行业宏观趋势 - 中国智能终端市场正全面迈入AI原生时代，AI将重构终端核心价值、交互方式并推动生态、场景与品类深度创新，成为经济转型与产业升级的核心引擎 [1] - 2026年AI终端将成为撬动经济转型的关键生产力工具，实现从消费场景到产业体系的深度贯通，构筑支撑经济转型与社会提质的关键数字底座 [2] - 2026年中国智能终端市场出货量将超过9亿台，传统AI终端渗透率2027年将突破93%，同比增长4% [2] - 终端智能化与具身智能、量子科技、生物制造、6G等前沿技术融合，驱动新经济与新模式涌现 [2] - AI原生生态正在重塑智能终端产业格局，2027年传统AI终端渗透率将超过93%，2029年将接近97% [3] - 中国智能终端出海正从“产品输出”转向“全球化布局与本地化生产并重”，同时机器人市场将向具身智能生态演进，2026年中国智能服务机器人市场规模增速将达54% [6] 市场预测与用户需求 - 2026年中国市场传统AI终端出货量将超过3亿台 [3] - 超40%用户已开始期待智能终端提供“情绪支持”，设备正从“功能导向”转向“懂我导向” [5] - 人机交互将从“看得见的输入”升级为“感知到的理解” [5] - IDC预计2026年中国智能眼镜出货量同比增长73%、智能戒指增长40% [5] - IDC看好“教育学习场景9%增速”赛道 [7] - 2026年AI原生终端的核心竞争力将体现在“交互自然化、形态多元化、方案场景化” [9] 公司战略与市场地位 - 公司在2025年第三季度再次蝉联全球PC市场第一，出货量达1940万台，市场份额占比达到25.5% [3] - AI PC业务持续领跑全球，稳居全球Windows AI PC第一 [3] - 公司依托独创的AI原生技术体系以及在消费领域和商业领域的强大竞争力构建起坚实壁垒 [3] - 公司通过“混合式AI”战略，将技术创新、产品落地、生态协同、全球化能力深度融合 [9] - 公司AI终端业务有望持续领跑，成为中国智能终端企业走向全球的“标杆样本” [9] 产品与技术创新 - 公司于2025年5月发布乐享企业超级智能体，成为业内首个落地的企业级超级智能体，累计创收18.9亿元，覆盖20余个核心场景 [4] - 乐享企业超级智能体日均支持超100万次交互请求，带动用户周活跃度提升270%、订单转化率增长30% [4] - 天禧个人超级智能体聚集了超2000家生态伙伴，涵盖算力、大模型、应用开发等领域，形成“终端+云+生态”的协同创新网络 [4] - 天禧超级智能体具备“先知、无界、灵动”三大特性，支持多设备无缝协同，实现跨场景的伴随式交互 [5] - 公司AI PC用户周活率高达40%，客服场景中“智能体坐席”占比超75%，仅需400名人工坐席即可高效处理年超4000万的服务单量 [5] - 公司推出全球首款量产的卷轴屏AI PC，在2025年CES展上斩获185项奖项，折叠屏设备在西欧市场稳居第一 [7] 全球化与场景化布局 - 公司依托“11国33家工厂”的“中国+N”分布式制造网络，实现“全球资源+本地交付”的高效协同 [6] - 通过墨西哥工厂覆盖北美市场、匈牙利工厂服务欧洲，将欧洲市场交付周期缩短30% [6] - 在中东与沙特Alat合作建设20万平方米制造基地并设立区域总部，推动手机业务在海外市场排名升至前五 [6] - 公司在亚太、欧洲-中东-非洲地区营收同比增速分别达155%、28% [6] - 在教育场景，公司通过AI笔记、个性化学习智能体等应用服务超千所学校 [7] - 在机器人领域，公司通过“火种&光明计划”开放MaaS能力，助力科创企业实现“两周试产、3个月转量产” [7] 运营效率与价值链优化 - 公司通过AI赋能全价值链，实现“降本、增效、开源”的多重价值 [8] - 独创“极限左移”质量管理理念，将质量管控前置到研发阶段，近5年电脑初期故障率改善45% [8] - AI驱动的供应链控制塔实现供应商智选与制造过程智防 [8] - 营销环节中，营销智能体实现“一人千面”的精准触达，2025年“618”大促中60%内容由智能体生成，转化率提升30% [8] - 销售环节中，销售智能体将23万中国大型企业客户的季度触达率从“1/3”提升至“全覆盖” [8] - 服务环节中，服务智能体的“坐席AI伴随”功能让客服效率提升3倍以上 [8]

公司品牌营销活动 - 公司于2025年9月29日在北京国家网球中心举办AI媒体开放日ThinkPad中网专场活动 [1] - 公司作为中国网球公开赛白金赞助商，通过AI创新技术助力赛事运营，并探索更深入的赛事服务合作 [1] - 公司与赛事方联手推出“夺冠免单大行动”，若中国选手夺冠，快闪店售出的笔记本电脑将免单 [3] 产品战略与定位 - ThinkPad正通过天禧个人超级智能体技术创新，完成从“生产力工具”到“AI伙伴”的价值升维 [2] - 公司深耕体育赛事，并在法律等垂直领域聚焦用户场景做纵深突破 [3] - 科技与体育的碰撞被业内人士视为专业精神的相互成就，而非简单的品牌叠加 [3] 产品特性与功能 - 联想AI PC具备五大特性：内嵌个人大模型与用户自然交互的智能体、本地知识库、异构AI算力、开放的AI应用生态和个人隐私保护 [2] - 天禧个人超级智能体具备AI操控、AI搜索、AI写作、AI翻译、AI服务五大黄金应用 [2] - 产品具备4个差异化功能：知识库、模型广场、AISpace、玲珑台，其中模型广场内嵌DeepSeek、字节豆包、腾讯混元等24个大模型 [2] - AI Space包括了200多个办公、写作、教育、法律等头部垂类AI应用 [2] - ThinkPad法律AI PC内嵌“联想AI法思律师助手”，覆盖合同审查、类案推送、文书生成、风险建模等全流程 [3] 限量版产品发布 - 全球限量1000台的ThinkPad X9Aura在活动中引发关注，其中99台设计成中网定制版 [2] - 公司特别赠送给中网官方组委会一台ThinkPad X9白色款定制机以作纪念 [2] - 活动中首次亮相的联想天禧个人超级智能体，展示了AI笔记资料总结梳理、AI实时翻译体验等五大功能 [1]

政策支持与战略方向 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》推动智能终端"万物智联" 培育智能网联汽车 人工智能手机和电脑 智能机器人 智能家居 智能穿戴等新一代智能终端生态 [1] - 2025年《政府工作报告》首次提出"人工智能手机和电脑" 国家数据局《数字中国建设2025年行动方案》着力发展智能网联新能源汽车 人工智能手机和电脑 智能机器人等终端 [2] - 政策推动智能终端产业从"功能互联"迈向"自主智能"新阶段 为人工智能手机和电脑产业发展提供清晰"路线图"和"施工图" [1][2] 市场前景与增长预测 - 机构IDC预测2025年中国AI手机市场出货量达1.18亿台 同比增长59.8% 整体市场占比40.7% [3] - 群智咨询预计2025年中国AI PC出货量超5000万台 占总出货量28% 未来几年处于高速增长"快车道" [3] - 智研咨询报告显示2025年中国AI终端市场规模将突破5347.9亿元 年复合增长率超140% [6] 终端技术特性与产业转型 - 人工智能手机和电脑将AI嵌入基础架构 升级为"人工智能原生"设备 具有自主性 感知决策能力 响应速度快等特点 [2] - 促进传统电子信息制造业转型 创造新消费场景 激发市场消费潜能 [2] - 终端产品加快向人工智能升级 行业竞争焦点从硬件参数转向场景化体验 [6] 企业布局与产业链协同 - 华为打造端云一体AI体验 三折叠屏手机等终端引发全球关注 [5] - 联想完成AI PC AI手机 AI平板和AIoT等多端布局 推出面向个人 企业和城市的超级智能体 [5] - 联想上个财年AI PC中国市场销量突破100万台 新财年首季度销量接近上年全年 在笔记本总销量中占比超三分之一 [5] - 小米 OPPO vivo等在AI手机 电脑领域积极创新 在多模态交互 动态视觉感知 AI摄影等方面推出创新功能 [6] 技术支撑与算力基础设施 - 华为海思 联发科等推出针对AI优化的移动端和PC端处理器 [6] - 联想推出万全异构智算平台 联想海神液冷等算力纳管平台和技术 提供高效稳定绿色算力支持 [6] - 终端企业与产业链上下游公司在AI底层 AI和机器人等新应用方向探索 [6] 产业生态与发展机遇 - 上半年AI手机 AI电脑 AI眼镜等人工智能终端已超百款 成为拉动经济新增长点 [3] - 人工智能终端普及是社会数字化水平重要体现 在"人工智能+"国家战略驱动下迎来历史性发展机遇 [7] - 行业领军企业与人工智能企业优势互补 创新合作 带动各领域产品智能化升级与产业突破 [7]

联想天禧个人超级智能体发布 - 联想在"新物种爆炸·吴声商业方法发布2025"大会上推出天禧个人超级智能体及moto AI手机 [1] - 该产品定位为AI时代人机交互第一入口 实现工作学习生活场景的无缝融合 [1] - 标志着联想从单一产品向未来人机交互系统重构的战略转型 [1] 产品功能特性 - 具备"沉浸态"（无感交互与主动服务）"伴随态"（跨设备协同）"情绪态"（情感连接）三大交互形态 [2] - 集成AI操控（300+跨端技能）AI翻译 AI笔记（支持多格式）AI搜索（全域能力）AI服务五大核心功能 [2] - 实现从"命令响应"到"场景感知"的技术跃迁 推动设备角色从工具向灵感伙伴转变 [2] 战略定位 - 以天禧个人超级智能体为"AI大脑" 构建跨平台跨设备的端云一体开放生态 [1] - 通过捕捉用户意图 学习习惯 理解情绪 打造无缝融合的AI体验 [1] - 重新定义AI时代"终端进化"概念 将设备视为数字自我的延伸 [2]

哲学生活方式周期与AI场景革命 - AI场景革命推动商业进入哲学生活方式周期 核心是在具体场景中重建意义坐标 [3] - 技术变革需回归生命感体验 超越功能性价值 形成认知闭环 [23] - 场景品牌进化逻辑为"一边解构 一边涌现" 驱动力量来自独特场景禀赋 [17] 场景品牌进化案例 - **三翼鸟**：从场景化家电产品→解决方案→家庭场景定制平台 实现三重认知迭代 以"有效时间"取代"有效空间"为核心标准 [13] - **红星美凯龙**：从"Mall中Mall"升级为"AI家生活场景目的地" 通过"零碳生活家"和"Mega-E智电绿洲"实现家电家居家装一体化 [15] - **瑞幸咖啡/腾讯智慧零售/快手**：分别实践"第四次咖啡革命"、"超级连接"方法论和"数字市井"商业认知 [10] 终端与交互创新 - **联想**：推出"天禧个人超级智能体" 实现AI终端间智能协同 形成沉浸态/伴随态/情绪态三种交互状态 [56] - **瑞声科技**：通过物理AI战略 将声学算法与硬件结合 打造"移动音乐厅"等场景流体验 [61] - **追觅**：从单品家电转向家庭场景解决方案 首创仿生机械臂技术解决清洁最后一公分痛点 [65][67] 连接价值重构 - **小红书**：以双列瀑布流设计和UGC内容构建"此刻活"连接 实现"愈垂直 愈公共"的商业逻辑 [33][35] - **三只松鼠**：通过500多位mini CEO管理8000+SKU 建立短链高效的组织创新范式 [38] - **星星充电**：推进"三网融合"战略 以AI优化能源管理 实现Value-to-Green的可持续价值 [43] 空间商业创新 - **安踏作品集**：门店兼具艺术空间与社群聚集地功能 通过在地性和艺术化实现品效合一 [83][84] - **新物种空间XSpecies Here**：遵循生长模式的文化消费综合体 通过"here"三重方法重构在地价值 [94][95] - **中广国际**：以IP化运营赋能园区品牌 形成"三级火箭"式生态协同模式 [101] 新物种预测方向 - 存在主义商业为生命思考提供行动方案 [130] - 多元终端重置社交形态 构建个体元宇宙 [132] - 无库存货架将商品转化为数字权利 [134] - 空间智能与脑机接口成为内容分发新介质 [139] - 稳定币加速加密世界与现实经济融合 [142]

联想天禧个人超级智能体战略 - 联想天禧个人超级智能体定位为AI时代人机交互第一入口 旨在捕捉用户意图 学习用户习惯 理解用户情绪 [1][3] - 该智能体以AI大脑为核心 提供跨平台 跨设备 端云一体 开放互联的无缝融合AI体验 [3] - 具备感知与交互 认知与决策 自主与演进三大核心功能 重构人机协作逻辑 [3] 智能体核心功能特性 - 通过沉浸态实现无感交互与主动服务 让用户感受不到技术存在 [3] - 通过伴随态打破设备壁垒 实现无体验断点的跨端互联协同 [3] - 通过情绪态融入美学设计和情感关怀 使AI终端从工具伙伴升级为灵感伙伴 [3] 具体应用功能 - 拥有AI操控 AI翻译 AI笔记 AI搜索 AI服务五大黄金功能 [4] - AI操控覆盖超过300个高频使用场景技能 支持跨端操控 [4] - AI搜索具备全域搜索能力 AI笔记支持多格式输入并适配用户习惯 [4] 翻译功能突破 - AI翻译支持7种语言实时互译 包括中文 英语 法语 德语 西班牙语 日语 韩语 [4] - 可实现内外双屏全场景面对面翻译 自动识别语境优化术语 [4] - 被描述为面对面对话翻译的解压神器 [4] 行业战略定位 - 终端进化成为数字自我延伸 代表AI时代交互认知新范式 [4] - 实现从命令响应到场景感知的技术跃迁 重新定义人与设备关系 [4] - AI终端作为数字个体感知延伸 将成为每个人的硅基分身 [4]

联想天禧个人超级智能体战略 - 联想推出天禧个人超级智能体 定位为AI时代人机交互第一入口 具备感知与交互、认知与决策、自主与演进三大核心功能 [1][3] - 采用"一体多端"布局策略 "一体"指天禧个人超级智能体作为AI大脑 "多端"覆盖AI PC、AI手机、AI平板和AIoT设备 [9] - 通过端云混合架构保障数据安全 结合可信计算和加密通信技术实现全链路安全防护 [9] 人机交互模式重构 - 通过沉浸态、伴随态、情绪态三种交互形态重构人机协作逻辑 沉浸态实现无感交互与主动服务 伴随态打破设备壁垒实现跨端互联 情绪态融入美学设计与情感关怀 [3][4] - 从"命令响应"模式升级为"场景感知"模式 使AI终端成为用户的硅基分身和数字自我延伸 [7][9] - 提供五大黄金功能：AI操控具备超过300个跨端使用技能 AI搜索支持全域知识查找 AI笔记支持多格式智能记录 AI翻译支持7种语言实时互译 AI服务实现场景化应用 [4][5] 联想moto AI手机产品特性 - 联想moto razr 60系列成为首款L3协作级AI手机 具备语音识别与跨应用调度能力 可自动识别照片场景并生成社交媒体文案 [5] - 配备独立AI快捷键 实现一键启动搜图、拍照等无感交互功能 [5] - 采用Pantone定制色系 融合Alcantara材质、天然椴木和纳米皮质等复合材质 施华洛世奇限定版镶嵌水晶装饰 定于8月7日上市 [7] AI终端进化趋势 - AI终端进化成为数字自我的延伸 在碳基与硅基碰撞中诞生新物种 不断拓展人机交互体验边界 [9] - 终端进化路径被重塑 从PC互联网、移动互联网、智能物联三浪叠加进入以超级智能体为交互核心的AI时代 [3][9] - 工作学习和生活高度接入人机交互场景已成为新常态 AI终端完成从工具伙伴到灵感伙伴的跃迁 [1][4]

行业动态 - 2025全球数字经济大会在北京开幕 首次携手联合国开发计划署达成联合主办合作 围绕人工智能 数字安全等举办46场专题论坛 [2] - 业内首个AI善治联合体"人本智能发展与治理倡议"迎来成员单位扩容 新加入百度 MiniMax 浪潮信息 慧与科技 北电数智 网易有道 西门子(中国)等科技企业 涵盖大模型 具身智能 算力基础设施及智慧养老 AI医疗等关键领域 [2] - "人本智能倡议"已凝聚近50家企业和机构 覆盖技术研发 应用落地与伦理治理等全链条 [2] 公司战略 - 联想集团作为"人本智能倡议"联合发起方 践行"人本智能"理念 主张大力发展混合式人工智能 培育智能体等应用生态 [2][3] - 公司提出人工智能普及普惠需鼓励科技企业"走出去" 通过全球资源配置和场景化应用开发打造协同创新网络 提升数字经济全球竞争力 [3] - 联想集团参与制定国际人工智能标准和规范 2024/25财年签署三大国际倡议 包括欧盟《人工智能公约》 加拿大《自愿行为准则》和联合国教科文组织《人工智能声明》 [5] 产品布局 - 硬件层面聚焦AI PC AI手机 AI汽车等智能终端作为混合式个人智能入口 强调智能算力基础设施升级对企业智能发展的重要性 [4] - 软件层面重点发展以AI Agent为入口的大模型创新应用 培育开放繁荣的应用生态 [4] - 推出联想天禧个人超级智能体 应用于AI PC AI平板 AI手机 AI眼镜等终端 发布业内首个企业超级智能体"联想乐享" 并打造城市超级智能体应用于宜昌 武夷山等城市智慧治理 [4] 技术展望 - 认为具备感知与交互 认知与决策 自主与演进三大功能的超级智能体是发展混合式人工智能的关键 将成为提高生活质量和生产力的下一个引爆点 [4] - 强调需聚焦超级智能体培育应用 鼓励各行业开发垂直领域智能体 形成典型案例示范推广 [4]

AI行业趋势 - 红杉资本合伙人Pat Grady认为AI下一阶段的核心是"卖收益"而非工具，OpenAI CEO和谷歌首席科学家均认同这一"万亿美元机会"的观点[2] - 英伟达研究主管Jim Fan提出具身智能时代的关键指标是"机器人通过物理图灵测试时，收益=自动化的现金流"[2] - IBM CEO指出当前AI需聚焦四大层面：智能体、数据、集成、基础设施[2] 企业AI落地关键 - 企业AI落地的三大核心问题：高质量数据获取、数据应用效率、数据价值转化，其中数据被视作"核心生产力"[3] - 制造业中AI与传统自动化设备（如流水线、机械臂）的融合成为技术发展关键点，视觉识别技术已实现零部件自动检测（提升效率与准确度）和操作流程监控（降低事故率）[3][4] - 企业级智能体需满足三大要求：实际场景有效性、技术复用性、可量化ROI[5] 智能体市场动态 - OpenAI推出o3/o4-mini推理模型，预测2029年AI Agent营收将超ChatGPT，2030年总营收达1740亿美元[6] - 头部厂商加速布局：阿里"心流"智能体公测、百度发布"心响"超级智能体、联想推出三大超级智能体矩阵[6][7] - IBM发布企业级智能体解决方案watsonx Orchestrate，预集成80+企业应用，支持多智能体协同及现有IT资产整合[7] 垂直领域应用案例 - IBM AskHR智能助手处理94%的HR问询，降低40%运营成本，同时推出HR/代码/维修等垂直场景智能体[8][10] - 车企案例显示AI从维修部门（构建知识库）向客服/财务/HR/销售部门复用的路径，验证ROI后大规模部署[12] - 研发领域通过watsonx Code Assistant提升代码开发效率，生成式AI构建专属知识库加速研发流程[10][11] 技术实施差异 - 企业级智能体与C端产品的核心差异：需杜绝"幻觉"，依赖专有数据训练而非大参数模型[8] - 制造业数据质量分层明显，ERP系统数据质量优于其他系统，直接影响智能体落地难度[9] - 实施方法论强调"从点及面"：选择细分场景POC验证，再规模化复制[12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - AIPC业务快速增长，联想集团设备业务集团（IDG）全年营收双位数增长，第四财季营收同比增长13%，PC业务巩固全球第一市场地位，全年份额达23.7%，联想AIPC在Windows AIPC类别中位居全球第一，IDG业务结构持续优化，智能手机业务第四季度激活量创单季新高，高端机型收入占比达25% [2] - 非PC业务占比提升，联想集团基础设施业务集团（ISG）全年收入1048亿元，第四财季营收同比增长63%，连续第二个季度实现盈利，方案服务业务集团（SSG）全年营收双位数增长，运营利润率超21%，第四财季营收同比增长近20% [2] - 持续推进超级智能体矩阵发展，2024/25财年研发投入同比增长13%，研发人员占比达27.8%，同比提升1.6个百分点，5月7日联想Tech World 2025创新科技大会发布覆盖全场景的超级智能体矩阵 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 联想集团在5月22日公布2024/25财年全年及第四季度业绩，2024/25财年收入达4985亿元人民币，同比增长21.5%，非香港财务报告准则下的净利润同比增长36%，达104亿元人民币 [1] 投资建议 - 预计公司2026 - 2028财年归母净利润分别为16.65/18.74/20.68亿美元，同比增速分别为20%/13%/10%，EPS分别为0.13/0.15/0.17美元/股，对应5月23号收盘价9.50港元，PE分别为9.20倍/8.17倍/7.41倍 [4] 盈利预测与估值 |指标|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万美元）|69,077|76,756|84,872|93,406| |年增长率（%）|21|11|11|10| |归属于母公司的净利润（百万美元）|1,384|1,665|1,874|2,068| |年增长率（%）|37|20|13|10| |EPS（美元）|0.11|0.13|0.15|0.17| |P/E|12.06|9.20|8.17|7.41| |ROE|22.81%|21.71%|19.78%|18.01%| [6] 基本数据 - 收盘价9.50港元，12个月A股价格区间6.57 - 13.60港元，总股本12404.66百万股，无限售A股/总股本100%，流通市值1178.44亿港元 [7] 财务报表相关 资产负债表 |项目|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----| |流动资产（百万美元）|27,904|31,919|36,817|41,789| |非流动资产（百万美元）|16,327|16,771|17,355|18,069| |资产总计（百万美元）|44,231|48,689|54,172|59,858| |流动负债（百万美元）|29,994|32,165|35,040|37,914| |非流动负债（百万美元）|7,577|8,177|8,877|9,577| |负债合计（百万美元）|37,571|40,342|43,917|47,491| |归属母公司股东权益（百万美元）|6,069|7,669|9,478|11,481| |少数股东权益（百万美元）|591|679|777|886| |股东权益合计（百万美元）|6,660|8,347|10,255|12,367| [11] 现金流量表 |项目|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万美元）|1,100|5,591|5,667|6,138| |投资活动现金流（百万美元）|-1,056|-2,411|-2,524|-2,707| |筹资活动现金流（百万美元）|1,190|382|465|423| |现金净增加额（百万美元）|1,168|3,498|3,543|3,789| [11] 利润表 |项目|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万美元）|69,077|76,756|84,872|93,406| |营业成本（百万美元）|57,979|63,708|70,443|77,060| |销售费用（百万美元）|3,585|4,452|4,923|5,604| |管理费用（百万美元）|2,823|3,185|3,565|4,110| |研发费用（百万美元）|2,288|2,686|2,971|3,363| |财务费用（百万美元）|184|143|100|81| |除税前溢利（百万美元）|1,481|2,111|2,436|2,721| |所得税（百万美元）|19|359|463|544| |净利润（百万美元）|1,462|1,752|1,973|2,177| |少数股东损益（百万美元）|78|88|99|109| |归属母公司净利润（百万美元）|1,384|1,665|1,874|2,068| [12][13] 主要财务比率 |指标|FY2025A|FY2026E|FY2027E|FY2028E| |----|----|----|----|----| |毛利率|16.07%|17.00%|17.00%|17.50%| |销售净利率|2.00%|2.17%|2.21%|2.21%| |ROE|22.81%|21.71%|19.78%|18.01%| |ROIC|13.66%|13.05%|12.10%|11.31%| |资产负债率|84.94%|82.86%|81.07%|79.34%| |净负债比率|9.61%|-26.81%|-49.25%|-65.50%| |流动比率|0.93|0.99|1.05|1.10| |速动比率|0.67|0.72|0.77|0.82| |总资产周转率|1.66|1.65|1.65|1.64| |应收账款周转率|7.41|7.25|7.98|8.90| |应付账款周转率|5.16|5.14|5.23|5.20| |每股收益（美元）|0.11|0.13|0.15|0.17| |每股经营现金流（美元）|0.09|0.45|0.46|0.49| |每股净资产（美元）|0.49|0.62|0.76|0.93| |P/E|12.06|9.20|8.17|7.41| |P/B|2.78|2.00|1.62|1.33| |EV/EBITDA|5.69|3.54|2.57|1.69| [12][13]