基金净值表现排名 - 2025年8月20日开放式基金净值增长前10名包括嘉实绿色主题股票发起式A（单位净值1.1888，日增长0.06）、嘉实绿色主题股票发起式C（单位净值1.1712，日增长0.06）、宏利领先中小盘混合（单位净值0.9990，日增长0.04）等 [2] - 净值增长后10名包括申万菱信医药先锋股票C（单位净值0.6109，日增长-0.02）、申万菱信医药先锋股票A（单位净值0.6196，日增长-0.02）、华富健康文娱灵活配置混合C（单位净值1.4777，日增长-0.06）等 [4] - 总计28,402只基金更新了净值数据 [3] 市场及行业表现 - 上证指数低开探低后反弹收中阳，创业板低开W型回升微涨，成交额2.44万亿元，个股涨跌比3676:1587 [6] - 领涨行业包括化纤、半导体、酒店餐饮（涨幅逾3%），领涨概念包括MCU芯片、AI眼镜、白酒概念、草甘膦（涨幅逾2%） [6] - 领跌行业为船舶 [6] 领先基金持仓分析 - 嘉实绿色主题股票发起式A前十大持仓集中度71.14%，重仓半导体行业股票包括澜起科技（日涨幅3.64%，持仓占比10.03%）、思特威（日涨幅2.39%，持仓占比9.98%）、兆易创新（日涨幅3.04%，持仓占比9.72%）等 [7] - 持仓中芯原股份日涨幅15.52%（持仓占比7.27%）、艾为电子日涨幅15.85%（持仓占比4.92%）表现突出，基金规模0.38亿元 [7] 落后基金持仓分析 - 申万菱信医药先锋股票C前十大持仓集中度60.39%，重仓医药行业股票包括昂利康（日涨幅-9.86%，持仓占比7.45%）、康为世纪（日涨幅0.20%，持仓占比7.43%）、神州细胞（日涨幅-2.93%，持仓占比6.39%）等 [7] - 持仓中三生制药、康哲药业、信达生物等跌幅较大，基金规模0.13亿元 [7]

市场表现概览 - 本期上证指数下跌0 94%，深证成指下跌1 58%，申万一级行业跌多涨少，医药生物和通信行业表现较好 [2] - 海外权益市场重要指数跌多涨少，国际黄金价格上涨 [2] - 主动投资股票基金下跌0 26%，主动投资混合基金下跌0 37%，主动投资债券基金上涨0 08%，QDII基金下跌0 65% [2] 权益类基金表现 - 医药生物和通信行业表现较优，其中医药生物板块在近12期综合表现中排名靠前 [8][13] - 代表性主动投资股票基金中，红土创新医疗保健股票本期收益率8 21%，华安医药生物股票发起式A今年以来收益率达104 74% [14] - 指数股票基金中国泰中证全指通信设备ETF本期收益率5 84%，汇添富国证港股通创新药ETF今年以来收益率95 53% [14] - 主动投资混合基金中易方达瑞享混合I本期收益率12 61%，长城医药产业精选混合发起式A今年以来收益率125 48% [15] 固收类基金表现 - 中证国债上涨0 27%，中证全债上涨0 19%，中证企业债上涨0 13%，中证转债下跌1 37% [16] - 长期纯债基金本期平均收益率0 15%，中短期纯债基金0 10%，短期纯债基金0 06%，可转债基金下跌1 25% [17] - 可转债基金今年以来平均收益率11 07%，南方昌元可转债债券A今年以来收益率20 06% [17] QDII类基金表现 - 另类资产-能源商品类QDII基金本期上涨4 54%，债券类QDII基金上涨0 26%，权益基金-大中华类QDII基金下跌0 90% [18][20] - 权益基金-大中华类QDII基金今年以来涨幅33 16%，汇添富香港优势精选A今年以来收益率136 89% [19] - 工银新经济人民币本期收益率5 63%，华泰柏瑞恒生创新药ETF今年以来收益率100 48% [19]

市场表现 - 上证指数上涨0.43%至3399.77点，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨1.07%，科创50指数上涨0.60% [1] - 申万一级行业中，医药生物、农林牧渔、纺织服饰涨幅居前，分别上涨2.30%、1.72%、1.61%，食品饮料下跌0.43% [1] 基金表现 - 股票型及混合型基金算术平均净值增长率为0.68%，89.57%实现正回报，52只基金回报超5% [1] - 红土创新医疗保健股票以7.36%净值增长率居首，平安医疗健康混合A/C、平安核心优势混合A/C紧随其后，增长率分别为6.79%、6.79%、6.77%、6.76% [1][2] - 净值增长率超5%的基金中，平安基金占9只，长城基金、鹏华基金分别占8只、6只 [1] - 净值回撤幅度最大的为黄金股ETF（-1.11%），平安中证沪深港黄金产业ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF分别回撤1.10%、1.09% [2][3][4] 基金类型分布 - 净值增长率超5%的基金中，31只为偏股型，12只为标准股票型，7只为指数股票型 [1] - 回撤幅度居前的基金主要为指数股票型，涉及黄金产业主题 [3][4] 行业聚焦 - 医疗健康主题基金表现突出，红土创新医疗保健股票、平安医疗健康混合A/C、长城大健康混合A/C等均实现超6%增长 [1][2] - 黄金产业相关ETF普遍回撤，跌幅集中在1.05%-1.11%区间 [3][4]

报告核心观点 - 2025.5.26 - 2025.5.30 上证指数和深证成指下跌，申万一级行业涨多跌少，环保和医药生物行业表现较好，海外权益市场重要指数涨多跌少，国际黄金价格下跌，各类型基金跌多涨少，QDII 基金平均收益相对领先 [1] 权益类 - 本期申万一级行业涨多跌少，环保和医药生物表现较好，近 12 期银行和美容护理表现较好 [7] - 本期重仓医药生物等行业的基金表现较优 [12] - 展示收益率较高的代表性主动投资股票基金、指数股票基金、主动投资混合基金 [13][14] 固收类 - 本期债市代表指数跌多涨少，中证转债上涨 0.23%，可转债基金本期收益相对领先，今年可转债基金业绩表现较好，平均收益率为 3.90% [15] - 展示各类别债券型基金本期及今年以来收益表现和收益率较高的代表性主动投资债券基金 [16] QDII 类 - 本期各类 QDII 基金涨多跌少，REITs 类 QDII 基金平均收益领先，今年另类资产 - 黄金类 QDII 基金涨幅较大，为 25.91% [17] - 展示各类别 QDII 基金本期及今年以来收益表现和收益率较高的 QDII 基金 [18][19]

根据提供的量化市场追踪周报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. **主动权益基金仓位测算模型** - 模型构建思路：通过持股市值加权计算主动权益型基金的平均仓位，区分不同类型基金（普通股票型、偏股混合型、配置型等）[20][22] - 具体构建过程： 1. 筛选合格样本：成立期满两个季度、规模>5000万元、过去四期平均仓位>60%（主动权益型）或10%-30%（"固收+"基金）[22] 2. 剔除不完全投资A股的基金[23] 3. 按基金类型分类计算加权平均仓位，公式： $$仓位 = \frac{\sum(单只基金持股市值 \times 其仓位)}{\sum(单只基金持股市值)}$$ - 模型评价：覆盖全面，但依赖历史数据且受样本筛选规则影响[22][23] 2. **基金风格暴露模型** - 构建思路：将持仓分解为大盘/中盘/小盘与成长/价值六类风格，计算仓位占比[28][29] - 具体构建过程： 1. 按市值（大盘/中盘/小盘）和估值（成长/价值）双重分类 2. 统计各风格组合的持仓市值占比[28] 模型的回测效果 1. **主动权益基金仓位模型** - 截至2025/5/30平均仓位：85.98%（普通股票型89.13%，偏股混合型86.28%，配置型83.83%）[20] - 周变动：普通股票型↓0.52pct，偏股混合型↓0.97pct[20] 2. **风格暴露模型** - 中盘成长仓位15.28%（↑0.36pct），小盘成长仓位45.51%（↓3.22pct）[28] 量化因子与构建方式 1. **行业配置因子** - 构建思路：跟踪主动权益基金在中信一级行业的配置比例变化[31][32] - 具体构建：持股市值加权计算行业仓位，公式同仓位模型[32] 2. **资金流向因子** - 构建思路：划分主力/中小单资金流（特大单>100万元，大单30-100万元等）[50][51] - 具体构建： - 个股层面：统计净流入额TOP5/BTM5[54][56] - 行业层面：按中信一级行业汇总净流入[55][57] 因子的回测效果 1. **行业配置因子** - 增配行业：食品饮料（+0.45pct）、机械（+0.37pct）[31] - 减配行业：计算机（-0.61pct）、电子（-0.43pct）[31] 2. **资金流向因子** - 主力净流入银行（+5.2亿元），净流出电子（-37.2亿元）[55] - 主动资金净买入银行（11.27亿元），卖出电子（-39.09亿元）[57] 其他量化指标 - ETF资金流：宽基ETF净流入61.7亿元（沪深300ETF+17.7亿元）[58] - 微盘股风险提示：北证50周涨2.82%，但需警惕超额收益持续性[11][13] （注：报告中未涉及复合因子或衍生模型的具体构建公式）