市场情绪与技术分析 - 市场情绪指标于前日达到沸点粘合 亢奋至极点[2] - VAD指标达到足够高度 进入2025年9月24日暴涨后的第四峰 且四峰高度递增 显示动量结构完好 长期仍有上涨潜力[2] - 后续市场可能转为震荡结构 风格或从堆量模式切换至传统趋势模式 由业绩预告和涨价逻辑催化[2] 白银市场数据 - 2026年1月14日白银最新价格为每盎司21943.0 较前一交易日下跌1.77%[3] - 聚金数据收集了白银自2012年至2026年的数据 并定期更新[3] - 图表数据显示白银价格在2025年8月19日至2026年1月1日期间 从约9042的低位震荡上行至接近24000的高位[4] 湖南白银公司分析 - 公司股票日线图显示 其20日加权移动平均线为7.7 50日加权移动平均线为7.2 200日加权移动平均线为6.2[5] - 财务数据显示单季同比指标 在2025年10月31日为9.92[5] - 成交量数据显示 当日成交量为3778934784 其3日与25日移动平均成交量分别为3478874112和2156952576[5] 沪锡市场数据 - 2026年1月14日沪锡最新价格为每吨400770.0 较前一交易日上涨0.32%[6] - 聚金数据收集了沪锡自2015年至2026年的数据 并定期更新[6] - 图表数据显示沪锡价格在2025年8月19日至2026年1月1日期间 从约265930的低位震荡上行至超过400000的高位[6] 杰瑞股份业务动态 - 公司获得北美燃气发电项目大单 该事件背后存在增长逻辑[8]

核心观点 - 报告认为，在跨年行情展开、政策预期、流动性与基本面共振上修的背景下，A股市场有望迎接春季“开门红”，中国股市有望跨越与站稳重要关口 [1][12][13] - 基金配置策略建议在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长风格，并关注科技、非银金融与消费等领域的投资机会 [1][4][12][15] - 从大类资产配置角度，报告建议可适当配置黄金ETF和美股相关产品，以进行长期投资、避险或获取战术性配置价值 [1][4][73] 资本市场分析与展望 投资环境分析 - 2025年12月下旬以来，在跨年行情展开的背景下，A股企稳上涨，上证指数走出9连阳行情 [7] - 12月份制造业PMI为50.1%，比11月上升0.9个百分点，自4月份以来首次升至扩张区间，企业预期明显改善 [4][9] - 12月份行业表现分化，申万一级31个行业中有18个上涨，表现靠前的5个行业为国防军工、有色金属、通信、机械设备和石油石化 [7] - 海外市场方面，美国经济边际降温但韧性仍在，12月26日红皮书商业零售周同比达7.6%；欧洲经济景气度内部分化，12月德国制造业PMI为47.0%，法国为50.7%，英国为50.6% [10][11] 股票市场展望 - 国泰海通策略团队判断，政策预期、流动性与基本面共振上修，A股市场有望迎接春季“开门红” [12] - 支撑市场跨越关口的因素包括：市场憧憬2026年美国降息前景及海外流动性宽松、以A500ETF为代表的增量资金持续涌入叠加险资“开门红”、决策层政策进一步发力提振增长的必要性抬升 [13] - 新的投资线索在于“涨价信号下的景气发轫与延续”，本轮涨价由AI、储能、固态电池等新业态、新技术驱动，涉及化工、新能源、TMT供应链及有色金属等领域 [14] - 行业比较方面，跨年攻势看好：1）科技成长（港股互联网/电子/传媒/计算机，及电力设备/机械设备出海）；2）非银金融（保险/券商）；3）顺周期（旅游服务/酒店/大众品）及供需偏紧的涨价品种（有色/化工） [15][16] - 主题推荐关注AI应用、机器人、商业航天和内需消费 [16] 债券市场展望 - 2025年末国债期货出现不同于往年的高波动行情，成交量不降反升，空开与多平占据主导，下跌节奏较快 [17] - 债市低利率+高波动的环境下，主要提供两种应对策略：对于寻求平滑波动的投资者，可在国债期货初次大幅下跌且现券跟跌后的次日参与套保策略；对于博弈波段收益的投资者，可依托现券对期货进行“反向操作”，博弈超跌或乏力后修复的机会 [4][19] 基金月度动态 基金测算仓位变化 - 主动股混基金和偏债基金的权益仓位在最近5个月基本保持稳定，并重回小幅提升状态 [20] - 风格配置上，主动股混基金主要配置方向为大盘成长资产，且2025年下半年以来其仓位占比持续上升；偏债基金近1个月对大盘价值风格资产的配置占比出现提升 [31][33] - 板块配置上，主动股混基金在TMT和中游制造板块呈现极致抱团状态；偏债基金则同时保持对上游周期、中游制造、TMT和大消费板块的配置偏好 [45] 风格基金业绩 - 2025年12月，成长风格基金平均收益为7.65%，显著好于价值风格基金（2.28%）和均衡风格基金（1.92%） [56] - 板块风格基金中，TMT和中游制造板块基金平均收益分别为7.46%和6.21%，表现靠前；大消费板块基金平均收益仅为0.31%，表现靠后；港股基金平均收益为-1.61% [56] 新发基金概况 - 2025年12月共有178只新基金成立，总募集规模为1129.38亿元，为2022年以来同期最高水平，平均募集规模为6.34亿元 [63] - 从类型看，权益型基金发行规模为546.69亿元，占比43.0%；债券型基金发行规模为388.48亿元，占比34.4% [66] - 12月发行规模最大的主动管理型基金为信澳丰享利率债（52.51亿元）和长城丰泽（47.75亿元）；最大的被动管理型基金为金信中证同业存单指数7天持有（52.49亿元）和长江中证同业存单指数7天持有（50.02亿元） [68][70] 基金投资策略 股混基金策略 - 建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，重视主投科技领域基金，兼顾周期、金融等资产 [4][71] - 具体品种选择上：价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、宏利睿智稳健；均衡灵活品种关注博道惠泰优选、广发多因子；主题型基金关注国泰消费优选、华泰保兴成长优选、景顺长城品质长青、富国新兴产业；港股基金关注嘉实港股优势 [4][71] 债券基金策略 - 建议关注久期灵活的利率债和重配高流动性信用债的产品，同时随着权益市场回暖，固收+基金也具备一定配置价值 [4][72] - 具体品种选择上，关注博时富腾纯债、富国天利增长债券、中欧丰利 [4][72] QDII和商品型基金策略 - 从长期投资和避险角度，可适当配置黄金ETF [4][73] - 从大类资产配置角度，美股阶段性具备较高的风险回报比与战术性配置价值 [4][73] - 具体品种选择上，关注易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF、广发纳斯达克100ETF [4][73] 本期组合大类资产配置 - 报告为积极型、稳健型和保守型三类投资者提供了具体的资产配置比例建议 [74] - **积极型投资者**：配置70%权益类基金（其中国内主动股混基金55%、QDII基金10%、商品基金5%）、20%债券基金、10%货币市场基金 [75] - **稳健型投资者**：配置45%权益类基金（其中国内主动股混基金30%、QDII基金10%、商品基金5%）、25%债券基金、30%货币市场基金 [75] - **保守型投资者**：配置20%权益类基金（其中国内主动股混基金10%、QDII基金5%、商品基金5%）、40%债券基金、40%货币市场基金 [75]

市场政策与监管动态 - 商务部坚决反对美国对华半导体产品加征301关税，并已通过中美经贸磋商机制提出严正交涉 [2][8] - 对于稀土磁体出口限制，中方表示将积极促进和便利合规贸易 [2][8] - 针对TikTok与投资者签署协议，中国政府希望企业达成符合中国法律法规且利益平衡的解决方案 [2][8] - 中国人民银行货币政策委员会提出，将用好互换便利和股票回购增持再贷款工具，探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [2][8] - 央行于2024年10月创设的两项工具首期额度分别为5000亿元和3000亿元 [2][8] - 截至12月25日，互换便利已操作2次共计1050亿元，股票回购增持再贷款的金额上限合计达3383.52亿元 [2][8] 股票市场表现 - A股三大指数震荡收涨，沪指实现七连阳，当日上涨0.47%收于3959.62点，创业板指上涨0.30% [2][9] - 行业板块涨多跌少，国防军工、轻工制造、机械设备、汽车行业涨幅居前，有色金属、商贸零售、煤炭行业跌幅居前 [2][9] - 当日沪深两市成交额升至1.92万亿元 [2][9] - 海外市场方面，美股因圣诞假期休市 [2][9] 期货市场表现 - 股指期货基差方面，IF、IC、IM的基差延续修复态势 [3][9] - 股指期货成交量下降，但IH品种出现增仓 [3][9] 市场策略与资金流向 - 央行向资本市场投放的定向工具为市场托底带来较大力量，预计明年政策力度有望持续 [4][10] - 中证A500ETF规模正在快速扩张，从基金端为市场注入增量资金 [4][10] - 从市场交投表现来看，涨价逻辑和科技板块有望再度成为市场主线 [4][10]

文章核心观点 - 中国资本市场核心驱动力正从流动性主导的估值扩张，切换至基本面驱动的盈利修复周期[1] - 消费的结构性变迁、政策的精准滴灌以及企业盈利的广泛复苏，是把握2026年市场脉络的三大支柱[1] 消费动能：从量的复苏到质的跃迁 - 2026年投资与出口将企稳或温和承压，消费内部结构变化成为决定经济韧性的关键[4] - 消费正步入缓慢抬升通道，政策支持重心从商品转向服务领域[5] - 以旧换新等商品补贴政策对消费的边际拉动已明显减弱，刺激效果随时间自然衰减[5] - 预计2026年消费增速将维持在4%左右，较2025年可能略有放缓，但增长内涵发生实质性转变[5] - 消费复苏体现为从商品到服务的结构性转移，健康、教育、文旅、信息服务等领域获得更多系统性支持[5] - 与服务消费、新型消费相关的领域，有望呈现更持续、更深层的配置价值[6] 企业盈利：广泛修复与成长占优 - 价格改善带动名义GDP显著上行，企业盈利持续修复，成为市场强有力的基本面支撑[7] - A股有望从估值抬升带来的急而促行情，过渡到盈利支撑的缓而慢行情[7] - 2026年全A盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3%[7] - 更具成长性的创业板和科创板，2026年盈利增速预计将分别达到31.7%和34.3%[7] - 盈利增速边际改善来源于以AI为代表的新一轮产业景气周期的业绩兑现，以及公司盈利的内生修复[7] - 创业板盈利增速高且规模大，预计将在2026年形成强劲的基本面支撑；科创板盈利增速高但更多基于低基数效应，基本面支撑较为有限[7] - 主要指数和多数风格估值已接近多次市场顶估值分位，但创业板和消费风格仍有空间[8] 2026年投资主线与市场风格 - 核心投资思路在于紧扣新一轮成长科技产业景气周期与基于供需逻辑改善的涨价链条两大关键主线[9] - 市场风格将呈现成长＞周期＞消费＞金融的清晰排序[9] - AI产业链作为最强科技主线，景气趋势正从核心向周边扩散[9] - 算力端是盈利增速最高、持续性最强的方向，国产算力链尤其具备更大潜力空间[9] - 算力配套如液冷散热、电源稳定等辅助设备需求将随基础设施落地同步向上[9] - 产业周期仍处于算力基建阶段，应用端全面爆发尚需时日，但机器人、游戏、软件等领域已值得提前关注[9] - 基于供需逻辑改善的涨价链条是另一关键线索[9] - 存储行业面临高、低容量产品供需的结构性矛盾，叠加AI带来的需求爆发，景气有望长期向上[9] - 储能链条直接受益于算力功耗激增，海内外需求持续旺盛[9] - 部分出口景气品种，如受益于海外高增长的工程机械，以及受益于“十五五”规划及出口前景的国防军工，也构成涨价逻辑外延的重要组成[9]

文章核心观点 - 当前市场呈现明确的“涨价逻辑” 即市场资金集中追捧毛利率提升、供给不足的环节 这一现象在美股和A股市场均有体现 [1][2] - 该逻辑的核心驱动力是AI产业链的利润再分配 部分环节获得了超额利润率 [1] - 涨价逻辑正从核心的AI芯片与存储领域 向外围的光缆、电源芯片甚至铝等原材料环节扩散 [1][2] 市场表现与投资逻辑 - 市场近期未显著上涨的需求侧主要指云计算公司等资本支出方 其动向需等待1月末的财报指引 [1] - 当前海内外市场共同的特征是只上涨毛利率提升的环节 [2] - 美光是此轮“涨价逻辑”的标杆公司 其财务特征为毛利率提升 业务特征为供给不足 [1] AI产业链利润分配 - AI产业的利润分成出现分化 部分环节赚取了超额利润率 [1] - 已体现涨价逻辑的环节包括台积电、英伟达、存储（如美光）以及电力相关领域 [1] - 涨价效应正在向外围环节蔓延 例如光缆、电源芯片等 [1] - 甚至铝等基础原材料的价格上涨也被视为该逻辑的外溢效应 [2]

文章核心观点 - 基于供需关系的涨价概念是基金经理跑赢市场和挖掘牛股的核心逻辑 [1] - 涨价逻辑在年末避险情绪抬升时提供确定性和稀缺弹性 满足基金选股需求 [1] - 涨价深刻反映行业景气周期上行趋势和公司在产业链中的竞争壁垒与议价能力 [4] 涨价成基金掘金信号 - 茅台出厂价从2011年1月的499元涨至2023年11月的约1169元 为重仓基金带来丰厚收益 [2] - 哔哩哔哩 美图公司 腾讯音乐等互联网公司因会员提价迎来较好投资周期 [2] - 美图公司2023年中期净利润达4.67亿元人民币 同比增长71.3% 过去三年股价在会员提价周期中上涨近7倍 [2] 降价周期的风险案例 - 行业处于降价周期对非头部企业是危险信号 可能反映行业衰退或淘汰赛 [3] - 公募基金曾大量买入奈雪的茶 但在行业降价周期中付出投资代价 后清一色移出重仓股名单 [3] - 截至11月16日 奈雪的茶市值不足20亿港元 [3] 公募借涨价预期刺激申购 - 泰信发展主题基金近一个月收益率达31% 德邦乐享生活 银河核心优势 广发碳中和等基金同期上涨约26.38% 25.91% 18.57% [4] - 上述基金重仓钨 铬铁矿 铜及储能等行业 与提价消息密切相关 [4] - 11月12日电解液添加剂碳酸亚乙烯酯均价大涨68%至11万元/吨 较8月份不到5万元/吨的价格大幅上涨 [4] 资金涌入涨价逻辑相关ETF - 建信易盛化工ETF资产规模从2023年6月末的6.04亿元快速增长到9月末的10.99亿元 投资者逆向申购 [5] - 2023年11月6日合同生效的嘉实化工ETF募集资金达9.26亿元 远超许多热门行业ETF [5] 基金看好涨价提升确定性 - 长城产业成长基金经理长期看好有色 认为供给硬约束下商品价格中枢有望向上 [6] - 银河基金指出全球存储芯片价格持续上涨 三星电子 SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30% [6] 对降价竞争行业的谨慎策略 - 部分基金经理对存在降价竞争的行业采取谨慎策略 认为真正意义的残酷竞争远未结束 [7] - 以AI大模型赛道为例 阿里云大模型服务平台百炼通知对通义千问3-Max模型实行降价 [7]

文章核心观点 - 涨价逻辑是基金经理挖掘超额回报和选股的关键策略，因其能反映行业景气度上行和公司竞争优势 [1] - 企业提价被视为硬逻辑，直接带来利润增长和股价上涨，而降价周期则可能预示行业衰退或竞争恶化，是危险信号 [2][3] - 在年末避险情绪抬升时，具有涨价预期的公司或行业因其确定性和稀缺弹性，成为资金趋之若鹜的稀缺标的 [4] 提价成基金掘金信号 - 茅台出厂价从2011年1月的499元涨至2023年11月的约1169元，为重仓基金带来丰厚收益 [2] - 互联网公司会员提价成为投资逻辑，美图公司2023年中期净利润4.67亿元，同比增长71.3%，过去三年股价在提价周期中上涨近7倍 [2] - 哔哩哔哩、腾讯音乐等因包月会员服务涨价，迎来较好投资周期，吸引长城基金、南方基金等重仓 [2] 降价周期的风险警示 - 奶茶行业处于降价周期，奈雪的茶市值跌至不足20亿港元，公募基金清一色将其移出十大重仓股 [3] - 降价可能反映行业衰退或"淘汰赛"式的激烈竞争，导致非头部企业亏损加剧和市占率流失 [3] - 投资者普遍看好涨价逻辑而非降价，用此观察盈利趋势是行之有效的简单策略 [3] 公募借涨价预期刺激申购 - 避险情绪下，具有涨价预期的行业成为有吸引力的投资对象，如资源主题和新能源基金近一月表现强劲，泰信发展主题基金收益率达31% [4] - 资金持续涌入化工ETF，建信易盛化工ETF资产规模从6月末的6.04亿元增长至9月末的10.99亿元 [6] - 嘉实化工ETF于11月6日成立，募集资金9.26亿元，远超许多热门行业ETF，反映投资者对涨价逻辑的高度认可 [6] 具体行业涨价案例 - 有色、储能等行业出现提价，电解液添加剂碳酸亚乙烯酯均价于11月12日大涨68%至11万元/吨，较8月份不到5万元/吨的价格显著上涨 [5] - 全球存储芯片价格持续上涨，三星电子、SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND闪存价格上调高达30%，以应对AI驱动的需求激增 [7] 基金看好涨价提升确定性 - 长城产业成长基金长期看好有色，认为供给约束将推动商品价格中枢向上，并精选竞争优势明显、业绩确定性高的标的 [7] - 银河基金强调科技赛道涨价逻辑的支撑，存储芯片价格上调将支撑科技成长股的强势局面 [7] - 对存在降价竞争的行业需谨慎，如AI大模型赛道，阿里云通义千问模型宣布降价，表明残酷竞争远未结束 [8]

市场整体表现 - 市场震荡调整，三大指数冲高回落，沪指跌0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.51% [1] - 沪深两市成交额2万亿，较上一个交易日缩量562亿 [1] - 全市场超3100只个股下跌，市场热点快速轮动 [1] 锂电池板块 - 锂电池板块涨幅居前，电解液方向领涨，多只个股涨停 [1] - 天赐材料子公司与中创新航签订协议，2026-2028年度供应预计总量72.5万吨电解液产品 [1] - 天赐材料子公司与国轩高科签订合同，2026-2028年度采购预计总量87万吨电解液产品 [1] - 10月电池排产进一步提升10%，预计11月排产仍小幅提升，储能需求超预期，价格已上涨1~3分/wh [2] - 六氟磷酸锂价格持续飙升，吸引资金加速流入锂电方向 [2] 化工板块 - 化工板块持续走高，磷化工延续涨势，多股涨停 [1][2] - 黄磷指数11月5日上涨4%，近两周累计涨幅超过7% [6] - 湿法磷酸装置集中减停产导致黄磷供应偏紧，价格上涨趋势有望延续 [2] - 四季度为动力电池企业备货旺季，叠加储能项目年底并网高峰，拉动磷酸铁锂需求 [2] - 预计到2030年，新能源领域耗矿占比将从目前的7%提升至20%以上，形成千亿级市场规模 [2] 有机硅板块 - 有机硅板块集体走强，东岳硅材20cm涨停，多只个股涨幅居前 [1][2] 个股及题材炒作 - 合富中国斩获9连板，海陆重工5连板 [6] - 福建本地股漳州发展反包涨停4天3板，海南自贸概念股海马汽车6天5板 [1][5] - 活跃资金偏好抱团于核心人气高标 [5] 行业产能与趋势 - 行业产能过剩问题凸显，多家头部单体企业已对部分产品线实施主动产能调控，淘汰落后产能 [3] - 锂电、化工等方向的走强，背后涨价逻辑受到资金重视 [3] 后市展望 - 在增量资金不足背景下，指数行情难度较大，后市指数仍以震荡结构看待 [7] - 市场热点延续性一般，应对上重点追踪趋势保持完好的热门板块，并择机低吸 [7]

报告行业投资评级 - 看好电子行业 [1] 报告的核心观点 - 2025年中报电子行业2Q25业绩持续增长，关注涨价逻辑及国产替代 [1] 根据相关目录分别进行总结 各细分领域发展情况 - 先进制程制造：中国大陆率先取得进展，中系Fab拉近节点，助推国产训推GPU阵营打造全球算力第二极；2025年HBM产业链有望在国产DRAM厂商带领下实现升级；预计中芯国际2Q25归母净利润15亿元，YoY+32% [2] - 存储：全球三大原厂从DDR4转向先进制程产品致DDR4现货价大幅上涨，预计二季度PC及服务器DDR4模组价格分别上涨13 - 18%、18 - 23%，三季度将进一步上涨18 - 23%、8 - 13%；兆易创新等厂商有望承接转单与利基市场，澜起科技受益DDR5渗透率提升，预计2Q25营收同比增51%、归母净利润同比增90% [2] - 半导体设备：先进制程扩产驱动订单增长，有望加速并购趋势；预计北方华创2Q25营业收入达100亿，YoY+54%；6月23日北方华创完成对芯源微的股权受让、董事会改组，预计伴随大基金三期投资支持，半导体设备公司有望持续加快并购步伐 [2] - 智驾：L2++渗透率攀升超预期，智驾细分景气度边际提升；2025年1 - 4月L2及以上辅助驾驶渗透率达60.94%，1 - 4月L2++及以上渗透率为17.84%，4月该种车型销量35万辆，同比增138%；预计2Q25韦尔股份归母净利润同比增30%、思特威同比增55% [2] - 算力：全球云厂商资本开支强度维持景气度，25Q1全球CSP资本开支达909亿美元，同比增长21%；供给端约束解除+云业务加速+AI变现，后续指引积极；预计胜宏科技2Q25归母净利润10亿、生益电子2.8亿，同比增速均超300% [2] - 功率：二季度景气度向上，部分公司受光伏领域拉货影响；扬杰科技预计二季度营收达18亿+，盈利能力保持稳定；新洁能归母净利润预计环比双位数增长；芯联集成预计二季度归母净利润环比亏损进一步收窄 [2] - 模拟：二季度趋势向好，部分因关税带来补库/拉货；预计纳芯微二季度营收环比增长10%左右，汽车相关产品持续放量，利润环比改善；关注在汽车、服务器等领域有重要新品发布的公司及海外大厂竞争策略变化影响 [2] - 显示：韩日厂加速退出，供给格局带来投资契机；LG Display已出售其广州G8.5 LCD工厂，夏普宣布在26年8月前出售龟山第二工厂，JDI计划关闭位于千叶县的茂原工厂；供应将向头部厂商进一步集中 [2] 投资分析意见 - 存储涨价：兆易创新、佰维存储 [2] - 智驾平权：地平线机器人、比亚迪电子、韦尔股份、思特威、芯联集成 [2] - 人形机器人：蓝思科技、领益智造 [2] - 半导体国产替代：中芯国际、北方华创、芯源微、中科飞测、茂莱光学等 [2] - 模拟：圣邦股份、思瑞浦、纳芯微 [2] - 功率：闻泰科技、扬杰科技 [2] 部分主要公司2025年二季度业绩预测 - 半导体设备材料：如北方华创预计2Q25营业收入100亿，YoY+54%，归母净利润25亿，YoY+51%；中微公司预计2Q25营业收入25亿，YoY+36%，归母净利润3.8亿，YoY+42%等 [3] - 半导体存储：如澜起科技预计2Q25营收14.05亿，YoY+51%，归母净利润7.03亿，YoY+90% [3] - 半导体功率：如新洁能预计2Q25营收5.65亿，YoY+13%，归母净利润1.3亿，YoY+11%；扬杰科技预计2Q25营收18.5亿，YoY+20%，归母净利润3.1亿，YoY+27% [3] - 半导体CIS：如韦尔股份预计2Q25营收70亿，YoY+9%，归母净利润10.5亿，YoY+30%；思特威预计2Q25营收21亿，YoY+30%，归母净利润2.1亿，YoY+55% [3] - 半导体设计：如纳芯微预计2Q25营收7.8亿，YoY+60% [3] - 化合物半导体：如三安光电预计2Q25营收46亿，YoY+12%，归母净利润2亿，YoY+205% [3] - 封测：如长电科技预计2Q25营收90亿，YoY+4%，归母净利润3.5亿，YoY - 28% [3] - 元件：如江海股份预计2Q25营收14.5亿，YoY+10%，归母净利润2亿，YoY - 5% [3] - 光学光电：如京东方A预计2Q25营收525亿，YoY+11%，归母净利润20亿，YoY+54% [3] - 消费电子：如蓝思科技预计2Q25营收170亿，YoY+27%，归母净利润6亿，YoY+9%；领益智造预计2Q25营收109.51亿，YoY+17%，归母净利润2.83亿，YoY+22% [3] - AI PC：如奥海科技预计2Q25营收19亿，YoY+19%，归母净利润1.4亿，YoY+27%；华勤技术预计2Q25营收384.98亿，YoY+66%，归母净利润9亿，YoY+31% [3] - PCB：如胜宏科技预计2Q25营收50亿，YoY+103%，归母净利润10亿，YoY+301%；生益电子预计2Q25营收16.5亿，YoY+52%，归母净利润2.8亿，YoY+302% [3] 电子行业重点公司估值表 - 给出京东方A、通富微电、沪电股份等公司的投资评级、2025/6/30收盘价、总市值、Wind一致预测净利润及对应年份PE [5]