公司财务表现 - 1H2025归母净利润34.7亿元 同比增长159.1% [1] - 2025年6月末资产负债率50.6% 较3月末下降0.8个百分点 公司目标持续降低负债率至45%左右 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为94.74亿元、125.46亿元、138.95亿元 同比增速分别为2.6%、32.4%、10.8% [1] 公司运营数据 - 预计2025-2027年育肥猪出栏量3500万头、3800万头、3990万头 同比分别增长16.0%、8.6%、5.0% [1] - 预计2025-2027年肉鸡出栏量12.68亿羽、13.32亿羽、13.98亿羽 同比均增长5% [1] - 公司为全国第二大生猪养殖企业和第一大黄羽肉鸡养殖企业 成本控制处于行业一梯队 [1] 行业动态 - 发改委严格落实生猪政策 农业农村部引导调减100万头能繁母猪以防范市场风险 [1] - 全国能繁母猪存栏量预计步入下降趋势 2026年生猪价格和猪企盈利水平有望超过2025年 [1] 业绩预测调整 - 修正2025-2027年公司生猪出栏量、畜禽价格和养殖成本假设 [1] - 归母净利润前值调整为2025年103.29亿元、2026年105.97亿元、2027年120.86亿元 [1]

公司财务表现 - 1H2025归母净利润34.7亿元 同比增长159.1% [1] - 2025年6月末资产负债率50.6% 较3月末下降0.8个百分点 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为94.74亿元 125.46亿元 138.95亿元 同比分别增长2.6% 32.4% 10.8% [1] 公司运营数据 - 预计2025-2027年育肥猪出栏量3500万头 3800万头 3990万头 同比分别增长16.0% 8.6% 5.0% [1] - 预计2025-2027年肉鸡出栏量12.68亿羽 13.32亿羽 13.98亿羽 同比均增长5% [1] - 公司为全国第二大生猪养殖企业 第一大黄羽肉鸡养殖企业 成本处于行业一梯队 [1] 行业动态 - 农业农村部引导调减100万头能繁母猪 全国能繁母猪存栏量将步入下降趋势 [1] - 发改委生猪政策持续严格落实 防范生产大起大落和价格大涨大跌风险 [1] - 2026年生猪价格和猪企盈利水平有望超过2025年 [1] 公司战略 - 坚持稳健发展策略 持续降低负债率至45%左右 [1] - 修正2025-2027年生猪出栏量 畜禽价格和养殖成本预测 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入174.07亿元，同比增长16.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，同比扭亏为盈 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.38亿元，同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.27元 [1] 业务板块 饲料业务 - 饲料外销总量210万吨，同比增长16%，其中猪饲料同比增长23%，禽饲料同比增长13%，反刍饲料同比增长17% [2] - 饲料原料贸易业务覆盖鱼粉、豆粕、玉米副产品等大宗饲料原料及添加剂产品 [1] - 饲料原料业务分布于东北、华北、华东、华南、西南等地 [1] 肉禽业务 - 控参股企业合计养殖白羽肉鸡3.8亿羽，屠宰白羽肉鸡4.6亿羽 [2] - 商品代肉鸡养殖暂停扩张，屠宰环节外采比例提高，自供毛鸡占比降至80% [2] - 肉鸡分割品在高价值通路销售占比提升2.3个百分点，调理品及熟食产销量同比提升40% [2] 生猪业务 - 2025年上半年生猪合计出栏84万头，其中肥猪出栏74万头，仔猪及种猪出栏10万头 [3] - 母猪存栏合计5.8万头，其中能繁母猪4.7万头，后备母猪1.1万头 [3] - 适度扩大外购仔猪育肥规模，保持较低育肥成本 [3] 战略布局 - 公司2018年将生猪业务确定为战略业务，布局东北三省、内蒙古、河南、河北、安徽等区域 [3] - 生猪业务涵盖种猪养殖、商品仔猪销售、育肥猪放养及屠宰加工一体化 [3] - 食品业务为战略探索业务，涉猎动物药品、养殖设备、宠物医疗等领域 [1] 资本运作 - 公司拟以现金7000万元向控股子公司锦州鑫丰增资，其他股东同比例增资，增资后注册资本由5000万元增加至1.5亿元 [4] - 增资后公司对锦州鑫丰持股比例保持70%不变，增资用于补充其生产运营资金 [4]

业绩说明会参与机构 - 广东德汇杨鹏、永安期货孟元、华鑫证券娄倩、中信证券彭家乐施杨、广发证券李雅琦、天风证券陈炼等参与业绩说明会 [1] 养殖成本与指标 - 2025年一季度断奶仔猪成本308元/头，育肥完全成本13.62元/公斤，较2024年第四季度下降0.31元/公斤 [2] - 育肥成活率从2023年88.7%提升至2024年91.3%，2025年一季度为92.72% [2] - 出栏肥猪均重从2023年110公斤提升至2024年118公斤，2025年一季度为121公斤 [2] 降本增效措施 - 汉世伟集团员工人数从2024年初7000余人降至2025一季度末5000余人，降幅约30% [3] - 数智化防非技改猪场料肉比等指标明显改善 [3] - 山东大区自建及租赁育肥场数量降至10个，能繁母猪存栏量降至5.58万头 [3] - 育肥合伙人模式肥猪出栏占比约15%，家庭农场肥猪出栏占比约70% [3] 产能利用率与目标 - 2025年一季度母猪场满负荷率46%，育肥场满负荷率43% [4] - 剔除空栏费后一季度育肥全成本为13.14元/公斤 [4] - 预计年内在养母猪场能繁母猪存栏量可增长5万头并达到满负荷状态 [4] - 2025年度规划空置猪场复产增加能繁母猪约9万头，年底能繁母猪总存栏争取达到40万头 [4] 负债与重整进展 - 2025年一季度末总负债98.68亿元，较2023年末下降50.45亿元 [5] - 负债率71.79%，较2023年末下降14.94个百分点 [5] - 2024年度确认债务重组收益3亿元，预计2025年还会存在债务重组收益 [7] 能繁母猪存栏与成本目标 - 2025年一季度末能繁母猪存栏量约26.2万头，与2024年底基本持平 [6] - 目标2025年底育肥完全成本降至12.8元/公斤以下 [6] 财务数据 - 2025年一季度主营收入24.43亿元，同比上升19.17% [9] - 归母净利润1.27亿元，同比下降78.97% [9] - 扣非净利润1.02亿元，同比上升122.46% [9] - 负债率71.79%，毛利率15.79% [9] 摘帽申请进展 - 已向深交所提交撤销其他风险警示申请，正密切跟进相关进展 [8][9]