提振消费进行时 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出支持优化保障体系以提升消费意愿，包括促进养老财富储备、商业保险年金创新、扩大商业健康保险覆盖面和老年旅游保险等 [1] - 保险机构从商业保险年金供给、健康保险理赔质效、文旅保险创新等方面提升养老和健康保障产品供给，转移养老医疗支出压力，降低居民预防性储蓄需求 [1] 促进养老财富储备 - 商业保险年金产品如个人养老金和专属商业养老保险具有跨期支付、保值增值和年金化领取作用，为消费者提供长期稳健财富积累和稳定养老金收入 [2] - 拥有商业保险的家庭储蓄率降低约5%至10%，消费支出提升约8%至12% [3] - 截至7月6日全国在售个人养老金保险产品134款，中国人寿商业保险年金产品保费收入占行业一半以上 [3] - 养老保障储备完善能稳定居民消费预期，促进长期消费规划如房产购买和教育投资 [3] 降低医疗支出压力 - 健康保险通过转移和弥补医疗风险损失减轻家庭经济负担，减少对未来不确定性的担忧，降低预防性储蓄需求 [4] - 中国人寿长期护理险覆盖4400万人，大病保险覆盖近3.6亿人，参与城市定制型商业医疗保险项目上百个，2024年新增承保老年人1.3亿人次 [4] - 今年前5个月保险业赔付支出1.17万亿元，有效降低家庭因突发事件带来的经济损失 [5] 扩大文旅保险覆盖面 - 文旅保险如意外险和医疗保障服务在稳定旅游市场和促进消费增长方面作用显著，例如毕棚沟景区通过文旅保险补偿游客医疗误工费用4万元 [6] - 中国人寿创新意外险产品体系，聚焦老年人旅游场景和特定设施，支持银发旅游产业发展 [6]

在健康保障需求日益多元化的背景下，中国重疾险市场正加速迈入"服务型时代"。顺应这一趋势，同方 全球人寿近期推出「新康健一生」（智选保）重大疾病保险，以客户为中心、以服务为驱动，凭借"重 疾保障+人群聚焦+服务生态"的组合优势，深度整合医疗资源与健康管理服务，不仅能覆盖120种重 疾，并针对少儿、男性、女性量身定制特定疾病保障，此外还通过服务赋能，持续强化重疾险在多层次 医疗保障体系中的核心作用，推动着重疾险健康服务生态的深度构建。 同方全球人寿的判断得到了市场的验证。《上海市多层次商业健康保险需求现状调查研究白皮书》显 示，消费者近年来普遍更关注中高端商业保险在医疗服务品质、健康管理和风险预防等方面的优势。 因此，同方全球人寿近年来主动推动重疾险等从"产品导向"到"客户导向"转型，不再视重疾险为单一保 险产品，而是致力于打造综合的健康服务体系，将健康管理等服务融入到重疾险生态圈，构建一个能为 客户提供个性化、差异化健康解决方案的服务生态。具体来说，同方全球「新康健一生」（智选保）重 大疾病保险的健康服务生态包括： "同守护"：侧重全程守护， 覆盖诊前、诊中、诊后的全周期医疗服务。 "同易赔"：侧重科技赋能， ...

公司服务案例 - 阳光人寿襄阳中支为甲状腺恶性肿瘤患者L女士提供高效理赔服务，当日受理并结案，20万元理赔金快速到账[2] - L女士在获得理赔后再次为子女投保《阳光人寿阳光玺B款（臻享版）终身寿险（分红型）》，体现对公司的信任[2] - 阳光人寿麻城支公司为结肠癌患者Y女士提供快速理赔服务，当天结案并支付10万元理赔金，获得客户赠送锦旗[4][5] - 阳光人寿十堰中支为Z女士提供上门服务，解决APP操作问题，22秒完成保全业务办理，并为其制定养老保障计划[7] 公司服务理念 - 公司秉持"一切为了客户"的服务理念，在理赔与服务细节上追求卓越[9] - 公司通过"让我们的服务成为客户选择阳光的理由"的服务格言，展现保险的温暖与力量[1] - 公司未来将继续以专业、高效、贴心的服务守护客户美好生活[9] 行业趋势 - 保险行业正处于加速高质量转型的新时期，公司通过优质服务赢得客户信任[1]

理赔服务案例 - 中荷人寿山东省分公司针对老年客户推出主动上门服务，提供专业、贴心、高效、便捷的保险服务 [1] - 公司理赔人员在梳理既往赔案时发现客户刘女士无后续报案记录，主动联系家属询问治疗情况 [2] - 基于专业判断，理赔人员认为客户刘女士已达成轻症重疾给付标准，但因年龄较大且外出不便无法自行完成理赔资料整理 [2] 服务流程与执行 - 公司启动绿色服务通道，安排青岛中心支公司理赔人员跨越200公里前往日照市刘女士家中提供上门服务 [3] - 理赔人员协助客户整理、填写理赔资料，次日完成案件受理，总公司审核确认达到给付标准 [3] - 受理后仅两小时完成理赔结案，支付刘女士理赔款1.2万元 [3] 服务理念与社会责任 - 公司践行契约精神，遵循合同条款完成赔付，同时通过服务传递人文关怀 [3] - 针对"银发浪潮"与"数字鸿沟"问题，公司以主动服务跨越障碍，提供有温度的保险服务 [4] - 未来将持续优化服务流程，将人文关怀注入全流程，提升客户服务体验 [4]

理赔案例 - 蔡女士于2025年3月确诊宫颈恶性肿瘤后获得富德生命人寿快速理赔17761997元[1] - 理赔款项包含重大疾病保险15万元保额和医疗保险150万元保额产品[1] - 从申请到赔付仅用时1天（5月15日提交申请5月16日完成赔付）[1] 保险产品 - 客户2018年1月投保《富德生命附加福相随重大疾病保险（2017版）》[1] - 同期投保《富德生命附加康悦人生费用补偿医疗保险（B款）》[1] - 保险产品经过7年保障期后产生实际赔付[1] 服务流程 - 公司接到报案后立即启动案件核实和前置调查[1] - 理赔人员全程协助客户准备材料并对接医院[2] - 客户5月22日赠送锦旗表扬"专业快速热情周到"的服务[2] 客户反馈 - 客户称赞理赔速度超出预期[2] - 肯定公司在病痛中提供的"无缝隙"服务[2] - 表示保险有效减轻了家庭经济负担[2]

医疗服务供给侧与商业健康保险的协同发展 改革开放—2009年：公立医院逐利机制的形成 - 改革开放前公立医院收费低于成本，政府财政补贴负担沉重，导致医疗资源匮乏和服务能力不足 [2] - 1979年政策允许医院通过医疗服务创收，结余留用，初期缓解资源匮乏但导致药品耗材依赖加剧 [3] - 1992年政策推动公立医院市场化，加速以药补医模式，医药企业快速发展，医药代表达240万人 [4][5] - 1998-2009年医保体系初步建立，但覆盖面不足且保障水平有限，商业健康险保费增长10倍但体量小 [6] - 2009年医保基金支出占医疗费用30%，个人负担70%，商业健康险筹资占比稳定在5-7% [7][8] 2009—2017年：医保支付方博弈与商业健康险发展 - 2009年新医改提出公益性目标，但执行困难，公立医院仍依赖药品收入（2015年占比65%）[9][10] - 药品加成取消后耗材占比上升（2012年8.6%→2016年12.4%），技术劳务占比稳定21% [11][12] - 2015年政策推动公立医院回归公益性，医保覆盖率达100%，个人与医保支付比例达51%:49% [13][14][15] - 商业健康险保费占医疗费用比例2016年达17%，但赔付仅占4%，高端医疗市场崛起（如和睦家）[15][17][18] 2018年至今：医改剧变与精细化运营 - 国家医保局成立后推行DRG/DIP支付改革，2023年实现全国覆盖，促医疗机构成本控制 [20] - 药品耗材集采平均降价53%，节省医保基金4400亿元，医疗服务价格调整侧重技术劳务价值 [21][22] - 疫情加剧医院经营压力，推动线上医疗和精细化管理，商业健康险与高端医疗服务深度融合 [23][24][26] 商业健康保险与药械生产侧的协同发展 医药产业历史与市场变迁 - 中国医药市场2010-2020年复合增速7.8%，2020年占全球12%，但结构性过剩与创新不足并存 [31][33] - 外资药企市场份额从51.26%升至61.82%，贡献179个创新药（2018-2023年），聚焦肿瘤等领域 [35] - 集采和国谈政策累计节省9000亿元，但导致非医保药品市场收缩，部分外资药企退出 [36][37] 支付视角下的协同方向 - 商业健康险2024年保费9774亿元（同比+8.2%），但对医药市场支付占比仅3.3% [38][39] - 惠民保和百万医疗覆盖550种和441种药品，创新药支付从2019年30亿元增至2023年74亿元 [42] - 需构建2500亿元规模补充医保以降低新特药个人负担，推动创新药目录与数字化管理 [42][43] 高质量协同方向探讨 医疗服务侧：患者中心生态 - 建立集约化商保网络，整合公立/民营医疗资源，借助TPA平台实现一站式服务 [44][45] - 量化医疗质量评估体系（如并发症率、满意度等），结合DRG支付优化资源分配 [46] - 全流程控费：按病种/人头付费，健康管理预防，绩效激励与临床指南审核 [47][48][49] 药械生产侧：准入与研发协同 - 多元支付模式包括价格谈判、风险共担、按效果付费和药品福利折扣 [53][54] - 利用健康险医疗数据支持药械研发，优化临床试验设计并加速患者招募 [55][56] - 供应链合作：直采降本、物流网络建设、院外处方流转与智能库存管理 [57][58][59]

理赔服务案例 - 百年人寿临沂市兰陵支公司2025年5月收到客户何先生赠送的锦旗，表彰其"一诺千金情系客户 理赔迅速服务贴心"的服务品质 [1] - 何先生2018年7月投保重大疾病保险，2025年4月确诊不稳定型心绞痛和冠状动脉粥样硬化性心脏病，5月14日申请理赔 [4] - 公司工作人员协助收集资料并确认符合轻症保险金给付标准，5月20日完成26377.34元理赔款支付并豁免剩余13年保费48425元 [4] 服务流程优化 - 公司采用智能化理赔系统和人性化服务流程提升效率，从申请到结案仅用6个工作日 [4][5] - 案例展示行业"信守承诺、客户至上"的服务理念，客户特别认可理赔速度和保费豁免服务 [4][5] - 公司将持续创新理赔机制，通过技术升级和服务改进提升客户体验 [5]

老牌合资寿险公司中荷人寿或将迎来人事调整。近日有消息称，北京银行零售业务总监李建营拟接棒61岁的王 健，出任中荷人寿董事长。记者致电中荷人寿核实相关情况，客服工作人员表示稍后回复。 记者观察发现，背靠两大股东——国内城商行的"领头羊"北京银行和全球最大的银保业务提供商法国巴黎保险集 团，中荷人寿增长迅速，近14年来资产规模扩大超12倍。但盈利的不稳定暴露出规模扩张背后的隐忧。2024年中 荷人寿实现净利润1.85亿元，同比大增1441.67%，2025年一季度却亏损1.53亿元。净利润由盈转亏的背后是投资 端的失利与退保率的上升，"背靠金山"的中荷人寿将如何破局？ 时隔4年后被传换帅， 银行系零售老将接棒？ 近日，记者据多方信源获悉，北京银行零售业务总监李建营拟接棒王健，担任中荷人寿董事长。截至发稿前，记 者尚未获得中荷人寿的确认回复。 对此，有业内人士分析称，从年龄方面来看，中荷人寿现任董事长王健61岁，已接近退休年龄。根据金融行业高 管任期惯例，此次的调整也合乎正常管理层迭代的逻辑。 中荷人寿2024年第4季度偿付能力报告显示，公司现任董事长王健，出生于1964年，自2021年7月加入公司董事 会，此前曾 ...

阳光保险销售纠纷事件 - 消费者王先生投诉阳光人寿业务员在销售"阳光人寿臻欣2019终身重大疾病保险"时承诺"20年后退还本金并获得更高收益"，但实际合同仅按现金价值退款，已缴纳5年保费累计3万多元[2][4] - 阳光保险2024年总保费收入1283.8亿元（同比+8%），其中阳光人寿保费804.5亿元（同比+7.8%），集团总资产达5817.9亿元[3] 保险产品条款争议 - "阳光人寿臻欣2019终身重大疾病保险"为终身重疾险，行业人士指出其产品设计不含本金返还功能，除非附加两全险[3] - 专业人士解释现金价值可能需20-30年才能覆盖本金，但未考虑货币贬值因素[3][5] 行业销售问题现状 - 2024年前三季度人身险公司投诉中退保问题占比48.3%（8696件），销售问题占比31.1%（5591件）[5] - 典型案例显示消费者因信任熟人推荐而忽视合同审查，如消费者小美购买儿童重疾险三年后欲退保面临损失[5] 保险公司运营管理 - 阳光保险集团成立于2005年，位列中国500强，主营人身险和财产险业务[3] - 行业共识认为需加强业务员培训管理，避免误导性销售行为[5] 消费者维权建议 - 律师建议通过保监会投诉渠道解决合同承诺不符问题，需核查销售过程录音录像及条款说明记录[6] - 提醒消费者重点审查保险责任、免责条款、现金价值计算等合同内容，保留通话记录和聊天证据[1][6]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [4][7] 报告的核心观点 - 友邦保险是泛亚地区最大的独立上市人寿保险集团，2024年税后营运利润、新业务价值等创新高，资本充足率远超监管要求，业绩稳健增长 [1] - 公司代理人渠道持续优化，伙伴分销渠道合作广泛，产品以长期保障型为主，续保率高，高质量代理和高价值产品构筑竞争优势 [2] - 聚焦亚太市场，中国内地“分改子”战略推进，中国香港市场复苏，“泰新马”市场价值率高，多市场布局分散风险，分享发展红利 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 百年友邦，寿险典范 - 历经百年，起源于上海，现为泛亚地区最大独立上市人寿保险集团，业务覆盖18个市场，中国香港、内地等市场贡献大 [14][15][17] - 股权结构分散，主要股东为专业机构投资者，管理层履历优秀、经验丰富，激励机制完善，促进管理层与股东利益长期绑定 [20][22][27] - 业绩稳健增长，税后营运利润2024年创新高，新业务价值稳步攀升且价值率高，资本充足率远高于监管要求 [33][34] - 分红持续稳健，与营运利润高度绑定，2024年董事会批准新一轮股份回购，夯实投资者信心 [47] 2. 借助高质量渠道+高价值产品，实现价值增长 - 最优代理构筑核心优势，伙伴分销打造新增长极，代理人渠道新业务价值率高，伙伴分销渠道新业务价值同比增长，合作银行众多 [48][54][59] - 产品主打保障型，价值率高盈利稳定，以长期保障型产品为主，首创个性化定制产品体系，全流程健康服务体系提高客户粘性 [69][79][83] - 投资风格稳健，重视资负匹配，差异化账户投资，以固收为主，注重资产负债久期匹配，资本市场波动对经营影响较小 [86][89][95] 3. 聚焦泛亚地区，分享发展红利 - 中国内地“分改子”成效显著，为集团发展提供动能，“分改子”后拓展市场，高价值率驱动新业务价值成长，联合东亚、入股中邮拓展机遇 [105][106][113] - 中国香港经营指标向好，集团内部地位重回首位，疫情后新单保费和新业务价值回升，内地访客赴港投保热情不减，香港保险产品有吸引力 [116][120][121] - 泰新马市场潜力值得期待，2024年新业务价值同比增长，新业务价值率高，定价能力强，多市场布局分散风险 [130] 4. 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年保险收益分别为208.41/224.36/241.68亿美元，归母净利润分别为71.12/77.01/83.54亿美元，对应EPS分别为0.67/0.72/0.78美元，对应EVPS分别为6.66/7.15/7.68美元 [4]