中国金属材料领域自主创新成就 - 中国金属材料领域在高端金属材料领域已全面跻身国际第一方阵 [1] - 中国工程院院士干勇指出金属材料支撑了现代化建设的高质量发展 [1] 高性能稀土永磁材料（铈磁体） - 铈磁体是中国独创的稀土永磁材料创新品类 具有资源适配性和成本优势 [3] - 稀土永磁材料是高端制造、清洁能源和节能环保领域的核心战略材料 [3] - 中国钢研团队实现四次技术突破 形成五大系列十六个种类近百种规格新产品 [5] - 未来将引入人工智能和大数据探索性能更好成本更低的新一代材料 并推动回收循环利用 [5] 核聚变反应堆钨铜偏滤器 - 钨铜偏滤器可抵御1亿摄氏度高温等离子体冲刷 支撑EAST装置创造1066秒世界纪录 [5] - 安泰科技为法国WEST装置提供全套钨铜偏滤器部件 中国在该领域走在世界前列 [7] - 中国研制的金属材料完全满足核聚变用特种合金服役性能要求 [5] - 核心部件技术突破加速全球聚变研究 在ITER项目中扮演关键角色 [7] 先进金属多孔材料 - 先进金属多孔材料具有高孔隙度、高通透性、低密高强等特性 [8] - 在吸附脱硫装置、煤化工飞灰过滤等领域应用 推动工业低碳减排 [7] - 在氢能源、碳中和等战略新兴产业领域扮演关键角色 [10] - 未来将依托材料基因组工程大数据平台和工业物联网提供全生命周期解决方案 [10]

公司业务与运营 - 公司生产所需稀土原料主要来源于全球最大的铁和稀土等多元素共生矿白云鄂博矿，同时使用少量进口矿组织生产 [2] - 公司通过包头稀土产品交易所进行稀土产品拍卖，以贴合市场、适应市场、检验产品价格与市场契合度，并通过实际成交研判下游对价格的接受程度 [2] - 公司与包钢股份的稀土精矿交易定价机制自2023年4月1日起执行，每季度首月上旬根据定价公式计算调整价格并重新签订合同，目前机制运行稳定 [3] 镧铈产品库存管理 - 公司通过优化销售策略、推行研产销一体化机制、革新技术分选单镧单铈、以及并购重组保障铈金属供给等四方面举措消化镧铈产品库存 [4] - 2025年一季度公司稀土氧化物生产量0.57万吨同比增长33.99%，销售量1.06万吨同比增长57.61%；稀土盐类生产量3.74万吨同比增长1.25%，销售量3.21万吨同比增长52.95%，镧铈产品产销量大幅提升 [4] 铈金属应用与行业前景 - 铈磁体技术从实验室走向产业化，凭借成本优势在两轮车电机、低端电机、低价位电动车、家用电器等领域广泛应用，未来在政策鼓励下将拓展至机器人、高端机床、风电等高端领域 [5] - 稀土下游磁材行业需求量最大且增速最快，在绿色低碳和"万物电驱"背景下磁材需求量年增幅约10%，风电、新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域为需求增长提供支撑 [6] - 抛光粉产业、贮氢储能和永磁电机在政策推动下将带来新的需求增量，公司对稀土行业下游需求增长持乐观态度 [6] 财务表现与市场预期 - 公司2025年一季度主营收入92.87亿元同比上升61.19%，归母净利润4.31亿元同比上升727.3%，扣非净利润4.35亿元同比上升11622.98%，毛利率11.21% [7] - 最近90天内10家机构给出评级，其中9家买入评级和1家增持评级，机构目标均价为34.96元 [8] - 近3个月融资净流入24.6亿元融资余额增加，融券净流入653.64万元融券余额增加 [9]

调研基本信息 - 调研日期为2025年03月13日，调研行业是小金属，调研对象为中科三环 [1][4] - 上市公司接待人员有田文斌、包海林 [4] - 参与调研的机构众多，包括西部利得基金、序列(海南)私募基金等各类基金管理公司、投资公司、证券公司、资产管理公司、保险公司等 [1][5][6] 公司经营情况 - 2024年公司磁材产品成品产量为10,636.85吨，销量为10,088.44吨 [14] - 公司稀土原材料库存整体维持在2个月左右用量，后续会根据订单和市场情况调整 [14] 产品定价与技术应用 - 公司产品定价以成本加成为基础，参考原材料价格并综合考虑产品特性及市场竞争等因素，具体价格由实际订单确定，调价周期一般为两到三个月 [14] - 公司从十几年前开始晶界扩散技术研发，2014年小批量应用，目前已有大量应用，有充足技术储备以满足不同客户产品性能需求 [14] 产品布局与市场应用 - 公司已研发出高丰度稀土磁体系列牌号产品，突破应用局限，将其扩展到声学器件、工业电机等领域，目前铈磁体在电动自行车领域用量较大 [15] - 公司产品在机器人领域已有多年应用，主要用于工业机器人，人型机器人尚处研发阶段，未来若成功推向市场将给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响，公司会关注其发展动态 [15]