公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达到6.77亿元人民币，同比增长11.42%，主要受制剂板块业务增长驱动 [3] - 归属于上市公司股东的净利润为4905.52万元人民币，同比大幅增长158.97% [3] - 经营活动产生的现金流量净额为-693.32万元人民币，但同比改善3753.38万元，主要因营业收入增长 [3] - 基本每股收益0.22元/股，同比增长144.44% [3] - 扣除非经常性损益的净利润为3675.26万元人民币，同比增长86.98% [3] 业务板块表现 - 制剂业务收入2.62亿元人民币，同比大幅增长111.03%，显示该板块进入快速发展期 [11] - 美诺华天康（制剂生产基地）营收大幅增长109.05%，产能迅速爬坡以配合客户订单需求增长 [11] - 特色原料药业务保持稳定，核心产品覆盖心血管、中枢神经、抗病毒、降血糖、胃肠消化道等治疗领域 [9] 研发与创新进展 - 研发费用投入4012.49万元人民币，同比下降5.29%，主要因研发项目年度内立项时间结构性差异 [25] - 公司拥有研发人员617人，占总员工人数25.67%，研发团队实力雄厚 [23] - 报告期内新增授权专利3项（发明1项，实用新型2项），累计授权专利达156项（发明81项，实用新型75项） [13] - 原料药注册取得进展：5个产品通过国内CDE审批，1个通过日本PMDA审批，累计获得10个原料药CEP证书 [14][15] - 制剂研发管线丰富：在研项目超50个，12个项目在审评阶段，3个制剂产品获批上市，累计已有43个制剂产品在国内获批上市 [15] 产能与生产基地 - 三大原料药生产基地（浙江美诺华、安徽美诺华、宣城美诺华）总产能约2400吨/年 [21] - 美诺华天康制剂产能为45亿片/年，目前产能迅速爬坡 [21] - 浙江美诺华"年产520吨原料药一期项目"部分车间已正式投产，宣城美诺华二期扩建项目已启动 [21] - 生产基地加强智能化建设：美诺华天康智造数字化车间实现"生产制造自动化、生产过程控制闭环化、物流控制精准化" [18] 客户与合作伙伴 - 与欧洲核心大客户合作深化，从中间体原料药供应扩展到原料药+CDMO+制剂全链条合作 [11] - 与MSD（默沙东）合作推进：2021年一期项目的9个产品开发和验证生产正常推进，第二期签订的3个产品正在进行开发工作 [11] - 与TEVA合作加深，多个项目进入验证批阶段 [11] - 国内客户拓展：与中美华东、四川制药等国内大中型制药企业建立API供应关系，新增多家国内领先医药企业制剂CDMO业务合作 [12] 行业趋势与市场机会 - 全球CDMO市场规模预计2025年达到1243亿美元，2030年将达到2310亿美元，年复合增长率13.2% [5] - 中国CDMO行业2024年市场规模达1048.8亿元人民币，预计2025年保持26.5%的复合增长率 [6] - 制剂CDMO业务在2025年上半年增速达28%，主要受益于临床前项目向商业化阶段转化加速及多肽类药物、GLP-1类药物等新兴制剂品种快速放量 [6] - 集采政策常态化推动仿制药行业高质量发展，通过仿制药一致性评价申请累计达3797件（666个品种） [7] - "原料药+制剂"一体化发展成为行业趋势，政策推动医药企业产业链上下游对接 [8] 新业务布局 - 深度布局创新业务：包括多肽类药物、GLP-1受体激动剂、siRNA药物、ADC药物等前沿领域 [12][13] - 成立相关公司布局医疗美容领域，以成熟产品先行拓宽销售渠道，后逐步推出创新型医美产品 [13] - 与宁波市合作建设具身智能机器人工作站，以AI+机器人技术赋能医药健康生产 [13] - 在减重领域积极布局：包括司美格鲁肽（原料药中间体）等产品响应国家三年体重管理行动 [13] 成本控制与效率提升 - 管理费用6996.43万元人民币，同比下降11.58%，主要因公司坚持降本增效 [25] - 通过技术开发实现降本增效：报告期内成功推进并落地多个成本优化项目 [17] - 应用信息化技术提升劳动效率，整体运营效率不断提升 [17]

东诚药业2025年上半年业绩 - 上半年营收下滑2.6%至13.84亿元 归属净利减少20.70%至8865.25万元 [1] - 核药业务销售收入5.03亿元同比增长0.78% 其中F-FDG产品营收2.12亿元增长8.72% 云克注射液营收1.16亿元下降5.69% 碘密封籽源营收7089.19万元下降8.34% [1] - 原料药业务销售收入6.11亿元同比下降7.02% 肝素原料药营收4.40亿元下降8.90% 硫酸软骨素产品营收1.65亿元增长4.26% [1] 海森药业2025年上半年业绩 - 上半年营收增长14.93%至2.42亿元 归属净利提高4.74%至6079.42万元 [2] - 原料药业务和中间体业务销售额同比分别增长13.94%和29.24% 境外销售额同比增长53.04% [2] - 公司重点培育硫糖铝/安乃近/阿托伐他汀钙/PHBA等原料药及中间体产品 草酸艾司西酞普兰/帕瑞昔布钠/GABOB等产品正扩大市场占有率 [2] 复宏汉霖新药进展 - 重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液HLX04-O用于wAMD的上市注册申请获NMPA受理 [3] - 中国境内目前尚无贝伐珠单抗产品获批wAMD适应症 [3] 年龄相关性黄斑变性治疗市场 - wAMD是老年人不可逆失明主因 预计2040年全球病例达2.88亿例 [4] - 抗VEGF药物已成为wAMD一线疗法 贝伐珠单抗玻璃体注射治疗的有效性与安全性获临床验证 [4] 华润双鹤产业投资布局 - 拟出资不超过8700万元参与设立医药产业基金 占基金总出资额比例不超过17.40% 基金目标募集规模5亿元 [5] - 通过设立产业基金优化合成生物战略布局 建立"研发+中试+产业化"三级体系 在呼和浩特市设立合成生物产业化平台 [5][6] 兴齐眼药研发进展 - 伏立康唑滴眼液完成II期临床试验首例受试者入组 适应症为真菌性角膜炎 [7] - 伏立康唑为新一代三唑类抗真菌药 具有抗菌谱广/毒性低/抗菌效力强特点 II期试验旨在探索有效性与安全性 [7] 华东医药商业化合作 - 全资子公司获得VC005口服剂型在中国大陆的独家商业化许可权利 [8] - 将支付5000万元首付款及最高不超过1.8亿元注册里程碑付款 [8] - 合作方威凯尔医药拥有5款临床在研项目 适应症覆盖心脑血管/肿瘤/自免与炎症等领域 旗下CDMO工厂占地130亩 [8]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约2.42亿元，同比增加14.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约6079.42万元，同比增加4.74% [1] - 原料药业务收入2.07亿元，同比增长13.94% [2] - 中间体业务收入2876.08万元，同比增长29.24% [2] - 境外销售额同比增长53.04%，占总收入的55.61% [2] 产品与业务布局 - 核心业务板块包括消化系统类、解热镇痛类和心血管类原料药 [2] - 辅助业务板块包括抗抑郁类、抗菌类原料药 [2] - 在研项目涵盖抗病毒类、非甾体抗炎类等原料药与制剂产品 [2] - 硫糖铝原料药在欧美市场销量持续增长 [2] - 阿托伐他汀钙等产品逐步打开国际市场 [2] 研发投入与创新 - 2025年上半年研发费用达1771.09万元，同比增长52.83%，占营业收入的7.32% [3] - 在研项目共计17项，涵盖抗病毒、抗抑郁、降血脂等多个领域 [3] - 已拥有25项专利，其中发明专利23项 [3] - 子公司杭州海森药物研究院强化研发能力，形成"双研发中心"协同效应 [3] - 新建中试车间为产品工业化生产提供支撑 [3] 国际化战略 - 产品已销往近百个国家和地区 [2] - 通过参加国际医药原料博览会（CPHI）等展会拓展欧美、亚洲、非洲市场 [2] - 推进多家海外客户的合格供应商备案 [2] 未来发展计划 - 围绕"原料药+制剂"双轮驱动战略 [4] - 加速在研项目产业化 [4] - 募投项目逐步落地将提升产能和技术实力 [4] - 研发中心及综合办公楼项目预计2025年9月底投入使用 [3] 行业地位与社会责任 - 国家级高新技术企业 [1] - 连续多年荣获东阳市"工业强市贡献奖"、"纳税百强企业"等荣誉称号 [1] - 通过工艺创新和环保技术研发实现资源循环利用 [3] - 建立涵盖源头减排、末端治理的绿色发展机制 [3]

公司战略发展 - 公司与东阳经济开发区管理委员会签署投资合作协议，投资"海森药业新厂区建设项目（一期）"，一期项目总投资不低于20亿元人民币 [5] - 项目用地已通过竞拍取得土地使用权，后续将积极推进项目实施 [5] - 原募投项目"年产200吨阿托伐他汀钙等原料药生产线技改项目"变更为"年产300吨A-40（阿托伐他汀钙）等特色原料药建设项目"，以应对市场需求变化 [6] 募投项目进展 - "研发中心及综合办公楼建设项目"主体大楼建设及主要室内装修已完成，设备陆续进场安装调试，项目延期至2025年9月30日 [7] - 变更后的"年产300吨A-40（阿托伐他汀钙）等特色原料药建设项目"为新厂区子项目，将使用原募投项目资金及超募资金 [6][20] - 公司使用自有资金置换原募投项目已投入的募集资金3,012.70万元，用于新项目 [22] 募集资金使用 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为6.757亿元，其中注册资本1,700万元，资本溢价6.587亿元 [10] - 截至2025年6月30日，超募资金7,525.74万元中，4,000万元转为永久补充流动资金，3,525.74万元用于新项目 [21] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，额度不超过3亿元，用于购买低风险理财产品 [19][20] 财务与权益分派 - 2024年年度权益分派方案为每10股派发现金股利1.70元，每10股转增4.8股，总股本由10,265.30万股增加至15,192.644万股 [8] - 公司已完成注册资本变更及工商登记，注册资本由10,265.30万元增加至15,192.644万元 [8] 公司治理 - 公司拟修订《公司章程》及附件，调整内部监督机构设置，由董事会审计委员会行使监事会职权 [27] - 修订涉及"股东大会"改为"股东会"，"监事"相关表述调整为"审计委员会" [28]

财务表现 - 上半年营收增长14.93%至2.42亿元 归属净利提高4.74%至6079.42万元 [1] - 原料药业务销售额同比增长13.94% 中间体业务销售额同比增长29.24% [1] - 境外销售额同比增长53.04% 国际市场拓展成效显著 [1] 产品结构 - 核心产品包括硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙、PHBA等原料药及中间体 市场占有率较高 [1] - 草酸艾司西酞普兰、帕瑞昔布钠、GABOB等产品正在扩大销量及市场占有率 [1] 市场战略 - 通过全球化布局优化市场结构 国内市场业务稳步夯实 [1] - 持续推进合格供应商备案工作 加强美洲、欧洲等市场开发力度 [1] - 依托高标准产品质量和优质服务体系持续扩大整体市场份额 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入2.42亿元 同比增长14.93% 归母净利润6079.42万元 同比增长4.74% 扣非净利润5925.02万元 同比增长4.82% 营收和利润均创上市以来同期新高 [2] - 业绩增长主要驱动因素包括主要产品市场订单充足呈现供需两旺 生产方面优化产能保障供货稳定 同时通过全球化布局优化市场结构 [2] - 境外销售额同比增长53.04% 国内市场业务基本盘稳步夯实 国际市场拓展成效显著 [2] 研发投入与创新 - 研发投入1771.09万元 占营业收入7.32% 同比增长52.83% 通过与科研企业及高校合作寻求多渠道研发成果价值转化机制 [2] - 在研产品共计17项 包括原料药、中间体和制剂产品 涉及抗病毒、抗抑郁、降血脂、非甾体抗炎、抗风湿、抗消化性溃疡等领域 [2] - 研发中心及综合办公楼建设项目预计2025年9月底正式投入使用 子公司杭州海森药物研究院有限公司正有序运营 [3] 产能建设与战略布局 - 在东阳经济开发区投资"海森药业新厂区建设项目（一期）" 包含募投项目"年产300吨A-40（阿托伐他汀钙）等特色原料药建设项目" [3] - 项目推进实施将推动产能释放、优化产品结构 提升研发能力 加快培育新质生产力 [3] - 公司是硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙等原料药和PHBA中间体的主要生产厂家之一 与TEVA等全球领先客户建立长期稳定合作关系 [3] 行业地位与市场拓展 - 具有较高市场占有率和行业知名度 每年参加国内专业CPHI、API展会 并连续20多年参加欧洲、印度、巴西等国际CPHI展会 [3] - 持续推进国际化战略 通过全球化布局优化市场结构 [2][3]

公司财务表现 - 报告期内营业收入达到242,085,860.34元，同比增长14.93% [7] - 归属于上市公司股东的净利润为60,794,153.31元，同比增长4.74% [7] - 扣除非经常性损益的净利润为59,250,179.17元，同比增长4.82% [7] - 经营活动产生的现金流量净额未披露具体数值 [7] - 基本每股收益为0.41元/股，同比增长5.13% [7] - 稀释每股收益为0.40元/股，同比增长2.56% [7] - 加权平均净资产收益率为4.43%，同比下降0.17个百分点 [7] - 总资产为1,524,741,286.04元，同比增长2.61% [7] - 归属于上市公司股东的净资产为1,373,201,201.64元，同比增长2.19% [7] 业务运营 - 公司主要从事化学药品原料药及中间体研发、生产和销售，属于医药制造业（C27） [8] - 主要产品包括消化系统类（如硫糖铝）、解热镇痛类（如安乃近）、心血管类（如阿托伐他汀钙）原料药及中间体 [11][13][14] - 原料药业务收入207,275,090.20元，同比增长13.94%，占总收入85.62% [41] - 中间体业务收入28,760,815.93元，同比增长29.24%，占总收入11.88% [41] - 制剂业务收入4,865,651.28元，同比下降10.05%，占总收入2.01% [41] - 境外销售收入134,628,888.67元，同比增长53.04%，占总收入55.61% [41] - 境内销售收入107,456,971.67元，同比下降12.40%，占总收入44.39% [41] 研发与创新 - 研发投入17,710,879.40元，同比增长52.83%，占营业收入7.32% [7][23] - 新增研发产品覆盖抗病毒、抗炎、抗风湿、抗消化性溃疡等领域 [23] - 完成研发结题1项，新增多个在研项目（如A-19、A-002、A-003等）处于小试或中试阶段 [23][24] - 已取得专利25项，其中发明专利23项，实用新型专利2项 [26] - 新建中试车间和研发中心，预计2025年9月底投入使用 [31] - 子公司杭州海森药物研究院定位为新产品小试研究和储备产品探索 [31] 市场与行业 - 全球药品使用量预计2025年达3.57万亿剂，2029年增至3.71万亿剂，2025-2029年复合年增长率0.8% [9] - 中国药品使用量2025-2029年复合年增长率1.6%，预计2029年达4,220亿剂 [9] - 中国化学药品原料药行业规模预计2029年超过7,400亿元，年均复合增长率4.2% [10] - 2024年中国原料药出口额429.8亿美元，同比增长5.1%；出口量1,491.2万吨，同比增长19.4% [10] - 公司在硫糖铝、安乃近、阿托伐他汀钙等产品全球市场占有率较高 [19][20] - 产品销售覆盖近100个国家，通过CPHI等国际展会拓展市场 [35] 产能与投资 - 在建工程83,137,071.70元，同比增长13.0% [42] - 无形资产118,286,570.19元，同比增长487.3%，主要系土地使用权增加 [42] - 货币资金487,551,459.05元，同比下降54.1%，主要因购买理财产品 [42] - 交易性金融资产490,000,000.00元，系使用闲置资金购买理财产品 [42][43] - 投资"海森药业新厂区建设项目（一期）"，打造绿色智能化制药生产基地 [31][44] 质量管理与合规 - 严格按照中国、欧美日韩等国际GMP规范建立质量管理体系 [26][40] - 报告期内接受30次各类审计，向EDQM、FDA、MFDS等提交多项申报和年报 [27] - LIMS系统上线，实现检测流程透明化管控和标准化作业 [27] - 完成53项分析方法验证或确认，支撑产品质量标准升级 [28] 成本与效率 - 营业成本134,299,857.47元，同比增长8.00% [41] - 通过工艺创新、供应链优化和节能降耗措施控制成本 [29] - 管理费用15,493,232.38元，同比增长29.34%，主要因股权激励及职工薪酬增加 [41] - 财务费用-3,853,425.12元，同比变化64.60%，主要因利息收入减少 [41] 战略发展 - 启动上市后首个五年战略规划制定 [28] - 推进数智化转型，完成U9管理系统落地和数据中台构建 [33] - 调整治理结构，计划由董事会审计委员会承接监事会职权 [28] - 深化EHS管理体系，强化安全生产和可持续发展 [38][39]

核心观点 - 报告维持医药生物行业"看好"评级 显示行业近12个月表现优于沪深300指数 涨幅达32% [1][2] - 激素类原料药价格整体平稳 但地塞米松磷酸钠同比暴跌84.22% 显示部分品种面临严重价格压力 [3][6] - 抗生素中间体价格普遍下行 其中6-APA和青霉素工业盐同比降幅达45%和41.67% 反映产能过剩局面 [3][10][12] - β-内酰胺类抗生素呈现分化 头孢克肟价格同比逆势增长6.12% 而阿莫西林价格同比暴跌35% [15][17] - 心血管类原料药价格最为稳定 仅缬沙坦同比微降1.54% 其余品种价格同比持平 [19][20] 激素类价格分析 - 2025年7月黄体酮、醋酸甲地孕酮等激素类原料药价格环比持平 但同比呈现分化 [6] - 地塞米松磷酸钠价格同比降幅高达84.22% 氢化可的松系列产品同比降幅在12-14%区间 [6] - 价格走势图显示激素类原料药自2019年以来整体呈下降趋势 其中地塞米松磷酸钠跌幅最为显著 [8][9] 抗生素类价格分析 - 抗生素中间体普遍降价：6-APA环比降8.33% 青霉素工业盐环比降7.89% [10] - 同比数据显示6-APA和青霉素工业盐价格腰斩 降幅分别达45%和41.67% [11][12] - 价格走势图显示抗生素中间体价格自2021年起进入下行通道 目前仍未见底 [13][14] β-内酰胺类价格分析 - 头孢类抗生素价格分化：头孢克肟同比上涨6.12% 而头孢克洛同比下跌12.2% [15][17] - 阿莫西林价格异动：环比骤降11.36% 同比暴跌35% 显示市场竞争激烈 [15][17] - 价格走势图显示β-内酰胺类抗生素价格自2023年起加速下行 [18][19] 心血管类价格分析 - 心血管原料药价格最为稳定：所有品种环比持平 仅缬沙坦同比微降1.54% [19][20] - 价格走势图显示心血管类原料药自2022年以来维持窄幅波动 波动率显著低于其他品类 [22] - 阿托伐他汀钙等品种价格连续三年保持稳定 显示其市场竞争格局较好 [20][22]

第四次工业革命的核心领域 - 第四次工业革命以人工智能、新材料、分子工程、虚拟现实、量子信息、生物技术等为突破口，以提高资源生产率、减少污染排放、改变生活方式为实质特征 [2] - 合成生物制造是第四次工业革命的核心交叉学科，采用工程化设计理念对细胞进行定向设计、改造或重新合成，突破自然生命进化规律 [2] - 合成生物制造通过多学科融合交叉技术手段改造或创造生命体及生物组分，实现物质高效合成与精准转化，再造产品生产流程 [2] 合成生物制造的技术优势 - 与石化路线相比，合成生物制造产品平均节能减排30%～50%，未来潜力达50%～70% [3] - 利用活性蛋白质作为生物催化剂替代化学催化剂，实现原料替代与绿色低碳生产，全球至少有4.2万种原料和化学中间体依赖催化剂合成 [3] - 丙烯腈通过腈水合酶生成丙烯酰胺的案例中，生物催化剂替代铜催化剂降低反应温度，促成聚丙烯酰胺的大规模生产 [4] 合成生物制造的市场规模 - 2023年以合成生物学技术为引领的市场规模达170亿美元，年复合增长率28.8%，预计本世纪末生物制造将创造数十万亿美元经济价值 [5] - L-蛋氨酸全球市场需求约170万吨（330亿元），生物合成路线实现前体产量140g/L以上，糖酸转化率80%以上 [6] 合成生物制造的产业化实践 - 构建高效微生物细胞工厂和高效产酶细胞两种新模式，实现物质绿色高效合成与化学品生产过程重构 [6] - 江苏利民股份建成全球首条万吨级气相合成—多酶催化生产高光学纯L-草铵膦生产线 [7] - 浙江乐普药业建成我国首条阿托伐他汀钙化学-酶法合成生产线，氨基酸、特种维生素等功能性产品实现大规模生产 [7] - 长三角合成生物制造大走廊2024年总营收近千亿，规模持续扩大并通过政产学研合作推动技术产业化 [7] 合成生物制造的行业影响 - 在医药、农药、食品等精细化工领域催生新产业、创建新模式，推动向绿色低碳、无毒低毒、可持续发展转型 [3] - 改变物质生产方式，实现生产原料、制造过程、产品性质的重大革新，形成低污染、低能耗、高原子经济性的生产路线 [7]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2025年业绩预期恢复，一季度药店估值有所恢复；关店加速，开店放缓，加盟门店占比提升；行业出清，上市龙头市占率有望持续提升；2025年Q1龙头净利率恢复，2025年利润率提升可期 [2][3] - 看好管理能力更优、品类快速调整有望对冲行业盈利能力下行的药店龙头，推荐大参林、益丰药房、老百姓，关注一心堂、健之佳、漱玉平民等 [4] 各部分总结 板块复盘 - 2025年预期提升，药店估值恢复，2024年药店板块整体估值下行，2025年Q1在龙头利润增速恢复预期下，股价与估值上行，相对沪深300在2024年4 - 5月、2024年10 - 11月、2025年4月有较好收益阶段性体现 [11] - 2024年4 - 5月是高基数出清下全年药店高增长预期；2024年10 - 11月是板块超跌下估值逐步修复；2025年4月是药店龙头利润增长恢复预期 [11] 2024年及2025年Q1边际变化 支付端 - 2021年国务院办公厅发布意见推进职工医保门诊共济保障机制改革，2023年多地推进，个人账户流入减少、统筹基金流入增加，2023年鼓励定点药店开通统筹门诊服务，统筹门店加速落地 [15] 供给侧 - 2024年医保比价小程序上线，对上市药店龙头毛利率影响较小，龙头得益于上游议价能力和门店分布优势，有更好价格管控和发现功能，门店间价格管理更规范 [20] 行业变化 - 2024年及2025年Q1，连锁药店上市企业门店扩张放缓、闭店率提升，2024年6家企业净增加门店0.89万家，2025年Q1减少108家，加盟门店占比持续提升，2020 - 2024年由9%提升至27%，2025年Q1提升至28% [24] 周期判断 - 龙头市占率保持提升态势，2020 - 2024年门店上市企业市占率持续提升，行业门店增速放缓/出清时，药店龙头有望保持较好增长 [30] 行业变化及周期判断 - 2025年Q1净利率环比回升，行业出清或持续，但龙头企业2025年净利率或有回升趋势，2024年龙头药品零售保持高毛利率，净利率因关店等下降，2025年Q1调整后恢复 [35] 2024年及2025年Q1药店总结 利润增速恢复 - 2025年Q1利润增速有所恢复，2024年行业收入同比增速下降、归母净利润增速下滑，2025年Q1龙头门店调整完成后利润恢复增长，2025年有望同比改善 [42] 加盟&下沉，租效持续提升 - 加盟占比提升和门店下沉使租金效率有望持续提升；关店和收入放缓使销售效率下降，2025年龙头关店放缓后销售效率或恢复 [49] 存货周转率上行，应收账款周转率下降 - 加盟占比提升使存货周转率持续上行，统筹占比提升使应收账款周转率下降，未来存货周转率有望同比提升，应收账款周转率或仍下降 [54] 估值与投资建议 - 我国连锁药店处于处方外流承接期和行业集中度提升期，市场空间大，2025年龙头盈利能力有望恢复 [58] - 看好管理能力更优、品类快速调整对冲行业盈利能力下行的药店龙头，推荐大参林、益丰药房、老百姓，关注一心堂、健之佳、漱玉平民等 [58]