费率或成为选择关键。长投意味着低费率的投资标 的在复利带动下，将更具优势。数据显示，红利低波ETF基金（159547）和科创50ETF（588000）都是 综合费率20bp，是最低一档。 华西证券（002926）分析认为，偿付能力充足率约束了险资权益配置上限，风险因子下调则通过释放最 低资本占用，进一步打开险资入市的空间。 ...

市场表现与资金流向 - 2025年11月26日A股三大指数低开高走，科创50ETF（588000）盘中拉升，截至发稿上涨1.24% [1] - 科创50ETF持仓股表现强劲，其中寒武纪、海光信息涨幅超过3%，芯原股份上涨6.90% [1] - 该ETF近期持续受到资金青睐，近五日资金净流入35.72亿元，近十日资金净流入52.28亿元，截至发文时成交额达9.36亿元 [1] 行业与公司动态 - 阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报，集团收入达2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响后收入同比增长15% [1] - 公司在AI+云和消费两大战略领域的投入成效显著，其中阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高 [1] 后市展望与投资逻辑 - 中信证券表示，2025年以来中美科技股表现亮眼，算力板块涨幅领跑市场，模型和应用侧也出现局部爆发机会 [2] - 展望2026年，国产算力方兴未艾，兼具业绩弹性和投资确定性，有望复刻美股2023年以来的长牛行情 [2] - 模型和应用侧亦有望迎来局部爆发机遇，看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AIAgent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [2] - 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，其持仓中电子行业占69.3%，计算机行业占5.17%，合计74.47%，与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [2] - 该指数同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域，硬科技含量高 [2]

荣旗科技新设子公司 - 荣旗工业科技（北京）有限公司近日成立，经营范围包括人工智能区用软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、工业机器人销售等 [1] - 该公司由上市公司荣旗科技（301360）全资持股 [1] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌2.22%，市盈率20.71倍，最新份额108.8亿份，减少1.0亿份，净赎回5890.6万元，估值分位21.11% [3] - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.82%，市盈率34.34倍，最新份额81.1亿份，减少8000.0万份，净赎回1.0亿元，估值分位47.96% [3] - 科创50ETF（588000）近五日下跌4.36%，市盈率145.83倍，最新份额532.6亿份，增加17.6亿份，净申购24.0亿元，估值分位94.44% [4] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌2.22%，市盈率87.66倍，最新份额3.0亿份，增加200.0万份，净申购297.6万元，估值分位75.67% [4][5]

市场表现 - A股三大指数11月17日集体低开，科创50ETF（588000）早盘冲高回落，最高涨幅达1% [1] - 存储价格上涨推动持仓股佰维存储大涨超12%，芯原股份涨超5% [1] - 科创50ETF（588000）近期持续受到资金青睐，近五日资金净流入超24.99亿元，截至发文成交额超11.87亿元 [1] 人工智能应用动态 - 阿里巴巴11月17日正式宣布“千问”项目，全力进军AI to C市场，基于Qwen最强模型打造个人AI助手“千问App”，全面对标ChatGPT [1] - “千问”APP将引入AIAgent功能，不仅作为聊天机器人，更具备执行复杂任务的能力，例如在淘宝等电商平台上的智能购物体验 [1] - 此举是阿里将“通义”从技术模型推向全民级AI产品的关键一步 [1] 国产AI发展态势 - 以Deepseek、通义千问、字节豆包、Kimi等为代表的国产大模型能力快速提升，成为全球大模型竞赛中的佼佼者 [1][2] - 国产AI算力正在崛起，通过提供高性价比芯片方案并结合自有软硬件生态，降低对海外厂商依赖，重塑全球竞争格局 [2] - 国产AI在算力、大模型和应用端均取得长足进步 [2] 投资机会与标的 - 开源证券继续看好国产AI投资机会 [2] - AI应用端推荐标的包括金山办公、合合信息、鼎捷数智等 [2] - AI算力端推荐标的包括海光信息、中科曙光等 [2] 科创50ETF概况 - 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业占比69.3%，计算机行业占比5.17%，合计74.47% [2] - 指数持仓与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [2] - 同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [2]

市场表现 - 11月12日A股三大指数集体低开后探底回升，沪指深指翻红 [1] - 科创50ETF早盘探底回升，持仓股百利天恒、九号公司-WD、拓荆科技等涨超3%，寒武纪、中芯国际、中微公司均上涨 [1] - 资金逆势抢筹AI算力，科创50ETF近三日资金净流入超6.69亿元，截至发稿成交额超12.81亿元 [1] AI算力行业前景 - AMD首席执行官预测，受人工智能浪潮驱动，至2030年数据中心芯片与系统市场规模有望达到1万亿美元 [1] - AI正推动从硬件到软件的全面基础设施升级，以支撑庞大算力需求 [1] - AMD预计未来三至五年公司数据中心业务年均增速高达60% [1] 资本开支与价格预测 - 光大证券指出，AI算力需求持续高增，北美云厂商2025/2026年资本开支预计达4086亿/5000亿美元 [2] - 存储进入超级周期，2025Q4 Enterprise SSD合约价季增5%~10%，DDR4涨幅20%~30% [2] 投资关注领域 - 建议关注北美算力龙头，如中际旭创、新易盛等 [2] - 建议关注国产算力，如寒武纪-U、海光信息等 [2] - 建议关注存储芯片/模组/封测，如兆易创新、佰维存储等 [2] - 建议关注半导体Foundry与设备，如中芯国际、中微公司等 [2] 科创50ETF概况 - 科创50ETF追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.3%，计算机行业5.17%，合计74.47% [2] - 指数与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合，同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [2]

市场表现与资金流向 - 11月11日A股三大指数集体高开，科创50ETF（588000）早盘高开低走，冲高回落 [1] - 科创50ETF持仓股中，阿特斯涨超7%，佰维存储涨超4% [1] - 科创50ETF近10个交易日净流入5.79亿元，截至发稿成交额超8.42亿元，位居同类产品第一 [1] 政策与行业动态 - 11月10日，国家发改委、国家能源局发布指导意见，推动新能源与产业融合发展，支持新能源资源富集地区实现信息技术、高端装备制造、新材料等战略性新兴产业与新能源融合发展 [1] - 政策提出加强新能源与算力设施协同规划布局及优化运行，推动算力设施绿色发展 [1] 行业前景与趋势 - 华泰证券指出，ScalingLaw2.0时代，算力扩张仍是核心增长引擎，预计2027年单次训练成本或达十亿美元 [1] - MidTraining范式通过强化学习前移提升数据利用效率，突破性能边界 [1] - Agent与交易闭环融合，AI应用进入可量化ROI的规模化落地阶段，海外已放量，国内节奏加速，部分应用具备大规模商业化能力 [1] 产品结构与投资主题 - 科创50ETF追踪科创50指数，指数持仓电子行业69.3%，计算机行业5.17%，合计74.47% [2] - 指数构成与当前人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合 [2] - 指数同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域，硬科技含量高 [2]

市场指数表现 - 沪指午盘涨0.06%报4018.86点，站稳4000点并创逾10年新高 [1] - 深成指跌0.02%，创业板指跌0.23%，北证50指数涨2.05% [1] - 沪深京三市半日成交额15591亿元，较上日放量1250亿元 [1] - 全市场超3200只个股下跌 [1] 板块涨跌情况 - 电池、钢铁、量子科技板块领涨市场 [1] - 贵金属、煤炭开采加工板块跌幅居前 [1] - CPO概念股普遍回调，新易盛跌超6%，主因Q3业绩低于预期 [1] 相关ETF表现：食品饮料与游戏 - 食品饮料ETF近五日下跌1.55%，市盈率19.99倍，最新份额111.7亿份减少1.3亿份，主力资金净流出3181.0万元，估值分位17.43% [3] - 游戏ETF近五日下跌1.44%，市盈率41.74倍，最新份额76.8亿份减少5500.0万份，主力资金净流入1.1亿元，估值分位60.30% [4] 相关ETF表现：科创与云计算 - 科创50ETF近五日上涨6.02%，市盈率168.62倍，最新份额489.0亿份减少5400.0万份，主力资金净流出6332.4万元，估值分位96.87% [4] - 云计算50ETF近五日上涨7.03%，市盈率128.98倍，最新份额3.3亿份减少900.0万份，主力资金净流入47.5万元，估值分位92.44% [4][5]

市场表现 - A股三大指数经历开盘震荡后集体拉升，沪指重新站上4000点 [1] - 科创50ETF（588000）午后震荡回升，上涨0.97%，成交额超38亿元，位居同类产品第一 [1] - 光伏设备板块午后涨幅扩大，持仓股阿特斯强势领涨触及涨停，天合光能、生益电子跟涨超8% [1] 政策导向 - “十五五”规划建议提出培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 规划推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [1] - 中期来看，“十五五”规划的实施有望重塑资本市场投资主线与估值体系，以科技自立、绿色转型、内需升级为代表的新质生产力方向或将成为未来五年的政策脉络和资金主线 [1] 行业与产品分析 - 科创50ETF（588000）追踪的科创50指数持仓电子行业70.55%，计算机行业4.54%，合计75.09% [2] - 指数持仓与人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合，同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域 [2]

市场表现 - 9月24日A股三大股指午后集体上涨，科创50ETF（588000）午盘强势拉升，截至14点22分上涨3.53%，近20日涨幅超过14% [1] - 科创50ETF持仓股盛美上海、华海清科强势领涨，涨幅超过13% [1] - 近5日科创50ETF（588000）呈净流出态势，净流出46.99亿元 [1] - 2024年9月24日"9·24"新政当天，市场全天放量大涨，三大指数均涨超4%，沪指创2020年7月6日以来最大单日涨幅，全市场超5100只个股上涨 [1] 行业表现 - 过去一年（2024年9月24日-2025年9月23日）科创50指数累计涨幅接近120% [2] - A股板块流通市值增量前五位中科技相关行业占据四席：电子行业市值增加6.897万亿元、电力设备增加2.901万亿元、机械设备增加2.121万亿元、计算机增加1.936万亿元、通信增加1.915万亿元 [2] - 科技相关板块的市值增长优势显著 [2] 产品结构 - 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业68.77%，医药生物行业9.85%，合计78.62% [2] - 产品方向与国产芯片、人工智能、机器人等前沿产业发展高度契合，同时涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个细分领域 [2] - 硬科技含量高，参照创业板历史走势，未来成长空间值得期待 [2]