股价表现与公司概况 - 11月20日索宝蛋白股价下跌1.72%至19.98元/股 成交额5232.33万元 换手率2.46% 总市值38.25亿元 [1] - 公司股价已连续5天下跌 区间累计跌幅达8.35% [1] - 公司成立于2003年10月17日 于2023年12月15日上市 主营大豆蛋白系列产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：大豆分离蛋白32.42% 非转基因大豆油20.79% 大豆浓缩蛋白19.98% 组织化蛋白17.36% 其他产品9.03% 其他(补充)0.43% [1] 基金持仓与影响 - 国联基金旗下国联景盛一年持有混合A（011353）三季度重仓索宝蛋白2.2万股 占基金净值比例0.26% 为第十大重仓股 [2] - 估算该基金在11月20日单日浮亏约7700元 在连续5天下跌期间累计浮亏约4万元 [2] - 该基金成立于2021年5月14日 最新规模1.44亿元 今年以来收益3.13% 同类排名7225/8136 近一年收益5.23% 同类排名6756/8055 成立以来收益9.07% [2] 相关基金经理信息 - 国联景盛一年持有混合A的基金经理为陈薪羽、霍顺朝、叶天垚 [3] - 陈薪羽累计任职时间6年114天 现任基金资产总规模12.11亿元 任职期间最佳基金回报68.57% 最差基金回报-19.21% [3] - 霍顺朝累计任职时间2年226天 现任基金资产总规模162.51亿元 任职期间最佳基金回报30.93% 最差基金回报0.48% [3] - 叶天垚累计任职时间226天 现任基金资产总规模21.96亿元 任职期间最佳基金回报2.97% 最差基金回报0.05% [3]

公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入12.40亿元，同比增长7.37% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长60.00% [1] - 第三季度公司实现营业收入4.66亿元，同比增长21.75% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为4925.55万元，同比增长135.87% [1] 公司业务与战略 - 公司主营业务为大豆蛋白系列产品的研发、生产和销售 [1] - 公司已建立起较为完整的非转基因大豆深加工产业链 [1] - 主要产品包括大豆分离蛋白、大豆浓缩蛋白、组织化蛋白、大豆膳食纤维及非转基因大豆油 [1] - 公司统筹国内外市场，在巩固国内市场的同时加大国际市场开拓进度 [2] - 公司坚持客户导向，持续强化品牌建设，品牌识别度与影响力提升 [2] 行业发展与市场需求 - 消费者对健康和环境关注度提升，推动有机食品、绿色食品、功能食品等成为全球食品行业新增长点 [1] - 大豆蛋白凭借功能特性和营养优势被广泛应用于植物肉、肉制品、休闲食品、保健品等多个领域 [1] - 下游产业市场发展空间广阔，带动大豆蛋白市场需求持续增长 [1]

业绩总结 - 2025年前三季度主营业务销售总额123,215.94万元[3][4][6] - 2025年前三季度直销金额74,970.68万元，占比60.84%[3] - 2025年前三季度经销金额48,245.26万元，占比39.16%[3] 产品销售 - 2025年前三季度大豆分离蛋白销售额36,767.77万元，占比29.84%[4] - 2025年前三季度非转基因大豆油销售额28,336.59万元，占比23.00%[4] - 2025年前三季度组织化蛋白销售额20,877.49万元，占比16.94%[4] - 2025年前三季度大豆浓缩蛋白销售额24,065.47万元，占比19.53%[4] - 2025年前三季度其他产品销售额13,168.62万元，占比10.69%[4] 市场销售 - 2025年前三季度境内主营业务销售额77,599.79万元，占比62.98%[6] - 2025年前三季度境外销售额45,616.15万元，占比37.02%[6] 用户数据 - 2025年前三季度境内经销客户274个，减少6个[8] - 2025年前三季度境外经销客户143个，减少11个[8]

公司核心战略 - 京东集团旗下七鲜小厨公开全部主要食材供应商名单，涵盖菜肉粮油、调味品等所有品类 [3] - 公司供应链选择策略为零售商品“只用家喻户晓的优质大品牌”，生鲜蔬菜选用本地头部供应商，并对资质、检验检疫报告进行详细核查 [3] - 公司主打“新鲜现炒”，蔬菜选用优质净菜，每日冷链配送到店，净菜指经过清洗、切块、包装等工序加工而成的即烹型蔬菜，未经调味与预制 [3] - 公司将根据市场反馈等因素对现有食材供应链不断汰换，以优中选优，并承诺定期公示最新食材清单，保持供应链公开透明 [1][3] 供应商合作伙伴 - 主要供应商包括食用油领域的金龙鱼（非转基因一级大豆油）、大米领域的十月稻田（东北一级香米）、调味品领域的中盐（精制盐）、海天（草菇老抽）和联合利华（家乐鸡精）等知名品牌 [1][3] - 肉禽蛋类供应商锁定正大集团（鸡肉、无抗鲜鸡蛋）、新希望（猪肉）、中粮（牛肉）以及双汇（熟食肠）等企业 [1][3] - 肉串供应商为利思客（鲜串到店），净菜供应商包括三河市春藤农副产品有限公司和北京康安利丰农业有限公司（日配到店） [1][3] - 七鲜小厨选用的净菜供应商也为海底捞、云海肴、旺顺阁等头部连锁餐饮品牌进行供货 [3] 运营与市场表现 - 公司开放24小时后厨直播，消费者可通过京东外卖App进入七鲜小厨门店观看现炒过程 [3] - 自开业以来，七鲜小厨订单量持续增长，并有效带动周边3公里范围其他品质餐厅的订单量，实现整体增长超过12% [4]

公司战略与运营 - 公司全面推行供应链透明化战略，具体措施包括公开核心食材品牌供应商名单、实行明厨亮灶以及提供24小时后厨直播[1][5][7] - 公司主打“新鲜现炒”模式，蔬菜选用优质净菜，由供应商每日冷链配送到店，所有菜品均明确标识为“新鲜现炒”[1][5][7] - 在食材选择上，零售商品严格选用家喻户晓的优质大品牌，生鲜蔬菜则选用本地头部供应商，并对供应商资质及检验检疫报告进行详细核查[5] - 公司构建了从“食材透明”到“后厨透明”再到“烹饪透明”的三重保障体系，旨在为消费者提供全程可查、实时可感的安心用餐体验[7] 供应链管理 - 公开的食材供应商名单涵盖菜肉粮油、调味品等所有主要品类，例如食用油选用金龙鱼非转基因大豆油，大米选用十月稻田东北一级大米，肉禽蛋奶供应商包括正大集团等[4][5] - 调味品供应商均为知名品牌，如中盐、海天和联合利华[5] - 公司选用的净菜供应商也为海底捞、云海肴、旺顺阁等头部连锁餐饮品牌供货[5] - 公司将根据市场反馈等因素对现有食材供应链进行持续汰换优化，并计划定期公示最新选用的食材清单以保持透明[5] 市场表现与生态效应 - 自开业以来，公司订单量持续增长，销售表现火爆[9] - 公司的火爆人气有效带动了周边3公里范围内其他品质餐厅的订单量，实现整体增长超过12%[9] - 公司凭借“新鲜现炒”和“食材透明”的标签，成功吸引大量寻求高品质外卖的消费者进入其所在平台，并作为强大的“流量入口”通过平台智能推荐产生显著的流量外溢效应[9] - 公司与周边餐厅在平台生态下构成了互利共赢的“品质餐饮商圈”，做大了品质外卖的市场空间并共享增长红利，未来计划将自身供应链开放给有需要的品质餐厅[9]

公司股价与交易数据 - 10月16日公司股价下跌2.52%，成交额为5779.00万元 [1] - 当日融资买入1057.08万元，融资偿还854.84万元，融资净买入202.24万元 [1] - 截至10月16日，融资融券余额合计1.13亿元，其中融资余额1.13亿元，占流通市值的5.71%，该余额水平超过近一年90%分位 [1] - 融券余量为0.00股，余额为0.00元，但该水平超过近一年80%分位 [1] 公司股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.90万户，较上期减少3.86% [2] - 同期人均流通股为5599股，较上期增加4.01% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入7.74亿元，同比增长0.24% [2] - 同期归母净利润为9743.24万元，同比增长37.62% [2] 公司分红与基本信息 - 公司A股上市后累计派发现金红利1.53亿元 [3] - 公司成立于2003年10月17日，于2023年12月15日上市，主营业务为大豆蛋白系列产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：大豆分离蛋白32.42%，非转基因大豆油20.79%，大豆浓缩蛋白19.98%，组织化蛋白17.36%，其他产品9.03%，其他(补充)0.43% [1]

公司声明与道歉 - 公司就生产工艺与顾客期望差异公开道歉并承认问题 [1][4] - 公司承诺严格遵守国家食品安全法律法规并坚守食品安全底线 [4] - 公司对顾客提出的批评和建议表示感谢 [4] 经营调整措施 - 全国门店将于2025年10月1日前完成9项加工工艺调整 [1][3][5] - 所有使用大豆油的菜品将改用非转基因大豆油 [3][5] - 儿童餐牛肉焖饭酱、牛肉饼、鳕鱼条均改为门店现制 [3][5] - 烤羊肉串改为门店现切现串现烤 [3][5] - 猪排烩酸菜改用生排骨门店现炒 [3][5] - 酥皮肉夹馍卤肉改为生肉门店现卤 [3][5] - 手撕椒麻鸡改为生鸡门店现煮 [3][5] - 燕麦小米粥改为现熬并加入新鲜金瓜片 [3][5] - 正与供应商沟通缩短食材保质期 [1][5] 事件背景与影响 - 风波源于9月10日罗永浩公开质疑公司使用预制菜 [8] - 公司创始人9月11日否认使用预制菜并宣布起诉罗永浩 [8] - 罗永浩悬赏10万元征集证据并在9月13日宣布停战 [8][9] - 公司开放后厨后被发现使用转基因油、食材保质期过长及卫生问题 [9] - 9月10日-11日全国门店日营业额减少100万元 12日预估减少200-300万元 [9] - 创始人称此为公司遭遇的最大外部危机 [9]

业绩总结 - 2025年上半年主营业务销售总额77055.75万元[2][4][6] - 大豆分离蛋白销售额25087.69万元，占比32.56%[2] - 非转基因大豆油销售额16088.05万元，占比20.88%[2] - 组织化蛋白销售额13436.16万元，占比17.44%[2] - 大豆浓缩蛋白销售额15458.36万元，占比20.06%[2] - 其他产品销售额6985.49万元，占比9.07%[2] - 直销模式销售额45132.60万元，占比58.57%[4] - 经销模式销售额31923.15万元，占比41.43%[4] - 境内销售额46147.58万元，占比59.89%；境外销售额30908.17万元，占比40.11%[6] 用户数据 - 境内经销客户215个，减少65个；境外经销客户128个，减少26个[8]

食品安全抽检结果 - 铁岭市市场监督管理局完成食品安全抽检12批次，涉及7个大类，包括粮食加工品、淀粉及淀粉制品、肉制品、乳制品、食用油、油脂及其制品、蔬菜制品和餐饮食品 [2] - 抽检结果显示合格11批次，不合格1批次，不合格率为8.3% [2] - 不合格样品为铁岭县天水丰汇铜福涮肉店的方盘，检测出阴离子合成洗涤剂(以十二烷基苯磺酸钠计)0.0626mg/100cm²，标准要求为不得检出 [2] 合格食品信息 - 九三食品股份有限公司生产的非转基因大豆油(900mL/瓶)抽检合格 [2] - 德州华业食品有限公司生产的五香鸡(500克/袋)抽检合格 [2] - 辽宁伊利乳业有限责任公司生产的臻浓牛奶(230mL/袋)抽检合格 [2] - 宁夏伊利乳业有限责任公司生产的无乳糖牛奶(220mL/盒)抽检合格 [2] - 内蒙古恒丰集团银粮面业有限责任公司生产的河套雪小麦粉(1kg/袋)抽检合格 [2] - 天津海河乳品有限公司生产的巧克力牛奶(220毫升/袋)、草莓牛奶(220毫升/袋)和可可牛奶(220毫升/袋)均抽检合格 [2] - 辽宁马丫食品有限公司生产的马丫酸菜(500克/袋)抽检合格 [2] - 哈尔滨隆硕食品有限公司生产的诺阳水晶粉丝(80g/袋)抽检合格 [2] - 烟台鲁珍食品有限公司生产的龙口粉丝(200g/袋)抽检合格 [2] 不合格食品处理 - 铁岭市市场监督管理局已按程序对不合格样品开展核查处置 [2]

食用油产业链概述 - 产业链分为上游农业、中游食用油加工厂商和下游销售渠道三大环节，上游涉及油料作物种植，中游包括压榨、精炼和包装，下游为渠道销售和客户 [1] - 上游农业环节代表公司包括敦煌种业、农发种业、登海种业等，关联度评级在★★★至★★★★之间 [2] - 中游食用油加工厂商代表公司包括金龙鱼、中粮科技、京粮控股等，关联度评级普遍在★★★★至★★★★★ [7] - 下游销售渠道代表公司包括华联控股、中央商场、京东、阿里巴巴等电商平台和餐饮集团，关联度评级均为★★★ [5] 行业经营业绩 - 2024年行业营收普遍下滑，金龙鱼以2388.66亿元营收居首，但同比下滑，苏垦农发、京粮控股营收超百亿元 [8] - 2025年Q1仅深粮控股和金龙鱼实现营收净利双增，净利润同比分别增长42.97%和11.24%，其他公司延续下滑趋势 [9] - 金龙鱼2024年净利润25.02亿元领先行业，道道全、品渥食品净利润增速较快（38.63%、231.40%），西王食品亏损85.22% [8][10] - 截至2025年5月27日，金龙鱼总市值1651.96亿元断层领先，苏垦农发市值134.36亿元，京粮控股市值44.24亿元与其营收规模不匹配 [9][10] 业务表现与产能 - 金龙鱼饲料原料及油脂科技业务产量25460千吨绝对领先，精炼产能5785千吨，道道全、苏垦农发等第二梯队企业产量在160-260千吨 [13][15] - 2024年食用油业务营收中，金龙鱼916.39亿元（占比38.36%）居首但同比下滑10.37%，深粮控股、道道全业务占比超70% [15][16] - 嘉华股份、金健米业业务营收逆势增长24.01%和9.22%，京粮控股业务占比高达91.97% [16] 盈利能力与海外布局 - 毛利率分化显著：西王食品22.86%、苏垦农发20.57%为第一梯队，嘉华股份等15%-18%，金龙鱼、京粮控股不足3% [18] - 海外业务依赖度差异大：西王食品、嘉华股份、索宝蛋白海外营收占比超35%，金龙鱼海外营收66.13亿元（+24.49%）规模最大但占比仅2.77% [20][21] 企业战略规划 - 金龙鱼聚焦大健康产业，研发功能性食品，加强油脂科技领域创新，深化供应链和营销端改革 [22][24] - 京粮控股推进油脂产销分设改革，构建高质量贸易新格局，深耕华北市场 [24] - 苏垦农发推进油脂板块协同发展，严抓固定资产投资 [24] - 金健米业构建全产业链成本优势，强化品牌经营战略 [24] - 西王食品重点强化品牌建设、创新研究和成本控制 [24]