市场表现 - 5月28日上午市场围绕核电概念炒作 石化双雄（中石油 中石化）迎来反弹 [1] - 能源相关ETF半日涨幅均超1% 其中能源ETF（159930）涨1.44%现价1.267元 能源ETF基金（159945）涨1.07%现价1.036元 [2][4] - 能源ETF（159930）半日成交额达1284.49万元 规模2亿份 年内份额仅增900万份 [1][2] ETF产品数据 | 指标 | 能源ETF（159930） | 能源ETF基金（159945） | |------|-------------------|-----------------------| | 代码 | 159930 | 159945 | | 管理人 | 汇添富基金 | 广发基金 | | 规模 | 2亿份 | 0.26亿份 | | 换手率 | 5.1% | 5.68% | | 追踪指数 | 中证能源指数 | 中证全指能源指数 | [2][4] 指数构成 - **中证能源指数**：基于中证800样本股选取能源行业股票 前三大权重股为中国神华（15.97%）中国石油（13.61%）中国石化（12.18%）[3][4] - **中证全指能源指数**：覆盖沪深两市能源行业 前三大权重股为中国神华（15.55%）中国石油（11.05%）中国石化（9.88%）[5][6] 行业逻辑 - 美国作为石油净出口国与OPEC+财政依赖油价 供需格局支撑油价下行空间有限 [2] - 关税和谈推进有望改善需求预期 提振能源板块投资信心 [2]

能源板块市场表现 - 5月15日能源ETF（159930）午盘微涨0.16%，冲击四连阳 [1] - 标的指数成分股分化：陕西煤业、中国神华、晋控煤业涨超1%，石油股回调，三桶油走弱 [3] - 中国石化集团增持3.02亿股H股（占比0.25%），金额12.32亿港元，增持后H股持股达13.45亿股 [3] 政策与资金配置导向 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》实施长周期考核机制，三年以上收益考核权重不低于80% [3] - 公募基金或转向长期均衡配置，能源板块因高股息（煤炭股息率6.48%、石油石化4.69%）、低配（石油石化-0.9%、煤炭-0.1%）有望获增配 [3][4][6] - 浮动管理费率模式驱动机构资金向低波动策略倾斜，煤炭、石油化工等低配行业或受益 [5][6] 行业基本面与投资逻辑 - 煤炭供需改善：2024年上市煤企现金分红率61%，Q2煤价跌幅放缓，进口受限或推动反弹 [5] - 石油石化长期底部支撑：产油国成本约束下，高分红能源寡头企业具配置价值 [5] - 能源ETF（159930）聚焦煤（58%）、油（42%），前五大权重股（中国神华、中国石油等）占比超60% [10] 数据与结构特征 - 申万行业股息率排名：煤炭（6.48%）第一，石油石化（4.69%）第三 [4] - 能源ETF标的指数仅26只成分股，前十大权重股占比77%，为全市场稀缺品种 [10][13]