大业股份成立于2003年11月24日，于2017年11月13日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为山 东省诸城市。它是国内规模最大的胎圈钢丝制造企业，具备规模、产品、技术及运营优势。 A股股东户数较上期增加23.58% 截至2025年9月30日，大业股份A股股东户数为3.08万，较上期增加23.58%；户均持有流通A股数量为1.11 万，较上期减少19.08%。十大流通股东中，国泰中证钢铁ETF（515210）为新进股东，位居第六大流通股 东，持股171.76万股；光大保德信信用添益债券A类（360013）位居第八大流通股东，持股100.00万股，相 比上期减少139.44万股；国泰金马稳健回报混合A（020005）、工银中小盘混合（481010）退出十大流通 股东之列。 东兴证券指出，大业股份2025 - 2027年营收预计分别为57.71/62.18/68.29亿元，同比增长 13.23%/7.75%/9.82%，实现归母净利润0.74/1.59/2.59亿元，同比扭亏/+116.15%/+63.05%，当前股价对应 2025 - 2027年PE值分别为50.50X/23.37X/14.33X，维 ...

交易概述 - 公司与BEKAERT STEEL CORD PRODUCTS HONG KONG LIMITED（香港贝卡尔特）签署谅解备忘录，拟以现金方式转让其持有的中国贝卡尔特钢帘线有限公司10%股权 [1] - 交易完成后，公司将不再持有贝卡尔特钢帘线的任何股权 [1] 交易战略目的 - 公司主营业务为金属制品业务及环保业务，金属制品业务主要生产销售软轴软管钢丝、输送带用钢丝等多用途多规格钢丝产品 [1] - 贝卡尔特钢帘线主要从事胎圈钢丝、胶管钢丝等加固增强型钢丝产品 [1] - 公司的金属制品业务相对传统，不是未来业务发展战略方向 [1] - 本次交易有助于公司落实逐步剥离传统业务的战略规划，改善资产流动性，为主营业务发展提供资金支持，实现资源整合，提升持续经营能力 [1]

交易概述 - 公司拟以现金方式向香港贝卡尔特转让其持有的贝卡尔特钢帘线10%股权 [2] - 交易完成后公司将不再持有贝卡尔特钢帘线的股权 [2] - 本次交易构成重大资产重组但不构成关联交易及重组上市 [2] 交易定价与安排 - 交易价格将以具备资格的资产评估机构出具的评估结果为定价依据 [2] - 最终价格将由交易双方另行协商并签署正式协议确定 [2] 交易战略意图 - 公司主营业务为金属制品业务及环保业务金属制品业务主要生产销售软轴软管钢丝等多用途钢丝产品 [2] - 贝卡尔特钢帘线主要从事胎圈钢丝等加固增强型钢丝产品 [2] - 公司金属制品业务相对传统不是未来发展战略方向 [2] - 交易有助于公司落实逐步剥离传统业务的战略规划改善资产流动性 [2] - 交易可为公司主营业务发展提供资金支持实现资源整合提升持续经营能力 [2]

交易概述 - 公司于2025年10月22日与香港贝卡尔特签署谅解备忘录，拟以现金方式转让其持有的贝卡尔特钢帘线10%股权 [1] - 交易完成后，公司将不再持有贝卡尔特钢帘线的任何股权 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 交易定价 - 交易价格将以具备证券、期货业务资格的资产评估机构出具的评估结果为定价依据 [1] - 最终交易价格将由双方另行协商并签署正式协议确定 [1] 交易战略意义 - 公司主营业务包括金属制品业务及环保业务，金属制品业务主要生产销售软轴软管钢丝、输送带用钢丝等产品 [1] - 贝卡尔特钢帘线主要从事胎圈钢丝、胶管钢丝等加固增强型钢丝产品 [1] - 公司的金属制品业务相对传统，并非未来业务发展战略方向 [1] - 交易有助于公司落实逐步剥离传统业务的战略规划，改善资产流动性，为主营业务发展提供资金支持，实现资源整合，提升持续经营能力 [1]

交易概述 - 公司于2025年10月22日与香港贝卡尔特签署谅解备忘录，拟以现金方式转让其持有的贝卡尔特钢帘线10%股权 [1] - 交易完成后，公司将不再持有贝卡尔特钢帘线股权 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 交易定价 - 交易价格将以具备证券、期货业务资格的资产评估机构出具的评估结果为定价依据 [1] - 最终价格将由交易双方另行协商并签署正式协议确定 [1] 交易战略意图 - 公司主营业务包括金属制品业务及环保业务，金属制品业务主要生产销售软轴软管钢丝、输送带用钢丝等产品 [1] - 贝卡尔特钢帘线主要从事胎圈钢丝、胶管钢丝等加固增强型钢丝产品 [1] - 公司的金属制品业务相对传统，并非未来业务发展战略方向 [1] - 交易有助于公司落实逐步剥离传统业务的战略规划，改善资产流动性，为主营业务发展提供资金支持，实现资源整合，提升持续经营能力 [1]

行业与公司 * 行业为机器人材料 特别是灵巧手腱绳传动领域 核心材料是超高分子量聚乙烯纤维[1] * 公司包括超高分子量聚乙烯纤维生产企业同益中 恒辉安防 康隆达 以及传动方案供应商大业股份[1][4][10][11][12] 核心观点与论据 * 灵巧手是机器人末端重要发展方向 具备多自由度 多关节和多指仿人功能 通过手指协同实现多种操作 其驱动系统是关键组成部分[1][3] * 超高分子量聚乙烯纤维因其轻质 高模量 耐磨损和柔韧性强等特性 成为灵巧手腱绳的理想材料 其比强度和比模量最高 断裂伸长率远高于碳纤维和芳纶[1][7] * 腱绳传动是灵巧手重要组成部分 主要有N型 N加一型和2N型三种传动方案 能适应远距离运动且美观[1][6] * 全球超高分子量聚乙烯纤维需求持续增长 2023年全球需求约为5.47万吨 中国占比超过60%达3.38万吨 预计到2028年中国需求将达5.54万吨 年均复合增长率超10%[1][8][9] * 2023年全球产能为6.7万吨 中国产能为4.5万吨 总体呈现紧平衡格局[9] * 高端产品技术主要由美国艾万特 美国霍尼韦尔和日本东洋纺垄断 但国内企业已占据全球产能约70% 市场竞争格局正在变化[1][10] * 机器人材料领域需求增长非常迅速 尤其是在2025年 材料体系变化快 包括方案 应用 配方和供应链等方面[2] 重要公司详情 * 同益中是国内行业龙头企业 拥有全产业链布局 产品性能达国际顶尖水平 截至2024年底拥有7,960吨纤维产能和2,175吨辅材产能 营收和利润增长态势良好[1][11][13] * 恒辉安防拥有3,000吨超高分子量聚乙烯纤维产能 并计划新增12,000吨产能 其中4,800吨预计2025年投产 具备柔性化生产能力[4][11][14] * 康隆达业务包括手部防护用品和锂盐新材料 其全资子公司浙江金昊新材料有限公司从事约1,000吨超高分子量聚乙烯纤维生产销售[11][15][16] * 大业股份主营胎圈钢丝 钢帘线等产品 2024年总销量分别为43.60万吨（胎圈轮胎）和36.18万吨（钢帘线） 是机器人腱绳传动方式的重要供应商[4][11][12][17] 其他重要内容 * 国际上灵巧手最早在1962年被发明 国内研究起源于20世纪80年代后期 北京航空航天大学和哈尔滨工业大学是代表性机构[5] * 超高分子量聚乙烯纤维最初用于军用防弹领域 后逐步应用于民用领域如海洋缆绳 防切割手套等[7]

国际标准制定与技术突破 - 公司牵头修订的ISO16650:2025《胎圈钢丝》国际标准正式批准发布 成为中国首次在该领域主导国际标准制定 [1] - 标准修订新增更高级别抗拉强度ST控制要求 首次对普强、高强和超高强采用公式计算 删除纯铜镀层技术要求 调整高锡产品技术范围 [3] - 标准附录增加工装要求 为轮胎厂设计提供依据 融入公司千万组生产检测数据及259项专利技术成果 [3][4] 市场地位与产业影响 - 公司是全球最大胎圈钢丝生产企业之一 国内市场份额超过35% 全球市场份额接近20% 服务全球数百家大中型客户 [4] - 累计主持参与国际及国家标准21项 此次标准制定体现技术实力与行业领导地位 [4] - 标准为全球胎圈钢丝生产贸易提供统一技术依据 推动中国制造获得国际认可 为全球轮胎行业升级提供中国方案 [4] 发展战略与产能目标 - 公司已启动"十五五"规划 计划2030年实现总产能160万吨 销售收入120亿元目标 [4] - 未来将引领行业向绿色可回收材料方向研究 支持轮胎厂可持续发展 [4]

核心财务表现 - 公司收益56.64亿元人民币 同比下降8.1% [1] - 公司拥有人应占溢利1.99亿元人民币 同比增长3.5% [1] - 每股基本盈利10.37分 [1] 销量表现 - 总销量68.89万吨 同比下降5.0% [1] - 子午轮胎钢帘线销量56.24万吨 同比下降2.8% 占总销量81.6% [1] - 胎圈钢丝销量6.86万吨 同比下降17.3% 占总销量10.0% [1] - 胶管钢丝及其他钢丝销量5.79万吨 同比下降8.5% 占总销量8.4% [1] 行业环境 - 国内下游市场需求减少影响公司业绩 [1] - 子午轮胎钢帘线行业竞争加剧 [1]

核心财务表现 - 收益56.64亿元 同比下降8.1% [1] - 公司拥有人应占溢利1.99亿元 同比增长3.5% [1] - 每股基本盈利10.37分 [1] 销量表现 - 总销量68.89万吨 同比下降5.0% [1] - 子午轮胎钢帘线销量56.24万吨 同比下降2.8% 占总销量81.6% [1] - 胎圈钢丝销量6.86万吨 同比下降17.3% 占总销量10.0% [1] - 胶管钢丝及其他钢丝销量5.79万吨 同比下降8.5% 占总销量8.4% [1] 行业与市场环境 - 国内下游市场需求减少 [1] - 子午轮胎钢帘线行业竞争影响 [1]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入25.21亿元，同比下降4.19% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为4239.79万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损2454.96万元） [2] - 扣除非经常性损益后的净利润为2562.39万元，同比实现盈利改善 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为1.33亿元，同比下降32.09% [2] - 总资产达81.10亿元，较上年度末增长5.32%；归属于上市公司股东的净资产为20.37亿元，下降3.08% [2] 主营业务与行业地位 - 公司主营胎圈钢丝、钢帘线及胶管钢丝的研发、生产和销售，产品应用于各类轮胎制品 [3] - 是国内规模最大的胎圈钢丝制造企业，2022-2024年胎圈钢丝产量分别占国内市场份额的38.97%、38.27%和37.53% [16] - 客户包括中策橡胶、玲珑轮胎等国内头部企业，以及米其林、普利司通等国际知名轮胎生产商 [4][15] 行业运行数据 - 2025年1-6月行业胎圈钢丝产量58.67万吨，同比增长6.07%；钢帘线产量161.67万吨，同比下降1.55% [6] - 轮胎行业子午化率达96.75%，较上年增加0.20个百分点 [11] - 轮胎出口交货值773.78亿元，同比增长9.24%；出口率（值）达53.28% [11] 经营策略与竞争优势 - 采用"以销定产"模式，通过柔性化生产体系满足多样化需求 [5][17] - 持续加强原材料采购成本、生产成本和运输成本的管控，提高产品毛利率 [2][12] - 拥有国家级企业技术中心、国家知识产权示范企业等研发平台，技术优势显著 [17] 产能与项目进展 - 摩洛哥海外生产基地国内审批手续已完成，正办理当地土地手续 [13] - 推进200兆瓦风力发电项目和70兆瓦生物质热电联产项目建设，预计2026年并网发电 [13] - 钢帘线智能工厂获评2025年山东省先进级智能工厂 [14] 研发与可持续发展 - 工程胎缆型胎圈钢丝、特高强度胎圈钢丝等新产品开发取得进展 [12] - 获得ISO14021声明证书，胎圈钢丝可回收材料占比达100%，钢帘线达80% [12] - 2025年上半年研发费用2530.66万元，同比下降26.80% [18] 财务结构变化 - 短期借款增至19.82亿元，较上年末增长17.61% [19] - 应收款项融资增至1.96亿元，增长162.62%，主要因银行承兑汇票增加 [19] - 长期应付款增至4.97亿元，增长91.39%，主要因风电项目租赁款项增加 [19] 子公司经营情况 - 主要子公司山东胜通钢帘线实现营业收入5.22亿元，净利润1073.47万元 [21] - 海外子公司大业（香港）国际发展有限公司实现净利润289.82万元 [20] - 多家新能源子公司处于建设期，尚未实现盈利 [20][21]