公司上市进展 - 科望医药再度向港交所递交招股书拟主板上市中信证券为独家保荐人此前曾多次尝试登陆资本市场包括2021年向美国SEC提交申请后因监管环境变化撤回2024年6月首次向港交所申请未通过聆讯导致失效 [1] - 公司成立于2017年IPO前完成4轮融资总额约17.9亿元投资方包括高瓴资本鼎晖投资礼来亚洲基金腾讯投资等知名机构 [1] 财务状况与亏损 - 2024年营收1.07亿元来自合作及许可协议2023年无收入2022-2024年亏损额分别为7.71亿元8.53亿元0.88亿元三年累计亏损17.12亿元截至2024年底累计亏损达20.67亿元 [2] - 亏损主因包括研发成本及可转换优先股公允价值亏损2023年研发成本1.08亿元优先股公允价值亏损7.3亿元2024年对应数据为1.17亿元和3951.1万元 [2] - 2022-2024年末现金及等价物分别为3.39亿元2.7亿元0.33亿元同期研发成本3.51亿元1.08亿元1.17亿元当前现金储备不足维持一年研发 [6] 研发管线与产品表现 - 创新管线包括六项资产四项处于临床阶段两项处于临床前阶段核心产品ES102和ES104均为授权引进 [2][5] - ES102为OX40激活剂从Inhibrx引进联合特瑞普利单抗治疗NSCLC的2期试验已启动商业化后需支付高个位数百分比特许权使用费 [4] - ES102联合治疗27例患者中ORR仅11.1%DCR40.7%不及多数二线治疗方案临床价值存疑 [5] - ES104从Compass引进已完成CRC患者1/2期试验的1期阶段 [5] 资金压力与估值 - 公司净负债高达27.38亿元若未按期IPO需按年化8%单利赎回优先股面临破产风险 [7] - 2021年C轮后估值达6亿美元较2017年A轮2000万美元增长近30倍 [7] - 以2024年研发成本计市研率约37倍显著高于港股18A企业中位数15.65倍和平均值19.08倍 [7] 资产处置与成本控制 - 2022年将抗体生产设施转让给药明生物2023年外包研发费减少1.38亿元雇员成本降7260万元 [6]

公司上市计划 - 科望医药向港交所递交招股书，拟在主板上市，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司曾谋求美股上市和首次申请港交所上市但失效，此次为再次递表 [2] - 2024年6月公司首次向港交所递交上市申请，因未在6个月内通过聆讯而失效 [18] 创始团队与股东结构 - 公司由纪晓辉、卢宏韬、沈文彦等科学家和创业者共同创立，拥有"明星创始团队" [5] - 创始人纪晓辉、卢宏韬分别持股10.18%和8.96% [8] - 礼来亚洲基金通过合伙人施毅持有公司22.93%股份，为单一最大股东集团 [7] - 其他股东包括高瓴投资(9.51%)、腾讯(4.09%)、大湾区基金等 [8] 融资与估值 - 公司经历四轮融资共筹资2.52亿美元(约18.11亿元人民币) [6] - 投后估值从2480万美元增至5.99亿美元(约43.05亿元人民币)，三年半增长23倍 [6] - 四轮融资详情：A轮2000万美元、A+轮3500万美元、B轮9150万美元、C轮1.05亿美元 [6][7] 财务状况 - 2023年无收入，2024年从合作协议获得1.066亿元收入 [12] - 2022-2024年分别亏损7.71亿元、8.53亿元和0.88亿元，三年累计亏损17.12亿元 [12] - 现金及现金等价物从2022年末3.39亿元降至2024年末3282万元 [14] 研发管线 - 核心产品ES102为六价OX40激动剂抗体，预计最早2028年商业化 [9] - 全球仅两种OX40候选激动剂处于2期或以上阶段，ES102为其中之一 [9] - 拥有多项管线资产，其中三项处于临床阶段，包括全球首创的CD39/TGFβ双特异性抗体ES014 [10] 高管薪酬 - 2023年创始人纪晓辉、卢宏韬分别获得1244.5万元和1031.4万元收入 [8] - 2024年两人分别获得1101.8万元和897.5万元收入 [8] - 两年合计领取超过4200万元年薪 [8]

上市申请与历史 - 科望医药于5月23日向港交所递交招股书拟主板上市 此前2021年曾尝试在美上市但因监管环境和估值问题撤回 2024年6月首次递表港交所未通过聆讯导致失效 本次为重新申请 [1] - 中信证券担任本次上市独家保荐人 [1] 财务表现 - 公司2022-2024年亏损额分别为7.71亿元 8.53亿元及0.88亿元 三年累计亏损17.12亿元 [1] - 2022-2024年两位创始人年薪分别为1340.2万/1084.8万 1234.7万/1024.5万 1101.8万/897.5万 [2] - 2023年末和2024年末流动负债总额分别为5522万元和5569万元 流动资产净值分别为4.90亿元和4.99亿元 [9] - 2024年末负债净额达27.38亿元 非流动负债中可转换可赎回优先股账面价值32.41亿元 若未按期IPO需按年化8%单利赎回 [10] 资金状况 - 2022-2024年末现金及等价物分别为3.39亿元 2.7亿元和3282万元 呈现持续减少趋势 [10] - 成立以来完成4轮融资共筹集2.52亿美元(约17.9亿人民币) 投资方包括礼来亚洲基金 高瓴 腾讯等 [3] 研发管线 - 当前管线包含6个主要资产 其中4个处于临床阶段(ES102 ES014 ES104 ES009) 2个处于临床前阶段(ES028 ES019) [5][6] - 核心产品ES102为六价OX40激活剂抗体 全球仅两种OX40候选药进入2期及以上临床 ES102是其中之一 已在中国完成两项1期试验 [8] - ES104是全球仅有的处于活跃临床开发阶段的VEGF/DLL4双抗 已完成中国1/2期试验的1期部分 [9] - 预计最早2028年可实现临床阶段资产商业化 [9] 股权结构 - 创始人纪晓辉和卢宏韬分别持股10.18%和8.96% 礼来亚洲基金通过LAV USD持股22.93%为最大股东 [3] - 其他主要股东包括上海礼轶(10.59%) 高瓴(9.51%) 大湾区基金(5.38%) 腾讯(4.09%) [3] 管理团队 - 核心管理团队由纪晓辉(CEO)和卢宏韬(CSO)领导 董事会由7人组成含2名执行董事 2名非执行董事和3名独立董事 [4] - 团队独立于最大股东集团 采用集中管理制度 重大决策需向董事会汇报 [4]

公司概况 - 科望医药成立于2017年，总部位于苏州，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于肿瘤微环境(TME)研究和免疫疗法开发[1] - 公司致力于将"冷"肿瘤转化为"热"肿瘤，同时布局自身免疫性疾病治疗领域[1] - 2024年经营活动现金流转正，净额为271万元人民币，经营亏损同比收窄70%至3777万元人民币，年度净亏损同比收窄90%至8800万元人民币[1] - 截至2024年底，公司现金及理财产品总额为5.27亿元人民币[1] 产品管线 - 公司拥有4款重要临床阶段产品和多项临床前项目[2] - ES102是全球领先的六价OX40激动剂，中国已启动II期NSCLC研究，美国正在开展II/III期头颈部鳞癌试验[3] - ES014是全球首个进入临床的CD39/TGFβ双抗，中国I期显示良好耐受性，2025年3月获II/III期IND批准[4] - ES104是中国唯一临床阶段的VEGF/DLL4双抗，在胆道癌II/III期试验中ORR达17.1%，较对照组提高三倍[5][6] - BiME®双抗平台可激活巨噬细胞和T细胞免疫，降低细胞因子风暴风险，针对HCC、GC、CRC等癌种[6] 市场前景 - 预计2035年中国OX40靶点市场规模达165亿元人民币[3] - 预计2035年全球CD39/TGFβ双抗市场达101亿美元[4] - 预计2035年中国VEGF/DLL4双抗市场规模达134亿元人民币[6] 战略合作 - 2023年与安斯泰来达成超17亿美元合作，推进BiME®平台及ES019(PD-L1/SIRPα双抗)开发[8] - 与Inhibrx合作推进ES102全球开发，与Compass合作开发ES104[3][5] 团队与资本 - 创始团队包括纪晓辉博士(前罗氏全球业务发展副总裁)和卢宏韬博士(前再鼎医药执行副总裁)[9][10] - 获得礼来亚洲基金、高瓴资本等顶级投资机构支持[10] 发展战略 - 聚焦未满足临床需求，加速管线商业化进程[6][10] - 强化技术平台创新，深化全球战略合作[8][10] - 构建具备全球竞争力的创新产品矩阵[10]