智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，MS全球存量患者基数较大，存量产品市场规模约200亿美 元。现有上市产品获批适应症聚焦RMS领域，对神经保护效果较弱;BTK抑制剂可透过血脑屏障，抑制 中枢小胶质细胞活化并减少促炎因子释放，实现阻断慢性神经炎症、延缓神经退行性进程的功能，有望 填补PMS领域治疗空白。随着2025H2 Sanofi的Tolebrutinib与Roche的Fenebrutinib针对PPMS的III期数据 预期读出，以及Tolebrutinib针对nrSPMS预期获批，赛道景气度持续提升，相关标的有望受益。 多发性硬化(Multiple Sclerosis, MS)是一种由免疫系统介导的中枢神经系统炎性脱髓鞘疾病，"空间多发 性"和"时间多发性"是其核心特点。MS地理分布呈现鲜明的"纬度梯度"现象，高纬度地区发病率较高;根 据Frost & Sullivan数据，全球与中国多发性硬化存量患者数量预计将在2030年达到371/6万人。MS主要 分为临床孤立综合征(CIS)、复发缓解型(RRMS)、继发进展型(SPMS)与原发进展型(PPMS)四种主要亚 型，减少复发与神经保护是治疗的核心目标 ...

数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 38% 2024-07 2024-11 2025-03 2025-07 生物制品 沪深300 相关研究报告 《MNC 加速布局减重降糖千亿美金 赛道，开启 BD 黄金窗口期—行业深 度报告》-2025.6.19 生物制品 2025 年 07 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 《PD-1/VEGF 双抗有望成为千亿美金 市场的基石用药—行业深度报告》 -2025.5.30 《小细胞肺癌：中国管线全球领先， 研发聚焦三大新领域 —行业深度报 告》-2025.5.12 多发性硬化：百亿美金市场，BTKi 发展前景广阔 ——行业深度报告 | 余汝意（分析师） | 余克清（分析师） | 汪晋（分析师） | | --- | --- | --- | | yuruyi@kysec.cn | yukeqing@kysec.cn | wangjin3@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070002 | 证书编号：S0790525010002 | 证书编号：S0790525060003 | MS 全球存量患者基数较大，减少复发与延缓 ...