人民财讯1月1日电，阿维塔12月销量10470辆，连续10个月销量破万，全年累计突破12万辆。 ...

而阿维塔科技在2025年末的一系列动作，却展现出截然不同的进攻性姿态——不仅在11月27日正式向港 交所递交IPO申请，剑指"央企新能源车企港股第一股"，更相继与京东、海尔等巨头展开生态合作，构 建跨界融合的朋友圈。这一系列组合拳，并非简单的资本运作，更像是在行业变局前夜，为穿越深水区 而构建的一套独特的生态化生存样本。 招股书所披露的财务数据，则为这次资本化进程提供了坚实注脚。核心指标呈现出一条健康且进取的增 长曲线：营收方面，从2023年的56.45亿元迅猛增长至2024年的151.95亿元，同比增长高达169.16%； 2025年上半年营收达122.08亿元，同比增长高达98.52%。更值得关注的是盈利能力的质变，其毛利率在 交付次年（2024年）即成功转正，并于2025年上半年快速提升至10.1%，证明了其在高端市场实现良性 自我造血的可能。支撑这份成绩单的，是持续加码的长期主义投入。2024年，公司研发投入超过12亿 元，同比大增超80%，员工中研发人员占比更是高达57.1%。这清晰地表明，阿维塔将研发视作核心资 产而非成本，资金精准投向了决定未来的技术领域。 根据招股书，此次IPO募集资金将主要用 ...

新能源行业正在加速洗牌，新势力淘汰赛节奏加快，不少车企高管认为近三年是行业逐渐出清的关 键时期，2021年创立的极越去年已经爆了雷，但另一个三方联合共创的品牌却迎来了新的里程碑。 11月2 7日，由长安、华为、宁德时代共同参与打造的阿维塔科技正式向香港联合交易所递 交IPO申请。 "阿维塔的现金流充裕，上市不是因为缺钱，而是品牌战略走到这一步之后必须要做的事 情。"一位阿维塔高层向我们表示。 2 0 2 1年阿维塔科技才正式成立，比其他新势力车企成立均晚了6 - 7年，但资本进程却推进 很 快 。 自 成 立 那 一 年 ， 阿 维 塔 便 维 持 一 年 一 融 资 的 节 奏 ， 四 年 间 融 资 4 轮 ， 募 资 超 1 9 0 亿 元，其中，C轮融资金额超过11 0亿元，是2 0 2 4年度国内车圈最大的单笔融资。 和极越一样，阿维塔也是由科技公司和车企联手在汽车行业的重新创业，今年以来却实现 了量价的同步提升——连续9个月销量破万，11月销量创历史新高，上半年的毛利率超过 1 0 . 1%。 为什么阿维塔可以成功？ 轻资产模式 生态韧性够强 阿维塔的快速成长，离不开其独创的CHN商业模式。 在此 ...

公司战略与领导层 - 赵非履新长安汽车总裁，首次系统阐述新管理层战略思路，强调利用生态优势和资本力量，以更聪明的方式做事 [1] - 公司已完成覆盖集团、主品牌、新能源汽车板块的全链条人事重组，少壮派高管执掌核心领域 [2] - 公司战略基调为“稳中求进”，不冒进、不盲从，追求成为“走得稳的那个” [2] - 公司已完成3000万辆中国品牌汽车下线，并正从传统制造商向科技公司转型 [1][7] 新能源汽车业务表现与目标 - 长安新能源汽车连续三个月单月销量突破10万辆 [1][2] - 2025年新能源汽车销量即将突破100万辆，年度冲刺百万辆 [1][2] - 高端品牌阿维塔在20万元至70万元市场站稳，2025年销量连续8个月破万辆 [5] - 深蓝汽车累计交付达70万辆，预计明年大概率盈利 [6] - 长安启源Q05、A06连续三个月销量破3万辆 [5] 技术研发与智能化布局 - 公司坚持“吃透技术再上桌”，研发投入占销售收入的6% [2][3] - 成为全国首批两家L3级自动驾驶准入企业之一，首块L3级自动驾驶专用号牌已在深蓝车型上启用 [3] - 认为从L3到L4级技术跃迁的突破点是数据，AI驱动的世界模型需要海量数据喂养 [4] - 与华为合作被形容为“两条腿走路”，同时强调自身需践行科技创新、产业可控、安全支撑的使命 [3] 多品牌架构与资本运作 - 三大新能源汽车品牌定位清晰：阿维塔（高端豪华）、深蓝（年轻化驾趣）、长安启源（主流市场） [5] - 通过集团中台统筹进行顶层设计，避免内耗 [5] - 资本运作是公司关键一环，阿维塔IPO、深蓝汽车与长安科技增资扩股旨在提升子品牌竞争力，而非因为缺钱 [1][6] - 对于阿维塔，当前核心是打磨团队与体系能力，盈利是水到渠成 [6] 行业趋势与竞争格局判断 - 判断中国市场新能源车与燃油车占比将走到7:3，大概两三年后进入稳态 [2] - 判断到2030年前，全球市场燃油车仍会占70%，且会向强混HEV转型 [2] - 欢迎政府出手治理行业内卷，支持禁止低于成本价销售的行业倡议，公司将率先践行 [3] - 认为中国汽车产业已完成技术换道超车，现在重点是提升经营质量 [6] 供应链管理与成本控制 - 已将供应商付款周期压缩至53天，且全部使用银行背书的承兑汇票，以构建产业链信任 [3] - 认为电池产能充足，宁德时代、比亚迪有成本优势，不担心电池涨价 [6] - 认为芯片（存储、智算、功率芯片）可能遇到“黑天鹅”风险，但公司在国产化芯片应用上是行业内走得最好的企业之一 [6] 全球化布局与海外业务 - 2025年海外销量突破60万辆，但认为量还不够大、效益待提升 [6] - 未来将通过“产品+品牌+产业”出海，实现从走出去到走上去的跨越 [6] - 已将全球划分为五大区域，每个区域按“研产销运”一体化布局 [6] - 旗下合资公司马自达两款车型采用长安技术、福特引入长安方案，体现了技术输出能力 [6] 经营理念与市值观 - 强调市值是厚积薄发的过程，核心是经营质量，不能靠炒作 [7] - 公司文化是“工程师文化+奋斗者文化”，扎扎实实干研发，不太会做营销 [7] - 公司正构建“技术壁垒+品牌分层+全球化产能”的硬实力，从规模竞赛转向价值竞争 [7]

公司11月产销数据概览 - 集团11月批发销量28.4万辆，同比增长2.5%，环比增长2.1% [1] - 1-11月累计批发销量265.8万辆，同比增长9.3% [1] - 自主品牌11月批发销量24.4万辆，同比增长5.8%，环比增长2.8% [1] - 自主品牌1-11月累计批发销量226.0万辆，同比增长11.5% [1] 分品牌及新能源销量表现 - 深蓝品牌11月销量3.3万辆，同比下降8.2%，环比下降10.1% [1][2] - 深蓝品牌1-11月累计销量30.2万辆，同比增长45.6% [1] - 阿维塔品牌11月销量14,057辆，同比增长21.4%，环比增长4.1% [1][2] - 阿维塔品牌1-11月累计销量11.8万辆，同比增长99.8% [1] - 公司11月新能源汽车批发销量12.6万辆，同比增长23.3%，环比增长5.9% [2] - 新能源汽车1-11月累计批发销量99.5万辆，同比增长54.7% [2] 未来产品规划与销量目标 - 集团2025年销量目标为300万辆，新能源销量目标为100万辆 [2] - 深蓝智能运动轿车L06、启源A06、启源B216等全新产品将逐步上量 [2] - 深蓝汽车中型纯电轿跑L06已开启预售，预售价13.99-16.19万元，计划四季度上市 [3] - 深蓝汽车2025年全球年销目标为50万台，其中国内40万台，海外10万台 [3] - 阿维塔品牌计划于2026年投放基于全新SDA 2.0模块化架构打造的SUV和MPV [3] 机器人业务战略布局 - 公司拟出资2.25亿元参与设立长安天枢智能机器人科技有限公司，切入具身智能与机器人赛道 [4] - 公司以“1+N+X”战略框架推进机器人业务 [4] - “1”指以人形机器人为主线，覆盖全尺寸、中型及小型等多形态产品 [4] - “N”涵盖车载组件机器人、智能出行生态机器人、特种服务机器人等多元业务形态 [4] - “X”强调发挥汽车产业链链主优势，整合上下游硬件、软件及服务生态 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为1,896亿元、2,095亿元、2,335亿元 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为62.9亿元、83.3亿元、105.1亿元 [5] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.63元、0.84元、1.06元 [5] - 以2025年12月4日收盘价11.72元/股计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为18倍、14倍、11倍 [5] - 根据另一组预测数据，公司2025-2027年营业收入预计分别为2,267.8亿元、2,898.0亿元、3,187.8亿元 [7] - 根据另一组预测数据，公司2025-2027年归属母公司股东净利润预计分别为126.68亿元、175.20亿元、194.00亿元 [7]

融资历程与规模 - 公司在港股IPO前已完成四轮融资 累计募集资金超过190亿元人民币 [1] - 其中C轮融资金额超过110亿元人民币 是当年度国内最大的单笔融资 [3] 融资资金用途与影响 - C轮融资资金主要用于产品研发 渠道建设和品牌推广 [3] - 充足的资金保障助力公司在短期内完善产品矩阵并实现销量快速攀升 [3] - 资本的助力使公司从成立不到五年的车企成长为销量和营收双增长的行业新星 [5] 投资方结构与资源 - 参与融资的投资方涵盖产业资本和金融资本等多个领域 [3] - 多元的投资方结构为公司带来了产业资源和管理经验的加持 [3] 资本市场认可与前景 - 超过190亿元的累计融资额体现了资本市场对公司发展潜力的高度认可 [1] - 融资的顺利完成反映出资本市场对新能源汽车赛道以及公司“三方巨头加持”模式的看好 [5] - 成功的融资历程为此次港股IPO积累了良好的资本口碑 [5]

公司IPO申请与融资背景 - 阿维塔科技已正式向香港联合交易所递交H股IPO申请 [1] - 公司在IPO前累计融资额超过190亿元人民币 其中单笔融资高达110亿元人民币 [1] - 公司战略投资了华为系公司 形成深度绑定关系 [1] 公司业务与市场表现 - 公司产品设计感和智能科技是亮点 背靠长安汽车、华为、宁德时代三大股东 [3] - 公司销量连续多月突破1万辆 营收呈现快速增长 [3] - 公司计划与华为合作在未来几年推出多款新车型 [3] IPO募资用途与战略规划 - IPO募资将主要用于研发、品牌建设及全球销售网络扩张 [3] - 公司计划将车辆销售至全球超过80个国家和地区 [3] - IPO成功将为公司的全球扩张计划安装“加速器” [3] IPO发行基本信息 - 发行股份类型为H股 每股面值为人民币1.00元 [4][6] - 联席保荐人为中信证券及中金公司 [5] - 发行价格最高为每股H股[编纂]港元 需额外支付包括1.0%经纪佣金在内的相关费用 [5]

公司IPO与财务表现 - 公司于2025年11月27日递交港股IPO申请 [2] - 2025年上半年营业收入超122.08亿元，较2024年同期增长98.52% [2] - 2023年至2024年，营收从56.45亿元增长至151.95亿元，同比增长169.16% [2] 营收增长驱动因素 - 产品销量持续攀升，2025年10月销量达13506辆创历史新高，并连续8个月销量破万 [4] - 已推出六款车型，产品矩阵覆盖20万至70万元价格区间 [4] - 三方股东资源协同：长安汽车保障生产制造，华为提供智能技术，宁德时代确保动力电池供应 [4] 资金用途与未来展望 - 此次IPO募集资金将用于补充运营资金、技术研发和市场拓展 [4] - 随着新产品推出和全球化布局推进，公司有望持续保持营收高速增长 [4]

IPO申请与融资表现 - 公司正式向港交所提交IPO申请，标志着品牌发展的重大里程碑[1] - IPO前已完成四轮融资，融资总额超过190亿元人民币[1] - C轮融资额达110亿元，创下当年国内最大单笔融资纪录[4] - IPO前以115亿元战略投资引望，与华为建立深度合作关系[4] 财务与运营数据 - 2025年上半年营收突破122亿元，同比增长近100%[4] - 10月销量达到13506辆，连续8个月保持月销破万纪录[4] - 已推出4款量产车型，产品价格区间覆盖20-70万元[4] 未来发展规划 - IPO募集资金将主要用于产品研发、技术升级和渠道建设[6] - 计划2026年联合华为推出5款全新车型，2030年累计推出17款车型[6] - IPO后将加速全球化布局，计划进入超过80个国家和地区[6]

公司IPO进程 - 阿维塔科技于11月27日向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为中信证券和中金公司，正式启动港股上市进程 [1] - 公司在2025年9月29日完成股份制改造，从“有限责任公司”变更为“股份有限公司”，此为IPO前的标准操作和必要前提 [3] 财务表现：亏损与营收 - 公司面临持续增长的巨额亏损，2022年至2024年除所得税前亏损分别为20.16亿元、36.93亿元和40.18亿元，2025年上半年为15.85亿元，三年半累计亏损约113.12亿元 [3] - 同期营收呈现爆发式增长，从2022年的2834万元增长至2024年的151.95亿元，增长超过500倍，2025年上半年营收达122.08亿元，较去年同期增长98.52% [3][4][5] - 公司毛利率显著改善，从2023年的-3.0%转正至2024年的6.3%，并在2025年上半年达到10.1% [7] 业务运营与销售 - 车辆销售是公司绝对主力业务，2025年上半年车辆销售收入达114.90亿元，占总营收的90%以上 [7] - 其他业务收入（包括辅助驾驶解决方案、生态系统和售后服务以及销售零部件等）在2025年上半年达7.18亿元，呈现快速增长态势 [7] - 车辆交付量快速提升，从2022年的114辆增至2023年的20,021辆和2024年的61,588辆，2025年10月单月销量创下13,506辆的历史新高，并已连续8个月实现月销破万 [5] - 2025年前9个月，公司累计销量为9.07万辆，仅完成全年22万辆目标的41.24% [11] 估值与融资 - 根据一笔股权交易推算，阿维塔科技的最新估值已达到约260.17亿元，较2023年8月B轮融资后的近200亿元有明显提升 [7] - 自品牌成立以来，公司已完成四轮融资，累计募集资金超过190亿元，其中2024年12月完成的C轮融资金额超过110亿元，是当年度国内最大的单笔融资 [7] 股权结构与“CHN”模式 - 公司采用独特的“CHN”合作模式，长安汽车作为控股股东持股40.99%，提供整车制造底蕴、供应链体系和央企信用背书 [8] - 宁德时代作为第二大股东持股9.17%，确保动力电池核心技术的先进性和稳定供应 [8] - 华为虽未直接持股，但阿维塔以115亿元的总对价收购了华为智能汽车解决方案业务独立公司——引望的10%股权，形成了深度的资本和技术绑定 [8] - 这种“技术聚合+资本聚合”的商业模式整合了三方优势资源，构建了独特的竞争壁垒 [10] 资金状况与风险 - 公司资产负债率攀升至76.2%，现金及现金等价物从2024年末的193.23亿元减少至2025年上半年的134.83亿元，显示出资金消耗速度加快 [3] - 公司对供应商依赖度较高，2022年向五大供应商的采购额占同期总采购额的97.2%，虽然比例已逐步下降，但供应链风险仍需关注 [11] - 近期遭遇安全问题的考验，2025年10月发生一起车辆火灾事件，导致8辆车焚毁，此为半年内第三起安全事件 [11] 行业背景与上市动因 - 阿维塔选择港股上市，与中国新能源汽车企业（如奇瑞、岚图、赛力斯）纷纷赴港上市的趋势一致 [12] - 智能电动化竞争已进入固态电池、高级别智能驾驶等核心技术深水区，需要持续巨额资金投入，港股上市可帮助车企迅速获得资金，形成“融资-技术突破-市场认可-再融资”的正循环 [12] 募资用途与发展规划 - 本次赴港上市所募集资金将主要用于产品开发、平台和技术开发、品牌建设、销售服务网络建设，以及补充运营资金 [13] - 公司计划到2026年联合华为推出5款升级产品，到2030年累计推出17款车型 [13] - 在国际化方面，公司计划到2030年进入超过80个国家和地区，布局超过700个销售渠道 [13] - 公司目标是2027年达成40万辆全球销量，年收入千亿元；2030年挑战150万辆的全球销量 [13]