行业背景与痛点 - 当前消费市场波折复苏，传统的“买量-转化”单点模式难以支撑企业长效增长 [2] - 行业普遍面临三大痛点：流量内卷致获客成本攀升、用户资产沉睡流失、以及“数据孤岛”现象严重 [2] - 部分平台为抢占市场份额，将竞争成本转嫁给入驻商家，导致商户运营压力加剧，行业亟需商业模式底层创新 [2] 公司战略与合作 - 2025年8月，公司与腾讯智慧零售合作，共同探索构建全域数字化经营体系 [3] - 2026年1月，公司与腾讯云基于全域经营项目再次深度合作，结合微信生态流量、LBS精准选址等技术能力，深度融合线上线下及公域私域资源 [3] - 公司已成功为全国超过**10000家**实体门店完成数字化升级 [3] 核心业务模式：社区生态与积分体系 - 公司于2025年底推出「腾多多万千社区店计划」，旨在利用平台优势，以红包和绿色积分激励结合供应链赋能重塑社区商业关系，打通“最后一百米”成交路径 [4] - 模式核心是以社区为中心，用“绿色消费积分”这一社区内通用的“数字资产”撬动商业繁荣，实现消费者与商户价值双重释放 [4] - 消费者通过积分累积实现“越买越省”，商户通过联盟体系共享客流，激活私域流量，实现生意持续增长 [4] - 该模式是腾讯2025年10月推出的“全域经营·新引擎增长计划”的实践，该计划通过“竞赛机制+资源投入+标杆共建”三位一体模式为品牌提供支持 [4] 技术创新与产品：AI驱动运营 - 2025年底，公司推出轻量化智能解决方案「腾多多AI碰一碰」，将前沿AI能力转化为商家生产力工具 [5] - 顾客或店员用手机触碰店内牌子，即可唤醒AI系统，一键生成多种风格、适配不同平台的优质推广文案 [5] - “AI碰一碰”实现跨平台无缝链接与智能发布，打通微信、抖音、小红书等主流社交媒体壁垒，支持“碰一碰自动填、碰一碰全网发”，将全渠道内容分发流程极大简化 [5] - 该技术让拥有手机的人成为品牌的“智能创作者”和“信息传播者”，将单次门店流量转化为持续、可互动、可传播的“品牌留量”，助力商家从短暂流量收割转向长效全域经营 [6] 未来愿景与行业趋势 - 数字化未来是线上线下边界的消失，实现消费偏好智能识别、线上热卖商品就近门店提货、购物积分跨异业商家兑换服务 [7] - 每次互动和积分背后都是可追踪的消费旅程，可转化为可运营的数字资产 [7] - 公司通过为上万实体店注入数字动能和AI深度赋能，其“数字骨骼”与“智能神经”正编织一张覆盖社区商业的庞大网络，推动万店互联 [7]

行业趋势与评选背景 - 消费零售领域正经历由数字零售与人工智能驱动的系统性变革，线上线下边界持续消融，数智化已成为品牌突破增长瓶颈、构建核心竞争力的必由之路 [1][6] - 微盟联合见实科技发起“2025年度全域数智化经营增长先锋”评选，聚焦数智经营、全域增长、生态共建三大核心维度，旨在从海量品牌实践中挖掘将趋势转化为增长动能的标杆品牌 [1][6] - 评选旨在提炼可复制的增长范式，为零售行业高质量发展提供参考坐标系，共同定义下一阶段经营价值基准 [1][6] 评选结果与影响 - 评选结果于1月15日正式揭晓，涵盖两大板块十一个核心奖项，众多行业品牌凭借卓越实践脱颖而出 [1][6] - 榜单的揭晓彰显了全域数智化经营的多元可能性与强劲生命力，并凝聚了行业对数智化经营的共识 [1][9] 数智经营板块核心 - 在数智经营板块，用户洞察、营销触达、数据决策及全链路数智化能力的构建，正在重塑品牌经营的底层逻辑 [2][7] - 部分领先品牌率先突破技术与业务融合壁垒，将数智化工具转化为标准化、可复用的经营能力，实现了自身运营效率的跃升 [2][7] - 实践证明，扎实的数智化核心能力是应对市场变化、把握消费趋势的关键抓手 [2][7] 全域增长板块核心 - 在全域增长板块，数智化的目标是将技术转化为实实在在的商业增长动能，核心命题是如何将能力落地为用户增长、业绩突破、生态优化的实效成果 [3][8] - 部分品牌凭借精准战略布局，将数智化优势转化为可见的增长胜势，实现了自身商业价值的提升，并定义了全域数智化经营的价值基准 [3][8] - 从构建高粘性用户社群到达成跨越式业绩，从共建跨领域生态到开拓新兴业务，多元实践验证了“数智赋能增长”的可行性与爆发力 [3][8] 未来展望与行业倡议 - 数实融合已成为产业升级的核心方向，微盟将持续以技术与服务为纽带，联合行业伙伴沉淀标杆实践经验，赋能更多品牌实现数智化转型 [9] - 期待更多品牌加入全域数智化经营浪潮，共同探索增长新范式，推动零售行业高质量发展 [9]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周，中国证监会新接受大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业等公司的境外发行上市备案材料 [1] - 备案情况表涵盖境内企业境外发行证券和上市的首次公开发行及全流通信息 [1] 拟港股IPO企业详情 - **深圳市大族数控科技股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为中国国际金融香港证券有限公司 [3] - **上海凯诘电子商务股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - **北京深演智能科技股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为工银国际融资有限公司 [3] - **赣州和美药业股份有限公司**：申报类型为直接境外上市，拟于香港联交所上市，保荐人为国证国际融资（香港）有限公司 [3] - **Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc**：申报类型为间接境外上市，申报主体为科望(上海)生物医药科技有限公司，拟于香港联交所上市，保荐人为中信证券(香港)有限公司 [3] 相关公司业务介绍 - **大族数控**：公司是PCB专用生产设备解决方案服务商，经营PCB专用设备行业，为服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等下游行业的核心基础设施供应商，大部分收入来自中国内地 [3] - **凯诘电商**：公司是数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供覆盖电商生态系统整个价值链的全面定制解决方案，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单及数据与信息技术服务 [4] - **深演智能**：公司是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用，按2024年收入计，在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6%，在中国整体决策型AI应用市场中排名第四，市场份额为1.6%，主要平台包括AlphaDesk和AlphaData [4] - **和美药业**：公司是一家成立于2002年的生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物，在Ps、BD和IBD及化学疗法开发方面拥有专业知识 [4]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周，中国证监会新接受四家公司的境外发行上市备案材料，分别为大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业，申报类型均为直接境外上市，拟上市地均为香港联交所 [1] - 同期，生物制药公司Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的间接境外上市备案材料亦获证监会接受，拟上市地为香港联交所 [3] 拟上市公司业务概况 深圳市大族数控科技股份有限公司 - 公司是一家PCB专用生产设备解决方案服务商，经营PCB专用设备行业 [3] - 公司为服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等各种下游行业的核心基础设施供应商 [3] - 于往绩记录期间，公司大部分收入来自中国内地 [3] 上海凯诘电子商务股份有限公司 - 公司是一家数字零售解决方案供应商，为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案 [4] - 解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发咨询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务 [4] - 公司协助品牌拥有人建立电子商务基础架构，推动线上销售，以提升营运效率并加速业务成长 [4] 赣州和美药业股份有限公司 - 公司成立于2002年，是一家生物制药公司，致力于发现和开发针对自身免疫性疾病和肿瘤的自主研发小分子药物 [4] - 公司在银屑病、炎症性肠病以及化学疗法开发方面拥有成熟的专业知识 [4] 北京深演智能科技股份有限公司 - 公司是中国一家决策AI技术公司，提供以营销及销售场景为战略重点的AI应用 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，该公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一，市场份额为2.6% [4] - 在中国整体决策型AI应用市场中，按2024年收入排名第四，市场份额为1.6% [4] - 公司提供的决策AI应用涵盖智能广告投放和智能数据管理，包含两个旗舰平台AlphaDesk和AlphaData [4] 相关中介机构 - 大族数控的保荐人/主承销商为中国国际金融委港证券有限公司 [3] - 凯诘电商的保荐人/主承销商为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 深演智能的保荐人/主承销商为工银国际融资有限公司 [3] - 和美药业的保荐人/主承销商为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc的保荐人/主承销商为中信证券(香港)有限公司 [3]

中国证监会境外上市备案情况更新 - 2025年12月1日至12月6日当周 中国证监会接受了大族数控、凯诘电商、深演智能、和美药业等公司的港股IPO备案材料 [1] - 备案情况表涵盖了境内企业境外发行证券和上市的首次公开发行及全流通信息 [1] 拟港股IPO企业详情 - **深圳市大族数控科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中国国际金融股份有限公司 [3] - 公司是PCB专用生产设备解决方案服务商 服务于服务器及数据存储、汽车电子、手机、计算机及消费电子等行业 [3] - 往绩记录期间大部分收入来自中国内地 [3] - **上海凯诘电子商务股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为中信建投(国际)融资有限公司 [3] - 公司是数字零售解决方案供应商 为品牌提供覆盖电商生态系统全价值链的服务 包括品牌定位、产品开发、零售运营、营销推广等 [4] - **北京深演智能科技股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为工银国际融资有限公司 [3] - 公司是中国一家决策AI技术公司 专注于营销及销售场景的AI应用 [4] - 按2024年收入计 公司在中国营销和销售决策AI应用市场排名第一 市场份额为2.6% 在中国整体决策型AI应用市场排名第四 市场份额为1.6% [4] - 公司提供智能广告投放和智能数据管理应用 拥有AlphaDesk和AlphaData两个旗舰平台 [4] - **赣州和美药业股份有限公司** - 申报类型为直接境外上市 拟于香港联交所上市 保荐人为国证国际融资(香港)有限公司 [3] - 公司是一家成立于2002年的生物制药公司 致力于自主研发针对自身免疫性疾病和肿瘤的小分子药物 [4] - **Elpiscience Biopharmaceuticals, Inc** - 申报类型为间接境外上市 申报主体为科望(上海)生物医药科技有限公司 拟于香港联交所上市 保荐人为中信证券(香港)有限公司 [3]

核心观点 - 上合组织已从安全合作机制演变为横跨欧亚的万亿级经济圈 其成功源于互信平等的合作原则与开放包容的发展模式 当前正加速向绿色经济和数字化转型 [2][5][7][9] 贸易与经济增长 - 2024年上合组织成员国贸易总额超8万亿美元 占全球贸易总额四分之一 [7] - 中国与其他成员国贸易额达5124亿美元 成员国总GDP为成立初期的13倍多 [2] - 中欧班列累计开行突破11万列 成为亚欧大陆核心经贸动脉 [7] 基础设施与重大项目 - 中吉乌铁路历经数十年构想后启动 体现地缘政治互信提升 [5] - 中巴经济走廊建设为巴基斯坦带来显著增长动力 [5] - 成员国通过平等协商平台推进安全合作与持续对话 [3][5] 新兴产业发展 - 2023年成员国网络零售市场规模超3.2万亿美元 占全球总量50%以上 [8] - 数字零售/5G/跨境电商成为新增长点 鲁班工坊智能网联课程加速人才培养 [8][9] - 人工智能与数据科学成为新发展动能 中国愿与成员国分享技术优势 [9] 绿色能源合作 - 哈萨克斯坦/吉尔吉斯斯坦等中亚国家拥有丰富太阳能与水发电潜能 [7] - 中国提供绿色产能全链条支持 包括设备/技术/项目落地 [7] 组织扩展与合作模式 - 从6个创始国扩展至10个成员国/16个观察员国与对话伙伴 [7] - 合作基于互利共赢与平等原则 不干涉内政且避免地缘政治影响 [4][7] - 中国合作模式注重与当地国情结合 区别于西方援助的强制性 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年实现收入人民币243.42亿元 [2] - 经营利润3.56亿元，同比增长15.9% [2] - 归母净利润1.39亿元，同比增长10.8% [2] - 毛利率同比提升1.1个百分点至4.6%，同比大幅增长31.4% [2] - 经营活动所得现金净额4.13亿元，同比大增65.7% [2] 业务结构优化 - 会员零售门店收入占比提升至47% [3] - 自有品牌销售规模突破人民币8000万元，同比增长490.7% [3] - 消费电子类O2O业务规模同比增长203%，累计拓展O2O门店1804家 [3] - 服务业务板块收入人民币3.12亿元，AI相关收入占总服务收入约20% [4] 智慧供应链进展 - 深化与格力、美的、海尔、Apple等头部品牌合作 [3] - 新引入江西金挚、芜湖欣美、广东康宝等优质厂商 [3] - 发布三大供应链升级工程："品牌直通车工程""自有品牌生态群工程"及"开放式智慧供应链工程" [3] - 拓展大健康、适老健康、品质生活新品类，与欧琳集团、博音听力等企业达成战略合作 [3] AI技术战略落地 - 推出自主研发"千橙AI超级店长"APP，集成超过24个场景化AI智能体 [4] - 使用AI工具的会员门店经营效率平均提升30%，库存周转缩短15-20% [4] - 推出垂直大模型"千橙云AI"，通过国家网信办备案 [5] - 需求预测算法链接超500家工厂 [6] - 与阿里云达成全栈AI全面合作，接入通义千问大模型能力 [6] 未来战略方向 - 拓展硬折扣、即时零售、智能家电、适老健康等高潜力新消费趋势品类 [8] - 加速布局线上渠道、跨境出海渠道及政采企采渠道 [8] - 推动"SaaS+AI+内容"综合服务模式升级，推出复合定价模式 [8] - 推进"产业发展+资本运营"协同，重点关注供应链型、渠道网点型及AI技术型优质企业的并购机会 [8] 企业荣誉与认可 - 蝉联"财富中国500强"，获评"国家鼓励的重点软件企业""高新技术企业" [7] - "万得ESG评级"由BBB级提升至AA级，并荣获多项ESG奖项 [7]

核心观点 - 公司2025年上半年实现盈利能力显著提升 毛利率 净利率 归母净利率均创历史最好水平 AI相关收入实现从零到有并取得显著突破 标志公司从规模扩张转向高质量发展轨道 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现收入人民币243.42亿元 [2] - 经营利润3.56亿元 同比增长15.9% [2] - 归母净利润1.39亿元 同比增长10.8% [2] - 毛利率同比提升1.1个百分点至4.6% 同比大幅增长31.4% [2] - 经营活动所得现金净额4.13亿元 同比大增65.7% [2] 业务结构优化 - 会员零售门店收入占比提升至47% [3] - 深化与格力 美的 海尔 Apple等头部品牌合作 新引入江西金挚 芜湖欣美 广东康宝等优质厂商 [3] - 消费电子类O2O业务规模同比增长203% 累计拓展O2O门店1804家 [3] - 自有品牌销售规模突破8000万元 同比迅猛增长490.7% [3] - 拓展大健康 适老健康 品质生活新品类 与欧琳集团 博音听力等企业达成战略合作 [3] AI与数字化进展 - 服务业务板块收入3.12亿元 AI相关服务收入占总服务收入约20% [4] - 推出"千橙AI超级店长"APP 集成超过24个场景化AI智能体 可协助门店自动完成60%日常管理工作 [4] - 使用AI工具的会员门店经营效率平均提升30% 库存周转缩短15-20% [4] - 推出行业首款针对乡镇商业场景训练的垂直大模型"千橙云AI" 于2025年5月通过国家网信办备案 [5] - 需求预测算法链接超500家工厂 [6] - 2025年8月与阿里云达成全栈AI全面合作 将接入通义千问大模型能力 [6] 战略规划 - 智慧供应链深化 拓展硬折扣 即时零售 智能家电 适老健康等高潜力新消费趋势品类 [8] - 加速布局线上渠道 跨境出海渠道及政采企采渠道 [8] - 深化与阿里云的全栈AI全面合作 加速智能体技术研发与场景落地 [8] - 推动"SaaS+AI+内容"综合服务模式升级 推出复合定价模式 [8] - 推进"产业发展+资本运营"协同 重点关注供应链型 渠道网点型及AI技术型优质企业的并购机会 [8] 企业荣誉 - 蝉联"财富中国500强" 获评"国家鼓励的重点软件企业" "高新技术企业"等多项荣誉 [7] - "万得ESG评级"由BBB级提升至AA级 并荣获多项ESG奖项 [7]

港股IPO市场概况 - 上周（6月16日至6月22日）共有20家公司递表，6家公司通过聆讯，12家公司招股，1家新股上市 [1] - 2025年以来港股IPO融资额达779.88亿港元，同比增长565.48%，接近2024年全年水平 [41] - 港股打新市场表现强劲，今年已上市新股破发率仅26%，较去年同期32%明显改善 [43] - 前三大超额认购IPO为布鲁可6000倍、蜜雪冰城5258倍、沪上阿姨3617倍，远超2024年同期 [44] 递表公司分析 能源与公用事业 - 新奥股份是中国最大民营天然气企业，2024年市场份额6.1%，2022-2024年收入分别为1500.20亿元、1411.15亿元、1349.46亿元 [2] 科技与制造业 - 沃尔核材是全球第二大高速铜缆制造商，2024年全球市场份额24.9%，2022-2024年收入分别为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元 [3] - 极智嘉科技是全球最大仓储履约AMR解决方案提供商，2021-2024年营收复合增长率45%，达24.1亿元 [6][30] - 视源股份MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25.0%，全球9.9%，2022-2024年收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元 [6][7] - 兆易创新NOR Flash业务全球第二、中国第一，2024年市场份额18.5%，2022-2024年收入分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元 [18] 消费与服务业 - 巴奴国际是中国最大品质火锅品牌，2024年市场份额3.1%，门店数量145家较2021年增长74.7%，2024年收入23.07亿元 [4] - 极易电商是中国第二大数字零售综合运营服务商，2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元 [9][10] 金融与专业服务 - 滴灌通累计投资超40亿人民币，采用投资公司方式申请上市 [11][12] - 宇信科技在中国金融科技多个细分市场排名第一，包括网络银行解决方案市场份额35.7% [15] 通过聆讯公司 - 富卫集团是泛亚洲人寿保险公司，2024年净保险及投资业绩9.11亿美元 [24] - 峰岹科技在中国BLDC电机主控芯片市场排名第六，2024年收入6.00亿元 [25] - 蓝思科技在消费电子与智能汽车领域市场份额分别为13.0%和20.9%，2024年收入698.97亿元 [29] 招股公司情况 - 海天味业募资101亿港元，为2025年内第二大港股IPO，获5.95亿美元基石投资 [31] - 三花智能香港公开发售获747.92倍认购，国际发售获23.57倍认购 [31][32] - 曹操出行引入6名基石投资者合计认购9.52亿港元 [34] - 云知声引入商汤等基石投资者，每股发售价165-205港元 [37] 新股上市表现 - 海天味业上市首日收盘价36.5港元，较发行价36.3港元上涨0.55% [40]

港股新股市场动态 - 本周共有19家公司向港交所递表 4家公司通过聆讯 12家公司招股 1只新股上市 [3] 递表公司核心信息 新奥股份 - 中国最大民营天然气企业 2024年零售气量市场份额6.1% 行业排名第三 [3] - 2022-2024年收入分别为1500.2亿 1411.15亿 1349.46亿元 同期净利润110.73亿 125.3亿 99.44亿元 [3] 沃尔核材 - 全球第二大高速铜缆制造商 2024年全球市场份额24.9% [4] - 2022-2024年收入53.37亿 57.19亿 69.20亿元 净利润6.60亿 7.58亿 9.21亿元 [4] 极智嘉科技 - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 连续六年保持领先地位 [5] 巴奴火锅 - 中国品质火锅市场收入第一品牌 2024年市场份额3.1% [6] - 门店数量从2021年末83家增至2024年145家 增长74.7% [6] - 2024年收入23.07亿元 净利润1.23亿元 [6] Hope Sea - 中国最大综合电子产品进口供应链商 2024年进口GMV达348亿元 [7] - 2022-2024年主营业务收入2.53亿 2.21亿 2.35亿元 [7] 视源电子 - MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25% 全球第二9.9% [8] - 2024年收入224.01亿元 净利润10.36亿元 [8] 岸迈生物 - T细胞衔接器领域全球第二 对外授权合作总价值超21亿美元 [9] - 2024年收入4.59亿元 亏损0.48亿元 [9] 海致科技 - 中国产业级AI智能体提供商第五 图核心AI智能体市场份额超50% [10] - 2024年收入5.03亿元 亏损9373.3万元 [10] 兆威机电 - 一体化微型传动系统提供商 2024年收入15.25亿元 净利润2.25亿元 [12] 美格智能 - 全球第四大无线通信模块商 2024年市场份额6.4% [13] - 2024年收入29.41亿元 净利润1.34亿元 [13] 兆易创新 - NOR Flash全球第二 中国第一 2024年市场份额18.5% [17] - 2024年收入73.56亿元 调整后净利润12.6亿元 [17] 潍柴雷沃 - 中国领先智慧农业方案商 拖拉机与收获机械收入占比超90% [19] - 2024年收入173.93亿元 净利润9.57亿元 [19] 通过聆讯公司 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 2023年总承保保费4070亿美元 [24] - 2024年保险收益27.24亿美元 净利润0.1亿美元 [24] 峰岹科技 - 中国BLDC电机主控芯片市场第六 份额4.8% [25] - 2024年收入6.0亿元 净利润2.22亿元 [25] 讯众股份 - 中国第三大云通信服务商 市场份额1.8% [26] - 2024年收入9.18亿元 净利润5064.2万元 [26] 招股及上市情况 海天味业 - 募资101亿港元 2025年港股第二大IPO [28] - 基石投资者认购47亿港元 首周股价累跌1.52% [28] 三花智能 - 全球发售4.14亿股 香港公开发售获747.92倍认购 [29] - 募资净额91.77亿港元 [29] 药捷安康 - 香港公开发售获3419.87倍认购 [31]