行情回顾： 国际黄金周二（12月16日）维持震荡走势，开盘价4318.16美元/盎司，最高价4335.04美元/盎司，最高价 4335.04美元/盎司，最低价4271.43美元/盎司，收盘价4319.66美元/盎司。 消息面： 美国劳工统计局周二公布的数据显示，11月份非农就业人数增加了6.4万人，而10月份减少了10.5万人。上个月 的失业率为4.6%，高于9月份的4.4%，为2021年以来的最高水平。美国劳工统计局不得不放弃公布10月份的失 业率，因为它无法在政府关门后追溯收集该数据。而10月份就业人数的下降是自2020年底以来的最大降幅，原 因是参加特朗普政府的买断辞职计划的工人正式退出就业名单，联邦政府就业人数减少了16.2万人。 CNBC分析称，美国劳工统计局周二公布的数据显示，11月份非农就业人数增幅略高于预期。由于政府停摆， 这些数据发布有所延迟。当月新增就业人数为64,000人，好于道琼斯预期的45,000人。失业率升至4.6%，高于 预期。劳工统计局还发布了简略的10月份数据，显示非农就业人数减少了10.5万人。虽然没有官方预测，但华 尔街经济学家普遍预计，继9月份意外增加10.8万人之后， ...

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至11月11日持仓量为1046.36吨黄金，较前一交易日增加4.3吨 [2][7] - 黄金ETF持仓量随金价反弹而迎来增持 [7] 黄金价格表现 - 11月11日现货黄金收于4126.62美元/盎司，当日上涨10.91美元或0.27%，盘中最高触及4148.73美元/盎司，为三周以来最高水平 [7] - 金价突破3900美元至4050美元之间的两周盘整区间，确认看涨突破 [8] 市场影响因素 - 美联储宽松预期与地缘政治风险对金价形成双重支撑，短期前景偏向乐观 [7] - 美国ADP数据显示截至10月25日的四周内私营企业平均每周裁员1.125万人，劳动力市场疲软重新点燃市场对年内降息的希望 [8] - 美国参议院通过结束政府停摆的临时拨款协议，维持政府运转至1月30日，市场避险需求暂时受到抑制 [7] 技术分析展望 - 日线图呈现中性偏多格局，4小时图显示金价维持在所有主要移动均线上方，技术形态支持进一步上涨 [8] - 金价强势突破4150美元阻力位可能增强看涨动能，目标指向4200美元并有望重新测试4381美元附近的历史高点 [8] - 下行方面4100美元构成第一道支撑位，其次是4050美元附近的更强支撑 [8]

黄金价格表现 - 截至11月5日，现货黄金收报3978.95美元/盎司，单日上涨47.17美元，涨幅为1.20% [2] - 金价日内最高触及3990.24美元/盎司，但整体仍位于4000美元/盎司关键心理关口下方 [2] - 金价走势呈现震荡反弹，亚市盘初一度小幅下跌至3930美元附近，随后持续上涨并在美市盘中升至日内高点 [2] 市场持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1038.63吨，较前一个交易日维持不变 [2] 影响金价的基本面因素 - 美国经济数据表现强劲，10月私营部门新增就业4.2万人，远超2.5万人的预期 [2] - 美国ISM服务业PMI从9月的50跃升至52.4，其中价格支付指数升至2022年10月以来最高水平，显示通胀回升迹象 [2] - 尽管经济数据推高美元和美债收益率，但美联储官员的鸽派言论缓解了市场紧张情绪，对金价形成支撑 [2][3] - 持续的避险需求是支撑金价的关键因素，特别是美国最高法院即将就特朗普关税政策合法性举行听证会，其结果可能对全球贸易格局和市场情绪产生重大影响 [3] 技术面分析 - 日线图显示相对强弱指数（RSI）表明买家正在聚集力量，但尚未突破50的中性水平，动能指标保持下行力量 [3] - 4小时图技术指标方面，动能指标位于中线下方，RSI低于50，反映出市场缺乏明确方向性力量 [3] - 金价在3900美元附近存在反复出现的买盘兴趣，提供坚实支撑，若跌破该水平可能为进一步下跌打开空间 [4] - 上行方面，金价需站稳4000美元关口才能为进一步上涨打开空间，更强劲的反弹需要突破4020至405美元的前支撑转阻力区域 [4] 市场观点与前景 - 有市场观点指出当前黄金缺乏强烈的上行理由，若无新的催化因素触发，震荡整理格局可能持续数周甚至数月 [3] - 当前市场走势被评估为偏向中性/看跌，技术面风险偏向下行但尚未确认即将出现大幅下跌 [3]

黄金ETF持仓动态 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前总持仓为1038.63吨黄金 [1] - 截至11月4日该ETF持仓量较前一交易日减少3.15吨 [5] - 在金价显著下跌之际黄金ETF持仓量减少超过3吨 [5] 黄金价格表现 - 11月4日现货黄金价格大幅下跌169.73%收报3931.78美元/盎司为10月30日以来最低水平 [5] - 金价整体徘徊于4000美元重要心理关口下方该价位的跌破触发了技术性抛售 [5][6] - 黄金日线图动能指标加速下行相对强弱指数走低表明看涨力量减弱 [6] 影响金价的市场因素 - 美联储官员就降息前景发出分歧信号芝加哥联储主席不急于降息而理事认为政策过于紧缩 [5] - 美元指数持续走强并突破100关口为8月1日以来首次直接加剧金价跌势 [5] - 市场对12月降息的预期下降同时债券收益率上升这些因素压制金价 [6] - 美国联邦政府关门引发的经济不确定性一定程度支撑金价限制美元上行空间 [6] 黄金技术面分析 - 黄金短线支撑指向3910-3900美元区域和上周低点3886美元附近 [7] - 进一步下行可能挑战3850美元甚至3800美元关口 [7] - 上行短期阻力位于4000美元大关随后是4050美元突破可能推动金价收复4100美元 [7]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust截至10月29日持仓量为1036.05吨，较前一交易日减少2.87吨 [1][6] - 黄金ETF持仓量在金价连续下跌之际出现减少 [6] 黄金价格表现 - 10月29日现货黄金冲高回落，收于3930.10美元/盎司，下跌22.44美元或0.57%，已连续四个交易日下跌 [6] - 当日金价盘中最高上冲至4029.46美元/盎司，最低触及3917.25美元/盎司 [6] - 在美联储决议后金价跌势加剧，自4000美元附近最低跌至3930美元下方 [6] 美联储政策动向 - 美联储于10月29日将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，降息25个基点，为年内首次连续第二次降息 [6] - 本次降息完全符合市场预期，市场已几乎完全消化年内合计降息三次的预期 [7] - 美联储主席鲍威尔表示12月份再度降息"远未成定局"，暗示可能放慢降息步伐 [7] 黄金市场技术分析 - 日线图动量指标出现决定性反转，显示短期内存在强劲看跌压力 [8] - 4小时图RSI持平于43，暗示盘整中存在看跌倾向 [8] - 关键支撑位位于3900美元，若失守将测试本周低点3886美元，更深目标指向100日均线3572美元 [8] - 首要阻力位位于4030美元，进一步上行目标为4050美元和4100美元 [8] 黄金市场前景展望 - 中长期来看黄金仍有望维持上升趋势，因美联储持续宽松背景下实际利率预计进一步下降 [7] - 短期内若市场重新定价利率预期趋向鹰派，金价可能继续承压 [7] - 黄金价格此前下跌超过10%，使得其再次具有吸引力，出现抄底买盘 [7]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前总持仓为1038.92吨黄金，持仓量较前一个交易日维持不变 [1][5] 黄金价格近期表现 - 10月28日现货黄金收于3952.54美元/盎司，单日下跌28.56美元，跌幅0.72%，盘中一度跌破3900美元关口，触及3886.80美元/盎司，为10月6日以来最低水平 [5] - 黄金价格在10月28日交易时段内波动剧烈，亚市早盘曾升至4020美元附近，随后遭遇大幅抛售并跌破3900美元，美市早盘反弹至3970美元后回落 [5] - 黄金价格自8月下旬以来累计上涨超30%后正经历技术性回调，今年以来涨幅一度超过30% [6][7] 影响黄金价格的基本面因素 - 美国与日本签署稀土供应协议，该举措被市场解读为美国与亚洲盟友加强经济合作，削弱了黄金作为避险资产的吸引力 [5] - 全球最大的两大经济体之间贸易前景的改善正在重塑市场预期 [5] - 市场几乎确定美联储将在周三降息25个基点，这将是继9月之后的第二次降息，市场焦点将集中于美联储主席鲍威尔的讲话基调 [6] - 央行恢复购金行动可能为金价提供长期支撑，例如韩国央行正考虑在中长期增加黄金储备，该行自2013年以来一直持有104吨黄金 [6] 黄金市场技术分析 - 日线图显示金价交投于21日、50日和100日简单移动平均线下方，21日均线下穿50日和100日均线，确认看跌信号 [7] - 相对强弱指数继续走低，显示卖方正获得动能，4小时图上的RSI接近超卖区域，暗示可能出现短期盘整或温和反弹 [7] - 短期重要支撑位位于3900至3890美元区间，决定性跌破可能打开下探至3800美元的空间 [7] - 上行初步阻力位于4000美元附近，更强阻力位于4050至4150美元区间，该区域有多条移动平均线汇聚 [7] 机构观点与预测 - 美国银行认为市场已经超买，最终引发了本周的回调，该行已将第四季度黄金价格预测更新至每盎司3800美元 [6] - 由于此前金价未能守住4010美元的前支撑位，确认了负面趋势的延续 [6]

黄金ETF持仓变化 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为996.85吨 较前一交易日减少3.72吨 结束此前连续增加势头[1][5] - 持仓减少与金价回落同步 表明投资者在高位进行获利了结[5] 黄金价格表现 - 现货黄金9月24日收于3735.88美元/盎司 单日下跌28.05美元或0.75% 为四个交易日以来首次录得日K阴线[5] - 盘中最高触及3780美元/盎司附近 最低跌至3717.46美元/盎司[5] - 金价未能守住3750美元支撑位 可能进入3750-3700美元区间震荡调整[7] 影响因素分析 - 美联储主席鲍威尔强调需平衡双重使命 承认劳动力市场与通胀风险并存 其言论给市场降息预期泼冷水[5] - 美元走强及美国国债收益率上升对黄金构成压力[6] - 市场预计美联储10月和12月将分别降息25个基点 概率分别为93%和79%[6] - 美国联邦政府潜在关门风险及地缘政治不确定性增强避险需求 为黄金提供额外支撑[6] 技术面分析 - 日线图技术指标显示超买状况 14日相对强弱指数(RSI)有所下滑[7] - 黄金整体仍交投于短期和中期移动平均线之上 显示主导上升趋势强度[7] - 关键支撑位在3700美元 跌破可能打开更深回调空间[7] - 上行阻力位在3791美元历史高点和3800美元心理关口 需首先重新突破3750美元[7] 市场展望 - 金价上涨受美国融资成本下降及对高估值股市、美联储独立性、地缘政治风险等多重担忧推动[6] - 地缘政治动荡和经济不确定性推动避险需求 市场对美联储鸽派预期增强有望继续推动金价上涨[6] - 德银重申坚信金价明年有望升至4000美元[6]

黄金ETF持仓情况 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前总持仓为975.66吨黄金 较前一交易日维持不变 [1][5] 黄金价格表现 - 9月18日现货黄金收报3644.27美元/盎司 单日下跌15.52美元或0.42% 日内最低触及3628.43美元/盎司 [5] - 金价较美联储政策声明后触及的纪录高点3707美元显著回落 [5] 市场驱动因素 - 美联储鹰派信号引发获利了结 鲍威尔称降息50个基点未获广泛支持 [5] - 美国初请失业金人数大幅回落至23.1万 创近四年最大降幅 强化降息预期降温预期 [6] - CME美联储观察工具显示交易员预计10月会议降息25个基点概率达90% [5] 机构观点分析 - 澳新银行认为黄金在宽松周期初期表现突出 地缘政治复杂背景下避险需求支撑买盘 [6] - 部分机构预期金价可能上探4000美元 但短期存在回调风险 [6] 技术分析研判 - 日线图显示14日RSI从极端超买区回落 但继续闪烁超买信号暗示短期上行空间有限 [6] - 4小时图技术指标徘徊不定 表明存在短期调整需求 [6] - 关键支撑位位于3613美元及3600美元整数关口 若跌破可能下探3578美元 [6] - 上行需攻克3670美元阻力 突破3708美元纪录高位可能打开通向3750美元通道 [7]

黄金ETF持仓变化 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量达990.56吨 较前一交易日大幅增加12.88吨 [1][6] - 持仓量创2022年8月以来最高水平 分析师预计未来一周可能继续增加 [6] 黄金价格表现 - 现货黄金突破3500美元/盎司大关 创历史新高3540.04美元/盎司 收盘报3533.35美元/盎司 单日上涨57.04美元或1.64% [6] - 摩根士丹利将2025年第四季度黄金目标价设定为3800美元 [7] 价格驱动因素 - 美元走软和美联储降息预期共同推动金价拉升 市场预期9月降息 瑞银预测连续四次会议上降息四次 [6] - 低利率环境 疲软经济数据 宏观不确定性和地缘政治风险增强黄金作为投资组合多元化工具的作用 [7] - 联邦法院裁定紧急状态征收"对等关税"非法 关税不确定性支持金价走势 [6] 技术分析 - 金价在经典楔形整理形态中盘整五个月 具备强劲突破潜力 [7] - 14日RSI未严重超买 21日SMA与50日移动平均线形成看涨交叉 保持看涨基调 [7] - 短期阻力位3550美元 突破后可能挑战3600美元关口 甚至测试4000美元可能性 [7] 机构观点 - 摩根士丹利指出美联储降息周期开启 美元走弱 黄金ETF资金流入及实物需求复苏支撑金价攀升 [7] - 降息周期开始后60天内黄金价格平均上涨6% [7]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3500美元/盎司创历史新高 较年初暴涨超32% 单日涨幅超1%创2025年最大单日涨幅 [1][3] - 全球最大黄金ETF（SPDR Gold Trust）持仓量突破1100吨创年内新高 黄金ETF持仓激增 [3] - 中国央行连续8个月增持黄金 俄罗斯及土耳其等央行持续购金 全球央行购金量同比增20% [3] 驱动因素分析 - 美元信用危机驱动黄金上涨 美联储主席鲍威尔发表鸽派讲话 美国8月非农数据仅增7.3万 市场押注9月美联储降息概率达100% [5] - 美国国债突破35万亿美元 利息支出占财政预算20% 美元信任度暴跌使黄金成为去美元化首选资产 [5] - 全球通胀风险持续 美国核心PCE仍超3% 欧洲CPI反弹 特朗普关税政策推高输入型通胀 强化黄金抗通胀属性 [5] - 地缘政治风险升级 乌克兰危机加剧 俄罗斯对乌克兰能源设施发动空袭 北约与俄罗斯紧张关系升级 [5][7] - 中东地缘冲突持续 以色列与伊朗冲突加剧 胡塞武装袭击红海船只 全球供应链风险飙升推升避险需求 [7] - 白银价格暴涨40%推升黄金投资情绪 光伏及新能源汽车等绿色产业白银用量激增产生联动效应 [5] 投资前景展望 - 短期存在技术性回调风险 RSI超买及历史高位抛压需关注 建议分批建仓并重点关注3400美元支撑位 [7] - 长期配置价值坚挺 三大危机因素未解除 目标价位看至3700-4000美元/盎司 [7] - 黄金正从避险资产进化为危机温度计 价格暴涨反映全球经济裂痕深化 [7]