文章核心观点 - 三六零公司已完成从工具型软件厂商向AI应用平台型公司的实质性演化 其“AI+安全”双主线战略形成协同 为公司提供了重新定价的基础 市场认知正在发生变化 [1][13][14] 战略定位与路径选择 - 公司战略定位为“AI+安全”双主线 将AI技术深度融入安全业务 并以安全能力反哺AI产品可信度 区别于纯技术或纯安全厂商 [3][4] - 公司选择更偏向应用层和可落地性的AI发展路径 强调将大模型轻量化、垂直化并扎进具体场景 而非单纯追求参数规模 [5] - 公司研发费用率长期维持在40%左右 2025年前三季度仍近40% 远高于行业平均 投入聚焦大模型训练与安全能力升级 [4][13] AI主线：能力、产品与商业化 - 公司自研千亿参数通用大模型“360智脑”持续迭代 其“360zhinao2-o1.5”模型在SuperCLUE 2025年5月报告中综合能力位居国产第一梯队 数学推理能力尤具优势 [6] - 公司首创CoE（专家协同）技术 可调度包括DeepSeek、豆包、通义千问等16家国内大模型的50余款模型 实现智能化搜索 [6] - 纳米AI搜索超级智能体是代表性产品 2025年3月在国内AI应用本地客户端月活用户中位列第四 2025年7月其与“纳米AI智能体”月度访问量合计超4.5亿次 国内排名第二、三名 [8] - 360AI办公采用会员订阅模式 提供超200项AI权益 2024年末公司全系会员产品在途用户已超600万 [8] - 2024年 公司互联网增值业务实现营业收入13.79亿元 其中增值服务—其他业务收入4.86亿元 同比增长253.25% AI应用正优化以广告为主的传统收入结构 [9] 安全主线：传统优势与体系升级 - 公司以C端安全产品起家 累计覆盖15亿终端 分布于225个国家和地区 形成全球安全大数据资源库 [10] - 公司数字安全能力体系以“看见+处置”为核心 每日处理云查杀约1000亿次 拦截勒索攻击100万次 [10] - 2025年上半年公司推出“360安全智能体” 已广泛部署于APT攻击溯源、安全运营等场景 并获得IDC相关报告在五大核心领域的权威认证及厂商推荐 [10] - 360安全大模型已在政务、企业、事业单位等18个行业落地 并在500家用户的真实环境中完成测试、应用与交付 [11] - 2025年10月 公司中标武汉及呼和浩特相关人工智能与数字安全项目 累计金额超3亿元 凸显B端落地能力 [12] 市场前景与财务表现 - 2024年中国AI搜索市场规模为985.1亿元 并有望在2029年增至3472.8亿元 未来五年复合增长率高于20% [7] - IDC数据显示2024年全球AI IT总投资达3158亿美元 中国五年复合增长率35.2% 中国网络安全市场支出规模预计在2028年增至171亿美元 [3] - 2025年第三季度 公司实现营业收入22.41亿元 同比增长16.88% 较上半年3.67%的增速显著提升 归母净利润1.60亿元 同比扭亏为盈 [13] - 华创证券预测 2025-2027年公司营业收入分别为86.37亿元、96.95亿元、109.18亿元 对应增速8.7%、12.2%、12.6% 归母净利润分别为-3.68亿元、0.18亿元、1.61亿元 [13] - 截至2025年9月末 公司货币资金余额约223.3亿元 流动比率3.59倍 为AI竞争提供充足弹药 [13]

文章核心观点 - 三六零已完成从“工具型软件厂商”向“AI应用平台型公司”的实质性演化，其“AI+安全”双主线战略形成协同，为公司提供了被市场重新定价的基础 [1] 战略定位与路径选择 - 公司战略定位为“AI+安全”双主线，将AI技术深度融入安全业务，并以安全能力反哺AI产品可信度，区别于纯技术或纯安全厂商 [3][4] - 公司选择更偏向应用层和可落地性的AI发展路径，强调将大模型轻量化、垂直化以服务具体场景，而非在通用大模型参数规模上正面竞争 [5] - 公司研发费用率长期维持在40%左右，2025年前三季度仍近40%，远高于行业平均，投入聚焦大模型训练与安全能力升级 [4] - 2025年公司战略升级为“All in Agent”，使命更新为“让AI世界更安全更美好”，愿景定为“成为最安全的AI创新者” [4] AI业务主线：从模型到应用 - 公司自研千亿参数通用大模型“360智脑”持续迭代，其“360zhinao2-o1.5”模型在SuperCLUE 2025年5月报告中综合能力位居国产第一梯队，数学推理能力尤具优势 [6] - 公司首创CoE（专家协同）技术，可调度包括DeepSeek、豆包、通义千问等16家国内大模型的50余款模型，实现智能化搜索 [6] - 纳米AI搜索超级智能体是核心应用产品，能够直接调用多平台信息，通过多模型协作完成复杂任务，将搜索转变为任务执行入口 [9] - 2025年3月，纳米AI搜索在国内AI应用本地客户端月活用户中位列第四，仅次于字节豆包、DeepSeek和Kimi [9] - 2025年7月，“纳米AI搜索”及“纳米AI智能体”月度访问量合计超4.5亿次，国内排名第二、三名 [9] - 360AI办公采用会员订阅模式，提供超过200项AI权益，截至2024年末，公司全系会员产品在途用户就已超过600万 [9] - 2024年，公司互联网增值业务实现营业收入13.79亿元，其中增值服务—其他业务收入4.86亿元，同比增长253.25%，AI应用正优化传统以广告为主的收入结构 [10] 安全业务主线：传统优势与AI升级 - 公司C端安全产品（如360安全卫士、浏览器）累计覆盖15亿终端，分布于225个国家和地区，形成全球安全大数据资源库 [11] - 公司数字安全能力体系以“看见+处置”为核心，每日处理云查杀约1000亿次，拦截勒索攻击100万次 [12] - 2025年上半年，公司推出“360安全智能体”，该产品获得IDC在安全运营、安全检测等五大核心领域的权威认证，并已广泛部署于APT攻击溯源、安全运营等场景 [12] - 公司推出的“360安全大模型”已在政务、企业等18个行业落地，并在500家用户的真实环境中完成测试、应用与交付 [12] - 2025年10月，公司中标武汉人工智能创新应用示范基地等项目，累计金额超3亿元，凸显B端落地能力 [13] 市场前景与财务表现 - 2024年中国AI搜索市场规模为985.1亿元，并有望在2029年增至3472.8亿元，未来五年复合增长率高于20% [8] - IDC数据显示2024年全球AI IT总投资达3158亿美元，中国五年复合增长率35.2% [3] - 中国网络安全市场预计在2028年支出规模将增至171亿美元 [3] - 2025年第三季度，公司实现营业收入22.41亿元，同比增长16.88%，较上半年3.67%的增速显著提升 [15] - 2025年第三季度，公司归母净利润1.60亿元，同比扭亏为盈 [15] - 华创证券预测，2025-2027年公司营业收入分别为86.37亿元、96.95亿元、109.18亿元，对应增速8.7%、12.2%、12.6% [15] - 截至2025年9月末，公司货币资金余额约223.3亿元，流动比率3.59倍，为业务发展提供充足资金支持 [15]

产品发布与定位 - OpenAI发布首款AI浏览器ChatGPT-Altas，基于Chromium内核打造，内置ChatGPT并具备浏览记忆功能 [1] - 产品支持Agent模式，用户可通过简单指令让浏览器自动执行任务，但该模式仅限Plus、Pro、Business用户使用 [1] - 目前仅开放macOS客户端，Windows、iOS、Android版本将稍晚推出 [1] 产品功能与设计 - 使用前需先登录GPT账号，默认模型为GPT-5，可切换至GPT-4o [5][7] - 主界面设计简约，搜索框居中，侧边栏集成聊天记录，支持快速调取 [6][7] - 提供深度研究、代理模式、画布等功能，支持添加文件和照片，与ChatGPT应用端保持一致 [7] - 默认搜索引擎为Google，提供“直接提问”和“互联网搜索”两种搜索方式 [11] 核心功能体验 - 浏览记忆功能可整合近期提问内容与答案，生成更全面的总结结果 [15] - Agent模式可模拟人类操作网页，例如自动打开OPPO官网查找Find X9系列手机并尝试加入购物车 [16][18] - 但Agent模式执行速度较慢，例如加购操作耗时超过30秒，而手动操作仅需不到10秒 [18] - 代理模式能识别并关闭Cookie请求或浮动广告，但整体效率低下 [18][20] 市场竞争对比 - 与夸克浏览器相比，夸克主页面更直观地展示翻译、写作、PPT等工具，而ChatGPT-Altas保持简约风格 [9] - 在结果呈现方式上，夸克将AI结果置于顶部，下方为网页结果；360AI浏览器与ChatGPT-Altas类似，全篇幅展示AI总结结果 [13] - 产品目前功能较为简陋，代理模式响应速度慢，设计与竞品相比未显着拉开差距 [21] 行业影响与展望 - ChatGPT-Altas被视为ChatGPT客户端的完整体，涵盖GPT全部功能并支持网页对照总结和视频分析 [21] - 尽管短期内难以挑战Google Chrome的霸主地位，但其浏览记忆和代理模式可能对Google、微软等厂商构成竞争压力 [22] - AI浏览器市场处于起步阶段，相关技术有望在中国厂商优化下衍生更多玩法 [22][23]

AI浏览器行业动态 - Perplexity提出以345亿美元收购谷歌Chrome浏览器 报价是其自身估值180亿美元的近两倍 [6] - OpenAI亦透露收购Chrome的意愿 但谷歌暂未接受任何报价 [6] - 腾讯 阿里 360分别押注QQ浏览器 夸克浏览器 360AI浏览器 旨在打造AI时代超级入口 [6] AI浏览器技术路线 - 集成路线：谷歌Chrome与微软Edge采用将AI作为独立模块融入传统浏览器架构 界面变化不大 [8][10] - AI原生路线：Perplexity的Comet TheBrowserCompany的Dia等基于AI原生架构开发 界面以对话框形式突出AI交互核心 [10] - 国内除夸克外 多数厂商采用集成模式 AI六小虎等初创公司尚未公布相关动作 [10] 功能分类与能力 - 非自主型AI浏览器：具备网页总结 生成框架图 推荐相似网页 翻译 文字续写 多模态生成（如夸克支持制作PPT与生成图片）等功能 [12] - 自主型AI浏览器：可跨网站执行多步任务（如FellouAI自动执行登录-筛选-比价-下单全流程） 主要应用于多标签页信息对比 自动社交媒体回复 邮件监控等重复性工作场景 [12][13] 浏览器作为Agent入口的价值 - 浏览器是Agent实现跨平台操作的核心载体 能访问本地数据与操作权限 提升任务执行准确性与效率 [19][20] - 浏览器减少AI适配终端类型 成为统一入口 用户无需切换应用或设备 提升使用便捷性 [22] - 通过浏览器积累用户行为数据 可优化AI模型与产品体验 同时降低隐私泄露风险（无需向第三方工具提供账号密码） [20][22] 市场竞争格局 - Chrome全球市场份额达67.9% 拥有超30亿活跃用户 Safari与Edge份额分别为16.2%和5.1% [15][22] - 自研浏览器复杂度等同操作系统 多数产品为Chrome套壳 初创公司通过收购可快速获取用户与生态 [22][23] 当前挑战与局限 - AI浏览器存在"幻觉"问题 因信息生成依赖大模型 自身无法解决 [25] - 生态未成熟：网页理解依赖截图或DOM树解析 前者遗漏隐藏元素 后者耗费计算资源 图像识别技术无法顺畅操作复杂网页 [25] - 用户习惯需从"主动搜索"转向"主动服务" 传统公司因此谨慎推出颠覆性产品 [26] 协同生态发展趋势 - AI浏览器 Chatbot Agent形成分工协同：AI浏览器负责信息检索与展示 Chatbot完成文本生成与知识问答 Agent执行自动化办公等复杂操作 [27] - 三者差异体现在服务深度与自主操作能力（例如旅行计划中 AI浏览器整理信息包 Chatbot提供建议 Agent直接下单） [27]

AI浏览器行业竞争格局 - Perplexity提出以345亿美元收购谷歌Chrome浏览器 报价是其自身估值180亿美元的近两倍[6] - OpenAI亦透露收购Chrome的意愿 但谷歌未接受任何报价[6] - 国内互联网巨头腾讯 阿里 360分别布局QQ浏览器 夸克浏览器和360AI浏览器[6] AI浏览器技术路线分类 - 集成技术路线：谷歌Chrome和微软Edge采用将AI作为独立模块融入传统浏览器架构的方式 整体界面形态变化不大[7][10] - AI原生路线：Perplexity的Comet TheBrowserCompany的Dia及FellouAI等初创公司产品基于AI原生架构开发 界面以对话框形式突出AI交互核心地位[11] AI浏览器功能分级 - 非自主型AI浏览器：主要实现网页总结 生成框架图 推荐相似网页 网页翻译 文字续写等基础功能 代表产品包括360AI浏览器和夸克浏览器[14] - 自主型AI浏览器：具备跨网站执行多步任务能力 如FellouAI可自动执行"登录-筛选-比价-下单"全流程 但目前成熟场景仅限于重复性工作辅助[14][15] 浏览器在AI时代的战略价值 - 浏览器作为Agent的核心入口 能帮助Agent在不同应用间进行操作 完成访问网站 浏览文件等复杂任务[19][20] - 浏览器作为本地环境具备访问用户数据和操作权限的能力 能显著提升Agent任务执行的准确性和质量[20] - Chrome全球市场份额达67.9% 拥有超过30亿活跃用户 成为AI公司争夺数据入口的关键标的[24] AI浏览器发展挑战 - 存在"幻觉"问题：AI浏览器依赖的大模型可能生成虚假信息 且自身无法解决该问题[26] - 生态成熟度不足：图像识别技术难以顺畅操作复杂网页 易触发安全验证 导致效率低下和可靠性差[26] - 用户习惯转变：从传统"主动搜索"模式转向AI"主动服务"模式存在适应挑战[27] 浏览器与AI产品协同生态 - 行业倾向于构建"AI浏览器-Chatbot-Agent"分工体系：AI浏览器负责信息检索展示 Chatbot完成文本生成和知识问答 Agent执行自动化操作[27] - 三者服务深度存在差异：以旅行规划为例 AI浏览器整理信息包 Chatbot提供详细建议 Agent直接完成预约下单[28]

AI浏览器行业动态 - Perplexity提出以345亿美元收购谷歌Chrome浏览器 报价为其自身估值180亿美元的近两倍 [1] - OpenAI亦透露收购Chrome意愿 但谷歌暂未接受任何报价 [1] - 国内互联网巨头腾讯、阿里、360分别布局QQ浏览器、夸克浏览器、360AI浏览器 争夺AI时代入口地位 [1] AI浏览器技术路线 - 集成模式：谷歌Chrome与微软Edge采用传统浏览器架构集成AI模块 保留原有界面形态 [2][4] - AI原生模式：Perplexity的Comet、TheBrowserCompany的Dia及FellouAI等初创企业以对话框为核心交互界面 重构网页管理功能 [5] - 国内除夸克浏览器外 多数厂商采用集成模式 [7] 功能差异化特征 - 非自主型AI浏览器主要实现网页总结（如360AI浏览器生成长视频脑图）、多模态生成（夸克浏览器制作PPT及图片）、翻译及语音助手等基础功能 [7] - 自主型AI浏览器可执行跨网站多步操作：FellouAI支持亚马逊自动登录-筛选-比价-下单全流程 Comet与Dia实现多标签页对比及商业场景自动化 [9][10] - 成熟应用场景集中于信息对比总结、社交媒体自动回复、邮件监控及跨境电商报价等重复性任务 [10] 浏览器战略价值重估 - 全球浏览器市场份额分布：Chrome占67.9% Safari占16.2% Edge占5.1% 三巨头主导市场格局 [11] - Agent技术推动浏览器成为核心入口：浏览器提供本地数据访问权限（登录状态/插件/存储数据） 保障任务执行准确性及隐私安全 [16][17][18] - 浏览器减少AI终端适配复杂度 成为Copilot等功能统一入口 提升跨平台操作便捷性 [20] 行业竞争壁垒与挑战 - Chrome拥有超过30亿活跃用户 其跨平台兼容性及插件生态构成显著竞争壁垒 [21] - 浏览器开发复杂度等同操作系统 市面多数产品为Chromium套壳 自研难度极大 [22] - AI浏览器存在"幻觉"问题（信息生成依赖大模型缺陷）及生态不成熟（网页理解依赖截图或DOM树解析效率低下） [24][25] - 用户习惯需从"主动搜索"转向"主动服务" 传统厂商保留双模式界面以平衡过渡 [26] 协同生态发展模式 - AI浏览器/Chatbot/Agent形成分工协同：AI浏览器负责信息检索展示 Chatbot处理文本生成与知识问答 Agent执行复杂任务操作 [26] - 以旅行规划为例：AI浏览器整合景点信息 Chatbot提供适龄项目建议 Agent直接完成预约下单 差异在于服务深度与操作自主性 [27]

360集团AI转型战略 - 公司创始人周鸿祎宣布将解散360市场部，预计每年可节省数千万元成本 [1] - 周鸿祎将独自使用AI工具主持6月11日的新产品发布会，替代传统需要几十人团队耗时大半个月的筹备工作 [3] - 此举旨在验证AI能否使个人成为"超级个体"，通过指挥智能体完成原本需要团队协作的任务 [5] AI产品布局与技术基础 - 公司已构建覆盖搜索、办公等多场景的AI产品矩阵，包括去年12月发布的"纳米搜索"和"360AI浏览器"，今年4月的"MCP万能工具箱" [5] - 即将发布的"纳米AI超级搜索智能体"宣称可自主思考并利用外部工具完成任务，无需人工干预 [5] 营销模式创新 - 周鸿祎效仿马斯克、余承东等"网红企业家"模式，希望通过个人影响力为公司节省广告费用，目标节省10亿元 [5] - 该模式参考了马斯克推特营销特斯拉、SpaceX以及雷军网红营销小米的成功案例 [6] 行业影响与争议 - 该决策引发对AI取代人力的深入探讨，智能体可能替代"很多员工的工作"，促使行业思考企业组织结构的未来演变 [6] - 业内人士认为AI完全取代专业团队仍需渐进过程，创意策划、危机公关等复杂任务仍需人类智慧，市场部可能转型为AI协作团队 [6] 实验意义与行业启示 - 无论实验成功与否，都将为AI时代的企业管理提供有价值的案例 [7] - 该事件促使行业重新思考人力与技术之间的平衡关系 [7]

公司动态 - 360集团创始人周鸿祎宣布准备裁撤整个市场部，预计每年可为公司节省数千万元 [2] - 周鸿祎计划独自完成6月11日纳米AI超级搜索智能体的新品发布会，挑战传统市场推广模式 [2][4] - 该决定旨在验证AI能否赋能个人成为超级个体，通过智能体替代传统员工工作 [4] 产品创新 - 纳米AI超级搜索智能体具备自主思考能力，可调用浏览器和外部工具自动执行任务，突破传统AI搜索仅生成文字答案的限制 [6] - 2024年公司已发布纳米搜索、360AI浏览器和360AI办公三大AI原生产品，并持续迭代升级 [6] - 4月23日发布的MCP万能工具箱已接入超过110款工具，覆盖办公协作、学术等多场景，且免费开放 [6] 战略转型 - 此次变革若成功，将证明AI智能体具有颠覆性发展潜力，可能导致传统效率模型被淘汰 [4] - 市场部员工可能面临转岗至智能体开发等新岗位的调整 [4] - 公司AI产品用户体验和用户黏性持续保持高速增长 [6]