低空经济产业规模与市场地位 - 广东低空经济产业规模突破千亿元大关，拥有全国三成以上低空经济产业链 [1] - 消费级无人机市场份额占全国95%，工业级无人机市场份额占全国54%，均居全国第一 [1] - 广东省聚集低空经济相关企业1.5万余家，覆盖研发、制造、运营完整生态链 [1] 技术创新与产品突破 - 广东企业M1电动垂直起降机型实现5人载客首飞，亿航智能EH216-S获全球首张标准适航证 [1] - 联合飞机农业植保无人机集喷洒、播撒、运输、航测于一身，载重无人机应用于森林救火和防汛 [2] - 广东空天科技研究院单人飞行背包率先实现自动驾驶，配备飞演指控中心等研发设施 [3] 应用场景与基础设施 - 低空经济已在城市治理、空中交通、应急救援、低空文旅等多场景形成应用格局 [1] - 粤港澳大湾区开通首条跨海低空物流商业化航线，深圳-中山、中山-珠海航线每天飞行10架次 [3] - 深圳开通无人机航线近300条，全省累计超700条，无人机物流配送年飞行近80万架次 [3] 政策支持与未来规划 - 广州、深圳、珠海等地印发低空发展规划，打造"1+N"政策体系 [3] - 深圳龙岗推进消防无人机技术指南、低空技术规范等标准化建设 [4] - 广东省计划到2026年实现低空经济市场规模超3000亿元，打造全国领先产业高地 [4] 研发体系与产业生态 - 空天创新谷围绕"装备研发-系统集成-技术服务-产业孵化"构建全链条创新体系 [2] - 全省建成5G-A基站超1.1万个，广州、深圳、珠海建成一批低空起降场(点) [3] - 产业生态覆盖材料研发、零部件制造、整机生产、运营服务、产业金融全环节 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 公司筹划境外发行股份（S股）并在新加坡交易所上市，有助于推动算力等业务加速出海、解决海外智算中心落地外币资金需求、打造海外资本市场平台 [1] - 公司已在RWA领域启动初步探索，正积极探索推进算力及上链高机资产的RWA业务，该业务想象空间充足 [2] - 高空作业平台业务持续推进，市场格局稳定，多品类业务持续开拓，打造成长新动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业务发展 - 智算业务以海南省为战略基地，面向东南亚等地区扩大业务版图，工程设备业务稳步扩大韩国门店经营规模，计划2025年拓展中东地区 [1] - 2022年起携手蚂蚁链实现高空作业平台资产上链，2023年联合网商银行与蚂蚁链发布首个基于数字人民币的产业数字化协作案例 [2] - 国内高空作业平台渗透率稳步提升，市场量价齐升，公司出租率稳定高位，2025Q1平均出租率70.89%，YoY+4.18pct，4月底出租率超88%，2025Q1公司增量占比超30% [3] - 叉车业务2024年保有量接近1000台，出租率从年初8%提升至84%；低空载重无人机合同金额累计超千万，自研大载重无人机已研发落地并小批量投产 [3] 财务预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为8.5/11.2/13.6亿元，分别同增40%/32%/21%，EPS分别为0.43/0.56/0.68元/股，当前股价对应PE分别为24/18/15倍 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|4,444|5,171|6,554|7,877|9,096|[5]| |增长率yoy（%）|35.5|16.4|26.7|20.2|15.5|[5]| |归母净利润（百万元）|801|605|848|1,123|1,355|[5]| |增长率yoy（%）|25.2|-24.5|40.2|32.4|20.7|[5]| |EPS最新摊薄（元/股）|0.40|0.30|0.43|0.56|0.68|[5]| |净资产收益率（%）|14.5|9.8|12.3|14.1|14.7|[5]| |P/E（倍）|25.1|33.3|23.7|17.9|14.8|[5]| |P/B（倍）|3.6|3.3|2.9|2.5|2.2|[5]| 股票信息 - 行业为多元金融，前次评级为买入，2025年06月04日收盘价10.11元，总市值20,121.39百万元，总股本1,990.25百万股，自由流通股占比100.00%，30日日均成交量218.91百万股 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 公司筹划境外发行股份（S股）并在新加坡交易所上市，有助于推动算力等业务加速出海、解决海外智算中心落地外币资金需求、打造海外资本市场平台 [1] - 公司已在RWA领域启动初步探索，正积极探索推进算力及上链高机资产的RWA业务，随着RWA不断发展，该业务想象空间充足 [2] - 高空作业平台业务持续推进，市场格局稳定，多品类业务持续开拓，打造成长新动能 [3] 相关目录总结 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 4,444 | 5,171 | 6,554 | 7,877 | 9,096 | | 增长率yoy（%） | 35.5 | 16.4 | 26.7 | 20.2 | 15.5 | | 归母净利润（百万元） | 801 | 605 | 848 | 1,123 | 1,355 | | 增长率yoy（%） | 25.2 | -24.5 | 40.2 | 32.4 | 20.7 | | EPS最新摊薄（元/股） | 0.40 | 0.30 | 0.43 | 0.56 | 0.68 | | 净资产收益率（%） | 14.5 | 9.8 | 12.3 | 14.1 | 14.7 | | P/E（倍） | 25.1 | 33.3 | 23.7 | 17.9 | 14.8 | | P/B（倍） | 3.6 | 3.3 | 2.9 | 2.5 | 2.2 | [5] 股票信息 | 项目 | 详情 | | --- | --- | | 行业 | 多元金融 | | 前次评级 | 买入 | | 06月04日收盘价（元） | 10.11 | | 总市值（百万元） | 20,121.39 | | 总股本（百万股） | 1,990.25 | | 自由流通股（%） | 100.00 | | 30日日均成交量（百万股） | 218.91 | [6] 财务报表和主要财务比率 - **资产负债表**：流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目在不同年份有相应变化 [10] - **利润表**：营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目在不同年份有相应变化 [10] - **现金流量表**：经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等项目在不同年份有相应变化 [10] - **主要财务比率**：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份有相应变化 [10]

【开栏的话】 为落实省委关于"一切工作向支点建设聚焦聚力"的要求，我市制定了加快建成中部地区崛起重要战 略支点的行动方案，系统部署7个方面重点任务，努力在支点建设中当好龙头、走在前列，以一域之光 为全局添彩。今日起，长江日报推出"'牢记嘱托 建成支点'委办局长访谈"专栏，关注全市各职能部门 在推进支点建设中的具体思路、创新举措和生动实践。 长江日报记者陈永权 通讯员刘海东 王为 "推动高质量发展是首要任务，实施经济能级跃升是首位行动。"5月21日，武汉市发展和改革委员 会党组书记、主任王洋表示，我市按照省委部署要求，聚焦"三个优势转化"和"六个之重"，着力发挥中 部经济中心的龙头作用，推动经济能级跃升发展，不断提高服务支点建设的战略支撑力，力争到2030 年经济总量（GDP）突破3万亿元。 经济能级跃升 力争到2030年经济总量突破3万亿元 问：武汉市在"当好龙头走在前列 奋力推动加快建成中部地区崛起重要战略支点"行动方案中提 出，要实施经济能级跃升行动。请谈谈您的理解。 答：党的十八大以来，习近平总书记6次亲临湖北，为湖北改革发展把脉定向、指路领航，对武汉 寄予厚望、赋予重任。省委、省政府要求武汉择高而立、 ...

股东大会及议案审议 - 2024年度股东大会审议通过包括年报在内的多项议案 [2] - 私募股东重点关注无人机领域投资及业务出海进展 [2] 无人机领域投资 - 全资子公司镇鼎机械以102万元认购雷电鸟51%股权 雷电鸟注册资本从30万元增至200万元 [2] - 雷电鸟核心资产为技术团队 在航空电子和飞控系统领域有10余年经验 [3] - 雷电鸟产品包括100kg大载重无人机、教练机、植保机等 已实现盈利 [2][3] - 正在研发载人飞行载具 与大载重无人机技术相关 [3] - 与纵横股份探讨技术融合与战略合作机遇 [3] 海外业务拓展 - 2024年海外收入539.32万元 同比增长3540.07%（2023年为14.82万元） [4] - 在泰国、马来西亚设办事处 印尼设全资子公司 [4] - 未来重点布局东南亚、中亚 加速推进非洲及南美洲市场 [5] - "一带一路"国家基建需求带动海外市场份额提升 [5] 主营业务情况 - 主营破碎筛分成套设备 应用于砂石骨料和金属矿采行业 [4] - 受国内基建投资增速放缓影响 去年收入同比下降 [4]

两岸海洋文化交流活动 - 活动以"海阔同舟 潮涌未来"为主题 台盟中央邀请台湾同胞参与 展示两岸同根同源的海洋文化 [1] - 展览包括船政历史与现代海洋科技成果 如《轮船营规》手稿 沈葆桢战备图 以及现代船舶模型与无人机技术 [1][2][3] - 台湾参与者包括成功大学教授陈美霞 高雄科技大学学生等 通过实物与文献加深对两岸历史联系的理解 [1][2] 历史与科技融合展示 - 展品涵盖从1874年沈葆桢保台时期的船政舰队 到现代7500立方米液态二氧化碳运输船模型 体现海洋技术发展脉络 [2][3] - 台湾学生通过VR游艇模拟器等互动设备 直观感受大陆海洋科技进展 如8级抗风无人机与南极磷虾捕捞船技术 [3] - 历史文物如《航行在台湾海峡的"万年清"》美术作品 展现首艘千吨级军舰在两岸物资运输中的历史作用 [2] 台湾参与者的反馈与未来意向 - 台湾青年李璞认为大陆正在恢复海洋大国实力 民族复兴进程令人震撼 [3] - 台中张同学计划赴深圳实习 高雄电子专业研究生谢同学考虑未来赴大陆发展 [3] - 80岁台北人丁振隆通过VR体验感叹大陆发展超出想象 陈美霞呼吁加强历史教育以促进两岸融合 [2][3]