如果制作PPT的时间能够从几小时压缩到一分钟，你的工作效率会提升多少？这正是AI原生工作站像素绽放PixelBloom旗下核心产品AiPPT.com正 在革新的场景——"一句话、一分钟、一键生成专业PPT"。这家定位"新一代AI Office"的公司，正在以AI演示工具为切口，打造覆盖PPT、表格、 音视频、图像处理的AI办公全家桶，直面全球5,000亿元的AI办公市场。 图源： 像素绽放PixelBloom 全球赛道： 5,000亿元的市场空间与15亿潜在用户的机遇 出海策略上，像素绽放PixelBloom选择了"先易后难"的路径：先攻克印度、巴西等人口基数大的新兴市场，其次进军主流市场。目前北美已经成为 其最大收入来源，产品定价达到中国的四倍，付费率还高一倍，"四倍定价乘以两倍付费率，相当于八倍的收入差距"。 生态策略： 做伙伴而非对手，抢占60%大厂生态位 面对通义千问、豆包等大模型平台，及华为、联想等终端厂商的AI能力布局，像素绽放PixelBloom采取"开放合作"策略，通过为合作伙伴提供AI PPT解决方案，快速切入市场。 "全球AI办公赛道其实特别大，整体市场空间约为5,000亿元。" 像素绽放 ...

公司平台升级与定位 - 公司正式推出全面升级的AI原生工作站平台，标志着为全球专业人士、教育工作者和数字创作者定义下一代生产力工具的重要里程碑[1] - 升级后的平台被定位为一类新的生产力基础设施，集成了增强的生成式AI模型、多模态创作能力和更智能的工作流自动化[2] - 平台将传统的在线演示制作工具转变为全面的AI原生在线办公套件，用户可将概念、文档或主题即时转换为精美的幻灯片[4] 用户基础与市场地位 - 公司成立于2018年，已发展成为智能演示技术领域的全球领导者，服务于全球超过3000万注册用户[3] - 近一半用户群为教育工作者和学术专业人士，其余用户涵盖企业部门、创意产业和数字优先企业[3] - 公司在AI PPT生成器市场已实现显著用户量，并通过与领先硬件和生产力伙伴的战略合作巩固其在前沿地位[9] 核心技术能力 - 新工作站架构集成了先进的生成式AI模型，包括Nano Banana Pro、Flux和Imagen等前沿引擎[6] - 平台具备AI设计助手以增强幻灯片布局、视觉效果和主题一致性，以及AI图像创建、文件转换工具和实时协作功能[6] - 智能内容适配功能可自动调整文本、视觉效果、图表和布局以实现最佳幻灯片设计[13] 核心功能特性 - 支持从主题、文本、URL或上传的文档即时创建结构化PPT大纲[10] - 提供一键PPT转换功能，可无缝将文件、PDF或图像转换为可编辑的PowerPoint幻灯片[11] - 平台拥有超过20万个专业模板库，覆盖商业、教育、创意和个人使用场景[12] - 提供深度定制选项，用户可在生成后微调颜色、排版、布局风格和品牌元素[14] 商业模式与生态系统 - 升级平台围绕三种核心商业模式设计：面向个人用户的下一代AI办公工具（To-C）[7] - 通过与生态系统伙伴深度合作，共同创造AI驱动生产力的未来（To-Partner-to-C / To-B）[8] - 为企业、政府机构和机构提供定制化AI办公解决方案，包括SaaS订阅、API/iFrame集成和私有云部署（To-B / To-G）[8]

AI应用创业赛道选择 - AI创业最底层是芯片层，如英伟达、华为，往上是算法层，如OpenAI、智谱，这两层创业难度高、资金需求大，属于AI时代基础设施[5] - 中国大模型调用成本已降至2023年的5%，技术基座平权倒逼资本向应用层集中，应用层试错成本非常低[5] - 选择赛道时纵轴考虑技术成熟度，如文本、图像、视频、音频、代码，横轴考虑应用场景，如营销/内容、文娱游戏、办公/效率工具、生活社交，交汇点即为创业机会[8] - 公司选择办公/效率工具中的PPT赛道，技术选择文本、图像及未来视频方向[8] 公司核心能力与市场定位 - 公司具备技术底子，6年前内部开发拖拉拽作图工具爱设计，积累图像处理引擎，横向扩展为PPT编辑器，比友商快一年研发成功[9][10] - 拥有内容供给生态，通过爱设计积累版权素材体系，与视觉中国战略合作，接入5亿版权素材[10] - 具备商业化基因，旗下新媒体营销公司有15年历史，服务字节、阿里、腾讯等大厂用户增长，懂得如何打爆互联网产品[10] - 选择服务泛人群市场，如白领、老师、学生，而非原爱设计的设计师路径，因工具类收入体量更大[12] - 全球办公市场存量收入5000亿人民币，五年后可达7000亿人民币，微软Office板块去年收入500亿美金，占大盘约3/4[15] - 办公赛道公司分两类：一类做全家桶成为区域龙头，如金山、飞书；另一类做全球品类王，围绕Word、Excel、PPT做单品，用杠杆吃全球红利[15] - 公司选择第二类路径，从单品切入做全球品类王，聚焦PPT赛道[16] - PPT赛道分三个时代：1.0传统办公软件如微软，2.0云原生办公协作软件如Notion，3.0 AI原生办公协作软件如Grammarly、Gamma[18] - Gamma近期获6800万美元B轮融资，估值21亿美元，与公司激烈竞争全球PPT赛道第一、第二位置[18] - PPT用户分两类：专业用户如投行、咨询公司，需要强编辑工具如微软；非专业用户占95%，需求为一键生成PPT[21] - 公司原点市场定位小白用户和AI工具象限，与微软专业市场形成差异化[25] 增长策略与商业模式 - 采取跟随策略，参考Canva在2022年PPT收入占总收入25%-30%，卷出PPT编辑器，AI加持后数据翻倍增长[26] - 投入资源后三个月达到单月100万收入，后续逐步增长至400万、500万、1000万[27] - 商业模式分三种：ToC收费中国100人民币/年、北美60美金/年；ToPartner ToC将编辑器、模板、图片打包输出给豆包、联想等合作伙伴分成；ToB/ToG将能力嵌入大型企业OA系统如伊利、农夫山泉[29][30] - 执行策略采用华为“五看三定”：看行业/趋势、看自己、看市场/客户、看竞争对手；定控制点、定模板、定策略[29] 4P打法细节 - 产品功能差异化，竞品分析发现PPT赛道对应四个细分场景：AI生成vs人类自写、固定格式vs自由画布，公司策略为All in one占满所有场景[34][37] - 把PPT内容做深，如500所高校论文答辩模板带学校标志性建筑，年底覆盖2000多所大学；上线《长安的荔枝》素材模板；为小学老师提供专属课件[38][39] - 品牌策略用品牌占品类，国内域名AiPPT.cn，海外AiPPT.com，自然流占国内流量65%[41] - 渠道策略拥抱大厂生态，将能力+20万PPT模板+5亿视觉中国版权打包输出给大模型应用、互联网大厂、手机电脑厂商、垂直行业合作伙伴、企业OA系统，分层抢占60%市场[42][43] - 大厂选择合作伙伴看三点：拉新手段、留存率、赚钱手段，公司优势为用户量验证、经济模型好、版权无忧[45] - 价格优势明显，微软Copilot定价360美金/年，Gamma定价96-180美金/年，公司定价100人民币左右[46][47] - 营销策略按人群打，如六月份针对毕业生上线论文变PPT功能发起campaign[48] 出海战略 - 全球AI应用收入分布北美占47%、欧洲21%、南美8%、中国6%、日韩5%、东南亚5%，中国市场小且红海竞争[51][53] - 出海必要性高，北美和欧洲市场占比大，且海外玩家卷的程度低[53] - 海外流量环境简单，公域市场核心做好Google、Meta、TikTok可结束70%-80%战斗[55] - 本地化关键点：UI符合当地审美，支付方式接本地支付，如日本信用卡占50%-60%、PayPal占20%-30%，俄罗斯60%本地支付[56] - 差异化定价，印度、巴西20美金，日本、中东30-60美金[57] - 目标12个月内做到AI PPT赛道全球第一，计划发起免费战，竞品5000万用户，公司少3000万，未来一至半年免费功能拉用户至1亿再开付费[57][58] - 出海思考框架：看市场大小；找锚定对象开战，如Gamma第一大用户侧在巴西，公司已在巴西开战；分析流量地图和本地资源[59] 创业哲学与市场机会 - 微软占办公市场3500亿人民币，但只卖全家桶不拆开卖，给单品公司留出价格差异机会[60] - 创业公司资源有限，需在单点上赌上一切，投入别人忽视的山头[60] - 放弃宏大叙事，像显微镜一样观察细分机会，一具体就深刻，像绣花一样做产品[60]

公司产品与市场地位 - 公司核心产品为“一句话生成PPT”的AI原生办公工具，旨在提供简化操作的AI原生体验[1] - 公司在20多个月内斩获全球2000万用户，国内市场份额断层第一，单产品已实现盈利[1] - 产品成为豆包、联想AIPC、华为小艺等巨头的内置工具，联想电脑智能助手将“一句话生成PPT”作为核心卖点，上市首月带动相关机型销量增长[5] 行业痛点与市场机遇 - 全球有15亿依赖PPT的用户，其中80%没有设计基础，存在“想做好”门槛极高的痛点[4] - 微软Office体系中，仅PPT相关年收入就达80亿-100亿美金，表明市场空间足够大[4] 产品开发理念与用户思维 - 产品核心是“按钮减法”，用户无需选模板、调字体、对齐元素，只需输入需求，AI全流程搞定[4] - 开发聚焦核心体验而非功能堆砌，例如优先做好普通话精准识别，因80%用户使用普通话，方言识别使用频率不足5%[5] 生态合作与商业模式 - 公司定位为“生态枢纽”而非“单点工具”，连接大模型厂商、硬件厂商和内容平台的需求[6] - 与视觉中国合作共建素材库，嵌入5亿正版图片、字体、模板，解决版权问题并实现流量分成[6] - 商业模式为“三驾马车”：To C端会员充值贡献大头收入、To Partner端能力输出增速最快、To B/G端私有化部署保证利润厚度[6] 资本认可与估值增长 - 公司获得北京市人工智能产业投资基金、视觉中国、智谱生态基金等投资，估值在两年内增长10倍[7] - 资本看中其连接大模型、硬件、内容、客户等产业链关键环节的生态卡位和协同能力[7] 全球化战略与区域执行 - 海外市场是主战场，北美市场收入占海外总营收45%，“一带一路”沿线国家用户占比30%，日韩市场增速最快[8] - 目标为2026年海外用户占比超60%，2027年成为全球AI PPT赛道第一[8] - 采取“差异化竞争”策略，覆盖全球前4名竞品（Gamma、SLIDESGO、Prezi）的所有功能方向[8] - 区域运营高度本地化，例如在欧美市场调整图文比例为图片70%、文字30%，并加入英文语法自动纠错功能[9] - 北美用户留存率达65%，远超行业平均的40%；日韩市场上线6个月用户突破100万；东南亚市场已服务超2万家小商户[9]

投资评级与核心观点 - 投资评级为“买入”并维持该评级 [3][4] - 报告核心观点：视觉中国正通过投资硬件芯片、生成式AI工具及筹划H股上市加速AI战略转型，短期业绩虽承压，但AI业务商业化落地提速，长期增长动能明确 [1][2] 财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入为6.10亿元，同比增长0.30%，归母净利润为7,431万元，同比下降9.03% [1] - 预计公司2025-2027年营收分别为8.4亿元、9.5亿元、10.3亿元，归母净利润分别为1.21亿元、1.47亿元、1.68亿元 [3] - 对应2025-2027年预测P/E分别为129倍、105倍、93倍 [3] AI战略转型具体举措 - 硬件方向：战略投资视频类芯片独角兽凌川科技，其SL200芯片为国内首款集视频编码、AI推理及CPU于一体的ASIC芯片，已量产部署数万颗，下一代芯片计划于2026年量产 [2] - 工具方向：参投生成式AI企业生数科技，合作开发AI漫剧创作工具，并孵化AI原生应用矩阵如AiPPT.com，其单月访问量超2000万 [2] - AI数据服务：依托超7亿合规内容的数据壁垒，与海天瑞声等合作构建合规数据集 [1][2] AI业务商业化进展 - AI驱动的创意定制业务收入已成为新的核心收入和利润增长点 [1] - AI辅助创作作品在视觉内容版权交易平台上的交易额已超2700万元，验证了商业化潜力 [2] - 公司的创意定制平台已服务荣耀、奔驰等客户 [2] 资本市场与全球化布局 - 公司计划于2026年发行H股赴港上市，旨在强化全球化布局、拓宽融资渠道以支持AI研发及海外市场拓展 [2] - 当前总市值为155.248亿元，收盘价为22.16元 [5]

核心观点 - AI应用创业需聚焦执行而非空谈 通过价值网竞争、深度场景化产品策略及全球化布局实现突破 在巨头主导市场中找到差异化生存路径[3][6][7] 竞争策略 - 采用价值网竞争理论 避开微软Office500亿美元专业编辑工具市场 专注小白用户AI工具细分领域[11] - 利用传统厂商创新窘境 AI原生应用通过放弃冗余功能切入市场空白[12] - 主动输出能力给大厂 与豆包、智谱、联想、华为、人民网等建立分成合作 构建生态护城河[14] 产品战略 - 深度场景化内容供给 针对500所高校制作专属毕业模板 实现内容颗粒度精细化覆盖[16] - 以内容产品为核心逻辑 用户本质为内容付费 非单纯工具或AI技术[16] 全球化布局 - 全球Top50 AI应用收入分布：北美47%、欧洲21%、中国仅6% 必须攻克欧美市场才算真正取胜[19][20] - 中国团队出海具备竞争优势 海外市场对手相对较弱[21] 运营数据 - AiPPT.com用20个月实现从0到2000万用户增长 成为中国市场断层第一 全球排名前列[5] - 团队规模仅200余人 在巨头环伺中实现突破[6] 战略方法论 - 单点聚焦策略 将有限资源集中投入被忽视的细分山头[28] - 放弃宏大叙事 通过市场解剖和产品绣花式打磨实现深度突破[29]

核心观点 - 像素绽放PixelBloom通过"反内卷"的AI创业方法论实现快速增长 其AiPPT.com产品拥有2000万用户 并在20个月内实现过亿收入[2][13] - 公司采用错位竞争策略 选择中低频刚需的垂直场景 避免与大厂直接竞争 专注于小白办公市场和非办公个人表达需求[9][10][11] - 创始人强调应用层创业的核心竞争力是用户洞察和产品定义能力 而非技术背景 技术更多是辅助因素[12][13] 纵轴横轴理论 - 纵轴看AI技术成熟度 技术成熟度越高越容易做出满足用户需求的产品 横轴看具体业务场景如营销内容生成、生图等应用领域[7][8] - 寻找创业机会的方法是纵轴与横轴的交汇点 但不能选择太高频刚需的场景 因为这些通常是大厂的射程范围[8][9] 错位竞争策略 - 选择刚需但中低频的场景 对大厂来说投入产出比太低 不在他们的战略范围内 例如业务在豆包中只占1%份额[10][11] - 专注边缘市场 不打专业办公市场 而是瞄准小白办公市场和非办公个人表达需求 与微软Office形成错位竞争[11] 团队组建见解 - 在算力和算法层 技术背景的创业者更有优势 但在应用层 行业背景和产品背景的创业者更有优势[12] - 非技术背景创业者的优势在于发现用户痛点 了解AI能力边界后找技术合伙人落地实施相对简单[13] 产品重新定义 - AiPPT.com不再只是工具 而是懂创意表达的助理 是多模态的 可能以虚拟形象形式存在 支持语音交互等[16] - 公司实际上是venture studio 专注于AI投资孵化 AiPPT.com只是其中一个产品[16] 未来趋势判断 - 算法和算力层的持续成熟降低了应用层创业的水电煤成本 对未来2-3年AI应用爆发持乐观态度 认为将是黄金期[17] - 未来五到十年是AI的时代 了解AI边界是必选项 不仅适用于创业 也适用于用AI降本增效[17]

榜单概况 - 《财富》（中文版）发布"中国40位40岁以下的商界精英"榜单，其中10位来自深圳最具影响力商界精英，8位来自最具潜力商界精英 [1][5] - 上榜企业集中在科技创新行业，包括人工智能、大健康、绿色科技、新消费、智能制造等领域 [5] - 榜单分为两部分：中国40位40岁以下商界精英榜单（最具影响力年轻领导者）和中国40岁以下最具潜力商界精英榜（最具潜力创新者） [5] 深圳上榜企业及行业分布 最具影响力商界精英 - **影像科技**：影石创新（刘靖康，33岁），全球全景相机市场占有率第一，2024年76%收入来自海外市场 [6][8] - **智能制造**：富士康科技集团（史喆，35岁），推动人工智能、大数据、工业互联网等技术提升制造效率 [6][10] - **机器人**：越疆科技（刘培超，39岁），全球第二、中国第一协作机器人公司，覆盖15个行业200多个场景 [6][12] - **医疗科技**：英美达（白晓淞，38岁），国内首家成功研发超声小探头企业，填补多项国内技术空白 [6][15] - **智能驾驶**：佑驾创新（刘国清，38岁），全栈自研智能驾驶解决方案，2024年登陆港交所 [6][17] - **AI应用**：像素绽放（赵充，39岁），推出AiPPT.com，20个月获2000万全球用户 [6][19] - **农业科技**：前海粤十（陈彬彬，38岁），冷链数字化市场占有率全球第一，2024年交易额超350亿元 [6][21] - **工业软件**：中科时代（马君，38岁），国内工业自动化和智能化解决方案赛道占有率第一 [6][23] - **工业自动化**：不停科技（陈锐，34岁），数字厨房整体解决方案全球领导者 [6][26] - **投资**：三塔资本（何元翔，39岁），聚焦大中华区TMT及消费行业投资 [6][29] 最具潜力商界精英 - **人工智能与机器人**：自变量机器人（王潜，36岁），聚焦通用具身智能大模型 [29][30] - **人工智能与机器人**：汉阳科技（黄阳，36岁），全球消费类机器人众筹金额最高公司 [29][32][33] - **智能制造**：思谋科技（刘枢，32岁），工业智能体全球领军企业，服务全球300家头部企业 [29][34] - **智能制造**：安思疆（李安，34岁），高性能3D及AI视觉感知整体技术方案提供商 [29][36] - **智能制造**：帝尔博格（张本，39岁），重型工业智能制造领域，聚焦智能化机器人 [29][37] - **绿色科技**：欣界能源（陈霖，36岁），锂金属固态电池研发与生产，2024年实现全球首次全场景飞行验证 [29][38] - **投资领域**：倚锋资本（朱湃，33岁），专注于全球生物医药VC/PE投资 [29][40] - **新消费与综合**：优优互联（熊丽平，37岁），新消费领域创新企业 [29][41] 行业趋势与技术创新 - 人工智能技术应用广泛，包括人形机器人、创新药实验效率提升数百倍、柔性生产实现等 [1][4] - 数字原生与智能原生夹层时代的创新者，连接不同文化、行业、价值观 [2] - 创新发生在边界地带，年轻创新者善于在不确定中寻找机会 [3] - 榜单企业代表中国商业变化，正在影响世界 [5]

行业趋势与创新方向 - 当前处于"数字原生"与"智能原生"的夹层时代，互联网完成物理世界数字化，人工智能正利用30年积累数据进行智能化改造[2] - 创新多发生在边界地带，中国年轻创新者善于在不确定中寻找机会，推动人机交互、生物医药和柔性生产等领域的突破[4][6] - 人工智能、大健康、绿色科技、新消费和智能制造成为创业者重点投入领域[7] 人工智能领域代表企业 - DeepSeek推出开源大模型DeepSeek-R1，性能比肩OpenAI但成本仅二十分之一，吸引全球200家企业参与生态建设[31] - 智元机器人实现全产品系列布局，量产1000台通用具身机器人并推出行业首个具身基座模型[64] - 联汇科技发布全球首个强化学习VLM-R1开源框架，推动多模态大模型落地应用[184] 智能制造与机器人 - 宇树科技推出售价3.99万元的人形机器人Unitree R1，完成C轮融资后估值超120亿元[36] - 越疆机器人全球协作机器人出货量超8万台，服务80余家世界500强企业[84][85] - 因时机器人突破微型伺服电缸技术，填补国内空白并应用于精密制造领域[164] 生物医药与健康科技 - 华芢生物研发中国一类新药PDGF，获鼎晖投资并拥有50项专利[99] - 精智未来开发芯片化气相色谱仪，获国家重点研发计划支持并推动无创诊断[197] - 阶梯医疗完成中国首例侵入式脑机接口临床试验，成为全球第二家进入临床阶段的企业[113] 新能源与绿色科技 - RENOGY太阳能离网技术覆盖50多国，估值超70亿元[105] - 逸动科技电动船外机出货量全球第一，产品销往60多国[119] - 光本位科技实现光计算芯片存算一体商业化，与互联网巨头开展合作[205] 消费与互联网创新 - 泡泡玛特海外营收达50.7亿元，在30多国开设130家门店[39] - 像素绽放推出AiPPT.com获2000万用户，完成B3轮融资拓展人工智能办公全家桶[135] - 不停科技开发智能烹饪机器人系统，通过精准控制减少食材浪费[181] 金融与投资领域 - 和暄资本管理规模超15亿美元，投资组合包含10家上市公司[80] - 义柏完成FA交易规模超350亿元，2024年交易量国内第一[156] - 三塔资本管理12亿美元资产，开发人工智能平台TriataAlpha辅助投资决策[202]

中国AI开源浪潮 - 中国AI巨头智谱、Qwen、腾讯混元等在Hugging Face榜单包揽前10名，全部为开源模型 [2] - 近一个月密集发布超10款创新模型，包括GLM-4.5登顶、Qwen占5席 [2] - 开源浪潮推动全球AI生态向中国倾斜，对比海外闭源涨价趋势，重塑产业竞争规则 [2] OpenAI教育功能革新 - OpenAI推出ChatGPT学习模式，通过交互式提示和个性化支持引导学生主动探索知识 [3] - 该功能免费开放所有用户，或将重塑教育科技竞争格局 [3] - 采用提示词工程构建，强调元认知培养，挑战传统教育辅助工具 [5] Anthropic估值暴涨 - Anthropic获得50亿美元融资，公司估值飙升至1700亿美元，较四个月前增长近三倍 [6] - 预计其2027年营收将达350亿美元并超越OpenAI [6] - 此举将颠覆AI竞争格局，推动主权基金加速入场 [6] WAIC 2025盛会成果 - WAIC 2025吸引800余家企业参展，展区面积达7万平方米，参观人次突破35万 [7] - 现场签约31个项目，投资总额超150亿元 [7] - 展示人工智能从"参数竞赛"向生产力落地的转变，具身智能与智能体应用成为焦点 [7] Surge AI数据标注领先 - Surge AI以120人团队实现10亿年营收，未融资状态下反超ScaleAI [8] - 成为OpenAI、谷歌、Anthropic核心数据供应商 [8] - 创始人提出"高质量人类数据＞合成数据"的颠覆性观点 [8] 微软浏览器AI升级 - 微软推出Edge浏览器"Copilot模式"，实现跨标签页情境感知、语音控制及自动分组功能 [9] - 该AI智能体可同时分析9个网页内容，支持复杂操作 [9] - 限时免费开放预示浏览器付费时代来临 [9] 智谱模型开源突破 - 智谱开源旗舰模型GLM-4.5，专为Agent应用打造 [10] - 以MoE架构达到开源模型SOTA性能（全球第三/国产第一） [10] - API成本低至输入0.8元/百万tokens，输出速度最高可达100 tokens/秒 [10] AI芯片能效创新 - 后摩智能发布第二代存算一体芯片M50，以10W超低功耗实现160TOPS@INT8算力 [11] - 自研天璇架构最高可提供160%加速效果 [11] - 推出全场景硬件矩阵，颠覆边缘计算领域 [11] AI设计工具革新 - Lovart推出全球首款AI设计Agent"ChatCanvas"，实现设计全流程自动化 [12] - 支持实时圈选修改、多图融合生成及视频动态化创作 [12] - 软件体验从以界面为中心的UX转向以Agent为核心的AX [12] 营销AI Agent突破 - 钛动科技发布全球首个营销AI Agent产品Navos [13] - 通过多智能体协同大幅降低企业出海营销成本 [13] - 成熟客户ROI提升3倍以上，中小客户ROI飙升50倍，营销周期效率跃升10-50倍 [13][17] 像素绽放融资扩张 - 像素绽放完成B3轮战略融资，加速全球化布局 [15] - 核心产品AiPPT.cn和AiPPT.com合并月访问量达2347万次 [15] - 锁定全球办公市场——存量5000亿、5年7000亿规模 [15]