公司业务与技术应用 - 中国软件旗下银河麒麟操作系统在航天任务期间运行稳定、性能优良 [1] - 该系统为卫星发射中心、飞行控制中心、卫星测控中心、测量船队及各测控站点的业务系统提供了技术支持 [1] 行业与市场动态 - 国产操作系统在国家级重大航天工程中实现了关键应用，展现了高可靠性与稳定性 [1]

公司业务表现 - 公司在航天任务期间，其银河麒麟操作系统运行稳定、性能优良 [1] - 公司的操作系统为卫星发射中心、飞行控制中心、卫星测控中心、测量船队及各测控站点的业务系统提供了技术支持 [1] 行业应用与市场地位 - 公司的操作系统产品成功应用于国家级重大航天工程，覆盖从发射、测控到飞控的全链条关键环节 [1]

文章核心观点 - 光合组织在AI计算产业中倡导并实践从“零和博弈”与“内卷”竞争向“分工协作”、“开放共享”的生态模式转型，旨在通过构建协同共生的产业生态来提升中国AI计算产业的整体竞争力和自主可控水平 [2][6] 行业现状与痛点 - AI算力需求正以年均超40%的速度激增，算力自主可控水平直接关系产业竞争力与数字安全 [2] - 产业内部“内卷”乱象愈演愈烈，产业链条长、企业同质化竞争严重，多数企业追求“大而全”却难成“精而强”，甚至出现“二十家企业竞标、谁亏得多谁中标”的畸形格局 [2] - 全球算力格局重构下存在结构性矛盾，不同厂商的芯片与系统不兼容、软件与硬件适配难，导致多元算力与应用适配难、迁移成本高，许多中小企业因设备不兼容或算力成本过高而难以入局AI项目 [3] 生态转型路径与理念 - 拒绝内卷不是回避竞争，而是搭建统一的接口标准和协作机制，让不同厂商聚焦自身特长，形成差异化竞争体系 [3] - 产业竞争正从“谁卖得多、谁卷得狠”转向“谁能搭好生态、谁能沉淀体系能力”，未来几年能在开放协作中筑牢基础的玩家才能在产业链中占据稳定位置 [3] - 光合组织探索对AI计算产业发展模式的重构，通过打破“各自为战”的壁垒，建立“资源共享、技术共建、市场共拓”的协同机制，让国产算力在真实场景中完成技术迭代与性能优化，逐步实现从“技术跟跑”向“生态引领”的跨越 [6] 光合组织的具体举措 - 提出五大举措构建从技术研发到市场落地的全链条支撑体系 [3] - 在技术研发端，推动核心企业与整机厂商分工协作，聚焦高端处理器等算力底座研发，联动打造“终端—服务器—存储—超节点—超集群”等全栈产品矩阵 [3] - 在资源共享端，通过建设联合实验室、开放技术资源，推动自主研发云平台与行业需求深度适配，满足金融、政务等领域的高性能需求并提升性价比，助力软件厂商突破核心系统性能瓶颈 [3] - 在场景落地端，联动应用开发商与系统集成商，将生态能力注入垂直行业 [3] - 在区域赋能和市场开拓端，通过区域性人工智能产业创新中心与“光耀百城计划”，为成员提供测试优化、市场拓展等全方位支持，形成“技术研发—场景验证—规模落地”的区域生态闭环 [3] 实践成果与生态价值 - 在HAIC2025大会上，超过50项光合生态创新成果集中亮相，包括中科曙光的scaleX万卡超集群、浪潮超节点服务器等算力硬件，银河麒麟操作系统、金篆数据库等基础软件，以及面向科研场景的科学智能算力服务平台 [4] - 优刻得等企业已通过与海光等伙伴深度合作，在银河算力、虚拟化调度等领域开拓出新市场，印证了分工协作的商业价值 [4] - 光合组织拥有6000余家合作伙伴、28个实体生态适配中心，构建以自主可控为核心的算力产业闭环，从芯片设计到整机制造，从操作系统到行业应用，形成“核心技术突破—场景应用验证—产业规模放量”的正向循环 [5] - 在生态导向下，伙伴企业实现从“竞争对手”到“生态伙伴”的转变，主动放弃“大而全”的执念，转向细分领域深耕，当每个企业在细分赛道做到极致，汇聚起来的就是整个产业的核心竞争力 [5]

产品发布 - 2025年11月21日，在天津举办的京津冀信创产业集群对接交流活动上，发布了“坤智国产化AI一体机” [1] - “坤智AI一体机”集成了银河麒麟操作系统的智算能力与枫清科技的AI智能体平台 [1] - 该产品旨在解决企业智能转型痛点，凭借“开箱即用”的优势实现快速落地，助力各行业客户加速智能化转型 [1] 战略合作 - 枫清科技与麒麟软件有限公司就“共筑国产AI新生态项目”正式签约 [1] - 双方将围绕AI技术创新、产品研发、市场拓展等方面开展深度合作，共同推动信创产业生态的完善与发展 [1] - 合作将深度融合枫清科技的云边端AI架构与银河麒麟操作系统的底层能力，为信创产业提供安全可控的智能化引擎 [2] 合作前景 - 枫清科技作为麒麟软件的重要战略合作伙伴，其云边端协同的AI智能体解决方案旨在推动企业知识资产高效复用和员工工作效率显著提升 [2] - 未来双方将通过生态共建整合产业链资源，依托联合解决方案，加速AI+信创技术在千行百业的落地应用 [2]

投资评级 - 中国软件投资评级为"推荐"且维持该评级 [2] 核心观点 - 公司聚焦主业成效显现 通过"操作系统+数据库"双核驱动实现经营质量显著提升 [2][8] - 2025年上半年营收同比增长13.01%至22.42亿元 归母净利润同比大幅减亏72.67%至-0.75亿元 [2] - 单季度来看 2025Q2实现营业收入16.01亿元 同比增长24.99% 归母净利润609.87万元 同比增长103.77% 成功实现单季扭亏为盈 [8] - 费用管控成效显著 销售净利率从去年同期-13.72%提升至-0.11% 同比提升13.61个百分点 已临近盈亏平衡点 [8] - 核心子公司麒麟软件2025H1实现营业收入5.90亿元 净利润1.52亿元 公司通过定向增发募集资金净额19.93亿元并增持其股权至47.23% [8] - 公司持有达梦数据18.91%股权 其2025H1实现营业收入5.23亿元 同比增长48.65% 归母净利润2.05亿元 同比增长98.36% [8] - 银河麒麟操作系统V11正式发布 基于Linux 6.6内核构建 具备"磐石架构"和AI驱动特性 麒麟软件将投入5亿元启动"麒心伙伴"生态成长计划 [8] - 在金融行业 银河麒麟已大规模应用于国有大行办公终端和服务器系统 单个银行部署规模近10万套 [8] 财务预测 - 预测公司2025-2027年营收分别为58.35亿元/64.36亿元/68.06亿元 同比增速+12.2%/+10.3%/+5.7% [4][8] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.92亿元/2.41亿元/3.22亿元 同比增速+122.3%/+160.9%/+33.8% [4][8] - 预测每股收益2025-2027年分别为0.10元/0.26元/0.34元 [4] - 预测毛利率2025-2027年分别为44.0%/44.2%/45.4% [9] - 预测净利率2025-2027年分别为4.2%/7.9%/10.4% [9] - 预测ROE 2025-2027年分别为4.2%/10.0%/11.8% [9] 公司基本数据 - 总股本93,378.66万股 已上市流通股84,365.59万股 [5] - 总市值442.99亿元 流通市值400.23亿元 [5] - 资产负债率42.82% 每股净资产4.18元 [5] - 12个月内最高价69.19元 最低价30.37元 [5]

公司与麒麟软件合作 - 公司与麒麟软件于2020年9月签署合作协议 合作范围包括基于银河麒麟操作系统在网信领域的技术合作 电力工程造价软件等应用的迁移适配工作 以及在智慧能源 智慧环保等业务场景的应用示范 [1] - 公司系列产品已有序完成与麒麟软件的适配 [1] - 具体业绩情况需以公司公告及定期报告披露信息为准 [1]

公司产品适配进展 - 公司已启动相关产品与银河麒麟操作系统适配工作 [1] - 适配产品包括态势感知、大数据分析、数据防泄露、EDR、自适应安全防御及主机监控与审计等 [1] 技术生态布局 - 产品适配涉及网络安全多个核心领域 包括终端安全(EDR)、数据安全(数据防泄露)和态势感知平台 [1] - 主机监控与审计产品表明公司在基础设施安全层面的技术延伸 [1] 操作系统兼容性 - 公司产品兼容国产银河麒麟操作系统 体现对国产化生态的支持 [1] - 适配工作覆盖安全防护全链条产品线 [1]

市场表现与成交量 - A股市场震荡走高后跳水 三大指数悉数收跌 仅科创50指数微涨[1] - 市场成交额达3.19万亿元 创A股历史第三大成交量 仅次于8月25日的3.14万亿元[1] - 成交额从3.14万亿元骤降至2.68万亿元 但2800只个股上涨显示结构性机会酝酿[1] 板块分化特征 - CPO算力硬件股维持强势 新易盛等多股创历史新高[1] - 芯片股冲高 瑞芯微涨停 稀土永磁概念活跃 北矿科技涨停[1] - 地产股调整 深深房A跌停 白酒 美容护理 创新药等板块跌幅居前[1] - 市场呈现结构性分化 多空博弈加剧[4] 政策与行业主线 - 国务院发布"人工智能+"行动政策 聚焦六大领域：科学技术 产业发展 消费提质 民生福祉 治理能力 全球合作[7] - 设定三阶段目标：2027年六大领域AI渗透率超70% 2030年智能经济普及率超90% 2035年全面进入智能社会[8] - 稀土供给侧改革深化 工信部等三部门将进口矿纳入总量管控[10] - 信创领域银河麒麟操作系统部署超1600万套 支撑国家重大工程[11] 机构观点 - 部分资金获利了结 场外资金对估值持观望态度[4] - 多数机构认为慢下来能走更远 补量后大盘将继续震荡盘升[5] - 中信建投认为REITs市场拐点已至 年内有望新高[6]

产品发布与技术突破 - 银河麒麟V11操作系统正式发布 采用自主研发磐石架构 在安全性 性能表现和生态兼容性方面实现新突破[1][2] - 系统支持多种芯片架构和计算平台 应用于桌面办公 大型服务器集群等多个场景[2] - 突破性实现云边端算力智能调度能力 通过自然语言交互技术重构人机协作模式 并与AI大模型协作[2] 市场地位与部署规模 - 操作系统部署量已超过1600万套 成为首个生态突破百万级的国产操作系统[1] - 在政务领域保持超70%市场覆盖率 支撑嫦娥探月 天问探火等国家重大工程[2] - 生态适配数量突破100万款 与华为 金山等20余家头部品牌达成深度合作[5] 产业链协同发展 - 完成与海光 龙芯等国产芯片深度适配 兼容中国长城 软通动力等整机品牌[5] - 形成从CPU到整机的完整产业链闭环 实现从应用适配到原生开发的转型[5] - 产业链上下游公司迅速响应 湖南麒麟信安加入开放麒麟社区 东方通科技披露基于V11的解决方案计划[5] 行业生态建设 - 构建三层纵深防御体系 在金融 能源 通信 医疗 教育等关键行业实现长期大规模部署[2] - 经受住长期大规模部署验证 推动国产操作系统从可用向智能跃迁[1] - 深度融合操作系统与AI技术 加速国产操作系统在AI时代的生态构建与智能化升级[1] 市场前景与政策支持 - 2025年中国操作系统市场规模预计达到586亿元[5] - 政策与市场双重推动下 国产操作系统装机量快速攀升 市场渗透率持续扩大[5] - 操作系统自主可控已纳入顶层设计 七部门联合发文支持基础软件企业在多层次资本市场融资[4] 战略意义与行业影响 - 国产操作系统发展是从无到有 从弱到强 从可用向好用的奋进之路[4] - 操作系统自主可控关系到国家网络安全和信息化建设 具有重要战略价值[6] - 行业企业共识加速生态成熟 带动从芯片 整机到应用软件的整个产业链发展[6]

中国信创谷建设进展 - 高新区以信创为首位度产业，引育飞腾、麒麟、曙光、海光、三六零等200余家重点信创企业，构建完整产业体系[2] - 2024年信创产业收入超720亿元同比增长30.1%，2025年上半年收入373亿元同比增长28%[2] - 产业生态聚焦芯片设计、集成电路设备和材料、基础软件、AI服务+应用四大方向，2024年引育重点项目30个[2] 企业动态与融资 - 麒麟软件增资30亿元投入操作系统核心技术研发，聚焦移固融合终端操作系统等三大方向[3] - 巽霖科技突破玻璃基板双面覆铜技术，2025年2月完成数千万元pre-A轮融资，计划建设30万平方米/年全自动化产线[4] - 青禾晶元建设国内唯一碳化硅复合材料产线[2] 技术创新与研发 - 麒麟软件8月将发布银河麒麟操作系统新版本，推动大模型与操作系统深度融合[3] - 巽霖科技开拓覆铜新技术路线，解决高清显示模组核心技术与成本问题[4] - 信创海河实验室获批国家科技创新2030重大项目，芯火平台建设京津冀首个芯片微系统概念验证平台[2] 产业支持政策 - 高新区按照"333"工作思路打造信创产业链，增强IC设计等三大领域，拓展智能终端等三大领域[6] - 制定专项政策支持集成电路、人工智能、智能终端等数智产业企业[6] - 充分发挥产业基金作用，加大对项目金融支持，强化交通、金融等领域应用场景牵引[7] 行业协会作用 - 天津市信息技术应用创新协会会员涵盖全产业链，从标准制定等六个方面助力产业发展[5] - 协会将常态化调研精准对接供需，搭建校企合作平台，深挖应用场景促进资源共享[5] 区域协同发展 - 麒麟软件在京津冀政务、交通、通信等领域全面布局，为区域一体化提供底座支撑[3] - 高新区牵头培育京津冀新一代信息技术应用创新集群，入围2024年国家先进制造业集群[2]