行业竞争与市场展望 - 预计明年上半年尤其是第一季度市场竞争将加剧，主要由于政策退坡与消费前置 [1] - 行业竞争正从“价格战”转向“价值战”，公司强调价值营销，通过提升产品价值与服务体验实现价格稳定上行 [1] - 在竞争白热化的B级插混市场，荣威M7 DMH上市一个多月后已跻身细分市场第三，仅次于比亚迪秦L和银河A7 [1] 公司战略与品牌定位 - 公司战略重点从规模竞争转向品牌沉淀与精益运营，荣威品牌定位为“品位科技、超值信赖”，最终落为“靠谱” [1] - 通过技术降维应用控制成本，实现极致性价比，例如M7 DMH中高配车型销售占比高达82% [1] 技术优势与产品力 - 在混动技术方面，公司是唯一将发动机控制集成在PICU中的企业，通过全栈自研实现对各环节能量的精细管控 [2] - 该技术路径使M7 DMH在“真2L超低能耗挑战赛”中，让超过半数用户将油耗控制在2L/100km以内 [2] - 应用DMH 6.0超级混动系统、Surflex反重力海绵座椅、半固态电池（即将量产上车）等技术 [1] 智能化进展与AI应用 - 豆包深度思考大模型已完成向荣威M7 DMH用户的全量OTA推送，推送后车型语音功能单日使用率从60%大幅提升至90% [2] - 此次合作是基于SOA架构、硬件打通与全场景连贯记忆三大技术底座的系统融合，是推理大模型的首次上车 [2] - 公司判断智能化的上半场是互联，下半场是AI，豆包大模型具备能推理、会思考、懂情绪的“活人感”交互能力 [3] - 智能座舱正式从“指令响应”迈入“意图驱动”阶段，可实现对模糊语义、上下文及用户身份的精准理解与记忆 [3] 未来发展方向 - 公司试图在AI定义汽车的下半场，以“技术普惠”和“价值认同”重新确立其在中国主流汽车市场的话语权 [3]

公司产品与技术进展 - 上汽荣威正式首发豆包深度思考大模型及场景，并率先搭载于荣威M7 DMH车型，使车机具备“活人感”交互能力 [1] - 豆包AI车机将推动公司智能座舱从“指令响应”迈向“意图驱动”的新发展方向 [1] - 豆包深度思考大模型在2025年第三季度月活用户达1.59亿，市场份额为49.2% [3] - 上汽荣威是汽车行业内首个与豆包深度思考大模型实现从技术底层到交互体验全链路深度融合的汽车品牌 [3] - 豆包AI车机具备三大核心能力：模糊语义理解（覆盖15大场景，识别倒装句、否定句及多意图指令）、记忆贯穿能力（连续对话关联上下文）、复杂车控能力（支持超300项车控，一句指令联动多项功能） [3] - 自11月17日豆包大模型通过OTA全量推送后，荣威M7 DMH语音功能单日使用率从60%大幅提升至90% [5] - “高段位哄娃神车”与“暖心出行守护官”两项功能成为最受用户青睐的场景 [5] 公司产品性能与配置 - 荣威M7 DMH定位为中大型豪华混动轿车，搭载DMH 6.0混动系统 [5] - 该车型拥有160公里CLTC纯电续航和2050公里CLTC综合续航能力 [5] - 新车配备慕斯舒压座椅、mCDC智能动态悬挂等配置，旨在提高移动舒适性 [5] 公司渠道与服务网络 - 2025年上汽荣威已新增服务网点238家，预计年底总量将突破600家，旨在为用户提供更便捷周全的服务体验 [5]

文章核心观点 - 上汽荣威在广州国际汽车展览会全球首发豆包深度思考大模型及相关应用场景，并同步亮相搭载该系统的荣威M7 DMH车型，标志着人工智能深度认知及情感交互技术在汽车领域实现重要突破 [1] 技术能力与行业地位 - 豆包深度思考大模型在2025年第三季度以1.59亿月活跃用户及49.2%的市场份额，位居国内AI大模型首位 [4] - 上汽荣威成为业内首个实现与豆包大模型从技术底层到交互体验全链路深度融合的汽车品牌，超越了传统的应用程序"上车"模式 [4] - 豆包AI车机具备模糊语义理解能力，覆盖15大场景，可识别倒装句、否定句及多意图指令 [4] - 系统具备记忆贯穿能力，能在连续对话中自动关联上下文，深入理解用户复合需求 [4] - 系统支持复杂车控能力，支持300余项车控功能，用户通过一句话即可联动座舱内多项功能协同运行 [4] 用户体验与市场反响 - 自11月17日豆包深度思考模型通过OTA全面推送以来，荣威M7 DMH的语音功能单日使用率由60%提升至90% [6] - 系统构建了四大高频出行场景，其中"高段位哄娃神车"与"暖心出行守护官"功能受到用户广泛欢迎 [6] - 在"高段位哄娃神车"场景中，系统能够实现与儿童的长时连续互动，并根据其年龄实时调整互动内容 [6] - 在"暖心出行守护官"模式下，系统依托8600多项汽车专业知识和350多项实时车况数据，可及时响应用户关于车辆状况的咨询 [6] 产品性能与服务网络 - 荣威M7 DMH搭载DMH 6.0超级混动系统，拥有160公里CLTC纯电续航与2050公里综合续航能力 [8] - 车辆配备同级唯一的mCDC智能动态悬挂与舒压座椅，有效提升驾乘质感 [8] - 在荣威M7 DMH"真2L超低能耗挑战赛"中，超过半数参赛用户在实际驾驶中能够将百公里油耗控制在2升以内 [8] - 公司持续完善服务保障体系，今年以来新增渠道238家，预计年底服务网点将突破600家 [9] - 荣威M7 DMH实行全国统一售价，进一步优化用户购车体验 [9]

产品发布与行业地位 - 公司在广州国际汽车展览会全球首发豆包深度思考大模型及场景，同步亮相荣威M7 DMH长续航中大型豪华轿车 [1] - 豆包深度思考大模型在2025年第三季度以1.59亿月活用户及49.2%市场份额位居中国AI大模型榜首 [1] - 公司成为业内首个与豆包深度思考大模型实现从技术底层到交互体验全链路深度融合的汽车品牌 [1] AI技术能力与交互体验 - 智能座舱从指令响应迈向意图驱动，依托豆包AI车机提供能推理、会思考、懂情绪的全新人机交互体验 [1] - 豆包AI车机具备模糊语义理解能力，覆盖15大场景，可精准识别倒装句、否定句及多意图指令 [2] - 豆包AI车机具备记忆贯穿能力，能在连续对话中自动关联上下文以理解复合需求 [2] - 豆包AI车机具备复杂车控能力，支持300+项车控功能，可一句话联动座舱内多项功能协同运行 [2] 市场表现与销售策略 - 豆包深度思考大模型于11月17日通过OTA全量推送后，荣威M7 DMH语音功能的单日使用率从60%大幅提升至90% [2] - 公司今年新增渠道238家，预计年底渠道总数突破600家 [2] - 荣威M7 DMH实行全国统一售价，以避免用户在价格谈判上耗费精力 [2]

产品定位与市场影响 - 荣威M7 DMH以8.58万元的限时起售价进入市场，旨在重新定义10万级混动家轿的价值标准 [2][3] - 该车型配备了mCDC动态悬挂、豆包深度思考大模型和全景沙发躺椅等越级配置，改变了该价位段消费者必须在空间、智能和舒适性之间做选择的固有印象 [3] - 公司认为其上市将产生"鲶鱼效应"，迫使竞争对手补齐智能与舒适的短板，最终惠及消费者并转变家庭用户对汽车价值的认知 [16] 舒适性配置与工程创新 - 慕斯舒压座椅采用Surflex®反重力海绵和Ultra Touch极触材质，座椅填充物比普通填充层柔软22%，支撑性能提升20% [5] - 座椅坐垫长度达511mm，超过同级平均水平，结合大角度靠背倾斜设计，旨在提升长途乘坐舒适度 [5] - 配备"全景沙发躺椅"功能，副驾座椅向前翻折后可化身后排专属超长腿托，形成纯平休息空间 [5] - 提供一键大躺模式，可自动倾斜座椅、关闭天窗遮阳帘并打开空调，创造面积约0.82㎡的"午休床" [6] - mCDC动态悬挂系统能每秒进行200次阻尼扫描及调节，以减小侧倾和颠簸，营造悬浮感 [8] 智能交互系统 - 全球首搭豆包深度思考大模型，使人车交互从"指令驱动"进化到"意图驱动"，能够理解倒装句、否定句等日常词句 [10] - 系统支持一句多指令，具备上下文记忆能力，并可针对复杂问题开启"自适应思考模式" [10] - 公司与火山引擎深度协同，将AI大模型与整车底层系统紧密融合，旨在最大化调用车端控制能力，而非简单的"拿来主义" [12] 核心技术参数与用户价值 - 车辆具备160km的纯电出行能力和出色的混动经济性，满足消费者对长纯电续航、低能耗的需求 [14] - 所有越级配置均围绕家庭用户最迫切的需求设计，公司强调其实现了"技术平权"，让高品质出行触手可及 [14][16]

行业动态 - 8月新能源车厂商批发渗透率达52.2% 较2023年同期提升3.3个百分点 [2] - 8月狭义插混销量36.8万辆 同比增长5.0% 环比增长8.9% [2] - 插混赛道竞争加剧 多家车企推出明星产品加码布局 [2] 产品技术 - 荣威M7 DMH搭载DMH 6.0超级混动系统 CLTC纯电续航160km 超越行业100-150km主流区间 [3] - 满油满电CLTC综合续航达2050km 能耗低至2L级 每公里油费不足0.2元 [3] - 全球首搭豆包深度思考大模型+AI辅助驾驶系统 模糊语义理解能力提升14倍 覆盖15大核心场景 [4] 市场策略 - 荣威M7 DMH以8.58万元价格切入中大型混动轿车市场 定位"十万元级价格实现二十万元级B级车体验" [2][4] - 提供发动机/变速箱/驱动电机/控制器/电池包五大件终身质保 首任非营运车主无年限与里程限制 [3][4] - 上汽荣威强调现阶段需通过规模扩张提升销量以维持品牌生存 [4]

报告行业投资评级 - 计算机行业评级为"强于大市" [6] 报告核心观点 - 智能座舱进入深度思考时代 上汽荣威M7 DMH首搭豆包深度思考大模型 实现从指令式到自然人感交互的跨越 具备模糊语义理解 行业领先记忆贯穿能力 复杂控车能力和汽车大师功能 覆盖15类核心场景 支持超过300个车控能力和1000多个接口[1][11][12] - 人形机器人赛道加速升温 Figure AI完成C轮超10亿美元融资 投后估值达390亿美元 由Parkway Venture Capital领投 英伟达 英特尔资本等巨头参投 资金将用于扩展家庭和商业运营 构建下一代GPU基础架构及启动数据收集工作[1][13][15] - 散热成为AI产业链战略物资 英伟达因AI新平台Rubin与Feynman功耗或超2000W 推动MLCP液冷方案 单价为传统散热方案的3至5倍 供应商Boyd已向超大规模数据中心交付500万块液冷板[1][16][17] 行业重点事件分析 - 智能座舱革新 荣威M7 DMH搭载豆包大模型实现四大能力提升 包括模糊语义理解（支持倒装句式 否定表达和多意图） 记忆贯穿（覆盖车端状态 地理位置及多轮交互信息） 复杂控车（300+车控能力）及汽车大师功能 重新定义人车交互模式[11][12] - Figure AI融资里程碑 融资额超10亿美元 估值390亿美元反映资本对人形机器人赛道看好 但需关注"演示能力"向"交付能力"转化 公司核心发展领域包括BotQ生产部署 GPU基础设施升级及多模态数据收集[13][14][15] - 液冷技术升级需求迫切 英伟达MLCP技术将芯片金属盖与液冷板整合 通过微通道直接冷却芯片 缩短传热路径 预计2026年下半年应用于Rubin GPU 目前面临流体力学复杂性及冷液渗漏风险 量产需3-4个季度[16][17][18] 产业链相关企业 - 智能座舱及车载AI领域关注中科创达 科大讯飞 四维图新 光庭信息 华阳集团 东软集团[1][6] - 人形机器人产业链涉及优必选 科大讯飞 凌云光 汉王科技 软通动力 智微智能 索辰科技[1][6] - 液冷散热产业链包括中科曙光 网宿科技 中国长城 润泽科技 依米康[1][6] - 投资建议覆盖智能座舱 人形机器人及液冷企业 具体为科大讯飞 软通动力 索辰科技 智微智能 中科曙光 网宿科技 中科创达 四维图新 华阳集团[4] 行业动态摘要 - 芯片及服务器领域 英伟达要求开发MLCP液冷技术 腾讯全面适配国产芯片 西部数据提高HDD价格 英伟达在英国部署12万个GPU 华为公布昇腾芯片三年迭代路线[19] - 云计算领域 科威尔与英伟达签署63亿美元算力订单 CoreWeave投资15亿英镑建设数据中心 华为CloudMatrix云节点将升级至8192卡[20] - 人工智能领域 湖南上线低空经济互联网平台 上海推动高端AI医疗器械发展 谷歌母公司市值突破3万亿美元 华为发布AGI驱动产业革命报告 微软建设AI数据中心 Meta推出智能眼镜及神经腕带[20] - 数字经济与工业互联网 丽江打造数字农业产业集群 金砖国家论坛聚焦AI绿色低碳经济 通威太阳能入选全球"灯塔工厂" 工业互联网同舟AI平台发布[21][22] 公司动态要览 - 奇安信拟注册发行不超过20亿元科技创新债券 含10亿元中期票据及10亿元超短期融资券[3][22] - 商络电子全资子公司收购立功科技88.79%股权 实现控股[3][22] - 软通动力解除限售股份2.73亿股 占总股本28.61% 控股股东刘天文解除质押1950万股[24] - 索辰科技全资子公司拟收购北京力控元通51%股权[25]

产品发布与定价策略 - 荣威推出中大型插电混动轿车M7 DMH 限时权益价8.58万元起 瞄准家庭轿车市场[1] - 定价策略以规模换市场 通过销量提升带动供应链和经销商体系健康运转[2] - 产品强调"大空间、高颜值、好体验" 主打160公里纯电续航和终身质保[1] 技术布局与竞争优势 - 公司拥有五代插电混动技术迭代 DMH6.0核心提升在于集成度更高、算法更智能、可持续OTA[2] - 硬件、软件、芯片、算法全部自研 建立与比亚迪DM-i、吉利雷神混动的技术护城河[2] - 全球首搭火山引擎"豆包深度思考大模型" 实现智能座舱个性化动态服务[1][3] 渠道建设与产品规划 - 过去三个月新建销售网络 签约150家4S店以匹配新服务标准[3] - 未来坚持每个季度至少一款新车 覆盖燃油、混动、纯电等多种动力形式[3] - 一年内连续推出D7和M7两款家庭轿车 产品迭代节奏明显加快[3] 市场定位与战略转型 - 产品围绕家庭用户真实需求 包括第二排座椅舒适性、AI场景联动和低使用成本[4] - 公司从技术导向转向市场导向 重新审视市场策略[3][4] - 以技术底蕴支撑品牌转型 营销向华为、小米学习[4] 行业影响与市场前景 - 成功打开市场可能带来销量回暖 成为回归主流阵营的关键转折[4] - 入局10万级家用轿车市场 有望推动细分市场价值重构[4] - 产品、价格、渠道全面就位 聚焦用户选择[5]

AI技术驱动汽车产业变革 - AI技术正深度推动汽车产业变革，智能座舱成为行业竞争核心领域 [2] - 用户对智能汽车的需求正从“有功能”向“懂我”升级 [4] 上汽荣威M7 DMH产品特性 - 产品推出“会深度思考的AI智舱”，搭载豆包深度思考大模型 [2] - AI智舱开放多个车控端口，可实现用户模糊指令的深度思考、记忆贯穿及意图推测，并能进行连续复杂车控联动执行 [2] - 模糊语义理解功能让汽车从“指令驱动”升级为“意图驱动”，拥有行业最高的场景覆盖率，涵盖15个重点场景 [2] - 行业领先的记忆贯穿能力可记住车端状态、地理位置、用户历史交互信息，并支持包含本地、传统云端、大模型等多种形式的上下文记忆 [4] - 复杂车控能力实现从“连续指令”到“只要讲一句”的跨越，可处理复杂场景下的多个车控需求 [4] 上汽荣威与火山引擎的合作 - 上汽荣威与火山引擎达成深度合作，共同推动AI大模型在汽车领域的全新落地应用 [4] - 双方从研发初期即开展深度协同，将豆包深度思考大模型与荣威整车底层系统紧密融合 [4]

产品定价与促销 - 荣威M7 DMH正式上市，官方指导价为9.78万至11.48万元 [1] - 即日起至10月31日前完成大定并锁单可享限时价8.58万至10.28万元 [1] 核心技术配置 - 首搭豆包深度思考大模型，理解准确率较传统模型提升14倍，覆盖15大核心场景 [3] - 搭载DMH 6.0超级混动系统，CLTC纯电续航160公里，满油满电CLTC综合续航达2050公里 [3] 售后服务政策 - 提供发动机、变速箱、驱动电机、驱动电机控制器、电池包在内的“五大件终身质保” [3] - 首任非营运车主质保不设年限与里程限制 [3]