行业背景与市场趋势 - 2026年以来，AI技术在全域场景渗透全面提速，叠加字节跳动、阿里巴巴等大厂加速推进AI商业化落地，AI应用迅速跃升为资本市场核心主线 [1] - AI+营销、AI+医疗、AI+制药等细分赛道轮番表现，蓝色光标、易点天下、卓易信息、志特新材等一批领涨企业在短短10个交易日内实现股价翻倍 [1] - 市场核心预期已从“算力基建竞赛”转向“应用落地兑现”，投资逻辑正由“硬件狂欢”向“应用崛起”切换 [1] - 中国营销和销售决策AI应用市场规模从2022年的110亿元增至2024年的203亿元，年复合增长率达35.8% [11] - 预计该市场规模将从2024年的203亿元增至2029年的944亿元，年复合增长率维持36.5%的高位 [14] 公司概况与市场地位 - 深演智能是一家决策型AI技术企业，最早于2009年将AI技术应用于企业营销和销售数字化转型 [3] - 以2024年收入计算，公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6% [2] - 该市场高度分散，排名第二至第五名的公司市场份额分别为2.4%、2.1%、1.9%、1.8%，市场参与者超过百家 [9] - 公司已启动赴港上市，于2025年12月1日第二次向港交所主板递交上市申请 [2] 业务布局与产品演进 - 公司业务布局涵盖广告投放、企业CRM两大决策型AI平台以及生成式AI智能体平台 [4] - 2011年开发出专有的广告投放AI决策平台AlphaDesk [3] - 2017年推出企业客户关系管理AI决策平台AlphaData [3] - 2025年2月推出企业AI智能体系统Deep Agent，运用智能体技术应对各类营销及销售场景 [4] - 截至2025年11月25日，公司已签订17份Deep Agent相关合同，合同总价值约1190万元 [6] 财务表现与业绩波动 - 2022年至2024年收入分别约为5.43亿元、6.11亿元、5.38亿元，经调整净利润分别约为5936.2万元、7081.4万元、2152万元 [2] - 2024年总收入同比下滑约12%，经调整净利润暴跌近70% [8] - 2025年上半年收入为2.77亿元，同比增长5.73%，经调整净利润为1336.7万元，同比大增760.72% [2] - 2024年业绩波动主因：个别境外客户调整营销计划推迟广告预算，以及消费行业、传统汽车客户在需求疲软下收紧预算 [8] - 2025年上半年增长动力：国内互联网客户广告预算增加，部分境外客户将投放计划从2024年推迟至2025年上半年 [8] 收入结构与客户分析 - 2024年收入结构：智能广告投放占比84.6%，智能数据管理占比14.5%，智能体收入占比较小 [6] - 2025年上半年，智能广告投放收入占比进一步上升至93.1% [8] - 自成立以来已服务约530家终端客户，包括89家《财富》世界500强企业，分布于电子商务、FMCG、汽车、零售、美妆和航旅餐饮等行业 [6] - 2024年收入主要来自FMCG、零售及美妆（占比36.7%）和互联网服务（占比30.6%），二者合计占比超66% [6] - 2022-2024年，来自前五大客户的收入占比分别为51.1%、50.2%及54.6%，逐年走高 [10] - 2025年上半年，前五大客户收入占比进一步飙升至70.2%，其中最大客户贡献23.9%的营收 [10] - 终端客户数量从2024年上半年的119家降至2025年上半年的113家，客户拓展乏力 [10] 研发投入与竞争态势 - 2022-2024年研发开支分别为0.47亿元、0.54亿元和0.56亿元，占同期总收入比重分别为8.6%、8.8%及10.5% [11] - 2025年上半年研发开支占比进一步降至8.4% [11] - 公司同期收入增速明显落后于行业35.8%的年复合增长率，未能充分分享市场扩容红利 [11]

行业趋势与市场背景 - 2026年以来，AI技术在全域场景渗透全面提速，叠加字节跳动、阿里巴巴等大厂加速推进AI商业化落地，AI应用迅速跃升为资本市场核心主线 [1] - AI+营销、AI+医疗、AI+制药等细分赛道轮番表现，蓝色光标、易点天下、卓易信息、志特新材等一批领涨企业在短短10个交易日内实现股价翻倍 [1] - 市场核心预期已从“算力基建竞赛”转向“应用落地兑现”，投资逻辑正由“硬件狂欢”向“应用崛起”切换 [1] - 中国营销和销售决策AI应用市场规模从2022年的110亿元增至2024年的203亿元，年复合增长率达35.8% [12] - 预计该市场规模将从2024年的203亿元增至2029年的944亿元，年复合增长率维持36.5%的高位 [15] 公司概况与市场地位 - 深演智能是一家决策型AI技术企业，若以2024年收入计算，在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6% [2] - 公司是国内最早将AI技术应用于企业营销和销售数字化转型的企业之一，发展历史可追溯至2009年 [3] - 公司业务布局已囊括广告投放、企业CRM两大决策型AI平台以及生成式AI智能体平台，形成AI技术闭环 [4] - 自成立以来，公司已服务约530家终端客户，包括89家《财富》世界500强企业 [6] - 公司所处的营销和销售决策AI应用市场高度分散，前五名市场份额分别为2.6%、2.4%、2.1%、1.9%、1.8%，市场中有超过百家参与者 [9][10] 财务表现与业绩波动 - 2022年至2024年，公司收入分别约为5.43亿元、6.11亿元、5.38亿元，经调整净利润分别约为5936.2万元、7081.4万元、2152万元 [2] - 2024年总收入同比下滑约12%，经调整净利润暴跌近70% [8] - 2025年上半年，公司收入为2.77亿元，同比增长5.73%，经调整净利润为1336.7万元，同比大增760.72% [2][8] - 2024年业绩波动主要因个别境外客户调整营销计划推迟广告预算，以及消费行业、传统汽车客户在需求疲软下收紧预算 [8] - 2025年上半年收入增长得益于国内互联网客户广告预算增加及部分境外客户将投放计划从2024年推迟至2025年上半年 [8] 业务结构与收入构成 - 公司收入主要来源于智能广告投放和智能数据管理两大业务 [6] - 2024年，智能广告投放收入占比84.6%，智能数据管理收入占比14.5%，智能体业务收入占比较小 [6] - 截至2025年11月25日，公司已签订17份Deep Agent智能体相关合同，合同总价值仅约1190万元 [6] - 2025年上半年，智能广告投放收入占公司总收入的比例已上升至93.1% [8] - 按行业划分，2024年来自FMCG、零售及美妆行业的收入占比为36.7%，来自互联网服务的收入占比为30.6%，两者合计占比超66% [6][7] - 2025年上半年，收入结构发生显著变化：互联网服务收入占比升至43.2%，FMCG、零售及美妆收入占比降至21.4%，能源行业收入占比升至21.2% [7] 客户集中度与依赖风险 - 2022年至2024年，来自五大客户的收入分别占相应年度总收入的51.1%、50.2%及54.6%，呈逐年走高趋势 [10] - 同期，来自最大客户的收入分别占总收入的22.6%、14.0%及17.8% [10] - 2025年上半年，来自前五大客户的收入占比进一步飙升至70.2%，其中最大客户贡献了23.9%的营收 [11] - 终端客户数量从2024年上半年的119家降至2025年上半年的113家，客户拓展乏力 [11] 研发投入与竞争挑战 - 2022年至2024年，公司研发开支分别为0.47亿元、0.54亿元和0.56亿元，占同期总收入比重分别为8.6%、8.8%及10.5% [11] - 2025年上半年，研发开支占总收入比重进一步降至8.4% [11] - 公司收入增速明显落后于行业35.8%的年复合增长率，未能充分分享市场扩容红利 [12] - 行业竞争剧烈，公司面临将“赛道红利”转化为“自身增长动能”的核心挑战 [9][15] 资本化历程与上市进展 - 公司于2025年12月1日第二次向港交所主板递交上市申请，工银国际为独家保荐人，此前曾于2025年5月28日首次递表 [2] - 公司资本化历程一波三折：2016年曾尝试新三板挂牌后主动放弃，2022年转向A股创业板冲刺，于2024年6月主动撤回上市申请 [3]

公司概况与市场地位 - 公司是中国营销和销售决策AI应用的领头羊，2023年营收5.4亿元，市场份额为2.6%，在该细分市场排名第一 [1][4] - 公司曾筹划新三板、创业板上市，于2024年上半年转战港交所并递交更新版招股书，这是其第三次IPO尝试 [1][6] 营收结构与业务表现 - 公司营收主要来源于智能广告投放和智能数据管理两大业务，且对智能广告投放业务的依赖持续加深 [1] - 2022年至2024年，公司总营收分别为5.43亿元、6.11亿元和5.38亿元，其中智能广告投放业务营收占比分别为82.1%、80.5%和85.5% [2] - 2024年上半年，公司总营收从上年同期的2.62亿元增长至2.77亿元，智能广告投放业务营收从2.33亿元增至2.59亿元，占比进一步升至93.3% [2] - 同期，智能数据管理业务营收从去年上半年的2916.9万元下滑至1844.5万元，主要由于客户（尤其是传统汽车行业）预算收紧 [2] - 公司终端客户总数从2023年上半年的139个下降至2024年上半年的137个，其中智能广告投放终端客户从119个下降至113个 [3] 产品线与新业务进展 - 公司核心产品始于2011年推出的AlphaDesk（AI广告投放优化平台），后于2017年推出AlphaData（企业客户关系管理平台），2024年发布企业AI智能体系统Deep Agent [2] - 截至2024年11月25日，Deep Agent尚未产生重大收入，但已签订17份相关合同，总价值约1190万元 [3] 客户与供应商关系 - 公司客户包括89家《财富》世界500强企业，覆盖快消、汽车、零售等行业 [4] - 公司存在客户与供应商重叠的情况，例如某企业既是客户A也是供应商X，在2022-2024年及2024年上半年，该企业贡献营收占比分别为13.2%、14%、17.8%及15.7% [4] - 2022年和2023年，公司向该企业分别采购了513.1万元和740.6万元的媒体资源 [4] - 公司对主要客户存在依赖，2022-2024年，来自前五大客户的营收占比分别为51.1%、50.2%、54.6%，2024年上半年该比例升至70.2% [7] 市场竞争格局 - 在中国营销和销售决策AI应用市场，公司以2.6%的份额排名第一，第二至第五名的市场份额分别为2.4%、2.1%、1.9%和1.8%，市场极为分散 [4][6] - 根据招股书描述，排名第二至第四的企业大概率是腾讯、科大讯飞和阿里，这些头部媒体资源平台既是公司的供应商，也是其竞争对手 [4][6] - 专家指出，公司通过将市场定义为“营销决策AI应用”这一垂直切片取得领先地位，但其生态资源与技术投入面临来自大厂的竞争压力 [6]

公司概况与上市历程 - 公司前身为品友互动，是中国营销和销售决策AI应用市场的第一名，2024年市场份额为2.6% [2] - 公司曾筹划新三板及创业板上市，于2025年上半年转战港交所并递交更新版招股书，此为第三次IPO尝试 [2][9] - 公司2024年营收为5.4亿元，2022年至2024年营收分别为5.43亿元、6.11亿元和5.38亿元 [2][4] 业务结构与产品 - 公司核心产品包括AlphaDesk（智能广告投放平台）、AlphaData（企业客户关系管理平台）及2025年发布的DeepAgent（企业AI智能体系统） [3][4] - 营收高度依赖智能广告投放业务，2022至2024年该业务营收占比分别为82.1%、80.5%和85.5%，2025年上半年占比进一步提高至93.3% [2][4] - 智能数据管理业务营收占比较小，2025年上半年占比仅为6.7%，且该业务营收从2024年上半年的2916.9万元下滑至2025年上半年的1844.5万元 [2][4][5] - 新产品DeepAgent截至2025年11月25日尚未产生重大收入，但已签订17份合同，总价值约1190万元 [6] 财务与运营表现 - 2025年上半年公司营收从上年同期的2.62亿元增长至2.77亿元，智能广告投放营收从2.33亿元增长至2.59亿元 [4] - 2025年上半年经调整净利润为1336.7万元，毛利率相比2022年申请创业板时有所下滑 [2] - 终端客户数量出现下滑，从2024年上半年的139个下降至2025年上半年的137个，其中智能广告投放终端客户从119个下降至113个 [5] 客户与市场特征 - 公司客户包括89家《财富》世界500强企业，但存在客户集中度高及客户与供应商重叠的现象 [7][9] - 2022至2024年，来自前五大客户的营收占比分别为51.1%、50.2%、54.6%，2025年上半年该比例升至70.2% [9][10] - 以既是客户A又是供应商X的企业为例，2022至2024年及2025年上半年，该企业贡献营收占比分别为13.2%、14%、17.8%及15.7% [7] 行业竞争格局 - 公司在营销和销售决策AI应用垂直市场排名第一（份额2.6%），第二至第五名市场份额分别为2.4%、2.1%、1.9%和1.8%，市场极为分散 [2][8] - 主要竞争对手包括智能广告投放服务提供商、企业数据管理服务提供商及新兴参与者，排名靠后的参与者可能包括腾讯、科大讯飞和阿里等头部企业 [8][9] - 专家分析认为，公司本质是SaaS+运营服务型公司，与依赖流量和交易抽佣的互联网大厂模式不同，二者存在互补关系 [8]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周，中国证监会新接受大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业等公司的境外发行上市备案材料 [1] - 备案情况表涵盖境内企业境外发行证券和上市的首次公开发行及全流通信息 [1] 拟港股IPO企业详情 - **深圳市大族数控科技股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为中国国际金融香港证券有限公司 [3] - **上海凯诘电子商务股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - **北京深演智能科技股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为工银国际融资有限公司 [3] - **赣州和美药业股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为国证国际融资（香港）有限公司 [3] - **Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc**：申报类型为间接境外上市，申报主体为科望(上海)生物医药科技有限公司，拟于香港联交所上市，保荐人为中信证券(香港)有限公司 [3] 相关公司业务介绍 - **大族数控**：公司是PCB专用生产设备解决方案服务商，经营PCB专用设备行业，为服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等下游行业的核心基础设施供应商，大部分收入来自中国内地 [3] - **凯诘电商**：公司是数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供覆盖电商生态系统整个价值链的全面定制解决方案，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单及数据与信息技术服务 [4] - **深演智能**：公司是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用，按2024年收入计，在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6%，在中国整体决策型AI应用市场中排名第四，市场份额为1.6%，主要平台包括AlphaDesk和AlphaData [4] - **和美药业**：公司是一家成立于2002年的生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物，在Ps、BD和IBD及化学疗法开发方面拥有专业知识 [4]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周，中国证监会新接受四家公司的境外发行上市备案材料，分别为大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业，申报类型均为直接境外上市，拟上市地均为香港联交所 [1] - 同期，生物制药公司Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的间接境外上市备案材料亦获证监会接受，拟上市地为香港联交所 [3] 拟上市公司业务概况 深圳市大族数控科技股份有限公司 - 公司是一家PCB专用生产设备解决方案服务商，经营PCB专用设备行业 [3] - 公司为服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等各种下游行业的核心基础设施供应商 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自中国内地 [3] 上海凯诘电子商务股份有限公司 - 公司是一家数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案 [4] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [4] - 公司协助品牌拥有人建立电子商务基础架构，推动线上销售，以提升营运效率并加速业务成长 [4] 赣州和美药业股份有限公司 - 公司成立于2002年，是一家生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物 [4] - 公司在银屑病、炎症性肠病以及化学疗法开发方面拥有成熟的专业知识 [4] 北京深演智能科技股份有限公司 - 公司是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，该公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6% [4] - 在中国整体决策型AI应用市场中，按2024年收入排名第四，市场份额为1.6% [4] - 公司提供的决策AI应用涵盖智能广告投放和智能数据管理，包含两个旗舰平台AlphaDesk和AlphaData [4] 相关中介机构 - 大族数控的保荐人/主承销商为中国国际金融委港证券有限公司 [3] - 凯诘电商的保荐人/主承销商为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 深演智能的保荐人/主承销商为工银国际融资有限公司 [3] - 和美药业的保荐人/主承销商为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的保荐人/主承销商为中信证券(香港)有限公司 [3]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周 中国证监会接受了大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业等公司的港股IPO备案材料 [1] - 备案情况表涵盖了境内企业境外发行证券和上市的首次公开发行及全流通信息 [1] 拟港股IPO企业详情 - **深圳市大族数控科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中国国际金融股份有限公司 [3] - 公司是PCB专用生产设备解决方案服务商 服务于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等行业 [3] - 往绩记录期间大部分收入来自中国内地 [3] - **上海凯诘电子商务股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 公司是数字零售解决方案供应商 为品牌提供覆盖电商生态系统全价值链的服务 包括品牌定位、产品开发、零售运营、营销推广等 [4] - **北京深演智能科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为工银国际融资有限公司 [3] - 公司是中国一家决策AI技术公司 专注于营销及销售场景的AI应用 [4] - 按2024年收入计 公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 市场份额为2.6% 在中国整体决策型AI应用市场排名第四 市场份额为1.6% [4] - 公司提供智能广告投放和智能数据管理应用 拥有AlphaDesk和AlphaData两个旗舰平台 [4] - **赣州和美药业股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - 公司是一家成立于2002年的生物制药公司 致力于自主研发针对自身免疫性疾病和肿瘤的小分子药物 [4] - **Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc** - 申报类型为间接境外上市 申报主体为科望(上海)生物医药科技有限公司 拟于香港联交所上市 保荐人为中信证券(香港)有限公司 [3]

公司IPO申请与资金用途 - 北京深演智能科技股份有限公司于12月1日向港交所呈交IPO申请文件 工银国际为独家保荐人 这是公司于2025年5月28日首次递表失效后的再度递表 [1] - 公司拟将IPO募集资金用于持续研发决策AI应用产品 拓展销售网络 选择性地寻求战略收购 以及营运资金及其他一般公司用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家决策AI技术公司 提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用 主要包含两个旗舰平台AlphaDesk和AlphaData [4] - AlphaDesk是专属的广告投放AI决策平台 AlphaData是专属的企业客户关系管理AI决策平台 [4] - 按2024年收入计 公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 市场份额为2.6% 在中国整体决策型AI应用市场中排名第四 市场份额为1.6% [4] - 报告期内(2022年 2023年 2024年 2025年上半年) 公司收入主要来自智能广告投放 其收入占比分别为82.1% 80.5% 85.5%和93.3% 同期智能数据管理的收入占比从17.9%降至6.7% [4] 财务业绩表现 - 报告期内 公司分别实现收入5.43亿元 6.11亿元 5.38亿元和2.77亿元 利润分别为5936.2万元 6065.8万元 2152万元和363.9万元 [5] - 2024年收入同比下滑12% 公司解释原因为来自快速消费品和传统汽车行业的境内客户收入减少 [5] - 报告期内毛利率分别为30.9% 31.2% 27.3%和27.1% 2024年毛利率下滑主要因收入下降但销售成本未以相同速度下降 [6] - 细分来看 来自中国内地客户的毛利率从2022年的29.1%降至2025年上半年的17.6% 累计降幅11.5个百分点 同期来自境外客户的毛利率从40.5%升至55.6% [6] 客户构成与集中度 - 报告期内已服务约530家终端客户 包括89家《财富》世界500强企业 终端客户分布于电子商务 快消品 汽车 零售 美妆和航旅餐饮等行业 [5] - 报告期内终端客户数量呈波动趋势 分别为238家 266家 243家和137家 2024年较2023年减少23家 [5] - 报告期内绝大多数收入来自中国内地客户 其来自中国内地以外的客户收入占比仅分别为17.2% 18.7% 13.8%和24.9% [6] - 报告期内来自前五大客户的收入占比分别为51.1% 50.2% 54.6%和70.2% 整体呈集中趋势 同期来自最大客户的收入占比分别为22.6% 14.0% 17.8%和23.9% [6] - 2025年上半年 公司不到20%的终端客户贡献超过70%的收入 [3][7] - 公司解释前五大客户中大多数是合作的广告代理商 公司通过这些代理商向终端客户提供服务 [6] - 公司公关回应称客户集中度反映了数字广告市场的结构性特征且符合行业惯例 并认为客户关系发生重大不利变动的风险有限 [7] 运营与财务风险 - 报告期内存在账期错配问题 以2025年上半年为例 应收款项及应收票据的周转天数为128天 显著长于应付账款周转天数61天 导致现金转换周期延长 对营运资金及流动资金状况造成压力 [9] - 公司公关回应称已实施加强应收款项管理 优化成本与费用结构 加强现金流量管理及提升预测能力等措施以优化营运资金 [10] - 报告期内存在欠缴部分员工社保及住房公积金的问题 报告期内社保及住房公积金的差额分别为630万元 1080万元 1100万元及580万元 3年半累计差额达3390万元 [3][10] - 公司在2024年8月决议并向当时股东派付了4000万元的股息 [3][10] - 公司公关回应称将不迟于2026年12月31日根据监管部门要求整改社保及住房公积金相关的违规行为 [3][10] 公司发展历史与资本运作 - 公司历史可追溯至2009年 最初名为“北京品友互动广告有限公司” 于2019年7月更名为现名 [8] - 2011年5月至2017年10月累计完成六轮融资 投资者包括中移基金 深创投 Vangoo等机构 2017年10月E轮融资后估值为19亿元 [8] - 本次IPO前 公司董事长兼总经理黄晓南及其一致行动人谢鹏合计持股35.73% 为第一大股东 九弦资本旗下实体合计持股17.49% 为第二大股东 [8] - 公司曾于2016年申请新三板挂牌但未推进 后于2022年6月瞄准深交所创业板上市 期间收到深交所三轮审核意见 主要涉及业务模式及研发投入的披露要求 公司于2024年6月自愿撤回A股上市申请 [9]

公司上市历程与市场地位 - 深演智能于2024年12月1日第二次向港交所递交上市申请材料，此前曾于2024年5月28日首次递交但招股书失效[1] - 公司曾于2022年6月向深交所创业板提交上市申请，并于2024年6月撤回申请，还曾于2016年申请新三板挂牌但最终未推进[2] - 按2024年收入计，公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6%，在中国整体决策型AI应用市场中排名第四，市场份额为1.6%[2] 业务与产品概况 - 公司是一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用，核心产品为智能广告投放平台AlphaDesk和智能数据管理平台AlphaData，最新成员为Deep Agent[2][3] - 收入主要来自智能广告投放及智能数据管理，大部分收入来自中国市场且主要源自智能广告投放业务[3] - 智能广告投放业务通过AlphaDesk平台实现，旨在通过实时决策与自动执行优化广告投放效果[3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司营业收入分别约为5.43亿元、6.11亿元、5.38亿元及2.77亿元[3] - 同期净利润分别约为0.59亿元、0.61亿元、0.22亿元及0.036亿元[3] - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，毛利分别为1.68亿元、1.90亿元、1.47亿元及0.75亿元[4] 客户与供应商集中度 - 客户主要为大中型企业，包括广告主及广告代理[5] - 2022年至2025年上半年，来自前五大客户的收入占总收入比例分别为51.1%、50.2%、54.6%及70.2%，呈现上升趋势[5] - 同期，来自最大客户的收入占比分别为22.6%、14.0%、17.8%及23.9%[5] - 2022年至2025年上半年，向前五大供应商的采购额占总采购额比例分别为29.4%、28.9%、30.9%及38.6%，向最大供应商的采购额占比分别为16.1%、8.6%、11.3%及12.1%[6] 行业竞争环境 - 公司经营所在的市场竞争激烈且瞬息万变，竞争对手主要包括智能广告投放服务提供商、企业数据管理服务提供商和行业内其他新兴参与者[1][6] - 成功竞争取决于技术创新及研发能力、行业专业知识、品牌知名度以及客户群等因素[6] - 现有和潜在竞争对手可能拥有经营历史更长、品牌知名度更高、客户和媒体供应商关系更稳固、财务、技术和营销资源更丰富等优势[7] - 竞争加剧可能导致价格压力、利润率下降或市场份额丧失[7]

公司近期财务与运营表现 - 2025年上半年录得收入约2.77亿元人民币，营收及净利润同比均实现增长，其中净利润同比增长134.3% [1] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额从上年同期的-2067万元人民币大幅扭转为3304.9万元人民币，同比增加5371.9万元人民币 [6] - 2025年上半年现金及现金等价物较上期末增长32.88%，而应收票据及应收账款减少19.58% [6] - 公司累计服务约530家终端客户，其中包含89家《财富》世界500强企业 [6] - 报告期内，AlphaDesk产品净收入留存率逾85%，AlphaData产品净收入留存率超80% [6] - 2025年上半年整体终端客户净收入留存率高达95.5% [6] 公司战略与产品发展 - 公司自2009年成立以来便前瞻性锚定“AI驱动企业决策”的核心方向，是中国最早将AI技术应用于营销数字化转型的企业之一 [1] - 公司于2024年底确定“All in AI”战略，并于2025年进一步聚焦核心方向，明确“All in AI Agent”定位 [2] - 公司于2011年推出首款产品AlphaDesk，为专有广告投放AI决策平台；2017年推出第二款产品AlphaData，聚焦企业客户关系管理，两款产品当前为公司两大旗舰平台 [1] - 2025年2月推出企业AI智能体系统Deep Agent，6月推出升级版DeepAgent Neo [2] - DeepAgent Neo是扎根企业业务逻辑、调用工具、自主完成复杂任务的“AI+”多场景助手，公司针对性开发了销售、企微、客服等二十多个智能体 [5] - 自2025年2月推出Deep Agent后，截至更新版招股书最后可行日期，相关合同总价值已超千万元人民币 [6] 行业地位与市场前景 - 根据弗若斯特沙利文资料，以2024年收入计，公司在中国整体决策型AI应用市场中排名第四，在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 [7] - 2024年中国决策AI应用市场规模达345亿元人民币，预计2029年将增至1615亿元人民币，复合年增长率高达36.2% [7] - 其中，营销和销售细分领域2024年规模为203亿元人民币，预计2029年将达944亿元人民币，复合年增长率为36.5% [7] - 公司已先后入选《中国信通院高质量数字化转型全景图》、IDC中国AI Agent应用市场全景图报告，并于近期上榜沙利文最具全球发展潜力的中国Agent TOP10 [7]